证券研究报告 | 2025年04月21日 硅宝科技（300019.SZ） 优于大市 24 年密封胶产销再创新高，25 年 Q1 业绩保持高增 2024 年营收同比增长 21.24%，2024 年 Q4 公司营收及归母净利润环比改善明显； 2025 年 Q1 营收及归母净利润持续增长。硅宝科技 2024 年度报告显示，2024 年 公司实现营业收入 31.59 亿元，同比增长 21.24%，实现归母净利润 2.38 亿元， 同比下降 24.63%。其中 24 年第四季度实现营收 10.26 亿元，同比增长 48.07%， 环比增长 5.37%，归母净利润为 0.79 亿元，同比下降 13.62%，环比增长 39.7%。 2024 年公司毛利率为 20.82%，较上年下降 4.44 个百分点，净利率为 7.62%，较 上年下降 4.48 个百分点。主要原因为有机硅中间体价格处于低位，拖累密封胶 产品价格。2025 年一季报显示，公司 2025 年一季度实现营收 7.78 亿元，同比 增加 64.04%，环比下降 24.16%，实现归母净利润 0.71 亿元，同比增加 76.72%， 环比减少 10.43%，公司经 ...

证券研究报告 | 2025年04月21日 硅宝科技（300019.SZ） 优于大市 24 年密封胶产销再创新高，25 年 Q1 业绩保持高增 2024 年营收同比增长 21.24%，2024 年 Q4 公司营收及归母净利润环比改善明显； 2025 年 Q1 营收及归母净利润持续增长。硅宝科技 2024 年度报告显示，2024 年 公司实现营业收入 31.59 亿元，同比增长 21.24%，实现归母净利润 2.38 亿元， 同比下降 24.63%。其中 24 年第四季度实现营收 10.26 亿元，同比增长 48.07%， 环比增长 5.37%，归母净利润为 0.79 亿元，同比下降 13.62%，环比增长 39.7%。 2024 年公司毛利率为 20.82%，较上年下降 4.44 个百分点，净利率为 7.62%，较 上年下降 4.48 个百分点。主要原因为有机硅中间体价格处于低位，拖累密封胶 产品价格。2025 年一季报显示，公司 2025 年一季度实现营收 7.78 亿元，同比 增加 64.04%，环比下降 24.16%，实现归母净利润 0.71 亿元，同比增加 76.72%， 环比减少 10.43%，公司经 ...

证券代码：300019 证券简称：硅宝科技 公告编号：2025-028 成都硅宝科技股份有限公司 关于召开2024年度股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 成都硅宝科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十一次 会议审议通过《关于提请召开公司2024年度股东大会的议案》，公司董事会决定 于2025年4月21日（星期一）召开公司2024年度股东大会，会议通知于2025年3月 29日在巨潮资讯网披露，为方便公司股东行使股东大会表决权，现将会议有关事 项提示如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024年度股东大会。 2、股东大会召集人：公司董事会。 3、会议召开的合法、合规性：公司第六届董事会第二十一次会议审议通过决 定召开2024年度股东大会，召开程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范 性文件和《公司章程》的规定。 4、会议召开日期和时间： （1）现场会议召开时间为：2025年4月21日（星期一）14:00开始； （2）网络投票时间为：2025年4月21日，其中，通过深圳证券交易所交易系统 进行网络投票 ...

硅宝科技 20250116 摘要 • 2025 年一季度硅宝科技并表后，公司整体营收同比增长超 10%，预计全 年贡献约 10 亿元营收，主要受益于建筑胶和工业胶的内生增长，其中建 筑胶计划增长 10%，工业胶计划增长 25%以上。 • 2025 年一季度，建筑胶销售收入 2.6 亿元，同比增长 17%，毛利率为 23.5%；工业胶收入 1.8 亿多元，同比增长 40%，毛利率为 31%。幕墙 胶、装饰装修、电子电器、动力电池和电力行业分别同比增长接近 20%、 超过 30%、40%、90%和 100%。 • 2024 年 9 月份的提价策略在 2025 年一季度持续修复毛利率，并在部分 品种上再次提价。尽管上游原材料价格下跌带来一定影响，但 3 月份的提 价已落实，短期内不受原材料价格波动影响。 • 工业胶中，动力电池用胶 2025 年一季度同比增长超过 90%，主要得益于 新客户的增加和现有客户份额的提升。全年目标制定较高，预计至少能达 到 50%以上的增速，2024 年动力电池用胶销售额约为两个多亿。 • 工业胶毛利率提升主要与产品结构优化有关，新产品毛利率较高。2025 年一季度电子行业毛利率从 20 ...

事件：2024 年公司实现营收、归母净利和扣非归母净利分别为31.6 亿、2.4亿、2.2 亿，分别同比 +21.2%、-24.6%、-26.9%。24Q4 公司实现营收、归母净利和扣非归母净利分别为10.3 亿、0.8 亿、0.8 亿，分别同比+48.1%、-13.6%、-14%。25Q1 公司实现营收、归母净利和扣非归母净利分别为7.8亿、 0.7 亿、0.6 亿，分别同比+64%、+76.7%、+55.9%。 2024 年建筑胶市占逆势提升，工业胶结构优化推动量利双增，嘉好热熔胶并表增厚规模。2024 年公司 建筑胶、工业胶、热熔胶收入分别为15.5 亿元（-5.7%）、8.3 亿元（+17.5%）和5.7 亿元（并购新 增）。建筑胶领域受有机硅原材料价格下滑及行业竞争影响，2024 年公司建筑胶单价同比-12.4%，但 销量逆势提升7.7%至15 万吨，市占率继续提升。工业胶受益于电子、汽车领域需求增长，整体销量增 长22.7%，其中电子电池胶营收同比增长37.88%，汽车胶增长30.59%，光伏胶因竞争加剧均价下降导致 收入下滑9.76%。产品结构优化推动工业胶毛利率提升3.51pct 至30.7% ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported a significant year-on-year increase in Q1 revenue and net profit attributable to shareholders, indicating a continued recovery in profitability. Q1 revenue reached 778 million yuan, up 64.04% year-on-year, while net profit attributable to shareholders was 70.91 million yuan, up 76.72% year-on-year [4][6] - The company aims to achieve a revenue growth target of 30% year-on-year for 2025, with adjusted performance targets set at 4.33 billion yuan for net profit and 46.56 billion yuan for revenue [4][6] Financial Performance Summary - Q1 2025 revenue: 778 million yuan, YoY +64.04%, QoQ -24.16% - Q1 2025 net profit attributable to shareholders: 70.91 million yuan, YoY +76.72%, QoQ -10.43% - Q1 2025 gross margin: 21.42%, net margin: 9.11%, both showing improvements from Q4 2024 [4][6] - Revenue projections for 2025-2027 are 4.306 billion yuan, 4.805 billion yuan, and 5.301 billion yuan respectively, with corresponding net profits of 343 million yuan, 435 million yuan, and 504 million yuan [6][8] Market Position and Growth Drivers - The company maintains a leading market share in construction adhesives and has seen rapid growth in industrial adhesives across various sectors including photovoltaic new energy and automotive manufacturing [4][6] - The low prices of raw materials, particularly organic silicon, have supported the recovery of profitability, with the average price of organic silicon DMC at 13,487 yuan/ton in Q1 2025, down 13.4% YoY but up 2.5% QoQ [4][6] Shareholder Confidence - Significant shareholding increase by major shareholders, with a total of 4.9262 million shares acquired, reflecting confidence in the company's future development [4][6]

据证券之星公开数据整理，近期硅宝科技(300019)发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收 入7.78亿元，同比上升64.04%，归母净利润7090.6万元，同比上升76.72%。按单季度数据看，第一季度 营业总收入7.78亿元，同比上升64.04%，第一季度归母净利润7090.6万元，同比上升76.72%。本报告期 硅宝科技应收账款上升，应收账款同比增幅达45.71%。 本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.42%，同比减4.05%，净利率9.11%，同比增 7.73%，销售费用、管理费用、财务费用总计7994.43万元，三费占营收比10.27%，同比增15.51%，每股 净资产6.69元，同比增5.3%，每股经营性现金流-0.28元，同比减13249.72%，每股收益0.18元，同比增 75.83% | 项目 | 2024年一季报 | 2025年一季报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 4.75亿 | 7.78亿 | 64.04% | | 归母净利润(元) | 4012.36万 | 7090.6万 | 76.72% ...

事件：硅宝科技发布 2025 年一季报，公司实现营业收入 7.78 亿元，同比 增长 64%；实现归属于上市公司股东净利润 0.71 亿元，同比增长 77%。按 3.93 亿股总股本计，实现每股收益 0.18 元。 收购江苏嘉好，财务并表贡献营收及利润增量。25Q1 全资子公司江苏嘉好 营业收入及净利润全部并入公司财务报表，按照嘉好股份在 24-26 年的净 利润分别不低于4200/4350/4500 万元的业绩承诺目标（24 年超额完成4933 万元），假设 25Q1 江苏嘉好贡献净利润约 1088 万元，则扣除嘉好股份并 表利润，剩余主业净利润同比增速接近 50%。 公司报告 | 季报点评 硅宝科技（300019） 证券研究报告 25Q1 江苏嘉好并表，工业胶业务保持快速增长 公司工业胶业务收入保持快速增长。分业务领域看，25Q1 建筑胶继续保持 市占率稳步提升，稳居行业龙头；工业胶在光伏新能源、电子电器、动力 电池、汽车制造等行业均保持快速增长。 原材料价格一季度逐步抬升，推测公司通过产品提价抵消成本上涨影响。 据百川盈孚，截至 25 年一季度末 DMC 价格较年初上涨约 11.5%，公司 3 月发布公 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported a significant year-on-year increase in Q1 revenue and net profit attributable to shareholders, with revenue reaching 778 million yuan, up 64.04% year-on-year, and net profit at 70.91 million yuan, up 76.72% year-on-year [4][6] - The company aims to achieve a revenue growth target of 30% for 2025, with adjusted performance targets set at 4.33 billion yuan for net profit [4][6] Financial Performance Summary - Q1 2025 revenue: 778 million yuan, YoY +64.04%, QoQ -24.16% - Q1 2025 net profit attributable to shareholders: 70.91 million yuan, YoY +76.72%, QoQ -10.43% - Q1 2025 gross margin: 21.42%, net margin: 9.11%, both showing improvements from Q4 2024 [4][6] - Revenue projections for 2025-2027 are 4.306 billion yuan, 4.805 billion yuan, and 5.301 billion yuan respectively, with corresponding net profits of 343 million yuan, 435 million yuan, and 504 million yuan [6][8] Market Position and Strategy - The company continues to maintain its leading market share in construction adhesives and is experiencing rapid growth in industrial adhesives across various sectors including photovoltaic, electronics, and automotive [4][6] - The company is focused on project development and mergers and acquisitions to reach its goal of achieving a 10 billion yuan revenue target in its third decade of establishment [4][6] Shareholder Confidence - Significant shareholding increase by major shareholders, with a total of 4.9262 million shares acquired, reflecting confidence in the company's future prospects [4][6]

本报讯(记者舒娅疆)4月15日，成都硅宝科技（300019）股份有限公司(以下简称"硅宝科技")披露2025年 一季报。公司在今年一季度实现营业收入7.78亿元，同比增长64.04%，归属于上市公司股东的净利润为 7090.6万元，同比增长76.72%。公司的经营业绩再创同期历史新高。 公告显示，2025年第一季度，国民经济延续回升向好态势。胶粘剂作为国家战略性新兴产业新材料产业 的重要组成部分，是提升传统产业和发展新能源等其他战略性新兴产业所需的关键配套材料。硅宝科技 作为有机硅密封胶行业龙头企业，通过持续加强技术创新，加大市场拓展力度，提升运营管理效能，保 持经营业绩快速增长。 具体来看，硅宝科技的建筑胶业务在报告期内继续保持市占率稳步提升，稳居行业龙头；工业胶业务在 光伏新能源、电子电器、动力电池、汽车制造等行业均保持快速增长；同时，全资子公司江苏嘉好热熔 胶有限责任公司的营业收入及净利润全部并入公司财务报表。上述因素对硅宝科技一季度业绩提升带来 了积极影响。 值得一提的是，今年2月份，硅宝科技还披露了《关于持股5%以上股东取得金融机构专项增持贷款暨增 持公司股份计划的公告》，四川发展引领资本管理有限公 ...