A few years from now, many investors could look back and wish they had bought these stocks.Once-in-a-decade investment opportunities come along... about once in a decade. In the 1980s, the big opportunity was in personal computers. In the 1990s, it was the internet. The 2000s brought the rise of mobile phones and social media. Cloud computing and artificial intelligence (AI) were the biggies of the 2010s.What's the once-in-a-decade investment opportunity of the current decade? Generative AI is a top candida ...

专题：世界经济论坛年会_2026冬季达沃斯 新浪财经 康路 发自瑞士达沃斯 2026年1月20日，世界经济论坛期间，微软 CEO Satya Nadella 在参加"美国之家"活动时表示，在 AI 时 代，真正的战略重心不在于是否拥有单一"基础模型"，而在于算力基础设施、模型编排能力以及企业知 识的深度嵌入。 纳德拉指出，微软当前最核心的 AI 战略之一，是将 Azure 打造成大规模的"Token 工厂"。随着 AI 应用 全面铺开，算力需求呈指数级增长，云服务商必须具备建设异构基础设施集群、并通过软件提升利用率 和降低总体拥有成本的能力。 在模型层面，纳德拉明确表示，未来的 AI 应用不会依赖单一模型。"任何企业都会同时使用多个模型， 甚至针对同一任务编排多个模型协同完成。"他透露，微软在医疗领域推出的"决策编排（Decision Orchestra）"实践表明，多角色模型协作的效果优于任何单一前沿模型。 对于开源与闭源模型之争，纳德拉将其类比为数据库市场的演进。他认为，未来模型生态将高度多样 化，既有闭源前沿模型，也会出现达到前沿水平的开源模型。真正的竞争力，在于企业能否将自身的隐 性知识嵌入到自己可控 ...

Choosing between Microsoft 365 and Google Workspace ranks among the most consequential technology decisions teams face in 2026. The Microsoft vs Google tools debate extends far beyond personal preference, impacting collaboration efficiency, security posture, and operational costs across organizations of every size.Understanding the Two Productivity EcosystemsMicrosoft 365 delivers a desktop-first experience with deep enterprise heritage, offering applications like Word, Excel, PowerPoint, Outlook, and Teams ...

但比起其他雇佣式收购，微软的这波操作更像是 项庄舞剑 ，当中的沛公，则是OpenAI员工可能流向的竞争对手。 当时微软给全员开出了250亿美元的保底承诺，在董事会面前为奥特曼和OpenAI员工站台。 这给了OpenAI员工集体辞职逼宫董事会的底气，并 最终促成了奥特曼的回归 。 克雷西 鹭羽 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 太抓马了！奥特曼的宫斗大戏，竟然还有内幕？ 就在奥特曼被董事会罢免的那个周末， 微软差点来了一波雇佣式收购。 短短一天，资金、法律文书就全部到位，连名字都想好了…… 但其实在两家合作的初期，微软高层也曾对这个烧钱的实验室充满疑虑，甚至在内部邮件中质疑其商业化能力不过是一场缺乏回报的幻梦。 另一边，被救起的奥特曼也不想被微软一家完全掌控，在去年完成了重组并立刻签下微软竞争对手亚马逊的算力大单。 当然，对OpenAI虎视眈眈的，还远不止是微软和亚马逊…… 奥特曼被逼宫，微软紧急救场 回到OpenAI这场轰轰烈烈的 宫斗大戏 ，想必大家已经不算陌生。 从无预警开除奥特曼→新CEO走马上任→员工集体联名施压董事会，再到奥特曼回宫，五天时间极限拉扯，进度条快到飞起～ 但你以为事情已经 ...

这次事故的源头，是 1 月例行发布的 Windows 累积更新。按照惯例，这类 Patch Tuesday 更新主要用于修补安全Bug，而这一次，更新规模尤其庞大： 对企业 IT 和安全团队来说，这类更新几乎没有"观望"的余地，只能尽快部署。然而问题恰恰出在这里——补丁装上去之后，系统开始出现基础功能失 效。 在部分 Windows 11 设备上，不少用户发现：关机、重启、休眠全部失效，系统看似进入了关机流程，实际上仍在运行，甚至关机后还会"自行复活"。 显然，这已经不是体验问题，而是操作系统的行为逻辑被破坏。 对大多数用户来说，操作系统最基本的能力至少有这几件：能开机、能关机、能登录。而在 2026 年刚开年不久，微软却在 Windows 11 的一次例行安全 更新中，把这三件事中的两件直接搞出了问题： ● 今年 1 月的 Patch Tuesday 刚推送没几天，就有用户发现：电脑关不掉了——不是卡顿，也不是慢，而是系统明确"接收了关机指令"，却拒绝真正执 行。 ● 与此同时，另一批用户则在远程办公时发现，Remote Desktop 登录彻底失效。 问题严重到什么程度呢？微软罕见地绕过了正常更新节奏，而 ...

Core Insights - Microsoft is set to announce a partnership with the Mercedes Formula One team, highlighting the sport's growing appeal among major technology companies [1] - The sponsorship deal is estimated to be worth around $60 million per year, potentially ranking among the largest individual team sponsorship agreements in F1 [2] - The partnership follows a trend of tech companies entering F1, with Google already partnered with McLaren Racing, and reflects the commercial success of the sport under Liberty Media's ownership [3] Group 1 - The announcement will coincide with the unveiling of Mercedes' 2026 car livery and design [1] - Mercedes recently sold a 15% stake to George Kurtz, valuing the team at over £4.6 billion, a record for the sport [4][5] - Despite not winning a constructors' title since 2021, Mercedes continues to attract significant investment and sponsorship [5] Group 2 - John Owen, the designer behind Mercedes' successful F1 cars from 2014 to 2021, is set to step down during 2026 [6] - The sport has seen increased race attendances, TV audiences, and a growing global fanbase, contributing to its commercial success [3] - Both Microsoft and the Mercedes F1 team have declined to comment on the partnership [8]

与此同时，全球人工智能产业正呈现出蓬勃发展的态势。2023年全球人工智能产业市场规模达5381亿美元， 三年复合增速达19.21%。在这快速发展的背后，也隐藏着能源消耗的隐忧。 （图片来源：摄图网） 1月20日，微软CEO纳德拉出席达沃斯世界经济论坛(WEF)时表示，能源成本将决定哪些国家能在人工智能 竞赛中胜出。 纳德拉指出，任何地区的GDP增长都将与人工智能应用的能源成本直接相关，这一论断将能源价格置于AI 竞赛的核心位置，因为AI模型的训练和推理本质是能源密集型过程。他创造性地将"token"(人工智能模型的 基础处理单位)定义为一种全新的全球大宗商品，其逻辑在于：token是AI时代价值创造的基本单位，就像石 油是工业时代的血液。因此，"这种'大宗商品'的成本越低，对发展越有利"，而token成本中最大变量正是能 源。 纳德拉观点本质上是将AI竞争还原为能源经济学的竞争。未来国家间的AI差距，可能不取决于谁拥有更聪 明的算法，而是谁拥有更便宜、更清洁、更充足的能源。 在当今科技飞速发展的时代，人工智能已成为推动全球变革的核心力量。而电力，作为AI的命脉，其重要 性不言而喻。从训练千亿参数大模型到支撑全 ...

Core Viewpoint - Michael Burry warns of a systemic collapse in the artificial intelligence (AI) sector, suggesting that even federal intervention will not be able to prevent it [1][3]. Group 1: AI Investment Frenzy - Burry describes the current AI investment environment as a "mania" that is mathematically destined to fail, emphasizing that significant capital expenditures by major corporations will not suffice to achieve AI profitability [2]. - He predicts that the financial hole created by the AI bubble is "too big to save," despite potential government efforts to intervene [3]. Group 2: Financial Challenges - OpenAI is highlighted as a case study of the financial difficulties within the sector, with a reported loss of $12 billion in a single quarter and an anticipated cumulative negative cash flow of $143 billion before achieving profitability [4]. - The company is burning $15 million per day on its video model, Sora, indicating severe financial strain [4]. Group 3: Diminishing Returns - The industry faces a "big math problem" characterized by diminishing returns, where achieving a two-fold improvement in model performance now requires five times the energy and capital compared to previous efforts [5]. Group 4: Talent Exodus - A significant "talent exodus" is occurring within the industry, with notable departures of key executives such as former CTO Mira Murati and Chief Scientist Ilya Sutskever [6]. - Additionally, ChatGPT's traffic reportedly declined month-over-month in late 2025, while competitors like Google's Gemini gained traction [6]. Group 5: Contrasting Narratives - OpenAI CEO Sam Altman and Microsoft CEO Satya Nadella frame the substantial expenditures in AI as a "re-industrialization of America," likening it to a project ten times the size of the Manhattan Project [7]. - Burry challenges this optimistic narrative, arguing that the gap between the promised revolution and the delivered reality has never been wider [7].

证券研究报告 | 2026年1月21日 行业研究 · 行业专题 AI产业链 投资评级：优于大市（维持评级） 证券分析师：熊莉 021-61761067 xiongli1@guosen.com.cn S0980519030002 证券分析师：艾宪 0755-22941051 aixian@guosen.com.cn S0980524090001 证券分析师：王晓声 010-88005231 wangxiaosheng@guosen.com.cn S0980523050002 0755-81982362 lishuying@guosen.com.cn S0980524090005 证券分析师：张宇凡 021-61761027 zhangyufan1@guosen.com.cn S0980525080005 联系人：赵屿 021-61761068 zhaoyu6@guosen.com.cn 证券分析师：李书颖 证券分析师：袁阳 0755-22940078 yuanyang2@guosen.com.cn S0980524030002 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 摘要 AI产业链系列报告一： 26年算 ...

马斯克警告"别让至亲使用ChatGPT"，奥尔特曼反击自动驾驶更致命。 "不要让你的至亲使用ChatGPT。" 北京时间1月21日凌晨，特斯拉CEO埃隆·马斯克与OpenAI创始人山姆·奥尔特曼又吵起来了。 奥尔特曼很快作出了长篇回应，言辞恳切却又"绵里藏针"。他承认运营一个拥有近十亿用户的AI平台的巨大挑战，称"有时你们抱怨 ChatGPT 限制太多，但 遇到类似情况又说它太宽松。近十亿人都在使用它，其中一些人的精神状态可能非常脆弱。我们会继续尽最大努力把事情做好，我们也深感责任重大，必须 做到最好，但这些都是悲剧性的复杂情况，理应得到尊重。" 当天，ChatGPT在消费级版本中推出"年龄预测"功能，目的在于识别未满18岁的用户并提供针对性保护。这被看作是对安全质疑的侧面回应。 说完这些，奥尔特曼话锋一转，直接将矛头对准马斯克旗下的特斯拉。他称已有超过50人死于与自动驾驶相关的事故，自己只坐过一次配备这项功能的车， 那是很久以前的事了。"但我当时的第一反应就是，特斯拉推出这项功能远非安全之举。" 他还讽刺了马斯克旗下AI产品Grok的一些决策，并称马斯克把"每一项指控都等同于认罪"这句话理解得太远了。 事实 ...