1 / 3 证券代码：301109 证券简称：军信股份 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|------------------------------------|--------------------------------------------------------------------|--------|----------------| | | | | 编号： | 2024-003 | | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | | | 投资者关系活 | □媒体采访 | 业绩说明会 | | | | 动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | | 现场参观 | | | | | | 其他 | | | | | | | 华泰证券股份有限公司、国新证券股份有限公司、中交资本控股有限公司、 | | | | | | 深圳市达晨财智创业投资管理有限公司、湖南省财信产业基金管理有限公 | | | | | | 司、长沙先导产业投资有限公司、云南云投资本运营有限公司、中国银河 | | | | 参与单位 | | 投资 ...

公司不管是商务公司还是我们现在正在收购的这个标准公司的现金流的感想来讲我们也认为是一个非常好的一个信号第三个呢这个从公司的未来的一个增长点来讲我们牛洋平台两个项目应该说预计这个在今年年底会坚强投产另外这个这个之前大家也关注到了这个长沙的三级项目 这个挂了网但是现在这个我们还不太清楚这个政府什么时候能启动但是如果是这个能够政府一旦启动我们也肯定会积极的去参与然后如果说我们还有机会来继续建设和运营这些项目的话我觉得对于整个公司未来我到八年左右的一个历史增长来讲应该说是一个比较大的一个空间 第四个我们现在也在聚焦我们的一带一路的首都的一些项目进行积极的拓展我们认为这一块也是公司未来一个是我们响应中央一带一路的倡议再一个我们认为未来也是公司 在这个海外的一个非常重要的一个增长期大概就是这几个方面吧应该说我们还是整体上讲公司的这个我们还是去向主业去做一些通过我们这个持续稳定的业绩通过我们这个认真的这个生产经营这个去真正的通过积极的回报股东 这个来赢得咱们广大投资者对公司的一个认可所以大概是这么一个我就讲讲几个基本的一个情况这个看大家有什么具体问题我们再进行这个具体的交流和对接谢谢好的 感谢秦总那我先提几个小问题吧第一个 ...

东吴证券研究所提醒您本次电话会议仅面向机构投资者 代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议未经合法授权严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利感谢您给予的理解和配合谢谢 各位领导大家下午好我是东吴环保的研究员陈志文非常欢迎大家来参加本场的军信股份的线上交流那么军信的话也是垃圾损烧领域比较优质的职务高峰鸿的资产啊我们今天很高兴也邀请到了公司的董秘勤总头官陈总还有审计部经理郭总一起来给咱们做一个 接下来我们先把时间给到陈总这边先请陈总就公司的一个情况先做一个介绍然后我们再开始这个问答提问的一个交流环节 好的我们东吴证券和我们线上各位投资机构领导的时间我先简单介绍一下我们公司的一个情况我们军信股份是2022年上市目前是负责整个长沙市 六区一线所有的生活垃圾大部分的污泥 生育液以及肥灰的处理处理能力 生活垃圾这一块是一万吨每天的处理量 深圳液的话是6000吨污泥的话是1000吨肥灰的话是410吨这里面我解释一下这个深圳液主要是我们之前运营的填满厂现在也在运营只是因为我们焚烧爱奇在2021年上马运营以后就不再填满是之前的填满垃圾的一 ...

2024年顾费巡礼的第5期,军姓股份那基于我们对于整个顾费板块的观点军姓股份其实是顾费板块当中目前分红比例最高的公司那么基于公司长期稳定增长的业绩以及2023年首次实现转正的自由现金流公司2023年现金分红金额达到了3.69亿元当前股息率达到了5.5% 包括公司本身垃圾水上的盈利能力相当突出毛利率达到65%以上墩上网电量达到451度都处于行业的前列展望未来公司的刘洋和平江两个在建项目预计都在2024年内能够投产此外拟建的吉尔吉西项目初期产能1000吨也有可能会在未来的两到三年当中建设和投产此外公司 收并购人和环境的方案也是已经获得了申遭所的审核通过收并购完成之后公司将在增厚2.5亿元利润的同时获得长沙市内垃圾转运以及摊除垃圾的产能完善顾非产业链的布局形成协同优势那么接下来我将从公司的基本面和最新的财务数据以及公司的经营优势和投资逻辑几个角度来进行展开 那么均信股份作为湖南省股匯处理的区域龙头,成立于2011年,十余年来始终续销固体非期物的处理业务。 目前已经占据了湖南省会长沙市郊区一线的全部生活垃圾,大部分市镇乌尼和平江县的全部生活垃圾的市场份额,在手垃圾损烧产能共9600吨每天,并且布局了挥渣处理、垃圾填满 ...

各位投资者早上好我是广发证券环保行业研究员陈书欣那么今天我将带来我们团队2024年顾费巡礼的第5期 军姓股份那基于我们对于整个顾费板块的观点军姓股份其实是顾费板块当中目前分红比例最高的公司那么基于公司长期稳定增长的业绩以及2023年首次实现转正的自由现金流 公司2023年现金分红金额达到了3.69亿元当前股息率达到了5.5%包括公司本身垃圾损伤的盈利能力相当突出毛利率达到65%以上敦上网电量达到451度都处于行业的前列展望未来公司的刘洋和平江两个在建项目预计都在2024年内能够投产此外拟建的吉尔吉西项目初期产能1000吨 也有可能会在未来的两到三年当中建设和投产此外公司收并购人和环境的方案也是已经获得了深造所的审核通过收并购完成之后公司将在增厚2.5亿元利润的同时获得长沙市内垃圾转运以及参除垃圾的产能完善顾非产业链的布局形成协同优势 那么接下来我将从公司的基本面和最新的财务数据以及公司的经营优势和投资逻辑体的角度来进行展开。 那么军信股份作为湖南省顾费处理的区域龙头,成立于2011年,十余年来始终聚焦固体废弃物的处理业务,目前已经占据了湖南省会长沙市六曲一线的全部生活垃圾,大部分市镇污泥和平江县的全部生活垃圾 ...

收购仁和环境方案审核通过，期待固废全产业链布局 guopeng@gf.com.cn 识别风险，发现价值 数据来源：购买资产交易报告书，广发证券发展研究中心 图 3：仁和环境垃圾中转处理业务为军信股份垃圾焚烧发电业务的前道工序 毛利率/% 38.2% 56.6% 51.7% 42.1% 49.2% 49.6% | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------------|------------------------------|------------------|------------------|----------------------|----------------| | 毛利润 / 百万元 \n毛利率 /% | 387.26 \n61.5% | 371.30 \n60.4% | 414.98 \n64.8% | 435.44 \n64.8% | 449.06 \n64.8% | 462.88 \n64.8% | | | | 其中：垃圾焚烧及污泥协同处置 | | | ...

环保 2024 年 05 月 05 日 军信股份 (301109) | --- | --- | |---------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 03 月 31 日 | | | | | 每股净资产（元） | 12.86 | | 资产负债率 % | 40.00 | | 总股本/ 流通 A 股（百万） | 410/99 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 2023 年公司垃圾焚烧处理量及发电量稳定增长，吨上网电量达 451 度，核心主业毛利率 提升 4 个百分点至 67%。2023 年公司垃圾焚烧处理量 323.54 万吨，yoy +2.01%；上网 电量 14.61 亿度，yoy +5.41%。通过采取锅炉增容、优化余热回收等措施，2023 年公司 实现吨垃圾平均上网电量 451.46 度，yoy +3.31%，厂用电率仅 10%左右，受上述影响， 公司核心主业垃圾焚烧及污泥协同处理毛利率提升 4 个百分点至 67%。 国内新建项目逐步落地，海外业务稳步扩张。公 ...

盈利预测： [Table_Title] 军信股份（301109.SZ） [Table_Summary] 核心观点： 2023 年垃圾焚烧一期、二期项目实现营收 6.4、5.45 亿元，毛利 4.15、 3.77 亿元，贡献 82%毛利，毛利率同比提升 4.4、3.9pct 至 64.8%、 69.2%，主要由于公司通过技术创新实现降本增效。2023 年公司垃圾 焚烧入场量 323.54 万吨（同比+2%），上网电量 14.61 亿度（同比 +5.4%）、吨上网电量 451 度（同比+3.3%），经营效率位于行业前列。 ⚫ 在建产能预计年内投产，期待收购完善产业链布局。公司浏阳（焚烧 1200 吨/日）、平江项目（焚烧 600、污泥 60、餐厨 50 吨/日）正在建 设中，预计 2024 年内投产。此外拟建吉尔吉斯项目初期产能 1000 吨 /日，投资约 9500 万美元。由于财务资料已过有效期，公司收购仁和 环境目前处于中止状态，但公司仍在积极推进，若收购完成将在增厚利 润的同时纵向延伸垃圾收转运以及环卫一体化业务，完善产业链布局。 ⚫ 盈利预测与投资建议。不考虑仁和环境收购，预计 2024-26 年实现归 ...

公司快报 公司拥有长沙市唯一的城市固废综合协同处理厂，目前公司利润主要 由长沙垃圾焚烧项目（一期、二期）贡献，项目处理规模分别为 5000 吨/日和 2800 吨/日。公司项目位于湖南省会城市长沙，区位优势显 著，从垃圾处理量方面来看，长沙市人口集中，垃圾产生量大，2023 年公司垃圾焚烧处理量为 323.54 万吨，同比增长 2.01%，处理单价 方面，长沙市经济实力强，公司单吨垃圾处理费高于全国平均，同时， 公司在运垃圾焚烧项目体量较大，存在规模效应，2023 年在公司持 续推进降本增效的背景下垃圾焚烧业务板块毛利率进一步提升，2023 年公司一期垃圾焚烧发电业务毛利率为 64.81%，同比增长 4.43 个百 分点、二期项目毛利率达到 69.15%，同比增长 3.85 个百分点。 | --- | --- | |------------------------|------------------| | | 证券研究报告 | | | 环保及水务 | | 投资评级 | 买入 -A | | | 维持评级 | | 6 个月目标价 | 19.95 元 | | 股价 (2024-04-23) | 16.10 元 | ...

请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要泄露散布转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为申望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 好的那我这边就直接开始吧各位投资者大家晚上好我这边是声望公用环保的飞行师莫龙婷就非常非常感谢大家的这个时间我们今天非常有幸请到了军性股份的董秘群总和正在陈总我们这边因为公司昨天晚上刚刚发了年报整体的表现都还是挺好的然后我们要不还是先请陈总给我们简单 介绍一下我们公司的一个联报情况然后我们再进入一个问答交流环节陈总可以开始吗好的感谢莫总也感谢我们线上的各位机构投资者朋友我先简单介绍我们公司的情况2023年公司实现营业收入是18.57亿同比增长的数额是18.26规模金利润是5.14亿同比增长是 10.21% 整体保持了稳中有势的经营趋势2024年一季度公司业收入是4.97亿同比增长38.05 规模金利润是1.24亿同比增长是11.37 经营性现金流2.85亿同比增长是132个 近几年我们公司这个经营性限制流都保持一个比较好的一个增长趋势2023年公司垃圾处理量是335 ...