Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [2][8]. Core Views - The strategic synergy effect with the controlling shareholder, Yunsen Electronics, is expected to gradually manifest, enhancing the company's competitiveness in smart cockpit products. The change in controlling shareholder is anticipated to strengthen collaboration and strategic alignment [1]. - The company reported a revenue of 5.902 billion yuan for 2024, a year-on-year increase of 1.97%, and a net profit attributable to shareholders of 155.26 million yuan, a year-on-year decrease of 3.67% [5]. - The decline in sales from luxury brand clients has impacted revenue growth, but the increase in shipments from self-owned brand clients has mitigated this effect, resulting in a slight revenue increase for the year [5]. - The company has seen a decrease in customer concentration, with the top five clients contributing 68.34% of revenue, down 5.32 percentage points year-on-year, which is expected to reduce the impact of single-client sales fluctuations on overall revenue [5]. - The company has invested significantly in R&D, with expenses rising by 26.97% to 429 million yuan in 2024, indicating a focus on new product development, particularly in the low-altitude economy sector [5]. Financial Summary - For 2024, the company achieved a gross margin of 24.17%, reflecting a year-on-year increase of 0.17 percentage points, indicating stable profitability despite market pressures [5]. - The company forecasts revenue growth to 6.512 billion yuan in 2025, with a projected net profit of 179.73 million yuan, representing a profit growth rate of 15.76% [7][8]. - The earnings per share (EPS) is expected to increase from 1.18 yuan in 2024 to 1.36 yuan in 2025, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 30.68 and 26.50, respectively [7][10].

Core Viewpoint - The company has achieved significant growth in revenue and profit through technological innovation and strategic positioning in the automotive industry's intelligent transformation phase, showcasing its forward-looking vision as an industry benchmark [1] Group 1: Financial Performance - The company reported a total revenue of 5.902 billion yuan and a net profit attributable to shareholders of 155 million yuan for the year 2024 [1] Group 2: Innovation in Smart Cockpit - The company focuses on the intelligent development of smart cockpit products, accelerating the launch of innovative features such as electric air outlets and smart luxury trim, which have been successfully integrated into core models of global mainstream clients [2] - The introduction of "optical-electrical integration" technology in smart luxury trim products has redefined the interaction between vehicles and users, marking a significant achievement in the company's technological capabilities [2] Group 3: Low-altitude Economy and New Energy - The company is expanding its product range in the new energy charging and distribution system, extending its reach into the low-altitude economy by securing key projects in flying cars [3] - Continuous innovation in new energy charging products and strengthening self-research capabilities for core components are part of the company's strategy to respond to national initiatives in low-altitude economic development [3] Group 4: Future Innovation and Development - In 2025, the company plans to focus on innovation and research in key areas such as intelligent driving and robotics, reinforcing its technological advantages in smart cockpit trim, electric air outlets, and new energy charging and distribution [4] - The company encourages its teams to explore and innovate around existing products and technologies, aiming to expand the application scenarios of smart luxury trim and intelligent cleaning systems [4] Group 5: Collaborative Ecosystem - The company emphasizes ecological cooperation to enhance collaborative innovation with upstream and downstream partners, especially after becoming a subsidiary of Junsheng Electronics [5] - The collaboration has significantly strengthened the company's capabilities in technology research and market expansion, facilitating its entry into overseas markets and supporting domestic clients in global layouts [5] - The company aims to embrace the artificial intelligence era with an open approach, positioning itself as a leader in industry transformation by exploring emerging fields such as robotics and low-altitude economy [5]

广东香山衡器集团股份有限公司 2024 年，本人对独立性情况进行了自查，并向公司董事会提交了自查报告，确 认已满足适用的各项监管规定中对于出任公司独立董事所应具备的独立性要求，不 存在影响独立性的情况。 2024 年度独立董事述职报告 本人（郭志明）作为广东香山衡器集团股份有限公司（以下简称"公司"）的独 立董事，严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《上市公司独 立董事管理办法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件的规定以及《公司章程》《独 立董事工作细则》等相关要求，认真履行职责，充分发挥独立董事的独立与监督作 用，维护公司整体利益，维护全体股东，尤其是中小股东的合法权益。具体履职情 况如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事工作履历、专业背景及兼职情况 本人郭志明，1959 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科。历任均胜投 资集团有限公司副总裁，均胜电子股份有限公司监事长，均胜普瑞工业自动化及机 器人有限公司董事长、德国普瑞集团监事、宁波市智能制造协会执行会长（法人代 表）。现任宁波市人力资源经理人 ...

二、董事会日常工作情况 1、加强公司规范化治理情况 广东香山衡器集团股份有限公司 2024 年度董事会工作报告 2024年，广东香山衡器集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会按照《公司章 程》规定的工作职权范围和股东大会授权，依法履行职责，主要做了如下几方面的工作： 一、2024年公司总体经营情况 2024年，公司业务保持平稳发展，实现营业收入59.02亿元，较上年同期增长1.97%； 实现归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，同比下降3.67%；实现归属于上市公司股东 扣除非经常性损益的净利润1.51亿元，同比下降27.49%。 净利润出现下降的主要原因：一是公司进一步加大了前瞻方向的研发投入，以豪华科 技为导向，聚焦核心领域，在智能化、电动化、集成化等产品上快速迭代，保持市场竞争 优势；二是公司海外新建产能仍处在量产爬坡期，产能未能完全释放，对海外子公司盈利 能力产生了负面影响，随着海外团队积极开拓新市场，扩大产品销售范围，提升产能利用 率，海外盈利能力将逐步改善。 2024年度，公司根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《深圳证 券交易所股票上市规则》和《公司章程》等有关规定，不断健 ...

证券代码：002870 证券简称：香山股份 公告编号：2025-014 为充分发挥公司及全资/控股子公司的资金使用效率，在不影响公司主营业 务的正常发展，并确保公司经营需求的前提下，计划利用部分闲置的流动资金购 买理财产品或进行结构性存款，以提高资金收益。 广东香山衡器集团股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行委托理财的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1、投资种类：安全性高、流动性好的理财产品或进行结构性存款，投资期 限最长不超过 12 个月。 2、投资金额及期限：不超过人民币 15 亿元，额度自第七届董事会第 2 次会 议审议通过之日起 12 个月内有效。在上述使用期限及额度范围内，资金可以滚 动使用。 3、特别风险提示：广东香山衡器集团股份有限公司（以下简称"公司"）使 用部分闲置自有资金进行委托理财时，将选择安全性高、流动性好的理财产品或 存款类产品。但金融市场受宏观经济的影响较大，不排除该项投资受到政策风险、 市场风险、信用风险、流动性风险、信息传递风险、不可抗力风险等因素影响， 导致收益波动。公司将根据经济形势 ...

证券代码：002870 证券简称：香山股份 公告编号：2025-013 广东香山衡器集团股份有限公司 关于公司及子公司拟开展外汇衍生品交易业务的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1、为了应对汇率波动风险，降低汇率波动对公司经营业绩的影响，广东香 山衡器集团股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司拟与具有外汇衍生品业 务经营资格的金融机构开展外汇衍生品交易业务，业务品种包含但不限于远期结 售汇、利率互换、外汇期权、外汇掉期或上述产品的组合等其他外汇衍生品业务， 额度为不超过 1.5 亿美元（或其他等值货币），额度有效期自 2024 年年度股东大 会审议通过之日起 12 个月内有效。上述额度在授权期限内可循环滚动使用，但 期限内任一时点的交易金额（含前述交易的收益进行再交易的相关金额）不超过 预计总额度。资金来源为公司自有资金，不涉及募集资金。 2、2025 年 3 月 27 日，公司召开第七届董事会第 2 次会议，全体董事对《关 于开展外汇衍生品交易可行性分析报告》进行了审阅，并审议通过了《关于公司 及子公司拟开展外汇衍生品 ...

广东香山衡器集团股份有限公司 2024 年度财务决算报告 根据广东香山衡器集团股份有限公司（以下简称"公司"）截至2024年12月31日的 财务状况和2024年度的经营成果和现金流量，结合公司实际运营中的具体情况，我们进 行了认真的研究分析，现将公司有关的财务决算情况汇报如下： 一、2024年公司财务报表审计情况 公司2024年财务报表已经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并发表 标准无保留意见：公司财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反 映了公司2024年12月31日的合并及母公司财务状况和2024年度的合并及母公司经营成 果和现金流量。 二、财务状况、经营成果和现金流量情况分析 （一）资产情况： | 应付职工薪酬 | 18,409.52 | 15,926.92 | 15.59% | 2.26% | 2.08% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 应交税费 | 7,110.12 | 8,977.26 | -20.80% | 0.87% | 1.17% | | 其他应付款 | 33,463.28 | 29,362.57 | 13.97 ...

证券代码：002870 证券简称：香山股份 公告编号：2025-012 广东香山衡器集团股份有限公司 关于公司 2025 年向银行申请综合授信（贷款）额度 及对外担保额度预计的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1、 本次担保中，被担保对象宁波均胜群英汽车饰件有限公司、宁波均胜新 能源汽车技术有限公司、均胜群英（南京）新能源汽车系统研究院有限公司、宁 波均胜群英智能技术有限公司、宁波均源塑胶科技有限公司、JOYSONQUIN Automotive Systems GmbH 、JOYSONQUIN Automotive Systems México S.A. de C.V.、资产负债率超过 70%； 2、 本次新增担保金额 15.27 亿元超过公司最近一期经审计净资产 50%；公 司及子公司担保额度总金额 38.16 亿元人民币（含本次），超过公司最近一期经审 计净资产 100%； 3、敬请广大投资者充分关注以上担保风险。 广东香山衡器集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 27 日召 开的第七届董事会第 2 ...

证券代码：002870 证券简称：香山股份 公告编号：2025-016 广东香山衡器集团股份有限公司 出席本次说明会的人员有：董事长兼总裁刘玉达先生，独立董事黄蔚先生， 董事、董事会秘书龙伟胜先生，财务总监尤佳女士。 为广泛听取投资者的意见和建议，提升交流的针对性，增加投资者对公司的 深入、全面了解，现就公司 2024 年度业绩网上说明会提前向投资者公开征集问 题，投资者可于 2025 年 3 月 31 日（星期一）前将有关问题通过电子邮件的形式 发送至公司邮箱：investor@camry.com.cn。公司将在 2024 年度业绩网上说明会 上在信息披露允许的范围内对投资者普遍关注的问题进行回答。 欢迎广大投资者积极参与。 特此公告。 广东香山衡器集团股份有限公司董事会 二〇二五年三月二十七日 关于举行 2024 年度业绩网上说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 广东香山衡器集团股份有限公司（以下简称"公司"）《2024 年年度报告》 及其摘要已经公司第七届董事会第 2 次会议审议通过，并于 2025 年 3 月 28 日分 别在 ...

广东香山衡器集团股份有限公司 2024 年度总裁工作报告 2024年，海内外形势复杂多变，宏观环境不确定性增强，公司管理层在董事 会的带领下，坚定信心，全体员工上下齐心，牢牢守住全年经营目标，按照既定 计划稳步推进并顺利完成了公司各项重点工作。 一、2024年公司总体经营情况 2024年，公司业务保持平稳发展，实现营业收入59.02亿元，较上年同期增长 1.97%；实现归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，同比下降3.67%；实现归属 于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1.51亿元，同比下降27.49%。 净利润出现下降的主要原因：一是公司进一步加大了前瞻方向的研发投入， 以豪华科技为导向，聚焦核心领域，在智能化、电动化、集成化等产品上快速迭 代，保持市场竞争优势；二是公司海外新建产能仍处在量产爬坡期，产能未能完 全释放，对海外子公司盈利能力产生了负面影响，随着海外团队积极开拓新市场， 扩大产品销售范围，提升产能利用率，海外盈利能力将逐步改善。 二、2024年重点工作的开展情况 1、控股股东变更 基于对公司长期投资价值的认可及未来发展前景的信心，均胜电子于2024年 底成为公司控股股东，后续公司有望通过 ...