1) From the perspective of AI smartphone agents: Goldman Sachs does and seeks to do business with companies covered in its research reports. As a result, investors should be aware that the firm may have a conflict of interest that could affect the objectivity of this report. Investors should consider this report as only a single factor in making their investment decision. For Reg AC certification and other important disclosures, see the Disclosure Appendix, or go to www.gs.com/research/hedge.html. Analysts ...

惠誉：将小米集团(01810.HK)评级上调至"BBB+"；展望稳定。 本文源自：金融界AI电报 ...

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，在内存成本大幅上升下，相信产品结构较好及平均售价较 高的企业，将更有利于转嫁成本压力。在比较过2016年起各品牌的平均售价趋势后，该行发现小米集 团-W(01810)的平均售价增长在内地使用Android系统的同业中最为显著，现予目标价62港元及"增持"评 级。 考虑到今年第三季，小米内地市场的平均售价已超越OPPO、vivo及荣耀，该行认为公司明年将更有效 转嫁成本，而小米持续推进的高端智能手机策略亦可能带来额外助力。该行又预期小米在海外市场将更 关注平均售价及利润率，而非市场份额，同样有助其应对成本上涨压力。 ...

摩根士丹利发布研报称，在内存成本大幅上升下，相信产品结构较好及平均售价较高的企业，将更有利 于转嫁成本压力。在比较过2016年起各品牌的平均售价趋势后，该行发现小米集团-W(01810)的平均售 价增长在内地使用Android系统的同业中最为显著，现予目标价62港元及"增持"评级。 考虑到今年第三季，小米内地市场的平均售价已超越OPPO、vivo及荣耀，该行认为公司明年将更有效 转嫁成本，而小米持续推进的高端智能手机策略亦可能带来额外助力。该行又预期小米在海外市场将更 关注平均售价及利润率，而非市场份额，同样有助其应对成本上涨压力。 ...

Core Viewpoint - The Hong Kong stock market is showing signs of stabilization, particularly in the AI sector, with the Hong Kong Internet ETF (513770) experiencing positive net inflows and a slight price increase, indicating strong buying interest [1][3]. Group 1: Market Performance - The Hang Seng Index opened lower, down 0.36%, while the Hong Kong Internet ETF (513770) rose by 0.18% during the session, reflecting a positive sentiment among investors [1]. - The Hong Kong Internet ETF (513770) saw a net inflow of 41.91 million yuan yesterday, highlighting investor confidence in the sector [1]. Group 2: Economic Indicators - Weak employment data in the U.S. has led traders to bet on further interest rate cuts by the Federal Reserve, with a 25 basis point cut in December now seen as highly likely [3]. - The probability of a 25 basis point rate cut by the Federal Reserve in December has risen to 87%, which may encourage foreign capital inflows into emerging markets, particularly benefiting Hong Kong tech stocks [3]. Group 3: Valuation Insights - The Hong Kong Internet ETF (513770) tracks the CSI Hong Kong Internet Index, which has a current P/E ratio of 25.13, significantly lower than the 5-year average of 27.84, indicating a valuation gap compared to other indices like the ChiNext and Nasdaq 100 [3][4]. - Major tech companies in Hong Kong are increasing their investments in AI, with current valuations considered reasonable and enhanced by dividends and buybacks [4]. Group 4: ETF Composition - The Hong Kong Internet ETF (513770) has a market size exceeding 10 billion yuan and an average daily trading volume of over 600 million yuan, providing good liquidity for investors [5]. - The top three holdings in the ETF are Alibaba (18.89%), Tencent (17.01%), and Xiaomi (10.05%), which collectively represent over 73% of the fund's assets, focusing on AI cloud computing and applications [4][5].

自11月28日以来公司已连续5日进行回购，合计回购2940.00万股，累计回购金额11.93亿港元。 其间该 股累计上涨2.14%。 今年以来该股累计进行21次回购，合计回购9502.52万股，累计回购金额39.44亿港元。（数据宝） （原标题：小米集团-W(01810.HK)12月4日回购1.01亿港元，年内累计回购39.44亿港元） 证券时报•数据宝统计，小米集团-W在港交所公告显示，12月4日以每股41.820港元至41.920港元的价格 回购240.00万股，回购金额达1.01亿港元。该股当日收盘价41.980港元，上涨4.38%，全天成交额77.26 亿港元。 小米集团-W回购明细 | 日期 | 回购股数 | 回购最高价 | 回购最低价 | 回购金额 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | （万股） | （港元） | （港元） | （万港元） | | 2025.12.04 | 240.00 | 41.920 | 41.820 | 10050.24 | | 2025.12.03 | 750.00 | 40.360 | 40.140 | 30183.90 | | 20 ...

港股迎来反弹，恒指、恒科指双双收涨，科网龙头集体走强，小米集团-W领涨逾4%，创10月以来最大 单日涨幅；哔哩哔哩-W、美团-W涨超2%，阿里巴巴-W、腾讯控股跟涨。 港股AI核心工具——港股互联网ETF（513770）早盘小幅下探，随即开启反弹，场内价格收涨逾1%， 全天成交额6.31亿元，环比放量近2亿。值得一提的是，港股互联网ETF（513770）盘中持续宽幅溢 价，显示买盘态度强势，资金信心颇足。 今日港股AI领衔的反弹行情或主要受流动性预期改善+AI叙事两方面利好消息刺激。 一方面，隔夜数据显示，美国11月ADP就业人数减少3.2万人，刷新2023年3月以来的降幅纪录，远低于 市场预期，劳动力市场疲软迹象愈发明显，推动美联储12月降息预期大幅升温。流动性宽松趋势有望激 励外资流入新兴市场，具备估值吸引力的港股科技有望率先受益。 另一方面，AI叙事高频催化。小米集团合伙人、总裁兼手机部总裁卢伟冰表示，小米在前几个季度已 启动压强式AI投入，目前大模型与应用进展远超内部预期，具体细节暂不便透露。 此外，阿里巴巴日前发布夸克AI眼镜S1，深度融合千问AI助手，正式进军由Meta主导的AI可穿戴设备 市场。 ...

格隆汇12月4日丨小米集团-W(01810.HK)公告，12月4日耗资1亿港元回购240万股，每股购回价41.82- 41.92港元。 ...

智通财经APP讯，小米集团-W(01810)发布公告，于2025年12月4日，该公司斥资1.01亿港元回购240万 股。 ...

FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 小米集团 (於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司) FF305 呈交日期： 2025年12月4日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | | 股份類別 B | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 01810 | | 說明 | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 81810 | RMB 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | ...