证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 2024 年 11 月 1 日 公司基本情况 总股本/流通股本（亿股）5.04 / 4.26 总市值/流通市值（亿元）156 / 132 52 周内最高/最低价 38.93 / 23.70 资产负债率(%) 6.5% 市盈率 65.89 第一大股东 华润医药控股有限公司 股票投资评级 博雅生物(300294) 买入|维持 个股表现 -29% -23% -17% -11% -5% 1% 7% 13% 19% 25% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 博雅生物 医药生物 资料来源：聚源，中邮证券研究所 最新收盘价（元） 30.97 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 分析师:陈成 SAC 登记编号:S1340524020001 Email:chencheng@cnpsec.com 采浆量持续稳健增长，血制品业务维持平稳发展 ⚫ 去年同期子公司出表影响表观业绩： 2024 年前三季度公司实现营业收入 12.45 亿元（-43 ...

证券研究报告：建筑材料 | 公司点评报告 公司基本情况 最新收盘价（元） 44.60 总股本/流通股本（亿股）5.27 / 5.27 总市值/流通市值（亿元）235 / 235 52 周内最高/最低价 59.04 / 26.56 资产负债率(%) 80.9% 市盈率 135.15 第一大股东 洪杰 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -55% -49% -43% -37% -31% -25% -19% -13% -7% -1% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 三棵树 建筑材料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:赵洋 SAC 登记编号:S1340524050002 Email:zhaoyang@cnpsec.com 三棵树(603737) 2024 年 11 月 1 日 零售结构持续优化，C 端竞争力显现 事件 公司发布 24 年三季报，前三季度实现收入 91.46 亿元，同比 -2.81%，归母净利润 4.1 亿元，同比-26.0%，扣非净利润 2.49 亿元， 同比-42.82%；24Q3 单季度实现收入 33.85 亿元，同比- ...

证券研究报告：轻工制造 | 公司点评报告 2024 年 11 月 1 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 70.20 总股本/流通股本（亿股）6.09 / 6.09 总市值/流通市值（亿元）428 / 428 52 周内最高/最低价 88.84 / 40.46 资产负债率(%) 47.3% 市盈率 14.10 第一大股东 姚良松 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -50% -45% -40% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 欧派家居 轻工制造 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:杨维维 SAC 登记编号:S1340522090007 Email:yangweiwei@cnpsec.com 欧派家居(603833) Q3 收入表现承压，净利率延续同比提升态势 ⚫ 事件： 公司发布 2024 年三季度报： 2024 年前三季度公司实现收入 138.79 亿元，同比-16.21%；归母 净利润 20.31 亿元，同比-12.08%。其中，Q3 单季度公司实现收入 5 ...

证券研究报告：家用电器 | 公司点评报告 2024 年 11 月 1 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 29.22 总股本/流通股本（亿股）93.83 / 62.55 总市值/流通市值（亿元）2,742 / 1,828 52 周内最高/最低价 33.12 / 20.10 资产负债率(%) 58.2% 市盈率 16.32 第一大股东HKSCC NOMINEES LIMITED 研究所 股票投资评级 增持|维持 个股表现 -10% -4% 2% 8% 14% 20% 26% 32% 38% 44% 50% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 海尔智家 家用电器 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:杨维维 SAC 登记编号:S1340522090007 Email:yangweiwei@cnpsec.com 海尔智家(600690) 业绩表现靓丽，拟并表日日顺释放新增长潜力 ⚫ 事件： 公司发布 2024 年三季度报告： 2024 年前三季度公司实现收入 2030 亿元，同比+2.17%；归母净 利润 152 亿元，同比+15.25%；经营活动产生的 ...

证券研究报告：固定收益报告 2024 年 10 月 31 日 研究所 近期研究报告 固收点评 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号:S1340523120001 Email:cuichao@cnpsec.com 《利率"失锚"与利差"修复"—— 流动性周报 20241028》 - 2024.10.28 景气回升初期特征明显 ——10 月 PMI 解读 20241031 主要数据 10 月制造业 PMI 为 50.1%，前值 49.8%；非制造业商务活动指数 50.2%，前值 50.0%；综合 PMI 为 50.8%，前值 50.4%。 核心观点 10 月制造业时隔 5 个月重回扩张区间，环比走势强于季节性， 分项整体环比改善，内因为政策脉冲推升经济回暖预期，外因为大宗 商品价格上涨推动价格指数明显回升，但同时多数指标处于景气线 下，景气回升初期特征较为明显。当前新订单和进口指数均未回到景 气线上，新出口订单、小企业景气度继续下降，总需求暂未呈现明显 改善。微观上，企业 9 月利润降幅扩大、持续 ...

证券研究报告：宏观报告 2024 年 10 月 31 日 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《日本政坛突变，自民党失去众议院 多数席位》 - 2024.10.30 宏观研究 11 月关注"扩内需"与"抢出口"的叠加改善 核心观点 近期一揽子稳增长政策措施持续加码，叠加前期稳增长政策效果 显现，市场预期有所企稳，10 月制造业供需两端同步改善，但供需失 衡问题犹存，且呈现进一步加剧的特点。因生产与需求较长时间背离， 需求不足已反作用于生产，企业库存有所累计，企业呈现降价主动去 库特点，企业利润同比增速连续两个月负增长。 在政策稳预期的窗口期，未来经济持续稳健修复的关键仍是有效 需求的修复，政策的着力点仍是财政政策。以提高政策合力效果，保 障经济新旧动能平稳切换，密切关注 11 月人大常委会，关注财政政 策落地力度。 此外，当前特朗普竞选总统的领先优势有所显现。根据特朗普竞 选的对华贸易主张以及其 ...

证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 2024 年 11 月 1 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 27.91 总股本/流通股本（亿股）63.66 / 63.34 总市值/流通市值（亿元）1,777 / 1,768 52 周内最高/最低价 29.29 / 21.37 资产负债率(%) 62.2% 市盈率 17.02 第一大股东 香港中央结算有限公司 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -33% -29% -25% -21% -17% -13% -9% -5% -1% 3% 7% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 伊利股份 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:张子健 SAC 登记编号:S1340524050001 Email:zhangzijian@cnpsec.com 伊利股份(600887) 收入压力有所缓解，盈利表现超预期 事件 公司2024年前三季度实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣 非 净 利 ...

证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 2024 年 11 月 1 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 200.90 总股本/流通股本（亿股）12.20 / 12.20 总市值/流通市值（亿元）2,451 / 2,451 52 周内最高/最低价 270.32 / 147.79 资产负债率(%) 35.9% 市盈率 23.46 第一大股东山西杏花村汾酒集团有 限责任公司 研究所 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -40% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 山西汾酒 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 登记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:张子健 SAC 登记编号:S1340524050001 Email:zhangzijian@cnpsec.com 山西汾酒(600809) 经营韧性强、报表质量高、适当留力为明年 事件 公司2024年前三季度实现营业总收入/营业收入/归母净利润 ...

公司基本情况 最新收盘价（元) 146.83 总殿本/流通殿本（化殿）38.82 / 38.82 总市值/流運市值（亿元) 5,699 / 5,699 52 周内最高/最低价 164.05 / 107.69 资产负债率(%) 20.0% 市星车 18.87 宜宾发展控股集团有限 第一大股东 公司 股票投资评级 买入|维持 个股表现 资料来源:聚源,中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡雪昱 SAC 签记编号:S1340522070001 Email:caixueyu@cnpsec.com 分析师:张子健 SAC 签记编号:S1340524050001 Email:zhangzijian@cnpsec.com 五粮液 (000858) 主动控速/质量为先，承诺三年分红方案 ● 事件 公司2024年前三季度实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣 非 净 利 润 679.16/679.16/249.31/248.33 亿 元 ， 同 比 8.60%/8.60%/9.19%/9.19%。单 Q3 实现营业总收入/营业收入/归母净 利润 / 扣非净利润 172.68/172.68/58.74/58.94 亿元，同比 1. ...

证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 2024 年 10 月 31 日 公司基本情况 最新收盘价（元） 23.73 总股本/流通股本（亿股）12.12 / 12.12 总市值/流通市值（亿元）288 / 288 52 周内最高/最低价 46.63 / 17.75 资产负债率(%) 56.7% 市盈率 16.95 第一大股东 宁波梅山保税港区厚信 创业投资合伙企业(有 限合伙) 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -34% -26% -18% -10% -2% 6% 14% 22% 30% 38% 2023-10 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 益丰药房 医药生物 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 分析师:龙永茂 SAC 登记编号:S1340523110002 Email:longyongmao@cnpsec.com 益丰药房(603939) 业绩符合预期，坚守高质量发展 业绩符合预期，营收、利润稳健增长 公司发布 2024 年三季报：2 ...