证券研究报告：纺织服饰 | 公司点评报告 2024年4月25日 股票投资评级 华利集团(300979) 买入|维持 订单高增+毛利率提升，24Q1 收入业绩超预期 个股表现 ⚫ 事件回顾 公司公布 2024年一季报，2024Q1实现营业收入47.6亿元，同 华利集团 纺织服饰 47% 比增长 30.2%，实现归母净利润 7.9 亿元，同比增长 63.7%，实现扣 40% 非归母净利润7.8亿元，同比增长64.3%，公司一季度收入及业绩均 33% 超预期。 26% 19% 12% ⚫ 事件点评 5% -2% -9% 订单销量大幅增长，ASP 保持提升。收入拆分量价来看，公司 -16% 2023-04 2023-07 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 24Q1 鞋履销量 0.46 亿双，同比增长 18.4%，公司订单持续改善主要 资料来源：聚源，中邮证券研究所 得益于 23H2 以来品牌商库存水平趋于正常，下单节奏恢复正常；同 时 23Q1 相对较低基数。公司 24Q1 鞋履 ASP 为 103.6 元，同比增长 10.0%，剔除汇率因素均价实现增长，客户结构变化带动公司 ASP 持 ...

证券研究报告·公司点评报告·纺织制造 华利集团（300979） 2024 年一季报点评：新老客户发力+内部强 2024 年 04月 26日 化管理，业绩大超预期 证券分析师 汤军 买入（维持） 执业证书：S0600517050001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E tangj@dwzq.com.cn 证券分析师 赵艺原 营业总收入（百万元） 20,569 20,114 24,125 28,542 32,926 执业证书：S0600522090003 同比（%） 17.74 (2.21) 19.94 18.31 15.36 zhaoyy@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 3,228 3,200 3,919 4,672 5,456 同比（%） 16.63 (0.86) 22.45 19.22 16.78 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 2.77 2.74 3.36 4.00 4.67 华利集团 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 22.92 23.12 18.88 15.83 13.56 4 ...

2024年4月25日 公司研究 一季度业绩超预期，期待全年持续高质量增长 ——华利集团（300979.SZ）2024 年一季报点评 要点 买入（维持） 当 前价：63.39元 24Q1收入、归母净利润同比增长30%、63%，归母净利率提升3PCT至16.5% 华利集团发布 2024 年一季报。24Q1 在低基数背景下公司实现营业收入 47.65 亿元、同比增长30.15%（美元口径收入同比增长接近26%），归母净利润7.87 作者 亿元、同比增长63.67%超预期，扣非归母净利润7.77亿元、同比增长64.34%， 分析师：唐佳睿 CFA FCPA(Aust.) ACCA EPS 为 0.67 元。24Q1 利润端增速快于收入系毛利率提升贡献，归母净利率提 CAIA FRM 升3.38PCT至16.53%。 执业证书编号：S0930516050001 021-52523866 分量价来看，24Q1公司销售运动鞋产品0.46亿双、同比增长18.36%；人民币 tangjiarui@ebscn.com 口径单价同比增长10%，美元口径单价同比增长6.5%（差异为汇率影响）。另 外，客户方面，预计多数存量客户增长较 ...

证券研究报告 | 季报点评 2024年04月25日 华利集团（300979.SZ） 2024Q1 收入及业绩均超预期，期待全年健康增长 公司发布2024Q1季报，收入同比+30%/业绩同比+64%，超出预期。1）伴随 买入（维持） 着公司订单及出货的改善，2024Q1 公司实现收入 47.6 亿元，同比+30%，业绩为 股票信息 7.9 亿元，同比+64%，扣非业绩为7.8 亿元，同比+64%。我们估计 2024Q1 美元 计价的收入同比增长20%~30%中段/业绩同比增长60%左右。2）量价拆分来看： 行业 纺织制造 2024Q1运动鞋销量为0.46亿双（同比+18%）/人民币单价同比+10%。3）盈利质 前次评级 买入 量：2024Q1公司毛利率同比+5.0pct 至28.4%，我们判断主要系公司产能利用率同 4月25日收盘价(元) 63.39 比修复+降本控费效果体现；销售/管理/财务费用率同比分别基本持平/+1.8/-0.7pct 总市值(百万元) 73,976.13 至 0.5%/5.2%/0.1%，管理费用率提升主要系绩效薪酬费用增加；净利率同比 总股本(百万股) 1,167.00 +3.4pct ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 25 日 华 利集团(300979.SZ) 证券研究报告 Q1 表现亮眼，原材料成本增速放缓利 其他纺织 投资评级 买入-A 好业绩表现 维持评级 6个月目标价 81.25元 事件： 股价 (2024-04-25) 63.39元 华利集团公布 2024Q1 业绩报告。公司 2024Q1 实现收入 47.6 亿元， YoY+30%，归母净利润7.9亿元，YoY+63.7%。正如我们此前年报点评 交易数据 中提出（《2023平稳收官，2024Q1 业绩可期》），大客户耐克营收超指 总市值(百万元) 73,976.13 引、上游皮革原材料价格增速持续放缓、人民币汇率持续走低，均带 流通市值(百万元) 9,259.84 动华利集团收入和业绩出现较明显增长。 总股本(百万股) 1,167.00 量价齐升带动收入增长： 流通股本(百万股) 146.08 华利集团 2024Q1 收入YoY+30.2%,其中均价 103.6 元 YoY+10.3%，销 12个月价格区间 39.54/68.0元 量 4600 万双，YoY+17.9%，量价 ...

纺织服饰/纺织制造 公 司 研 华利集团（300979.SZ） Q1 业绩超预期，毛利率大幅改善，新工厂顺利投产 究 2024年04月25日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 张霜凝（联系人） lvming@kysec.cn zhoujiale@kysec.cn zhangshuangning@kysec.cn 日期 2024/4/25 证 书编号：S0790520030002 证书编号：S0790522030002 证书编号：S0790122070037 当前股价(元) 63.39  2024Q1业绩超预期，毛利率大幅改善，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 68.66/39.35 2024Q1营收47.65亿元（同比+30.2%，下同），其中量增18.36%/价增10.3%， 司 信 总市值(亿元) 739.76 归母净利润7.87亿元（+63.7%），扣非归母净利润7.77亿元（+64%），归母净 息 流通市值(亿元) 92.60 利率16.5%（+3.4pct）。美金口径下，2024Q1收入增长约26%，利润增长约50%。 更 总股本(亿股) 11 ...

证券代码：300979 证券简称：华利集团 公告编号：2024-027 中山华利实业集团股份有限公司 关于部分闲置募集资金现金管理到期赎回并继续进行 现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为提高资金使用效率、增加股东回报，在保证日常经营运作资金需求、有效 控制投资风险的情况下，中山华利实业集团股份有限公司（以下简称"公司""华 利集团"）于2023年10月26日召开了第二届董事会第五次会议，审议通过了《关 于2024年度委托理财及现金管理额度预计的议案》，同意公司（含子公司）使用 自有资金、闲置募集资金进行委托理财及现金管理，预计交易金额合计不超过人 民币45亿元，其中使用闲置募集资金仅用于现金管理且交易金额不超过人民币23 亿元。上述交易额度在2024年度内有效，在上述期限内，额度可循环滚动使用， 但在期限内任一时点的交易金额（含前述投资的收益进行再投资的相关金额）不 应超过交易额度。在额度有效期和额度范围内，授权公司管理层行使相关投资决 策权并签署相关文件，具体由公司总财务部负责组织实施和管理。公司独立董事、 监事会、保荐机构均发 ...

Financial Performance - The company's revenue for Q1 2024 reached CNY 4.76 billion, an increase of 30.15% compared to CNY 3.66 billion in the same period last year[4] - Net profit attributable to shareholders was CNY 787.49 million, reflecting a growth of 63.67% from CNY 481.15 million year-on-year[4] - The basic earnings per share increased to CNY 0.67, up 63.41% from CNY 0.41 in the previous year[4] - Total operating revenue for Q1 2024 reached CNY 4,764,940,411.98, a 30.2% increase from CNY 3,661,009,920.32 in the same period last year[20] - Net profit for Q1 2024 was CNY 787,506,053.84, up 63.6% from CNY 481,148,592.99 in Q1 2023[21] - Operating profit for Q1 2024 was CNY 1,002,363,069.26, significantly higher than CNY 582,630,264.26 in Q1 2023[21] - Basic earnings per share rose to CNY 0.67, up from CNY 0.41 in the same quarter last year[22] Cash Flow and Assets - The net cash flow from operating activities was CNY 1.07 billion, a 45.11% increase from CNY 739.22 million in the same period last year[10] - The company's cash and cash equivalents increased to ¥4,582,511,242.72 from ¥3,879,431,673.28, representing a growth of approximately 18.1%[16] - Total current assets increased to ¥13,528,757,840.45 from ¥13,118,185,703.87, reflecting a growth of about 3.1%[17] - The total cash and cash equivalents at the end of the period amounted to ¥2,807,827,596.77, an increase from ¥2,710,019,439.55 in the previous period[24] - The net cash flow from operating activities for the first quarter was ¥1,072,684,730.42, an increase of 45% compared to ¥739,215,311.06 in the previous period[24] Investments and Acquisitions - The company approved the acquisition of land use rights and facilities in Vietnam, pending government approval, which remains uncertain as of March 31, 2024[15] - The company has made the first payment for the acquisition of land use rights and infrastructure in Vietnam, as per the agreement signed on February 2, 2024[15] - The company is actively pursuing asset acquisitions to enhance its operational capabilities in Vietnam[15] Operational Efficiency - The gross profit margin and net profit margin showed significant improvement compared to the same period last year due to enhanced operational efficiency[8] - The company sold 46 million pairs of sports shoes in Q1 2024, representing an 18.36% year-on-year increase[8] Liabilities and Equity - Total liabilities decreased to CNY 4,043,418,470.12 from CNY 4,330,731,111.79 in the previous quarter[19] - The company's total equity increased to CNY 15,785,243,633.32, compared to CNY 15,116,090,808.60 in the previous quarter[19] Expenses - Management expenses increased by 99.27% to CNY 246.98 million, primarily due to higher performance-related compensation[10] - The company reported a significant reduction in financial expenses by 84.46% to CNY 4.63 million, attributed to decreased foreign exchange losses and lower borrowing costs[10] - Research and development expenses for Q1 2024 were CNY 79,004,485.15, compared to CNY 72,087,341.95 in Q1 2023, reflecting a focus on innovation[20] Shareholder Information - The company reported a total of 13,975,616 shares held by Hong Kong Central Clearing Limited, the largest shareholder[12] - The total number of shares held by the top 10 shareholders represents a significant portion of the company's equity, indicating concentrated ownership[12]

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 04月 18日 华利集团（300979.SZ） 弱市下保持盈利能力稳定，预期未来有望改善 财务指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 增持（维持评级） 营业收入（百万元） 20,569 20,114 23,149 26,453 29,565 股票信息 增长率yoy（%） 17.7 -2.2 15.1 14.3 11.8 归母净利润（百万元） 3,228 3,200 3,747 4,297 4,878 行业 纺织服装 增长率yoy（%） 16.6 -0.9 17.1 14.7 13.5 2024年4月18日收盘价（元） 66.56 ROE（%） 24.5 21.2 21.5 20.7 20.0 总市值（百万元） 77,675.52 EPS最新摊薄（元） 2.77 2.74 3.21 3.68 4.18 流通市值（百万元） 9,722.91 P/E（倍） 23.0 23.2 19.8 17.3 15.2 总股本（百万股） 1,167.00 P/B（倍） 5.6 4.9 4.3 3.6 3.1 流通股本（百万股） 146.08 资料来源：公司财 ...

证券代码：300979 证券简称：华利集团 公告编号：2024-025 中山华利实业集团股份有限公司 首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次上市流通的限售股份为中山华利实业集团股份有限公司（以下简称"公 司""华利集团"）首次公开发行前已发行股份，本次解除限售股份数量为 1,020,915,000 股，占公司总股本的 87.48%，本次实际可上市流通的股份数量为 331,797,374 股，占公司总股本的 28.43%，解除限售股东户数共计 2 户。 2、本次解除限售股份的上市流通日期为 2024 年 4 月 26 日。 一、首次公开发行前已发行股份概况 经中国证券监督管理委员会《关于同意中山华利实业集团股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可[2021]743 号）同意注册，深圳证券交易所《关于 中山华利实业集团股份有限公司人民币普通股股票在创业板上市的通知》（深证上 [2021]426 号）同意，公司首次公开发行人民币普通股（A 股）117,000,000 股，并于 20 ...