证券研究报告：农林牧渔 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-17 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 16.83 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）12.43 / 12.43 | | | 总市值/流通市值（亿元）209 / 209 | | | 52 周内最高/最低价 | 17.32 / 10.57 | | 资产负债率(%) | 50.0% | | 市盈率 | 28.65 | | 第一大股东 | 福建圣农控股集团有限 | | 公司 | | 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 圣农发展(002299) 降本增效，业绩逆势增长 ⚫ 事件： 公司发布 2024 年年报，实现营业收入 185.86 亿元，同比增加 0.53%，实现归母净利润 7.24 亿元，同比增幅 9.03%。虽然 24 年鸡 肉、肉制品价格下降，但公司推进销售转型、精细化管理、着力提质 增效，24 年公司销量增长成本下降，实现了业绩的逐季增长。 ⚫ 家禽饲养加工行业：降本增效， ...

证券研究报告：农林牧渔 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-17 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 16.83 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）12.43 / 12.43 | | | 总市值/流通市值（亿元）209 / 209 | | | 52 周内最高/最低价 | 17.32 / 10.57 | | 资产负债率(%) | 50.0% | | 市盈率 | 28.65 | | 第一大股东 | 福建圣农控股集团有限 | | 公司 | | 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 圣农发展(002299) 降本增效，业绩逆势增长 ⚫ 事件： 公司发布 2024 年年报，实现营业收入 185.86 亿元，同比增加 0.53%，实现归母净利润 7.24 亿元，同比增幅 9.03%。虽然 24 年鸡 肉、肉制品价格下降，但公司推进销售转型、精细化管理、着力提质 增效，24 年公司销量增长成本下降，实现了业绩的逐季增长。 ⚫ 家禽饲养加工行业：降本增效， ...

宏观研究 证券研究报告：宏观报告 发布时间：2025-04-17 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《抢出口叠加低基数效应推升出口超 预期》 - 2025.04.16 超预期开局下的韧性突围，关注政策再平衡 核心观点 自去年四季度以来，稳增长政策持续发力，政策效果持续显现。 今年一季度我国经济实现了良好开局，经济增长 5.4%，好于市场预 期，环比增长 1.2%，呈现稳中向好的态势，供需两端回暖，需求改善 好于供给，供需缺口收窄，有效需求不足的矛盾有所缓解，其中，消 费成为拉动需求回暖的主要支撑，投资和出口亦保持相对平稳。不畏 浮云遮望眼，仍需理性看待当前形势。站在当前时点来看，需要关注 以下几个方面： 一是政策驱动型消费持续回升，叠加基数效应，短期消费对经济 支撑效应较为突出。尽管居民消费倾向回落对需求端形成制约，但当 前政策驱动型商品消费仍展现出超预期的恢复力，且居民收入短期具 有刚性特点 ...

证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-17 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 3.45 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）40.09 | / 40.08 | | 总市值/流通市值（亿元）138 | / 138 | | 52 周内最高/最低价 | 4.30 / 2.28 | | 资产负债率(%) | 33.1% | | 市盈率 | 19.17 | | 第一大股东 | 河南豫联能源集团有限 | | 责任公司 | | 研究所 本：2024 年电解铝/铝加工单位成本为 1.54/1.97 万元/吨，同 比上涨 20.14%/10.42%。 分析师:魏欣 SAC 登记编号:S1340524070001 Email:weixin@cnpsec.com 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 中孚实业(600595) 收购中孚实业股权，看好 25 年电解铝利润释放 l 投资要点 事件：公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报，20 ...

发布时间：2025-04-17 证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 14.51 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）5.05 | / 4.96 | | 总市值/流通市值（亿元）73 | / 72 | | 周内最高/最低价 52 | 17.12 / 9.33 | | 资产负债率(%) | 14.8% | | 市盈率 | 34.08 | | 第一大股东 | 中色(宁夏)东方集团有 | | 限公司 | | 研究所 分析师:魏欣 SAC 登记编号:S1340524070001 Email:weixin@cnpsec.com 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 东方钽业(000962) 产品结构优化带动业绩增长，在建项目顺利推进 l 投资要点 事件：公司发布 2024 年年报，报告期内公司实现营业收入 12.81 亿元，同比增长15.57%；实现归母净利润/扣非归母净利润2.13/1.93 亿元，同比增长 13.94%/2 ...

证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-17 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 3.45 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）40.09 | / 40.08 | | 总市值/流通市值（亿元）138 | / 138 | | 52 周内最高/最低价 | 4.30 / 2.28 | | 资产负债率(%) | 33.1% | | 市盈率 | 19.17 | | 第一大股东 | 河南豫联能源集团有限 | | 责任公司 | | 研究所 分析师:魏欣 SAC 登记编号:S1340524070001 Email:weixin@cnpsec.com 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 中孚实业(600595) 收购中孚实业股权，看好 25 年电解铝利润释放 l 投资要点 事件：公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报，2024 年公司实 现营业收入 227.61 亿元，同比增长 21.12%；实现归母净利润/扣非 归母净利润 7.04 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 买入 |维持 个股表现 2024-04 2024-06 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 -12% -4% 4% 12% 20% 28% 36% 44% 52% 60% 68% 韦尔股份 电子 韦尔股份(603501) 汽车 CIS 增长强劲，AR/VR 应用多场景拓展 l 事件 4 月 15 日，公司披露 2024 年年度报告，2024 年公司实现营收 257.31 亿元，同比+22.41%；实现归母净利润 33.23 亿元，同比 +498.11%；实现扣非归母净利润 30.57 亿元，同比+2,114.72%。 l 投资要点 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 124.22 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）12.17 | / 12.17 | | 总市值/流通市值（亿元）1,512 | / 1,512 | | 52 周内最高/最低价 | 157.98 / 82.70 | | 资产负债率(%) | 37.9% | | 市盈率 | 44.84 | | 第一大股东 | ...

证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-17 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 14.51 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）5.05 | / 4.96 | | 总市值/流通市值（亿元）73 | / 72 | | 周内最高/最低价 52 | 17.12 / 9.33 | | 资产负债率(%) | 14.8% | | 市盈率 | 34.08 | | 第一大股东 | 中色(宁夏)东方集团有 | | 限公司 | | 研究所 （3）规划项目：钽铌湿法冶金数字化工厂建设项目完成可行性 研究并处于审批阶段。 重视研发投入。2024 年公司累计研发经费（R&D）投入 9172 万 元，同比增长 11%，荣获自治区科技进步一、二、三等奖共 5 项、中 国有色金属工业协会科技进步一等奖 1 项，申请专利 69 件、授权 16 件，申请、制修订标准 22 项，发布国家标准 1 项、行业标准 2 项， 科技成果产出数量和质量均创历史最好水平。 分析师:魏欣 SAC 登记编号:S1340524070001 Email:weixi ...

资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 买入 |维持 个股表现 2024-04 2024-06 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 -12% -4% 4% 12% 20% 28% 36% 44% 52% 60% 68% 韦尔股份 电子 | 最新收盘价（元） | 124.22 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）12.17 | / 12.17 | | 总市值/流通市值（亿元）1,512 | / 1,512 | | 52 周内最高/最低价 | 157.98 / 82.70 | | 资产负债率(%) | 37.9% | | 市盈率 | 44.84 | | 第一大股东 | 虞仁荣 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 韦尔股份(603501) 汽车 CIS 增长强劲，AR/VR 应用多场景拓展 l 事件 4 月 15 日，公司披露 2024 年年度报告，2024 年公司实现营收 257.31 亿元，同比+22.41%；实现 ...

证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 芯朋微(688508) 买入 |维持 个股表现 2024-04 2024-06 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 10% 22% 34% 46% 58% 70% 82% 94% 106% 芯朋微 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 52.32 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）1.31 | / 1.31 | | 总市值/流通市值（亿元）69 | / 69 | | 52 周内最高/最低价 | 57.89 / 28.41 | | 资产负债率(%) | 15.7% | | 市盈率 | 60.14 | | 第一大股东 | 张立新 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 分析师:万玮 SAC 登记编号:S1340525030001 Email:wanwei@cnpsec.com 业绩超预期 l 事件 公司发布季度报告，2025 年 Q1 实现营业收入 3.01 亿元，同比 增长 48.2 ...