Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3][5]. Core Views - The company reported a total revenue of 78.32 billion yuan for the first three quarters of 2024, a decrease of 5.10% year-on-year, with a net profit attributable to shareholders of 1.68 billion yuan, down 27.36% [3][4]. - The company is focusing on upgrading its store format to enhance single-store sales and is expected to benefit from stable partnerships with famous liquor manufacturers [5]. - The company is developing customized premium liquor products, which are anticipated to improve profit margins due to their higher gross profit rates compared to regular liquor [5]. Summary by Sections Financial Performance - In Q3 2024, the company achieved total revenue of 18.89 billion yuan, a decline of 20.84% year-on-year, with a net profit of 0.13 billion yuan, down 84.17% [3][4]. - The gross profit margin for the first three quarters of 2024 was 10.02%, a decrease of 0.98 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 2.14%, down 0.66 percentage points [4]. - The company experienced a negative operating cash flow of 3.93 billion yuan for the first three quarters of 2024, compared to a positive cash flow of 3.89 billion yuan in the same period last year [4]. Strategic Initiatives - The company is upgrading its store format to "Hua Zhi Wine Store" to create a new wine experience and enhance sales [5]. - The company has established strong relationships with famous liquor manufacturers, which is expected to help it gain market share despite industry challenges [5]. - The focus on premium liquor products is part of a broader strategy to enhance profitability through high-margin offerings [5]. Earnings Forecast - The company is projected to achieve net profits of 1.81 billion yuan, 2.29 billion yuan, and 2.86 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with growth rates of 23.15%, 26.47%, and 25.28% [5][6].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3]. Core Views - The company is a leading distributor in the domestic liquor circulation sector, with stable upstream partnerships and strong channel, brand, and operational capabilities. It is gradually expanding its premium liquor business. The report expresses optimism about the scarcity of high-end leaders and the growth potential in the sub-high-end segment as the liquor market continues to consolidate [1][2]. - The company reported a revenue of 7.832 billion yuan for the first three quarters of 2024, a year-on-year decrease of 5.10%, and a net profit attributable to shareholders of 168 million yuan, down 27.36% year-on-year. In Q3 2024 alone, revenue was 1.889 billion yuan, a decline of 20.84%, with a net profit of 13 million yuan, down 84.17% year-on-year [1][2]. Summary by Sections Financial Performance - For the first three quarters of 2024, the company achieved a revenue of 7.832 billion yuan, down 5.10% year-on-year, and a net profit of 168 million yuan, down 27.36% year-on-year. The Q3 2024 revenue was 1.889 billion yuan, a decrease of 20.84%, with a net profit of 13 million yuan, down 84.17% year-on-year [1][2]. - The gross profit margin in Q3 2024 was 8.50%, a decrease of 1.93 percentage points year-on-year, attributed to pressure on the liquor price system [1]. - The company’s operating expenses showed slight optimization, with total expense ratio decreasing by 0.38 percentage points year-on-year to 8.20% in Q3 2024 [1]. Business Development - The company is expanding its 3.0 store layout, with new high-end stores opening in provinces such as Hubei, Shaanxi, Shanxi, and Guangdong. This is part of a strategy to upgrade and iterate high-end stores [1]. - The company has launched new products in collaboration with renowned liquor manufacturers, including a strategic partnership with Yangshao Liquor Industry to introduce the Yangshao Color Pot Series [1]. Future Projections - The report forecasts the company’s revenue for 2024, 2025, and 2026 to be 9.590 billion yuan, 10.224 billion yuan, and 11.951 billion yuan, respectively. The net profit for the same years is projected to be 177 million yuan, 273 million yuan, and 368 million yuan, respectively [2][3]. - The report indicates that the current price-to-earnings (P/E) ratios for 2024, 2025, and 2026 are 43.3, 28.1, and 20.8 times, respectively [2].

证券代码：300755 证券简称：华致酒行 公告编号：2024-048 华致酒行连锁管理股份有限公司 关于完成工商变更并取得新营业执照的公告 | 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 | | --- | | 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | 华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 14 日召开第五届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于增补非独立董事的议案》 《关于聘任公司总经理暨变更法定代表人的议案》。具体内容详见公司于 2024 年 10 月 15 日在指定信息披露媒体巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关 于非独立董事、总经理辞职暨增补非独立董事、聘任总经理、调整专门委员会委 员并变更法定代表人的公告》（公告编号：2024-041）。 根据《公司章程》第八条规定：总经理为公司的法定代表人。近日，公司完 成了法定代表人的工商变更登记手续，并取得换发后的《营业执照》，变更后的 具体登记信息如下： 1. 名称：华致酒行连锁管理股份有限公司 2. 统一社会信用代码：915300007755009087 6. 注册资本：肆亿壹仟 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [4] Core Views - The company is experiencing a phase of performance pressure due to product structure adjustments, with a notable decline in profitability and revenue [2][3] - The overall revenue for the first three quarters of 2024 is reported at 7.832 billion, a decrease of 5.10% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders is 168 million, down 27.36% year-on-year [2] - The report highlights that the decline in gross margin is attributed to changes in product structure and a reduction in government subsidies affecting non-recurring gains [2][3] Summary by Sections Financial Performance - For Q1-Q3 2024, total revenue is 7.832 billion (down 5.10% YoY), with a net profit of 168 million (down 27.36% YoY) and a non-recurring net profit of 149 million (down 15.24% YoY) [2] - In Q3 2024, total revenue is 1.889 billion (down 20.84% YoY), with a net profit of 13 million (down 84.17% YoY) and a non-recurring net profit of 12 million (down 64.64% YoY) [2] - The gross margin for Q1-Q3 2024 is 10.02%, down 0.98 percentage points YoY, while for Q3 it is 8.50%, down 1.93 percentage points YoY [2] Product Performance - The report indicates stable performance in standard products, with notable sales in Wuliangye and Moutai, while the overall demand for premium products is slightly weak [3] - The company is increasing promotional efforts to boost sales of customized products, which has impacted gross margins [3] Profit Forecast - The short-term growth focus is on increasing the proportion of premium products and leveraging scale effects for profitability improvement [4] - The EPS forecast for 2024-2026 has been adjusted to 0.44, 0.66, and 0.89 respectively, with corresponding PE ratios of 42, 28, and 21 times [4]

一、调整部分担保额度情况 公司于 2024 年 8 月 22 日召开第五届董事会第十九次会议，会议审议通过了 《关于为子公司申请综合授信提供担保的议案》。其中，因经营发展需要，公司 全资子公司北京华致陈香电子商务有限公司（以下简称"华致陈香"）拟向银行 申请总敞口额度不超过人民币 5,000 万元的综合授信（具体金额以银行实际审批 为准），期限为 12 个月。以上具体内容详见公司于 2024 年 8 月 24 日在中国证券 监督管理委员会指定的创业板信息披露网站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披 露的《关于为子公司申请综合授信提供担保的公告》（公告编号：2024-034）。 为了满足公司及子公司日常经营和业务发展资金需要，公司拟将上述为子公 司申请综合授信提供担保额度调整为不超过人民币 10,000 万元。具体情况如下： | 担保方 | 被担保方 | 授信金融机构 | 原审议担保额度 | 拟调整担保额 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （万元） | 度（万元） | | | 公司 | 华致陈香 | 杭州银行股份有限 | 5,000 ...

证券代码：300755 证券简称：华致酒行 公告编号：2024-046 华致酒行连锁管理股份有限公司 关于调整公司接受关联担保额度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关联担保额度调整情况概述 1．华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称"公司"或"华致酒行"）于 2024 年 4 月 18 日召开第五届董事会第十六次会议和第五届监事会第十二次会议，审 议通过了《关于接受关联担保的议案》。其中，为满足公司日常经营和业务发展 资金需要，公司拟向宁波银行股份有限公司北京分行申请总敞口额度不超过人民 币 20,000 万元的综合授信，期限为 12 个月，公司关联方华泽集团有限公司（以 下简称"华泽集团"）为本次向银行申请综合授信提供连带责任保证担保。以上具 体内容详见公司于 2024 年 4 月 20 日在中国证券监督管理委员会指定的创业板 信息披露网站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关于接受关联担保的公 告》（公告编号：2024-017）。 2024 年 10 月 28 日，公司召开第五届董事会第二十二次会议和第五届监事 ...

华致酒行连锁管理股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：300755 证券简称：华致酒行 公告编号：2024-045 华致酒行连锁管理股份有限公司 | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------| | 2024 年第三季度报告 | | 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏。 | 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人杨武勇、主管会计工作负责人胡亮锋及会计机构负责人（会计主管人员）廖扬刚声明：保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 华致酒行连锁管理股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | -- ...

证券代码：300755 证券简称：华致酒行 公告编号：2024-043 华致酒行连锁管理股份有限公司 经审议，董事会认为公司编制《2024 年第三季度报告》的程序符合法律、 行政法规和中国证监会的规定，报告的内容真实、准确、完整地反映了公司的实 际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 第五届董事会第二十二次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 本议案已经公司第五届董事会审计委员会第十五次会议审议通过。 华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十 二次会议（以下简称"会议"）通知于 2024 年 10 月 23 日以电子邮件的方式向全 体董事发出，并于 2024 年 10 月 28 日以通讯表决的方式召开。会议由公司董事 长吴向东先生主持，应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名。公司监事及高级管理 人员列席了会议。会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》《中华人民 共和国证券法》等有关法律、法规和《华致酒行连锁管理股份有限公司章程》的 规定，所作决议合法有效。本次董事会表决通过了以下议案： 一、 ...

华致酒行连锁管理股份有限公司 第五届监事会第十七次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第十七次 会议（以下简称"会议"）通知于 2024 年 10 月 23 日以电子邮件的方式发出，并 于 2024 年 10 月 28 日以通讯表决的方式召开。会议应出席监事 3 名，实际出席 监事 3 名。会议召集、召开程序符合《中华人民共和国公司法》等相关法律、法 规、规范性文件及《华致酒行连锁管理股份有限公司章程》的有关规定。本次会 议由监事会主席皮文湘先生召集并主持，本次监事会表决通过了以下议案： 证券代码：300755 证券简称：华致酒行 公告编号：2024-044 一、审议并通过《2024 年第三季度报告》 经审核，监事会认为：董事会编制和审核公司《2024 年第三季度报告》的 程序符合法律、行政法规和中国证监会的有关规定，报告内容真实、准确、完整 地反映了公司 2024 年第三季度经营的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 具体内容详见公司同日在指定信息披露媒 ...

证券代码：300755 证券简称：华致酒行 公告编号：2024-041 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关于公司非独立董事、总经理辞职的情况 华致酒行连锁管理股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2024 年 10 月 14 日收到非独立董事、总经理李伟先生的辞职信。李伟先生因工作安排原因申 请辞去公司第五届董事会非独立董事、总经理（法定代表人）及战略委员会委员 职务，辞职后李伟先生将不再在公司及公司控股子公司担任任何职务。 根据《中华人民共和国公司法》和《华致酒行连锁管理股份有限公司章程》 （以下简称《公司章程》）等相关规定，李伟先生的辞职信自送达公司董事会之 日起生效。李伟先生的辞职未导致公司董事会成员人数低于法定最低人数，不会 影响公司董事会的正常运作，亦不会对公司正常生产经营产生影响。 李伟先生的非独立董事、总经理等职务的原定任期至公司第五届董事会届满 之日止（2025 年 4 月 19 日）。截至本公告披露日，李伟先生直接持有公司股份 120,000 股，占公司总股本的 0.03%，其配偶及其他直系亲属未直接或间接持有 公司股 ...