公司基本情况 最新收盘价 (元) 29 85 总殿本/流通販本（化配）1.46 / 1.09 总市值/流通市值（亿元）44 / 32 52 周内最高/最低价 40.05 / 19.96 黃产负债年(%) 6.1% 市星车 56.32 珠海瑞昇授资合伙企业 第一大股东 (有限合伙) 研究所 股票投资评级 矩芯科技(688049) 个股表现 买入|维持 2024-08 资料来源:聚源,中邮证券研究所 分析师:吴文吉 SAC 签记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 蓝牙音箱持续获大客户青睐, 端側 Al 收入高速增长 事件 公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 4. 67 亿元，同 比增长 24.05%，前三季度净利润为 7900 万元，同比增长 51.12%。综 合毛利率达到 47.13%，同比提升 4.09 个百分点。 投资要点 ● AI 化,无线化助力收入持续增长。炬芯科技紧跟消费电子市场 AI 化和无线化趋势，深耕蓝牙音频 SOC 芯片和端侧 AI 处理器芯片市场。 公司采取积极销售策略,实现单季度营收历史新高,并持续优化产品 和客户结构。公司 ...

证券研究报告：国防军工|行业周报 行业基本情况 收盘点位 1492.35 52 周最高 1572.3 52 周最低 999.45 行业相对指数表现 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:马强 SAC 登记编号:S1340523080002 Email:maqiang@cnpsec.com 行业投资评级 强于大市|维持 -28% -23% -18% -13% -8% -3% 2% 7% 12% 17% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 国防军工 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 近期研究报告 《中邮军工周报 10 月第 4 周：多家军 工上市公司披露三季报，中国电科和 中国电子旗下多家上市公司公告股东 增持计划》 - 2024.10.28 国防军工行业报告 2024 年 11 月 3 日 军工行业三季报业绩承压，船舶板块保持较快增长 ⚫ 投资要点 2024Q1-Q3，从我们跟踪的 71 只军工标的看，共实现营业收入 3743.56 亿元，同比减少 ...

证券研究报告：有色金属|行业周报 行业基本情况 收盘点位 4730.3 52 周最高 4979.91 52 周最低 3437.51 行业相对指数表现 研究所 2024 年 11 月 2 日 行业投资评级 强于大市|维持 -17% -13% -9% -5% -1% 3% 7% 11% 15% 19% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-11 有色金属 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 分析师:魏欣 SAC 登记编号:S1340524070001 Email:weixin@cnpsec.com 研究助理:杨丰源 SAC 登记编号:S1340124050015 Email:yangfengyuan@cnpsec.com 近期研究报告 《黄金继续新高，继续看多年内表 现》 - 2024.10.21 有色金属行业报告 （2024.10.28-2024.11.1） 临近美国大选，稀土等优势战略小金属重要性凸显 ⚫ 投资要点 贵金属：静待大选 ...

证券研究报告：农林牧渔 | 公司点评报告 2024 年 11 月 1 日 股票投资评级 新希望(000876) 增持|维持 个股表现 -26% -23% -20% -17% -14% -11% -8% -5% -2% 1% 4% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 新希望 农林牧渔 资料来源：聚源，中邮证券研究所 | --- | --- | |---------------------------|----------------------| | | | | | | | 公司基本情况 | | | 最新收盘价（元） | 9.77 | | 总股本 / 流通股本（亿股） | 47.01 / 46.67 | | 总市值 / 流通市值（亿元） | 459 / 456 | | 52 周内最高 / 最低价 | 10.64 / 8.00 | | 资产负债率 (%) | 72.3% | | 市盈率 | 244.25 | | 第一大股东 | 南方希望实业有限公司 | 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022 ...

Company Overview - Latest closing price: 46.78 yuan [1] - Total shares outstanding: 231 million shares [1] - Market capitalization: 10.8 billion yuan [1] - 52-week high/low: 51.92 yuan / 25.90 yuan [1] - Debt-to-asset ratio: 24.3% [1] - P/E ratio: 42.53 [1] - Largest shareholder: Tibet Oriental Qihui Investment Co Ltd [1] Investment Rating - Stock rating: Buy (maintained) [2] Core Investment Points - Revenue in Q3 2024: 502 million yuan, up 7.7% YoY [2] - Net profit attributable to shareholders in Q3 2024: 81 million yuan, up 57% YoY [2] - End of inventory cycle for major customers, recovery in professional video processing [3] - Increasing proportion of high-end products, though growth is slow due to economic conditions [3] - Strong performance in mid-to-low-end products, which remain the company's core business [3] - Opportunities in new product lines such as industrial vision products [3] - Active layout in smart IoT, with leading market position in smart home products [3] - AI glasses identified as a potential next growth driver, with significant market potential [3] - High growth in the pre-installed automotive market, with second-generation ISP products driving expansion [3] Financial Projections - Expected revenue for 2024/2025/2026: 1.85 billion yuan / 2.1 billion yuan / 2.4 billion yuan [4] - Expected net profit attributable to shareholders for 2024/2025/2026: 260 million yuan / 310 million yuan / 410 million yuan [4] - P/E ratios for 2024-2026: 41x / 35x / 26x [4] Financial Performance - Revenue in 2023: 1.822 billion yuan, down 13.65% YoY [6] - Revenue growth expected in 2024: 1.52% [6] - Net profit attributable to shareholders in 2023: 252.49 million yuan, down 36.58% YoY [6] - Net profit growth expected in 2024: 3.14% [6] - EPS in 2023: 1.09 yuan, expected to grow to 1.78 yuan by 2026 [6] - ROE in 2023: 9.9%, expected to rise to 11.7% by 2026 [8] Industry and Market Position - Leading position in professional video processing chips, with advanced technology and design capabilities [3] - Strong competitiveness in smart home products, achieving global shipment leadership [3] - Expansion in automotive ISP products, with certifications such as AEC-Q100 and ISO 26262 [3] - Collaboration with leading consumer electronics companies in smart IoT products [3]

证券研究报告：机械设备|深度报告 2024 年 11 月 3 日 行业基本情况 收盘点位 1462.11 52 周最高 1558.16 52 周最低 1090.08 行业相对指数表现（相对值） 研究所 行业投资评级 强于大市|维持 -23% -19% -15% -11% -7% -3% 1% 5% 9% 13% 17% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 机械设备 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 分析师:虞洁攀 SAC 登记编号:S1340523050002 Email:yujiepan@cnpsec.com 近期研究报告 《基本面有望走稳，国产崛起正当 时》 - 2024.10.28 从苹果创新周期，看果链设备投资机会 ⚫ 投资要点 苹果发布 Apple Intelligence，开启 AI 手机创新新纪元。2024 年 6 月，WWDC 发布了苹果全新的人工智能体系 Apple Intelligence。 这一智能体系将集成 ...

证券研究报告：国防军工|深度报告 2024 年 11 月 2 日 行业基本情况 收盘点位 1492.35 52 周最高 1572.3 52 周最低 999.45 行业相对指数表现（相对值） 研究所 行业投资评级 强于大市|维持 -27% -22% -17% -12% -7% -2% 3% 8% 13% 18% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-11 国防军工 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:马强 SAC 登记编号:S1340523080002 Email:maqiang@cnpsec.com 近期研究报告 《中邮军工周报 10 月第 4 周：多家军 工上市公司披露三季报，中国电科和 中国电子旗下多家上市公司公告股东 增持计划》 - 2024.10.28 业绩短期承压，订单有望改善 ⚫ 投资要点 2024Q1-Q3，我们跟踪的 71 只军工标的合计营收、归母净利润同 比下滑。从我们跟踪的 71 只军工标的看，2024Q1- ...

证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 2024 年 11 月 3 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 13.56 总股本/流通股本（亿股）18.37 / 16.75 总市值/流通市值（亿元）249 / 227 52 周内最高/最低价 15.53 / 7.57 资产负债率(%) 40.6% 市盈率 25.70 第一大股东内蒙古兴业集团股份有 限公司 研究所 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -18% -9% 0% 9% 18% 27% 36% 45% 54% 63% 72% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 兴业银锡 有色金属 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:魏欣 SAC 登记编号:S1340524070001 Email:weixin@cnpsec.com 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 兴业银锡(000426) Q3 盈利环比下滑，增量项目顺利推进 ⚫ 投资要点 事件：公司发布 2024 年三季报，报告期内公司实现营业收入 32.96 亿元，同比 ...

证券研究报告：汽车 | 公司点评报告 2024 年 11 月 1 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 7.99 总股本/流通股本（亿股）20.54 / 20.54 总市值/流通市值（亿元）164 / 164 52 周内最高/最低价 8.66 / 3.99 资产负债率(%) 39.5% 市盈率 28.54 第一大股东 隆鑫控股有限公司 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -28% -19% -10% -1% 8% 17% 26% 35% 44% 53% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 隆鑫通用 汽车 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 分析师:傅昌鑫 SAC 登记编号:S1340524070004 Email:fuchangxin@cnpsec.com 隆鑫通用(603766) 自主品牌带动业绩高增，董事会换届蓄力未来发展 ⚫ 事件描述 2024 年前三季度，公司实现营收 122.18 亿元，同比+30.48%，实 现归母净利润 8. ...

证券研究报告：轻工制造 | 公司点评报告 2024 年 10 月 31 日 公司基本情况 总股本/流通股本（亿股）4.18 / 2.61 总市值/流通市值（亿元）33 / 21 52 周内最高/最低价 13.50 / 6.29 资产负债率(%) 23.2% 市盈率 14.91 第一大股东 张剑波 股票投资评级 瑞尔特(002790) 买入|维持 个股表现 -42% -36% -30% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 瑞尔特 轻工制造 资料来源：聚源，中邮证券研究所 最新收盘价（元） 7.90 研究所 分析师:杨维维 SAC 登记编号:S1340522090007 Email:yangweiwei@cnpsec.com 短期盈利承压，逆势加快自有品牌布局 ⚫ 事件： 公司发布 2024 年三季度报： 2024 年前三季度公司实现收入 17.10 亿元，同比+10.59%；归母 净利润 1.26 亿元，同比-28.15%。 其中，Q3 单季度公司实现收入 5.67 亿元，同比-0.93 ...