2）区位因素助力公司生猪价格优势，浙江环保政策严格，散养户数量少、养 殖密度低，是天然的养殖无疫区，且产销缺口使得当地生猪销售价格高于全 国平均水平。 请仔细阅读本报告末页声明 分析师 刘 鹏 华统股份（002840.SZ） 3 月生猪出栏环比增长，销售均价延续改善 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|--------|-------|--------|--------|--------|------------------------------------------|-----------| | | | | | | | | | | 财务指标 | 2021A | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 8,342 | 9,452 | 10,572 | 17,850 | 21,672 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | -5.6 | 13.3 | 11.8 ...

[分析师： Table_Author]钱浩 持续快速释放 相对市场 [Table_PicQuote] 表现 [Table_Contacts] [Table_Title] 华统股份（002840.SZ） 23 年业绩符合预期，出栏有望维持高增长 [Table_Summary] 核心观点： 23 年猪价低迷拖累业绩，资产负债率小幅提升。公司发布 23 年年报， 实现营收 85.78 亿元（yoy-9.24%）；归母净利润为-6.05 亿元（yoy- 789.34%），主要由于生猪行情较为低迷，以及对消耗性生物资产计提 存货跌价准备 0.86 亿元等。截止 23 年末公司资产负债率 74.68%，同 比提升 2.57pct；23 年管理费用率 2.58%，同比提升 0.75pct。 -23% -14% -4% 5% 15% 24% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 华统股份 沪深300 SAC 执证号：S0260517080014 SFC CE No. BND274 分析师： 周舒玥 zhoushuyue@gf.com.cn 请注意，周舒玥并非香港证券及期货事务监察委员会的注 ...

浙江华统肉制品股份有限公司 2023 年年度报告 浙江华统肉制品股份有限公司 2023 年年度报告全文 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信 息披露》中畜禽水产养殖业的披露要求 2 风险。对此，公司在采购环节、生产环节、存储环节、销售环节制定了严格 的质量控制标准，并将影响产品质量的重要环节作为关键工序进行重点监控， 有效防止了食品安全事故的发生。 手，防止疫病的发生。 4 浙江华统肉制品股份有限公司 2023 年年度报告全文 政府补助金额下降风险：公司获得的政府补助主要系各级政府部门对农 业企业的财政扶持。若未来各级政府降低农业相关产业的财政扶持力度，公 司将面临政府补助金额下降的风险，并将对公司利润水平产生不利影响。公 司将密切关注上述税收优惠政策、政府补助政策的相关变化以及对公司的影 响。 浙江华统肉制品股份有限公司 2023 年年度报告全文 | --- | |-------------------------------| ...

⚫ 2020 年，公司继续推进已筹建的生猪养殖建设项目，在东阳市、天台县、浦江县等 地布局新建生猪养殖项目。 ⚫ 2022 年，拓展省内及省外生猪养殖项目储备。 凭借先进的生产技术和完善的质量控制体系，品牌影响力不断扩大。 公司报告 | 公司深度研究 2.1.2. 股权分布集中，管理权有序传承 2.2. 高质量的快速成长，出栏量站稳 500 万头可期 2.3.1. 加大省外区域扩张力度，产能利用率仍有提升空间 3. 盈利预测 产业链一体化提供稳定货源，产能利用率仍有提升空间。2022 年公司累计出栏生猪 120.48 万头，同比增长 779.42%；年屠宰生猪 346.4 万头，同比增长 14.7%。公司出栏的 商品猪主要销往公司下属的屠宰场，2022 年出栏的 120.48 万头生猪中，超过 70%用于自 供屠宰，2022 年公司屠宰所用生猪自供比例已达到 25%左右。随着公司养殖产能的逐步 释放，我们预计未来公司有望进一步提升屠宰生猪的自供比例。此外，公司屠宰板块的 产能利用率约在 25-30%左右，随着公司加强营销团队建设及自供能力增加，产能利用率 仍具备较大提升空间。 请务必阅读正文之后的信息披露和免 ...

资产负债表 [Table_FinanceDetail] 单位：百万元 现金流量表 单位：百万元 买入： 预期未来 12 个月内，股价表现强于大盘 10%以上。 内 卖出： 预期未来 12 个月内，股价表现弱于大盘 5%以上。 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 4 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4 号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香 港地区的分销。 [Table_Interest 权益披露Disclosure] 能持续释放，三季度环比大 [Table_Title] 华统股份（002840.SZ） 2 月生猪出栏同比持平，出栏增长弹性值得期待 2 月生猪出栏量同比持平，销售均价环比提升。公司发布月度畜禽销售 情况简报，2024 年 2 月公司生猪销售数量 18.46 万头（其中仔猪销售 8,300 头），环比减少 21.73%，同比增长 0.05%；实现销售收入 3.04 亿元，环比减少 14.88%，同比增长 11.10%；商品猪销售均价 14.30 元/公斤，环比上升 3.55%。由于猪价行情低迷，2 月公司生猪养殖仍 处于亏损状态。随 ...

成本(百万元) 13445.08 674.00 毛利率 6.04% ②生猪养殖业务2023-2025生猪出栏量分别为230.27万头、 400万头、500万头，2024-2025年生猪均价或将改善，预计 贡献营收59.64亿元、92.2亿元; 其他 4 盈利预测与投资建议 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 30 5 风险提示 3、原材料价格波动风险。一方面，我国畜禽价格受饲料价格、市场供求关系、规模化养殖水平、动物疫情及农业政策等因素的影响而呈现一定 的周期性波动。肉品销售价格变动与畜禽采购价格变动存在一定时滞，当畜禽采购价格持续上涨时，若公司不能及时调整产品销售价格，将对公 司的经营业绩产生不利影响；畜禽产品销售价格的上涨促使消费者增加对替代产品（如牛肉、羊肉等）的消费，市场需求下降会导致公司业绩出 现下滑。另一方面，随着公司新建生猪养殖项目陆续投产，公司对小麦、玉米、次粉和豆粕等主要原材料的需求将会逐渐上升，预计未来大宗农 产品价格波动将会对公司的主营业务成本、净利润均会产生较大影响。 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 32 资料来源：wind，国海证券研究所 农业小组介绍 程一胜, 熊子 ...

公司首次覆盖 华统股份（002840.SZ） 资料来源：公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书，德邦研究所 资料来源：公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书，德邦研究所 证券分析师 赵雅斐 资格编号：S0120523070006 邮箱：zhaoyf＠tebon.com.cn 买入（首次） | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|----------------|--------------|-------| | -34% 2023-02 \n沪深 300 对比 | 2023-06 \n1M | 2023-10 \n2M | 3M | | 绝对涨幅 | -12.15 | -1.19 | 11.58 | | (%) | | | | | 相对涨幅 (%) | -6.27 | 7.51 | 22.87 | 投资要点 浙江省"养殖+屠宰"双龙头，一体化经营步伐加快。公司以饲料和屠宰业务起家， 非瘟后受益于省内稳产保供政策而开始大规模进行生猪养殖，成为浙江省畜禽养 殖、屠宰的双龙头。目前公司业务涵盖饲料生产、畜禽养殖、畜禽屠宰、肉制品深 ...

证券代码：002840 证券简称：华统股份 浙江华统肉制品股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-005 ☐特定对象调研 ☐分析师会议 投资者关系活动 ☐媒体采访 ☐业绩说明会 类别 ☐新闻发布会 ☐路演活动 ☐现场参观 ■其他 上银基金 蒋纯文；华夏基金 李柄桦；汇丰晋信 杨晓洋；富 荣基金 钟津莹；宏利基金 史佳璐；华商基金 陈凯；西部利 得 张昭君；东吴人寿 朱佳怡；华夏基金 袁绮蔓；景顺长城 徐栋；国联人寿 王承；国信证券 鲁家瑞、江海航、李瑞楠； 国海证券 熊子兴、王思言；东兴证券 程诗月；中信证券 胡 参与单位名称及 雨墨；国金证券 张子阳；西部证券 熊航；德邦证券 赵雅 人员姓名 斐、申钰雯；财通证券 肖珮菁；广发证券 吴丽萍、周舒玥； 民生证券 杜海路、王言海；招商证券 李秋燕；安信证券 冯 永坤；国盛证券 樊嘉敏；海通证券 巩健；东北证券 唐凯； 浙商证券 王琪；天风证券 黄建霖；申港证券 戴一爽；中泰 证券 姚雪梅；东方证券 肖嘉颖；光大证券 李晓渊；兴业证 券 潘江滢等共87人 时间 2023年10月31日 ...

浙江华统肉制品股份有限公司 2023 年第三季度报告 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------|-----------------|---------------| | | | | | 七、综合收益总额 | -396,305,809.45 | 61,071,479.77 | | （一）归属于母公司所有者的综合 收益总额 | -358,277,118.68 | 45,365,707.19 | | （二）归属于少数股东的综合收益 总额 | -38,028,690.77 | 15,705,772.58 | | 八、每股收益： | | | | （一）基本每股收益 | -0.60 | 0.07 | | （二）稀释每股收益 | -0.55 | 0.07 | 12 浙江华统肉制品股份有限公司 2023 年第三季度报告 （三） 审计报告 浙江华统肉制品股份有限公司董事会 证券代码：002840 证券简称：华统股份 公告编号：2023-127 2023 年第三季度报告 重要内容提示： 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管 ...

证券代码：002840 证券简称：华统股份 浙江华统肉制品股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-004 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 ■业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场调研 □其他 参与单位名称及 线上参与公司2023年半年度网上业绩说明会的投资者 人员姓名 时间 2023年9 月25日 15:00-16:00 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/） 上市公司接待人 董事长兼总经理朱俭军、财务总监张开俊、董事会秘书朱婉珍 员姓名 问：请公司领导介绍一下公司上半年的经营情况。 答：2023年上半年，公司生猪养殖共出栏115.3 万头，生猪屠宰共208.81 万头，肉制品深加工销售共612.75吨。整个2023年上半年，生猪价格持 续磨底，给行业和公司带来不小挑战。公司不断加强精细化管理，养殖 效率不断提升，养殖成本呈现逐步下降趋势，但随着浙江省内养殖产能 的逐渐释放，2023年上半年公司亏损同比增大。2023年上半年，公司实 ...