风险提示：国内外宏观形势变化超出预期，行业竞争加剧，政策转向 风险，应收账款风险，盈利预测与估值模型不及预期 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 1,455 | 1,539 | 1,675 | 1,840 | 2,040 | | (+/-)% | 15.27% | 5.79% | 8.86% | 9.85% | 10.86% | | 归属母公司净利润 | 129 | 141 | 175 | 205 | 230 | | (+/-)% | 2.43% | 8.76% | 24.06% | 17.19% | 12.22% | | 每股收益（元） | 1.16 | 1.06 | 1.31 | 1.53 | 1.72 | | 市盈率 | 20.22 | 15.64 | 16.31 | 13.92 | 12.40 | | 市净率 | 1.48 | 1.20 | 1.45 | 1.35 | 1.25 | | 净资产收益率(%) ...

行 业 及 产 业 证 券 研 究 报 告 molt@swsresearch.com 研究支持 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 联系人 莫龙庭 (8621)23297818× molt@swsresearch.com 市政运营表现稳健，设备表现分化 公用事业 2025 年 07 月 08 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 看好 ——申万环保行业 2025 中报业绩前瞻 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 - 证券分析师 行业点评 表 1：环保行业 2025 年 Q2 业绩前瞻 | 业务分类 | 股票代码 | 企业简称 | 市值（亿元） | | Q1-2 归母净利润（百万元） | | | Q2 归母净利润（百万元） | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 2025/7/7 | 24Q1-2 | 25Q1-2E | yoy | 24Q2 | 25Q2E | yoy | | 市政水务 ...

广发证券环保行业分析师郭鹏认为："近期，无人物流备受市场关注，主要系L4级别自动驾驶在限定区 域落地可能性较高。环卫市场满足固定场景及路线、低速等特征，具备较早应用推广的希望。'环卫自 动化'趋势更多是对于行业商业模式的优化，目前有不少环卫公司已在尝试装备与无人化结合，他们仍 将是实际环卫服务运行的重要载体。" 本报记者 李雯珊 6月3日，福龙马集团股份有限公司（以下简称"福龙马"）发布公告称，公司在5月份预中标项目数量为2 个，首年服务费金额为929万元，占公司2024年度经审计营业收入的0.18%，合同总金额为2747万元。 早前，该公司亦对外表示，已推出全球首款基于滑板底盘的无人智能清扫机器人，具备全流程无人作业 能力。 实质上，现阶段环卫仍属于人力密集型行业，近年来行业不少龙头企业持续布局环卫机器人领域，推动 城市服务数字化转型，同时多地政府出台了无人环卫政策规划，助力行业加速发展。 根据《低速无人驾驶清扫车行业发展蓝皮书（2024版）》预测，2025年中国无人环卫服务潜在市场规模 或达2800亿元，仅无人驾驶清扫车就有1050亿元销售存量市场可挖掘。 目前，不少主流环卫公司在无人驾驶领域早有布局，正 ...

无人环卫市场规模潜力巨大，预计到 2030 年纯出货量市场空间约为四 五百亿，若考虑替代现有环卫工人，市场空间可能更大，但目前全行业 渗透率仍低于 3%。 一线城市如深圳、苏州、广州等地政府积极推进无人环卫政策，并逐步 向省会及二三线城市扩展，同时通信基础设施和路侧牌照发放也在改善， 为无人环卫机器人提供了落地场景。 劲旅环境在合肥高新区的测算显示，无人化作业相比机械作业可减少 10-20%的人员，但设备运营成本略有增加，五年分摊计算，每年在 100 万平方米区域内节省成本约 10 万元。 环卫行业面临招工难、老龄化员工管理困难等痛点，无人环卫装备通过 替代部分人工，降低劳动力成本，提高作业效率，尤其在 24 小时连续 作业和快速大面积清扫方面优势明显。 劲旅环境通过机械替代人工逐步推进至无人化作业，采用双轨策略，与 外部智驾团队合作的同时，内部新增智驾研发团队，确保硬件与软件适 配行业需求，并计划在未来两年内重点投入底盘降本。 Q&A 当前无人环卫装备市场的发展阶段及渗透率如何？各地政府的政策态度及对行 业的经济效益影响是什么？ 目前无人环卫装备市场仍处于较低渗透率的初级阶段。根据低速无人驾驶联盟 的数据， ...

智通财经5月28日电，市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌。沪深两市全天成交额1.01万亿，较上个 交易日放量110亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌。从板块来 看，新消费股逆势大涨，饮料、IP经济等方向领涨，会稽山等多股涨停。无人环卫车概念股集体走强， 劲旅环境等涨停。核电股一度冲高，融发核电等涨停。下跌方面，医药股展开调整，海辰药业跌超 10%。板块方面，饮料制造、可控核聚变、垃圾分类、深海科技等板块涨幅居前，电商、化学原料、 CRO、造纸等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.02%，深成指跌0.26%，创业板指跌0.31%。 收评：沪指全天窄幅震荡 新消费概念股逆势大涨 ...