匠心家居 20240813_原文 2024 年 08 月 13 日 21:55 发言人 00:00 浙商证券研究所提醒您，一、本次电话会议仅面向浙商证券研究所签约的机构投资者。好的，各位投资者 大家晚上好啊。我是浙商轻工的是凡客。今天的话主要是来汇报一下匠心家居，就是我们刚刚做了这个重 点推荐。整体上面来讲的话，关于这个公司的投资逻辑，就我们推荐一句话来概括。就是公司本身是一个 生产在越南，消费在美国的这样子的一个功能沙发出口龙头。整体的话其实我们看这个历史的表现，他最 开始也是做这个代工起家的。那对应下来的话就是制造的这个部分，最开始是 ODM，后面的话也是发展了 OBM，就是这个自主品牌 motor。整体的话自主品牌的制造的这个部分，依赖于新客户的开拓，包括新产 品线的开拓，基本上是能够保证 15%左右的增速，这个增长是比较稳健的。 发言人 01:04 品牌的部分的话应该说今年是一个品牌建设开启的元年，就是体现在产品线的拓展，包括电中电影营销渠 道模式的升级，品牌建设这个部分的话，我们认为整体收入和利润增长都是有望要超过市场预期的。就整 体上面来讲的话，就是我们看这个公司，其实我们复盘一下它整体的表现，一 ...

浙商证券研究所提醒您一本次电话会议紧密向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成这商证券研究所研究观点如果嘉宾发布的观点和这商研究所发布的观点有分歧或不一致这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考 3、依照监管要求和保密原则未经合法授权严禁录音、记录、转发感谢您的理解和配合若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利再次感谢您对这张证券的理解和配合谢谢 好的各位投资者大家晚上好我是遮山轻工的矢凡可那今天的话主要是来汇报一下将近家居就是我们刚刚做了这个重点推荐整体上面来讲的话关于这个公司的投资逻辑就我们推荐一句话来概括就是公司本身是一个生产在越南消费在美国的这样子的一个功能沙发出口龙头 整体的话呢其实我们看这个历史的这个表现啊他最开始也是做这个代工起家的啊那对应下来的话呢就是制造的这个部分最开始是ODM那后面的话呢也是发展了OBM就是这个自主品牌Moto整体的话呢这个自主品牌的这个制造的这个部分啊依赖于这个新客户的开拓包括新产 ...

匠心家居(301061) | --- | --- | |---------------------------|-------------------------| | | | | | 报告日期:2024年08月09日 | | 产品能力突出,品牌建设开启 | | 投资要点 □ 一、一句话逻辑 公司是功能沙发出口龙头,生产主要在越南、消费主要在美国。公司制造部分增 长稳健、品牌部分依赖于今年开启的店中店梁道模式,收入和利润增长均有望超 过预期。 □ 二、超预期逻辑 市 场预期:一致预期未来三年公司复合收入与利润复合增速 15-20%,拆分看主 要基于公司新客户和新品类的持续开拓能力,品牌建设部分,公司今年是从混卖 店到店中店的初始之年,市场担忧建店的确定性与建店的持续性,且未对品牌建 设对业绩的拉动给予充分预期。 我们认为：店中店的单店收入或实现前期单店收入的3-4倍，自主品牌成长有望 贡献额外收入增量,拉动公司整体业绩超预期。 主要系: 1）市场并未认知到公司品牌建设已有铺垫,担心"白牌"店中店建设难以推进而 导致对于公司品牌成长认知不足。我们认为,公司从历史看自主品牌已有一定基 础并非完全从零起步,拆分看 ...

公司报告| 公司点评 匠心家居 ( 301061 ) 预计关税风险可控,美地产链复苏可期 经营稳健,预计 Q2 业绩靓丽 公司创新产品在美国终端零售市场具备良好口碑,核心客户交易额持续增 加、新客户稳步拓展,Q1 多位客户业务上涨比例超过 50%;此外,上半年 海运费持续上涨，公司以 FOB 结算方式为主可规避影响，当前海运费高位 回落,我们预计公司Q2 出货量同比/环比有望延续稳健增长,看好下半年 新客户及店中店模式放量! 此外,当前美联储降息预期升温,我们预计降息后美地产链有望企稳复苏, 乐观展望 25 年海外家居需求! 强供应链、高利润率，关税影响预计可控 面对潜在加征关税影响，我们认为:1）产能:公司 2019年在越南建成了 全资工厂，目前家具类产品都在越南生产,23年越南子公司收入占比近 80%,我们预计海外生产基地布局可充分覆盖对美订单;此外国内工厂是 决策中心、研发中心、行政执行中心和国外各分支机构的管理中心,供应 链配合高效。 2）生产:功能沙发为劳动密集型产业,目美国本地家具企业在产品设计、 工艺和制造上存在短板，不能充分满足美国消费者需求，因此我们认为较 为依赖高人效区域生产;目前公司正在 ...

证券代码：301061 证券简称：匠心家居 公告编号：2024-020 经全体监事审议，本次会议以记名投票的方式表决通过了相关议案并形成如 下决议： 1、审议通过《关于公司变更对外投资项目的议案》 经审核，监事会认为：公司本次变更对外投资项目的实施主体和注册资本， 是基于公司审慎考虑，有利于拓展公司产能和进一步扩展业务范围，巩固并提升 公司的综合竞争力，符合公司及全体股东的利益，相关审议程序合法合规。因此， 监事会一致同意公司本次变更对外投资项目。 具体内容详见公司于同日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《关 于公司变更对外投资项目的公告》（公告编号：2024-021）。 表决结果：赞成票 3 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 常州匠心独具智能家居股份有限公司 第二届监事会第十二次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开和出席情况 常州匠心独具智能家居股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第 十二次会议于 2024 年 8 月 5 日（星期一）在公司会议室以现场表决的方式召开。 本次会议通知及 ...

一、对外投资概况 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 常州匠心独具智能家居股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 5 日（星期一）召开了第二届董事会第十三次会议和第二届监事会第十二次会议， 审议通过了《关于公司变更对外投资项目的议案》，同意公司本次变更对外投资 项目的实施主体和注册资本，上述事项无须提交公司股东大会审议，现将相关事 宜公告如下： 证券代码：301061 证券简称：匠心家居 公告编号：2024-021 常州匠心独具智能家居股份有限公司 关于变更对外投资项目的公告 公司名称：Moto Innovation Vietnam Limited Company（暂定名） 注册地：越南 注册资本：500 万美元 公司类型：有限责任公司 1、原对外投资事项概述 公司于 2022 年 1 月 25 日召开第一届董事会第二十五次（临时）会议和第一 届监事会第十四次会议，审议通过了《关于对外投资设立孙公司的议案》。公司 同意以全资子公司海南匠心独具智能家居有限公司（以下简称"海南匠心"）作 为实施主体，在越南投资设立全资孙公司"MOTO ...

证券代码：301061 证券简称：匠心家居 公告编号：2024-019 常州匠心独具智能家居股份有限公司 第二届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开和出席情况 常州匠心独具智能家居股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第 十三次会议于 2024 年 8 月 5 日（星期一）在公司会议室以现场表决结合通讯表 决的方式召开。本次会议通知及会议材料已于 2024 年 7 月 26 日以电子邮件方式 向公司全体董事发出。会议应到董事 9 人，实到 9 人，其中董事李小勤、徐梅钧、 许红梅以通讯方式参会。会议由董事长李小勤女士主持。公司监事、高级管理人 员列席了会议。会议的召集和召开符合《公司法》及《公司章程》的有关规定， 会议合法、有效。 于公司变更对外投资项目的公告》（公告编号：2024-021）。 表决结果：赞成票 9 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。 本议案无需提交股东大会审议。 2、审议通过《关于使用暂时闲置自有资金进行现金管理的议案》 经审议，董事会同意为提高资金使用效率，合理利用自有资金，在保障 ...

常州匠心独具智能家居股份有限公司 证券代码：301061 证券简称：匠心家居 公告编号：2024-022 关于使用暂时闲置自有资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 常州匠心独具智能家居股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月5日 （星期一）召开的第二届董事会第十三次会议和第二届监事第十二次会议，审议 通过了《关于使用暂时闲置自有资金进行现金管理的议案》，同意公司及子公司 在不影响正常经营的情况下，使用额度不超过人民币15亿元的暂时闲置自有资金 进行现金管理，以上资金额度自董事会审议通过之日起12个月内可以滚动使用。 该议案无需提交公司股东大会审议。现就相关事项公告如下： 围及授权期限内行使具体投资决策权并签署相关法律文件，包括但不限于：选择 投资产品的发行主体、购买金额、产品品种、签署合同等，财务部具体操作。 6、信息披露：公司将按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关 要求，做好相关信息披露工作。 二、投资风险及风险控制措施 1、投资风 ...

各位投资者早上好今天主要为大家汇报我们的个股深度第二篇美国地产链跟矫情家居那我们先来看美国地产链其实从去年12月份开始我们就一直在交易这个相关的这样的一个预期那么我们先来看一下这个基本面那么从这个 在22年中的时候一直到现在其实整个美国的这个宠物的交易其实持续下行的也在当前来到了一个月度的新低虽然新物交易其实是在去年下半年有一定的改善但这主要也是因为宠物交易是没有供给的所以大家这个会 所以整个美国的这个地产交易其实是当前来看进入到了一个数字上面的冰点那么其实造成的原因也很简单就是在我们的通胀之下其实是跟美国的这个高利润是相关的 那么这个高热环境之下大家买房的意味也会进一步的降低然后这个是下了一个情况那么整个美国的这个地产交易会否影响到这个加州东西这个情况呢我们有这样几个数据验证第一个的话呢是我们发现从二三年到现在 其实美国的零售数据还是相对来说比较稳定的唯独是像建材类的特别是家居类的这样的零售数据这个版团的零售数据下滑了百分之十几 那也就意味着说整体的消费还是偏离地但是跟地产相关的这些交易它的终端的零售需求确实受到了一定的影响只是它影响的幅度没有整个地产的全部交易下滑的这么多 第二个的话我们还会看到像Easy ...

4.3、渠道：探索店中店模式，加强自有品牌露出 公司产品销量（万件） . 公司产品均价（元/件）. 图表 37： 图表 38: 可比公司研发费用率对比（%） 2023 年度主要研发项目梳理. 图表 39: 图表 40: 前五大客户收入占比（%） . 大客户 Ashely 贡献收入及占比 图表 41: 图表 42: 除 Ashley 外美国零售客户贡献收入规模（亿元） 美国家居市场品牌集中度较低. 图表 43: 美国 TOP100 零售商中公司客户数量（家）. 图表 44: 图表 45: 匠心越南贡献收入及占比……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….18 图表 46: 匠心越南是公司主要生产子公司（亿元）………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………….18 图表 47: 公司品牌 Logo ...