Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5][17]. Core Views - The company's performance meets expectations with significant growth in contract liabilities. For the first three quarters of 2024, the company achieved revenue of 1.143 billion yuan, a year-on-year increase of 15.56%, and a net profit attributable to shareholders of 271 million yuan, up 9.15% year-on-year [4][3]. - The company is focusing on mechanical seals while continuously expanding into rubber and plastic seals and special pumps and valves markets. Increased R&D investment and acquisitions are driving upstream integration [3][4]. Financial Summary - For Q1-Q3 2024, the company reported a gross margin of 47.61%, down 2.61 percentage points year-on-year, and a net profit margin of 23.78%, down 1.35 percentage points year-on-year. The decline in gross margin is primarily due to the increased proportion of low-margin incremental business [4]. - As of September 2024, the company's contract liabilities reached 101 million yuan, a quarter-on-quarter increase of 48.53% [4]. - The company plans to maintain EPS forecasts for 2024, 2025, and 2026 at 1.89 yuan, 2.24 yuan, and 2.65 yuan respectively, with a target price of 42.56 yuan based on a PE ratio of 19 times for 2025 [4][5]. Market Position and Strategy - The company is enhancing its competitive edge in the mechanical seal sector despite a slowdown in new projects in the petrochemical industry and increased competition. It has achieved notable success in offshore pipeline projects [4]. - The subsidiary, Yutai Technology, is seeing initial success in cost reduction and efficiency improvements while actively exploring markets in coal mining and shield tunneling [4]. - The acquisition of KS GmbH is progressing, which will enhance supply chain stability by integrating upstream laminated materials and guiding rings [4].

Financial Performance - In Q3, the company's operating revenue increased by 11.45% year-on-year [1] - The net profit attributable to shareholders grew by 11.94% year-on-year [1] - For the first three quarters, operating revenue rose by 15.56% year-on-year, while net profit attributable to shareholders increased by 9.15% year-on-year [1] Business Segments - The mechanical sealing segment saw both incremental and existing business revenue growth in Q3, with incremental business accounting for approximately 55% of total revenue [2] - The rubber and plastic sealing segment experienced significant revenue growth in Q3, primarily due to the consolidation of KS GmbH, contributing over 20 million yuan in revenue [2] Market Outlook - The company anticipates that incremental business revenue will maintain certain growth despite intensified competition and macroeconomic pressures [2] - The management team remains confident in achieving the initial budget targets for the year, despite existing pressures [2] Acquisition Strategy - The company has acquired 70% of KS GmbH, a leading producer of resin-based materials, with the remaining 30% expected to be finalized next year [2][3] - The acquisition aims to enhance the upstream supply chain and expand international business [2] - The company emphasizes the importance of deep integration post-acquisition to maximize the benefits of the acquisition [3]

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 28 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：36.50 元 中密控股（300470）机械设备 目标价：——元（6 个月） 毛利率降幅收窄，业绩稳健增长 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年三季报，前三季度公司实现营收 11.4 亿元，同比增长 15.6%；归母净利润为 2.7 亿元，同比增长 9.2%。单三季度营收 4.2 亿元，同 比增长 11.5%，环比增长 8.1%，实现归母净利润 1.0亿元，同比增长 11.9%， 环比增长 7.7%，业绩符合预期，持续稳健增长。 毛利率降幅收窄，三季度利润率重回正轨。前三季度公司综合毛利率 47.6%， 同比下降 2.6个百分点，毛利率下降主要系公司出于未来发展考虑，主动提高增 量业务占比所致，增量与存量业务各自毛利率基本维持稳定；前三季度净利率 23.8%，同比下降 1.4 个百分点，下降幅度小于毛利率降幅。单三季度毛利率 48.4%，同比下降 0.2个百分点，环比增加 2.0个百分点；净利率 23.4%，同比 增长 0.2 个百分点，环比持平，利润率结 ...

中密控股股份有限公司 2024 年第三季度报告 □是 否 1 证券代码：300470 证券简称：中密控股 公告编号：2024-063 中密控股股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|--------------------------|------- ...

证券代码：300470 证券简称：中密控股 公告编号：2024-062 中密控股股份有限公司 第六届监事会第三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中密控股股份有限公司监事会 经与会监事认真审议，本次会议以书面记名投票的方式表决通过并形成了以 下决议： 1、审议通过《关于<2024 年第三季度报告>全文的议案》 表决结果：3票同意、0票反对、0票弃权。 与会监事认为，董事会编制和审议公司《2024年第三季度报告》全文的程序 符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了 公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。具体内容详 见同日刊登在中国证监会指定的创业板信息披露媒体巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）的相关公告。 三、备查文件 1、经与会监事签字的《第六届监事会第三次会议决议》。 特此公告。 一、监事会会议召开情况 中密控股股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第三次会议通知 及相关资料已于 2024 年 10 月 14 日以电话、电子邮件或专人送达等方式 ...

证券代码：300470 证券简称：中密控股 公告编号：2024-061 中密控股股份有限公司 第六届董事会第三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 中密控股股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第三次会议通知 及相关资料已于2024年10月14日以电话、电子邮件或专人送达等方式通知全体董 事，并于2024年10月25日以通讯会议的方式召开。本次会议应出席董事9人（其 中独立董事3人），实际出席董事9人。本次会议由董事长彭玮先生召集并主持， 全体监事列席会议。会议的召集、召开符合《公司法》等有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件和《中密控股股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章 程》"）的相关规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 与会董事认为，公司《2024年第三季度报告》全文能够真实、准确地反映公 司2024年第三季度的经营管理情况，公司的董事、监事和高级管理人员对报告出 具了书面确认意见，公司监事会发表了同意的审核意见。 本议案中财务报告部分已经公司第六届董事会审计委员会第三次会议审议 通 ...

证券代码：300470 证券简称：中密控股 公告编号：2024-060 中密控股股份有限公司 2024 年半年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、中密控股股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2024年半年度 权益分派方案为：以公司实施2024年半年度权益分派时的股权登记日总股本扣除 公司回购专用证券账户股份后的股份数为基数，向全体股东每10股派发现金红利 5元（含税）。公司现有总股本为208,171,277股，扣除公司回购专用证券账户中 的4,812,540股后为203,358,737股。 2、根据《公司法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购 股份》等相关规定，上市公司回购专用证券账户中的股份不享有利润分配权力。 公司本次实际参与现金分红的股本=现有总股本-回购股份=208,171,277股 -4,812,540股=203,358,737股；公司本次现金分红总额=实际参与现金分红的股 本×每10股分红金额÷10股=203,358,737股×5元÷10股=101,679,368.5元。 3、 ...

证券代码：300470 证券简称：中密控股 公告编号：2024-059 中密控股股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中密控股股份有限公司（以下简称"中密控股"或"公司"）于近日收到由 中华人民共和国国家知识产权局颁发的1项专利证书，获得形式为原始取得，所 涉及技术与公司主要技术相关，具体情况如下： | 名称 | | 类型 | 专利号 | 专利权人 | 申请日 | | 期 （年） | 限 | 授权公告日 | | | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 一种电动增 | 压撬以及干 气密封控制 | 实用 新型 | ZL 2024 2 0505146.0 | 中密控股股份 有限公司 | 2024 03 月 日 | 年 15 | 10 | | 2024 09 月 24 日 | 年 | 证书号第 21737954 | | | | | | | | | | | | | | | 号 | | 系统 | | 专利 | | ...

证券代码：300470 证券简称：中密控股 公告编号：2024-058 中密控股股份有限公司 关于控股股东拟发生变更暨国有股权无偿划转的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 1、四川川机投资有限责任公司（以下简称"川机投资"）为四川省机械研 究设计院（集团）有限公司（以下简称"省机械院"）全资子公司，川机投资拟 将其合计持有的中密控股股份有限公司（以下简称"中密控股"或"公司"） 45,970,265股股份（占公司当前总股本的22.08%、当前有表决权股份总数的 22.61%）无偿划转至省机械院。 2、本次国有股权无偿划转事项系同一实际控制人下的国有资产无偿划转， 不会导致公司实际控制人变更，公司治理结构不会发生变更。本次划转前，公司 控股股东为川机投资、实际控制人为省机械院，本次划转后，公司控股股东、实 际控制人均为省机械院。 3、根据《上市公司收购管理办法》第六十二条第一款第（一）项、第六十 三条第一款第（一）项的规定，本次国有股权无偿划转事项不涉及要约收购。 4、本次国有股权无偿划转事项已取得四川产业振兴基金投资集团有限 ...

中密控股股份有限公司 详式权益变动报告书 上市公司名称：中密控股股份有限公司 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：中密控股 股票代码：300470 信息披露义务人：四川省机械研究设计院（集团）有限公司 住所：成都市武侯区人民南路三段30号 通讯地址：成都市锦江区墨香路48号 股份变动性质：直接持股数量增加（国有股份无偿划转） 签署日期：2024年9月27日 信息披露义务人声明 一、本报告书系依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第15号——权益变动报告书》 等相关法律、法规和规范性文件编写。 | 第一节 | 释义 1 | | --- | --- | | 第二节 | 信息披露义务人介绍 2 | | 第三节 | 本次权益变动的目的及计划 16 | | 第四节 | 权益变动方式 17 | | 第五节 | 资金来源 19 | | 第六节 | 后续计划 20 | | 第七节 | 本次权益变动对上市公司的影响分析 22 | | 第八节 | 与上市公司之间的重大交易 23 | | 第九节 | 前六个月买卖上市公司股份的情况 24 | | 第十节 | 信息披露义务 ...