Splitz 证券研究报告 【宏观快评】 对外开放继续推进 -- 政策周观察第 34 期 近一周,对外开放继续推进,主要涉及前沿地区试点及经验推广。 8 (一)试点经验推广:6月13日,总理主持召开国常会,部署中国(上海) 自由贸易试验区试点措施复制推广工作。会议提出,"要在守住风险底线的前 提下,更大力度开展制度型开放试验,加快构建更高水平开放型经济新体制"。 (二)试点地区扩大开放。6月11日,中办、国办印发关于深入推进深圳综 合改革试点深化改革创新扩大开放的意见,在金融、低空经济、数据、医药等 领域,赋予深圳新的改革任务:"允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区 企业,按照政策规定在深圳证券交易所上市","支持深圳深化无人驾驶航空器 飞行管理制度改革创新,完善低空飞行监管规则","支持深圳探索数据交易、 可信流通、收益分配等机制","完善临床急需进口药品、医疗器械使用及监督 管理制度"。 (三)外商投资领域扩围。6月13日,商务部在国新办新闻发布会上表示,"我 们要用好现有的开放平台,比如自由贸易试验区、国家级经济技术开发区、国 家服务业扩大开放综合试点示范等,稳步扩大制度型开放。我们还将修订并扩 大《 ...

证 券 研 究 报 告 @2021 华创 版权所有 核心结论 证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 2025年6月16日 证券分析师：姚佩 执业编号：S0360522120004 邮箱：yaopei@hcyjs.com 联系人：朱冬墨 邮箱：zhudongmo@hcyjs.com 本报告由华创证券有限责任公司编制 卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。 自媒体热度小幅上升，散户资金净流入创近两月新高 ——投资者温度计第29期 • 上周上证指数突破3400点后回落，引发自媒体热度小幅上升。 • 公募抱团趋势减弱，风格偏向成长，行业偏向电新、周期；24/9/18至今公募重仓股三成领涨，行业集中于电子、 医药、计算机等。 • 最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入954.7亿元，较前值增加584.7亿元，处过去五年47.0%分 位，净流入规模创近两月新高；融资资金净流入80.4亿元，较上周增加8.5亿元。 1.1、自媒体：热度小幅上升 证 券 研 究 报 ...

证券研究报告 【每周经济观察】 四个关系看居民工资 主要观点 根据居民住户调查,2024年,全国居民人均可支配收入 41314元,全国居民 人均工资性收入 23327元,即可支配收入中来自工资性收入的比重为 56.5%。 2025年1 李度,这一比例为 57.3%,从2013年以来的同期数据来看,这一比 例属于历史同期偏高水平。 表中的劳动者报酬包括),包括现金收入和实物收入,包含个人所得税、个人 缴纳的社会保险等的应发收入。 二、哪些群体的工资增速更快? * 关于工资数据,需要强调的是不包括单位缴纳的社保和公积金(注:资金流量 宏观研究 每周经济观察 2025年06月16日 华创证券研究所 证券分析师:张瑜 电话:010-66500887 邮箱:zhangyu3@hcyjs.com 执业编号:S0360518090001 证券分析师:陆银波 电话:010-66500831 邮箱:luyinbo@hcyjs.com 执业编号:S0360519100003 (一)分城乡:农村居民工资增速更高 2024年城镇居民人均工资性收入增速为5.04%,与 GDP 增速基本持平。农村 居民人均工资性收入增速为 6.94%, ...

证 券 研 究 报 告 光伏行业周报（20250609-20250615） SNEC 聚焦降本增效，产业链价格小幅下行 第十八届 SNEC 展超 3000 家光储企业参会。2025 年 6 月 11-13 日，SNEC PV+ 第十八届（2025）国际太阳能光伏与智慧能源（上海）大会暨展览会在国家会 展中心（上海）举办。本届 SNEC 展会面积 38 万平方米，参展企业超 3000 家，其中境外企业有 900 余家。目前光伏行业面临供需失衡、价格波动等压 力，正处于深度调整期，但展会现场仍然热度不减。 各企业聚焦技术创新，推动降本增效。电池组件方面，产业链相关企业通过工 艺优化、结构设计及材料创新，不断提升转换效率及组件功率。相比于往届展 会，大规模广告投放减少，各企业更聚焦技术创新，侧重展示产品的核心技术 与竞争力。（1）BC 技术量产推进顺利，下半年有望放量，建议关注布局领先 的头部企业，爱旭股份、隆基绿能等。（2）金属化降本需求迫切，贱金属浆料 下半年有望逐渐实现规模化应用，建议关注聚和材料、帝科股份、博迁新材等。 主流厂家推出创新储能产品及系统解决方案。储能需求整体向好，为满足不同 应用场景的使用需求 ...

证 券 研 究 报 告 能源周报（20250609-20250615） 推荐（维持） 以色列伊朗冲突爆发，本周油价上涨 行业研究 基础化工 2025 年 06 月 16 日 华创证券研究所 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 489 | 0.06 | | 总市值(亿元) | 43,288.83 | 4.29 | | 流通市值(亿元) | 38,356.81 | 4.83 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | 1.1% | -1.8% | 10.2% | | 相对表现 | 1.9% | -0.0% | 0.6% | -16% -5% 6% 17% 24/06 24/08 24/11 25/01 25/04 25/06 2024-06-17~2025-06-13 基础化工 沪深300 相关研究报告 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 执业 ...

行业研究 证 券 研 究 报 告 金融资金面跟踪：量化周报（2025/06/09~2025/06/13） 推荐（维持） 成交量有所提升，超额持续为正 1）沪深 300 相对中证 500 周/月/年初以来超额收益分别为-0.1%/+1.7%/+1.9%；2） 中证 1000 相对中证 500 周/月/年初以来超额收益分别为+0.5%/-0.2%/-2%；3）中证 2000 相对中证 500 周/月/年初以来超额收益分别为+0.5%/-1.3%/-8.5%；4）微盘股相对中证 500 周/月/年初以来超额收益分别为-0.3%/-5.1%/-21.6%。 1）沪深 300 周/月/年初以来日均成交额分别为 2705/2223/2927 亿元，环比 +24%/-43.2%/+26.6%；2）中证 500 周/月/年初以来日均成交额分别为 1794/1540/2101 亿 元，环比+13.3%/-45.8%/+50.1%；3）中证 1000 周/月/年初以来日均成交额分别为 2653/2334/2989 亿元，环比+8.3%/-43.1%/+80.8%；4）中证 2000 周/月/年初以来日均成交 额分别为 4172/ ...

证 券 研 究 报 告 【宏观快评】 对外开放继续推进——政策周观察第 34 期 ❖ 近一周，对外开放继续推进，主要涉及前沿地区试点及经验推广。 （一）试点经验推广：6 月 13 日，总理主持召开国常会，部署中国（上海） 自由贸易试验区试点措施复制推广工作。会议提出，"要在守住风险底线的前 提下，更大力度开展制度型开放试验，加快构建更高水平开放型经济新体制"。 （二）试点地区扩大开放。6 月 11 日，中办、国办印发关于深入推进深圳综 合改革试点深化改革创新扩大开放的意见，在金融、低空经济、数据、医药等 领域，赋予深圳新的改革任务："允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区 企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市"，"支持深圳深化无人驾驶航空器 飞行管理制度改革创新，完善低空飞行监管规则"，"支持深圳探索数据交易、 可信流通、收益分配等机制"，"完善临床急需进口药品、医疗器械使用及监督 管理制度"。 （三）外商投资领域扩围。6 月 13 日，商务部在国新办新闻发布会上表示，"我 们要用好现有的开放平台，比如自由贸易试验区、国家级经济技术开发区、国 家服务业扩大开放综合试点示范等，稳步扩大制度型开放。我们还将修订 ...

证券研究报 告 新疆周报（20250609-20250615） 推荐（维持） 新业煤制气项目公众参与报批前公示 行业研究 基础化工 2025 年 06 月 16 日 华创证券研究所 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：陈俊新 邮箱：chenjunxin@hcyjs.com 执业编号：S0360525040001 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 489 | 0.06 | | 总市值(亿元) | 41,430.39 | 4.28 | | 流通市值(亿元) | 36,742.13 | 4.79 | 相对指数表现 | % | 1M | 6M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现 | -4.7% | -1.9% | -0.4% | | 相对表现 | -1.1% | 1.2% | -5.0% | -16% -4% 8% 20% 24/06 24/08 24/11 25/01 25/03 25/06 2024-06-14~2025-06 ...

宏观研究 证 券 研 究 报 告 【每周经济观察】 四个关系看居民工资 主要观点 ❖ 前言：本周主要聚焦居民工资。国内居民工资的调查来自季度的居民住户调查 以及年度的劳动工资调查。我们从四个关系予以分析目前的工资情况。包括可 支配收入中工资的占比（收入有多依赖工资）、不同群体工资增速的强与弱、 工资总额的分配变化、工资增速与转移性支出增速的比较（工资扣除项）。 ❖ 一、可支配收入中有多少来自工资？ 根据居民住户调查，2024 年，全国居民人均可支配收入 41314 元，全国居民 人均工资性收入 23327 元，即可支配收入中来自工资性收入的比重为 56.5%。 2025 年 1 季度，这一比例为 57.3%，从 2013 年以来的同期数据来看，这一比 例属于历史同期偏高水平。 关于工资数据，需要强调的是不包括单位缴纳的社保和公积金（注：资金流量 表中的劳动者报酬包括），包括现金收入和实物收入，包含个人所得税、个人 缴纳的社会保险等的应发收入。 ❖ 二、哪些群体的工资增速更快？ （一）分城乡：农村居民工资增速更高 2024 年城镇居民人均工资性收入增速为 5.04%，与 GDP 增速基本持平。农村 居民人均工资 ...

证 券 研 究 报 告 化工行业新材料周报（20250609-20250615） 本周新材料价格上涨靠前品种：SAF 欧洲、缬氨 推荐（维持） 酸、电子级氧气 行业研究 基础化工 2025 年 06 月 16 日 华创证券研究所 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 证券分析师：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 执业编号：S0360524010002 证券分析师：申起昊 邮箱：shenqihao@hcyjs.com 执业编号：S0360525030001 联系人：陈俊新 邮箱：chenjunxin@hcyjs.com 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 486 | 0.06 | | 总市值(亿元) | 42,655.61 | 4.31 | | 流通市值(亿元) | 37 ...