证券研究报告·公司点评报告·电池 先导智能（300450） 2025 年业绩预告点评：业绩符合预期，主业 传统锂电持续增长&固态电池 0-1 受益 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 16,628 | 11,855 | 14,800 | 17,850 | 20,600 | | 同比（%） | 19.35 | (28.71) | 24.84 | 20.61 | 15.41 | | 归母净利润（百万元） | 1,774.57 | 286.10 | 1,654.03 | 2,327.87 | 2,711.58 | | 同比（%） | (23.45) | (83.88) | 478.13 | 40.74 | 16.48 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.13 | 0.18 | 1.06 | 1.49 | 1.73 | | P/E（现价&最新摊薄） | 55.73 | 345.69 | 59.80 | ...

项目持续验收，公司业绩符合市场预期： 2025 年公司预计实现归母净利润15-18 亿元，同比增长 424.29%-529.15%，中值为16.5 亿元，同比+477%；扣非净利润预计为14.8-17.8 亿元，同比 +310.83%~394.11%。 按照中值测算，2025Q4 公司归母净利润预计为4.64 亿元，同比大幅扭亏（2024Q4 为-3 亿元）、环比 +4%，主要系随着国内头部电池企业开工率提升、扩产节奏有序加快，公司订单规模同比快速回升，订 单交付与项目验收节奏同步提速。 风险提示：下游扩产不及预期，新品拓展不及预期。 政策&招标催化不断，看好固态电池设备产业化加速：工信部于2025 年9 月对2024 年启动的60 亿元固 态电池重大研发专项进行中期审查，通过审查的项目将获得后续拨款，并可能启动第二轮补贴申报窗 口；国内从上至下的材料厂商、设备厂商、电池厂商、整车厂等均在加大投入，争相推动固态电池产业 化。 覆盖固态电池整线设备，获欧、美、日、韩及国内头部电池玩家重复订单：①前道制程：包括湿法和干 法两条路线，公司已推出高效制浆、混料涂布、混料分散及高剪切等核心设备，并延伸至真空镀锂、固 态 ...

每经AI快讯，东吴证券1月26日发布研报称，给予先导智能（300450.SZ）"买入"评级。评级理由主要包 括：1）项目持续验收，公司业绩符合市场预期；2）下游动力&储能持续高景气，传统锂电增长持续； 3） 政策&招标催化不断，看好固态电池设备产业化加速；4）覆盖固态电池整线设备，获欧、美、 日、韩及国内头部电池玩家重复订单。风险提示：下游扩产不及预期，新品拓展不及预期。 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 每日经济新闻 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 （记者 王晓波） ...

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 新能源设备制造商先导智能（300450.SZ）业绩大幅增长。 1月25日晚，先导智能公告，预计公司2025年净利润为15亿元—18亿元，同比增长424.29%—529.15%； 预计扣非净利润为14.8亿元—17.8亿元，比上年同期增长310.83%—394.11%。 对于业绩增长，先导智能表示，2025年全球动力电池市场持续回暖，储能领域需求强劲增长；与此同 时，公司订单规模同比快速回升，订单交付与项目验收节奏同步提速。 值得一提的是，先导智能的港股上市事宜迎来最新进展，1月23日晚间，先导智能发布公告称，其港股 主板上市申请已通过港交所上市委员会聆讯，联席保荐人为中信证券与摩根大通。对于港股上市，公司 表示将为其固态电池技术研发、全球化布局提供资金支持。 长江商报记者注意到，目前，先导智能出口增速缓慢增长，2025年上半年实现营业收入为11.54亿元， 营收占比为17.46%。 业绩止跌强势回升 资料显示，先导智能专业从事高端非标智能装备的研发设计、生产和销售，聚焦"新能源+高端装备"， 是全球领先的新能源智能制造解决方案服务商。 2023年和2024年，公司的盈利能 ...

21世纪经济报道记者费心懿报道 光伏锂电设备龙头预告2025年业绩大幅上升，赴港二次上市进程提速。 1月25日晚，先导智能（300450.SZ）公告，2025年度预计归属于上市公司股东的净利润为15-18亿元，同比大幅增长 424.29%-529.15%。其中，第四季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为3.14-6.14亿元，而去年同期亏损3.22亿元。 强劲业绩表现和涉足固态电池、钙钛矿等热门题材推动公司市值在去年一度重返千亿水平，去年内股价涨幅更是超150%。截至 1月26日，公司最新市值为969亿元。 锂电需求回暖 先导智能的其核心客户囊括全球顶级电池厂商与整车厂，包括比亚迪、LG Energy、特斯拉、大众等；在光伏领域则为通威股份 （600438.SH）、隆基绿能（601012.SH）等龙头提供设备。 据弗若斯特沙利文数据，以2024年收入计，先导智能是全球最大的锂电池智能装备供应商，全球市场份额为15.5%，中国市场份 额19%。 事实上，先导智能业绩回暖的核心驱动是动力电池及储能电池需求进一步复苏。其中，公司在去年第四季度的盈利大增亦是行 业复苏的一大侧写。 天风证券数据显示，2025-202 ...

格隆汇1月26日丨先导智能(300450.SZ)公布，根据本次发行上市的时间安排，公司按照有关规定在香港 联交所网站刊登本次发行聆讯后资料集，该聆讯后资料集为公司根据香港联交所、香港证券及期货事务 监察委员会的要求而刊发，刊发目的仅为提供资讯予香港公众人士和合资格的投资者，除此之外并无任 何其他目的。同时，该聆讯后资料集为草拟版本，其所载资料可能会适时作出更新和变动。 ...

（记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 每经AI快讯，先导智能1月26日晚间发布公告称，公司于2026年1月25日召开第五届董事会第十八次会 议，审议通过了《关于公司及子公司使用闲置自有资金购买理财产品的议案》，同意公司及子公司在不 影响正常经营业务的前提下，使用最高额度不超过人民币50亿元的闲置自有资金购买安全性高、流动性 好的低风险理财产品，在额度内资金可以滚动使用，单个投资产品的投资期限不超过12个月。 ...

▶ 受惠于中国在电动车产业的主导地位，正申请赴港上市的无锡先导智能，全球锂电池制造设备市占率达15.5% ▶ 全固态电池设备为公司带来可观成长潜力，但行业高度周期性，对资本配置与现金管理提出更高要求 众所周知，中国在电池制造领域占据主导地位，既有宁德时代（300750.SZ; 3750.HK）这样的全球龙头，也有中创新航（3931.HK）、国轩高科 （002074.SZ）等企业。不过，相较成品电池，中国在上游电池制造设备领域同样具备压倒性优势，却相对不那么为外界所熟知。 在该细分市场中，处于领先地位的是无锡先导智能装备股份有限公司（300450.SZ）。公司计划赴港二次上市，上周在获得证监会批准后，相关进程已扫 除最大障碍。 Key takeaways: （来源：BambooWorks） 在上周获批后，无锡先导智能有望成为2026年中国香港市场首宗重磅IPO 先导智能自2015年于深圳上市，暂未披露此次赴港集资规模。不过，公司选择摩根大通及中信证券等A股背景承销商，市场普遍预期其发行规模不小，有 望吸引亚洲及全球投资者参与。 投资者看重的，主要是先导智能在电池装备领域的龙头地位，类似宁德时代在成品电池市场的角 ...

南财智讯1月26日电，先导智能公告，公司及子公司拟使用最高额度不超过50亿元的闲置自有资金购买 安全性高、流动性好的低风险理财产品，在额度内资金可滚动使用；单个投资产品的投资期限不超过一 年；资金来源为公司及子公司闲置自有资金，不涉及募集资金或银行信贷资金；该事项已经公司第五届 董事会第十八次会议审议通过，无需提交股东大会审议。 ...

南财智讯1月26日电，先导智能公告，公司第五届董事会第十八次会议于2026年1月25日审议通过《关于 募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》。公司"2019年公开发行可转换公司债券"对 应募投项目包括：年产2000台电容器、光伏组件、锂电池自动化专用设备项目、先导研究院建设项目、 信息化智能化升级改造项目；"2020年向特定对象发行股票"对应募投项目包括：先导高端智能装备华南 总部制造基地项目、自动化设备生产基地能级提升项目、先导工业互联网协同制造体系建设项目、锂电 智能制造数字化整体解决方案研发及产业化项目、无锡先导产业园二期厂房建设项目、先导华南智能装 备产业园建设项目、补充流动资金。上述全部募投项目均已达到预定可使用状态并实施完毕。截至2025 年12月31日，"2019年公开发行可转换公司债券"募投项目节余募集资金5995.87万元，"2020年向特定对 象发行股票"募投项目节余募集资金10546.42万元，合计节余募集资金16542.29万元（最终金额以资金转 出当日银行结算余额为准），拟转入公司（含子公司）自有资金账户用于永久补充流动资金。上述资金 划转完成后，公司将注销对应的募集资 ...