（文章来源：证券日报） 致力于成为"世界级美妆创新先锋"，逸仙电商始终将研发能力作为公司未来增长和产品差异化的核心战 略，坚持高研发投入，提升产品科技含量。财报显示，2025年一季度公司研发投入近2264万元。自2020 年起，集团累计投入超5.8亿元用于研发创新，连续三年保持年度研发费用率3%以上。 对此，市场分析认为，逸仙电商一季度业绩实现良好开端，战略转型成果持续释放，为全年稳健发展和 延续增长轨道奠定重要基础。据财报披露，2025年第二季度预计总营收将在8.1亿元至8.9亿元，同比增 长约2%至12%，未来业绩增长确定性持续增强。 据逸仙电商披露，其董事会已批准一项新的股票回购计划，授权公司自2025年5月16日起的24个月内回 购价值高达3000万美元的普通股。该决议彰显了管理层对企业长期发展前景的坚定信心。 本报讯 （记者张敏见习记者梁傲男）5月16日，广州逸仙电子商务有限公司（以下简称"逸仙电商"）发 布2025年第一季度业绩报告。公告显示，公司第一季度实现营收增长至8.3亿元，较去年同期增长 7.8%，延续增长态势。 其中，三大护肤品牌Galénic法国科兰黎、DR.WU达尔肤和EVELOM伊 ...

Core Viewpoint - Yatsen Holding Limited reported a 7.8% year-over-year increase in total net revenues for Q1 2025, driven by significant growth in skincare brands despite a challenging beauty market [3][4][6]. Financial Performance - Total net revenues for Q1 2025 reached RMB 833.5 million (US$ 114.9 million), up from RMB 773.4 million in the same period last year [4][6]. - Skincare brands contributed RMB 362.4 million (US$ 49.9 million) in net revenues, marking a 47.7% increase year-over-year [6]. - Gross profit increased by 9.7% to RMB 659.1 million (US$ 90.8 million), with gross margin rising to 79.1% from 77.7% [4][6]. Operating Expenses - Total operating expenses decreased by 8.6% to RMB 693.2 million (US$ 95.5 million) compared to the prior year [5][7]. - Selling and marketing expenses were RMB 553.8 million (US$ 76.3 million), with a decrease in percentage of total net revenues to 66.4% from 69.7% [7]. - General and administrative expenses dropped to RMB 64.9 million (US$ 8.9 million), representing 7.8% of total net revenues, down from 18.1% [7][8]. Loss and Income Metrics - The company recorded a net loss of RMB 5.6 million (US$ 0.8 million), significantly reduced from RMB 124.9 million a year ago [6][11]. - Non-GAAP net income for Q1 2025 was RMB 7.1 million (US$ 1.0 million), compared to a non-GAAP net loss of RMB 83.8 million in the previous year [12][36]. Cash Flow and Balance Sheet - As of March 31, 2025, Yatsen had cash and short-term investments totaling RMB 1.28 billion (US$ 176.4 million) [13]. - Net cash generated from operating activities was RMB 23.8 million (US$ 3.3 million), a turnaround from net cash used in operating activities of RMB 121.8 million in the prior year [13]. Business Outlook - For Q2 2025, Yatsen expects total net revenues to be between RMB 810.4 million and RMB 889.9 million, indicating a year-over-year increase of approximately 2% to 12% [14]. Share Repurchase Program - The company has initiated a new share repurchase program allowing for the repurchase of up to US$ 30.0 million worth of ordinary shares over the next 24 months [15][16].

2024年，在我们所选的日化护肤行业公司中，过半数公司销售费用率超出40%，换个通俗的说法就是，公司拿超40%的 营收去做营销。其中，逸仙电商的销售费用率最高为60.1%，其次为上美股份和丸美生物，销售费用率分别为58.11%、 55.04%。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 日化护肤行业公司销售费用普遍较高，巨额营销侵吞利润，是行业高毛利、低净利的根本原因。 相当一部分日化护肤行业上市公司在营销端毫不手软，在研发端的投入或还不够营销端支出的一个零头。 特别是在互联网环境下，新锐品牌依靠电商平台、社交媒体等媒介，使营销与产品均能快速触达到广泛的消费者群 体，在短时间内实现品牌规模的提升与认知的塑造。 为了维稳市场份额，日化护肤行业的营销也越来越内卷。聘请当红流量明星代言、与超头主播建立密切合作、遍布小 红书等平台的种草"软文"、数不清的热播剧集热播综艺的广告植入、与网红合作测评等等，在品牌营销方面，多数日化 护肤行业公司从未手软。 重营销、轻研发的背景下，日化护肤行业公司产品同质化严重，多数产品创新力度不够，难以真正满足消费者的护肤 需求，严重阻碍了护肤品牌发展。另一 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经公司研究院 虽然行业公司销售毛利率普遍高于50%，但有多数公司的销售净利率不足15%。在我们所选公司中，锦波生物、巨子 生物、敷尔佳的销售净利率位列前三，分别为50.68%、37.22%、32.78%。而嘉亨家化、上海家化、逸仙电商的销售净 利率则处于行业较低水平，分别为-2.57%、-14.67%、-20.9%。 通过以上，我们可以看出，青松股份2024年销售毛利率为17.42%垫底，而这或与代工厂的公司定位存在一定关系。代 工厂的下游往往是日化护肤品牌商，从对下游议价能力看，国内化妆品代工厂有数千家，市场竞争异常激烈，这就使 得国内品牌商选择面极广，从而减弱了代工厂议价空间，盈利能力则相对较低。逸仙电商的销售净利率-20.9%垫底则 与企业持续亏损以及高昂的营销支出有关。 责任编辑：公司观察 销售毛利率和销售净利率间差距较大的根源在于，日化护肤行业公司销售费用普遍较高，巨额营销侵吞利润。 事实上，日化护肤行业的毛利率并不低，在我们所选的上市公司中，有7成上市公司的销售毛利率均高于50%，甚至有 一部分企业的销售毛利率超 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经公司研究院 作者：新消费主张/cici 截至2025年4月30日，绝大多数日化护肤上市公司已完成2024年财报的披露，对此我们挑选了17家具有代表性的上市 公司进行业绩比对分析。在我们选取的17家日化护肤公司中，仅有6家公司实现营收净利润双增、3家公司增收不增 利、3公司营收净利润双降（不包含亏损企业），包括青松股份、科思股份、水羊股份、福瑞达。 | | | 日化护肤上市公司业绩-业绩双降 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 营收 : 亿 | 同比-营收 | 归母净利润:亿 | 同比-归母净利润 | | 青松股份 | 19.40 | -1.51% | 0.55 | 拥亏 | | 科思股份 | a 新闻到听华 22.76 | -5.16% | 5.62 | FF F -23.33% | | 水羊股份 | 42.37 | -5.69% | 1.10 | -62.63% | | 福瑞达 | 39.83 | -13.02% | 2.44 | -19.73% 资料来源：公司公告 新浪财 ...

走出"黄金十年"的国产美妆企业们，正在走向截然不同的生存境地。 近期，各国产美妆企业陆续披露了2024年业绩情况，可谓有人欢喜有人忧。一部分企业业绩狂飙，珀莱雅成为首个进入百亿俱乐部的国产美妆企业，上美 股份、巨子生物、毛戈平、丸美股份的营业额和利润均有显著涨幅；然而另一边，不少曾经的顶流抑制不住走下坡路，下滑趋势明显，上海家化颓势难 掩，经历了长期的业绩下滑后，去年出现首次亏损。 这其中，有6家美妆企业的营业额超过50亿元，按照当前发展态势，50亿很快就会成为国产美妆TOP10的一个重要业绩门槛。 | 企业 | 总营收 | 同比 | | --- | --- | --- | | 珀菜雅 | 107.78亿元 | 增长21.04% | | 上美股份 | 67.93亿元 | 增长62.08% | | 贝泰妮 | 57.36亿元= | 增长3.87% | | 上海家化 | 56.79亿元 | 下降13.93% | | 巨子生物 | 55.39亿元 | 增长57.17% | | 华熙生物 | 53.71亿元Y | 下降11.61% | | 水羊股份 | 42.37亿元 | 下降5.69% | | 福瑞达 | 39.8 ...

Core Viewpoint - Yatsen Holding Limited, a leading beauty group based in China, is set to release its unaudited financial results for Q1 2025 on May 16, 2025, before U.S. market opening [1]. Financial Results Announcement - The financial results will be discussed in a conference call scheduled for May 16, 2025, at 7:30 A.M. U.S. Eastern Time [2]. - The call can be accessed via multiple toll-free numbers for the U.S., international, and Mainland China listeners [2]. Company Overview - Yatsen Holding Limited was founded in 2016 and has launched and acquired several beauty brands, including Perfect Diary, Little Ondine, and DR.WU [3]. - Perfect Diary is recognized as one of the leading color cosmetics brands in China based on retail sales value [3]. - The company engages with customers through both online and offline channels, maintaining a strong presence across major e-commerce and social platforms in China [3].

74.11亿市值 88.55亿市值 76.47亿市值 3.91 46.76 17.73 -0.95(-1.99%) +0.15(+0.85%) +0.07(+1.83%) SON 名创优品 唯品会 唯品会 s ) 可富科技 72.19亿市值 60.28亿市值 55.72亿市值 14.02 42.96 17.81 -0.17(-1.20%) +0.32(+0.75%) +0.15(+0.85%) 好未来 再鼎医药 # =2 汽车之家 zai. Po TAL 好未来 55.44亿市值 31.49亿市值 31.04亿市值 9.15 26.59 28.14 -0.04(-0.49%) +0.96(+3.75%) -0.23(-0.79%) 陆金所控股 雾芯科技 ttps:// REL X O 微博 23.49亿市值 22.36亿市值 21.25亿市值 2.71 1.83 8.49 +0.08(+0.95%) -0.05(-1.81%) +0.03(+1.38%) 乐信 乐信 tory 爱奇艺 m | 老虎证券 LEXIN 18.49亿市值 13.93亿市值 16.28亿市值 1.92 9.25 8.28 +0.03( ...

Market Capitalization Summary - The market capitalization of various companies is highlighted, with notable figures including 142.97 billion for an unnamed company, 88.89 billion for Vipshop, and 79.83 billion for TAL Education [2] - Other companies listed include 75.28 billion for Kuaishou, 61.22 billion for JD.com, and 55.74 billion for TAL Education [2] Stock Performance - Stock price changes are noted, with TAL Education showing a decrease of 1.10 (-2.20%) and an increase of 1.52 (+1.50%) for another unnamed company [2] - Companies like Kuaishou and JD.com also experienced stock price fluctuations, with Kuaishou increasing by 0.18 (+1.01%) and JD.com by 0.37 (+2.60%) [2] Company Highlights - Companies such as Huya and 9F Group are mentioned with market capitalizations of 6.33 billion and 4.86 billion respectively, indicating their positions in the market [2] - The performance of companies like Sohu and Niu Technologies is also noted, with Sohu at 3.60 billion and Niu Technologies at 2.86 billion [3] Additional Insights - The report includes various smaller companies with market capitalizations ranging from 1.48 million to 2.42 billion, showcasing a diverse market landscape [3] - The overall market trends reflect a mix of gains and losses across different sectors, indicating volatility in the current market environment [3]

2 0 2 4年在国货美妆发展史上是值得记录一年： 一方面，国内诞生首个突破百亿美妆企业，珀莱雅以1 0 7 . 7 8亿元营收首次跻身"百亿俱乐部"， 成 为 行 业 里 程 碑 事 件 ； 同 时 ， 十 强 门 槛 抬 高 至 近 3 0 亿 元 ， 前 十 总 营 收 规 模 扩 大 至 5 4 3 . 7 7 亿 元。 另一方面，前十座次发生较大变化，毛戈平首次闯入榜单，上海家化、华熙生物等企业持续步 入变革期深水区，迎来业绩"震荡"。 在"突飞猛进"与震荡调整并存的阶段，头部国货企业的发展预示着行业怎样的未来？ 综 合 2 0 2 1 年 至 2 0 2 4 年 国 货 美 妆 上 市 企 业 十 强 榜 单 情 况 来 看 ， 可 以 发 现 ， 名 次 发 生 了 较 大 变 化。每一年的前三名都不相同，并且持续有"突围者"闯入榜单，例如2 0 2 4年的毛戈平。 | | | | 2021年至2024年国货美妆上市企业十强榜单 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...