[Table_Title] 出海、农机、低空三大动力齐驱 [Table_Author] 于海宁 祖圣腾 范超 华测导航（300627.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title2] 出海、农机、低空三大动力齐驱公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 分业务板块看：1、资源与公共事业实现收入 11.27 亿元，同比+41.29%，超越传统建筑 与基建成为第一大板块，主要系农机产品在国内外市场增速较高。建筑与基建实现收入 9.66 亿元，同比+5.29%；RTK 产品不断迭代，推出视频测量 RTK，全球市占率持续提 升。地理空间信息实现收入 4.25 亿元，同比+0.73%；公司积极发展低空经济业务，三维 智能产品可应用于智慧城市空间数字底座的建设、应急监测、电力巡检等领域。公司拥有 经中国民用航空局授权民航飞行员协会审定合格的专业无人机飞行学院，拥有全机型、全 等级训练资质，目前已累计培训并输送超万名合格驾驶员。机器人与无人驾驶实现收入 1.60 亿元，同比+61.64%；积极布局车规级芯片，全球 SWAS 广域增强系统，商用车已 在低速机器人、矿车、港口、物流自动驾驶等 ...

＃assAuthor＃ | --- | --- | |--------------------------------|-------------------------------------| | | | | 日期 | 2024-04-19 | | 收盘价（元） | 27.98 | | 总股本（百万股） | 544.98 | | | | | 流通股本（百万股） | 447.12 | | 净资产（百万元） | 3,003.92 | | 总资产（百万元） | 4,412.05 | | 每股净资产（元） 来源： WIND | 5.51 ，兴业证券经济与金融研究院整理 | 章林 ＃dyCompany＃ 华测导航 （ 300627 ） 000009 ＃title＃ 业绩符合预期，有望深度受益低空经济 ＃createTime1＃ 2024 年 04 月 20 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------------------------------- ...

——中小盘信息更新 +19.77%；实现归母净利润 4.49 亿元， 2023Q4 实现营收 8.53 亿元，同比 +18.36%。2024 年全球宏观环境不确 定性加大，或将对公司国际业务开拓产生一定影响，基于此，我们小幅下调公司 年业绩预测，预计 2024-2026 年归母净利润 6.15/8.04 亿元），对应 EPS 分别为 1.03/1.29/1.56 元/股，对应当前股价 PE 分别为 27.1/21.7/17.9 倍，鉴于公司核心 技术领先，下游市场持续开拓，仍维持"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|-------------|---------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------| | 投资评级：买入（维持） \n日期 | 2024/4/19 | 任浪（分析师） renlang@kysec.cn ...

2024 年 4 月 19 日 市场数据 收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 2.58 -10.46 9.55 绝对 1.52 -1.58 -3.87 资料来源：Wind 公司研究 23 年业绩稳健增长，低空经济打开成长空间 ——华测导航（300627.SZ）跟踪报告之三 买入（维持） 当前价：26.09 元 作者 -23% -10% 3% 17% 30% 04/23 07/23 10/23 01/24 华测导航 沪深300 相关研报 数字中国之空间信息底座，海外市场高速增 长——华测导航（300627.SZ）跟踪报告之 二（2023-04-26） 事件： 公司发布 2023 年年报，实现营业收入 26.78 亿元，同比增长 19.77%；实现归母净 利润 4.49 亿元，同比增长 24.32%；实现扣非后归母净利润 3.72 亿元，同比增长 31.05%。公司制定 2024 年整体经营目标为归母净利润达到 5.6 亿元，较上年同期 增长约 25%。 点评： 要点 （1）建筑和基建领域：公司主要提供 RTK 高精度接收机智能装备，以及针对建筑、 工程、施工等行业客户在勘测、设计、施工、运维环节工作的系统化解 ...

北京西城区金融大街兴盛街 6 号国信证券 9 层 邮编：100032 |营业收入(百万元) YoY (%) 900 160% 800 140% 120% 700 600 100% 500 80% 400 60% 300 40% 200 20% 100 0% 0 -20% 210121022103210422012202220322042301230223032304 图3: 华测导航归母净利润(百万元)及增速 YoY (%) 归母净利润(百万元) 180 180% 160 160% 140 140% 120 120% 100 100% 80% 80 60 60% 40% 40 20 20% 0% 0 2101 2103 2201 2203 2301 2303 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|---------------------------|-------------------------|-------|---------- ...

证券研究报告·公司点评报告·电子 买入（维持） 证券分析师 马天翼 执业证书：S0600522090001 maty@dwzq.com.cn 证券分析师 金晶 执业证书：S0600523050003 jinj@dwzq.com.cn 股价走势 市场数据 | --- | --- | |--------------------------|-------------| | | | | 收盘价 ( 元 ) | 26.74 | | 一年最低 / 最高价 | 21.45/34.95 | | 市净率 ( 倍 ) | 4.84 | | 流通 A 股市值 ( 百万元 ) | 11,956.08 | | 总市值 ( 百万元 ) | 14,572.67 | | --- | --- | |--------------------------|--------| | | | | | | | 每股净资产 ( 元 ,LF) | 5.52 | | 资产负债率 (%,LF) | 31.02 | | 总股本 ( 百万股 ) | 544.98 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 447.12 | 相关研究 | --- | --- | -- ...

2024 年 04 月 19 日 华测导航 (300627) | --- | --- | |----------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2023 年 12 月 31 日 | | | | | 每股净资产（元） | 5.52 | | 资产负债率 % | 31.02 | | 总股本 / 流通 A 股（百万） | 545/447 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 证券分析师 刘菁菁 A0230522080003 liujj@swsresearch.com 联系人 刘菁菁 (8621)23297818× liujj@swsresearch.com 业绩符合预期，四大板块增速分化。根据公司年报（下同），公司四大业务板块 2023 年 收入和 增速 分别 为： 建筑 与基 建 9.66 亿（ yoy+5.3%） ；地 理空间 信息 4.25 亿 （yoy+0.73%）；资源与公共事业 11.3 亿（yoy+41.3%）；机器人与自动驾驶 1.6 亿 （yoy+61.6%）。其中资 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommend" rating for the company [21] Core Views - The company achieved significant growth in its resources and public utilities sector, with revenue reaching 1.127 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 41.29% [3] - The company's overseas business has shown remarkable results, with overseas market revenue reaching 719 million yuan in 2023, a year-on-year increase of 47.57%, accounting for 26.85% of total revenue [3] - The company aims for a 25% year-on-year growth in net profit attributable to the parent company in 2024, targeting 560 million yuan [3] - The company's robot and autonomous driving sector achieved revenue of 160 million yuan in 2023, a year-on-year increase of 61.64% [3] - The company has been designated as a supplier for autonomous driving positioning units by several automakers, with some models already in mass production, which is expected to bring new performance increments [3] Financial Performance - The company's revenue in 2023 was 2.678 billion yuan, a year-on-year increase of 19.77%, with net profit attributable to the parent company reaching 449 million yuan, a year-on-year increase of 24.32% [11] - The company's gross profit margin in 2023 was 57.77%, an increase of 1.13 percentage points compared to the previous year [11] - The company's sales expense ratio in 2023 was 19.74%, a decrease of 0.23 percentage points compared to the previous year, and the management expense ratio was 7.36%, a decrease of 0.89 percentage points [11] - The company's net profit attributable to the parent company is expected to reach 562 million yuan in 2024, 681 million yuan in 2025, and 827 million yuan in 2026, with corresponding PE multiples of 26x, 21x, and 18x [3] Business Development - The company's agricultural machinery autonomous driving products have been rapidly promoted in the market, and its universal geological disaster equipment has been applied on a large scale in key geological disaster prevention provinces [3] - The company's global satellite-ground integrated enhancement network service platform will provide differential information services for various high-precision mobile intelligent equipment [3] - The company is actively promoting the integration of high-precision navigation technology with autonomous driving, smart cities, and low-altitude economy in the domestic market [3] Overseas Expansion - The company has established a strong dealer network overseas, with overseas market revenue accounting for 26.85% of total revenue in 2023, up from 14.04% in 2020 [3] - The company's continuous deep layout in overseas markets is expected to extend its growth curve [3]

证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-043 上海华测导航技术股份有限公司 关于举办2023年度业绩网上说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年年度报告全文 及摘要由公司第四届董事会第四次会议及第四届监事会第四次会议审议，于 2024 年 4 月 18 日在中国证券监督管理委员会指定的创业板上市公司信息披露网 站巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露。 出席本次年度业绩网上说明会的人员有：公司董事长赵延平先生，董事、总 经理朴东国先生，独立董事黄娟女士，保荐代表人曹方义先生，副总经理、董事 会秘书孙梦婷女士及财务总监高占武先生。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2023 年度业绩说明会提 前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可于 2024 年 4 月 28 日（星期日）17:00 前访问 https://ir.p5w.net/zj/，或扫描下方二维码，进入 问题征集专题页面。公司将在 20 ...

在上述期限和额度内发生的具体担保事项，公司董事会同意提请股东大会授 权公司董事长或董事长授权的代表负责签订相关担保协议或者类似文件，不再另 被担保人：公司（含子公司，下同）非关联下游客户 本次审议担保额度总计为6亿元 对外担保逾期的累计数量：3起，其中两笔担保债务逾期的担保对象为友 谊县豪飞农机经销处，公司合计代其偿还1,900,947.67元，截至本公告披 露日，该担保对象已完成全部代偿款还款；第三笔担保债务逾期的担保 对象为广西天正测绘有限公司，公司代其偿还1,213,678.33元，截至本公 告披露日，该担保对象已完成400,000.00元代偿款还款，剩余813,678.33 元将于2024年6月30日前归还完毕。 证券代码：300627 证券简称：华测导航 公告编号：2024-040 上海华测导航技术股份有限公司 关于开展供应链融资业务合作暨对外担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 一、担保情况概述 上海华测导航技术股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4月17日召 开的第四届董事会第四次会议和第四届监事会第 ...