] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 光Ta 线bl 传e_ 媒T （itl 3e 0] 0 251）2023年报&一季报点评 公 司 研 业绩大幅提升，后续影片可期 究 挖掘价值 投资成长 / [Table_Rank] 传 增持 （维持） 媒 互 2024 年 04 月 26 日 联 网 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 券 [【Ta投bl资e_要Su点mm】ar y] 证券分析师：高博文 研 证书编号：S1160521080001 究 报  公司发布2023年报及2024年一季报。 证券分析师：陈子怡 告 证书编号：S1160522070002 2023年，公司实现营业收入15.46亿元，同比增长104.74%；实现归 证券分析师：潘琪 母净利润 4.18 亿元，同比增长 158.62%；实现扣非归母净利润 3.88 证书编号：S1160524040001 亿元，同比增长149.29%。 联系人：陈子怡 电话：021-23586305 2024年一季度，公司实现营业收入10.70亿元，同比增长159.33%； 实现归母净利润4.25亿元，同比增长24 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 2023年业绩承压，释放数字经济新动能 公 司 研 究 / 文 化 传 媒/ 证 券 研 究 报 告 [【投资要点】 Table_Summary] | --- | --- | |---------------------------------------|-----------------| | | | | [Table_ 基本数据 Basedata ] | | | 总市值（百万元 ) | 2708.46 | | 流通市值（百万元 ) | 2536.59 | | 52 周最高/最低（元） | 7.64/3.15 | | 52 周最高/最低（PE） | 114.98/-1133.35 | | 52 周最高 /最低（PB） | 5.01/2.88 | | 52 周涨幅（%） | -44.16 | | | | | 52 周换手率（%） | 597.52 | | [Table_Report 相关研究 ] | | | 《短期业绩承压，探索数字政务新模 式》 | | | | 2024.02.01 | | 《政策利好频出，数字人民币业务蓄 | | | 势待发》 | | | | 2023. ...

[Table_Finance] 资产负债表（百万元） 现金流量表（百万元） 至 12 月 31 日 2023A 2024E 2025E 2026E 至 12 月 31 日 2023A 2024E 2025E 2026E 流动资产 4229.19 4879.48 5792.15 6771.53 经营活动现金流 453.07 565.59 751.96 982.12 货币资金 940.34 1317.39 1846.81 2573.94 净利润 348.75 513.67 675.05 877.13 应收及预付 1777.35 1895.81 2044.28 2190.38 折旧摊销 75.77 70.77 82.09 93.99 存货 672.73 742.68 862.92 929.22 营运资金变动 -74.24 -64.22 -63.18 -43.31 其他流动资产 838.78 923.59 1038.15 1077.99 其它 102.79 45.36 58.01 54.30 非流动资产 861.87 915.03 966.23 1024.84 投资活动现金流 -93.06 -127.73 -146. ...

]yrtsudnI_elbaT[ 成长》 2024 年 04 月 25 日 挖掘价值 投资成长 易成新能 沪深300 公 司 研 究 / 公 用 事 业/ 证 券 研 究 报 告 【投资建议】 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|----------------------|-------------------------------------|----------|--------------------------------|------------------------|-------------------------|----------|--------|--------| | 归属母公司股东权益 | 6989.42 | 7206.04 | 7524.23 | 7941.72 | 至 12 月 31 日 | 2023A 2024E 2025E 2026 ...

[Table_Title] 兴业科技（002674）2023年报&一季报点评 2024 年 04 月 25 日 开拓海外市场，探索多元化业务结构发展。2023 年，在行业景气度趋 冷的情况下，受益于休闲鞋、运动鞋等新品类使用量提升，以及海外 需求向好，公司鞋包带用皮革业务整体营业收入同比增长 19.59%至 18.66 亿元。报告期内，公司持续积极开拓海外市场，服务 VF 集团（威 富集团）、COLEHAAN（歌涵）等海外品牌，后续随着印尼工厂扩建完 成，产能进一步释放，有望贡献业绩增量。此外，公司还积极探索电 子包覆用皮革、家具用皮革等新品类，优化业务结构，2023 年销量和 收入均实现增长。子公司宝泰皮革从事的二层皮胶原产品原料业务也 实现高速增长，2023 年实现营业收入 1.35 亿元，同比大幅增长 165.52%。多元的业务结构有助于公司抗风险能力提升，助力业绩稳 健增长。 2023 年，公司实现营业收入 27.00 亿元，同比增长 35.81%；实现归 母净利润 1.86 亿元，同比增长 23.74%；实现扣非归母净利润 1.80 亿 元，同比增长 36.86%。 | --- | --- | |- ...

]yrtsudnI_elbaT[ 公 司 研 究 / 基 础 化 工/ 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 水羊股份（300740）2023年报&一季报点评 伊菲丹抖音翻倍增长，"自有+代理"双业务共进。伊菲丹：已打造出 超级面膜、精华防晒、精粹水及超级 CP 等核心 SKU，23 年通过品牌 艺术沙龙会、明星代言、南法溯源等推动高端人群进一步渗透，23 年 于杭州武林银泰华丽开启中国区首家专柜，新产品线孵化包括臻金系 列、樱花系列等。据青眼数据，23 年抖音 GMV 超 4.13 亿元（+108%）， 天猫 GMV 超 1.72 亿元（+61%），24Q1 抖音延续高增态势（+84%），电 商平台 GMV 已超过御泥坊。御泥坊：23Q3 聚焦整体升级，完成心智矫 正及产品体系迭代。23 年渠道仍以天猫为主，京东同比+57%。大水滴： 23 年抖音 GMV 达 1.57 亿元（+107%），京东 GMV 同增超 3 倍。代理品 牌：继续强化"1+5+N"层次结构，强生分拆 Kenvue 及团队费用调整 影响部分收入，美斯蒂克等 CP 品牌 23 年表现强劲。 抖音贡献占比提至 25%，线下渠道 ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 闻Ta 泰bl 科e_ 技T （itl 6e 0] 0 745）2023年报&一季报点评 公 23年多双“靴子”落地，阶段性推进ODM 司 研 业务领域扩展 挖掘价值 投资成长 究 / [Table_Rank] 买入 电 （维持） 子 设 2024 年 04 月 25 日 备 / 证 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 券 [【Ta投bl资e_要Su点mm】ar y] 证券分析师：周旭辉 研 究 证书编号：S1160521050001 报 联系人：袁泽生 告  2024年4月23日，闻泰科技公告2023年报和2024年一季报。2023 年公司实现营业收入612.13亿元，同比增长5.40%；实现归母净利润 电话：021-23586475 11.81亿元，同比下降19.08%，其中受专用资产减值影响减少归母净 [相T对ab指le数_P表ic现Qu ote] 利润5.00亿元。2023年四季度，公司实现营收168.01亿元，同比增 2.01% 长 5.05%，环比增长 10.49%；实现归母净利润-9.18 亿元，同比下降 -7. ...

[Table_Title] 策略专题 2024 年 04 月 25 日 在季度区间的时长内，通过量价类信息，和分析师盈利预期的信 息，构建两大类因子，分别寻找每个因子的优化参数。最后将两大 类因子联合使用，构建多因子模型。回测结果表明，该多因子模型 能够较为有效的预测每个自然季度内的各个行业间的走势强弱。在 44 个季度的回测期当中，该模型的年化超额回报达到 9.90%，季度 胜率达到 72.73%，平均 IC 值为 0.1758，IC 为正的季度占比为 77.27%。 调仓时点不同，对于季度区间的行业轮动模型的表现有一定影响， 当调仓时点位于 1、4、7、10 这四个月的月初时，季度行业轮动模 型的表现相对较好。当调仓时点位于其它时点时，轮动模型的表现 有所下滑，但总体仍然有效。 测试结果基于有限的历史数据和量化模型，模型可能存在过拟合风 险，不能保证对样本外的数据做出有效判断。 电话：021-23586470 ]yrtsudnI_elbaT[ 季度区间内的行业配置方法探索 [Table_Summary] 【核心观点】 季度区间下的多因子模型，不但能够用来做优选行业组合的配置， 还可以用于排除预期表现较差的 ...

业绩表现：2023 年，公司实现营业收入 11.76 亿元，同比增长 20.63%； 实现归母净利润 1.7 亿元，同比增长 36.3%；扣非归母净利 1.49 亿元， 同比增长 31.27%。2023Q4 季度，公司实现营业收入 2.47 亿元，同比 降低 11.56%；实现归母净利润 0.42 亿元，同比降低 14.39%；扣非归 母净利 0.27 亿元，同比降低 35.52%。 智能制造："内外兼修"促发展，项目运行效率显著提升。2023 年公 司智能制造板块实现营业收入 8.50 亿元，同比增长 20.92%，实现 归母净利 0.85 亿元，同比增长 42.92%。公司坚持"扩领域"理念， 维持现有优势，并抓住合成生物学及绿色生物制造的新机遇，带动非 制药业务的良好增长并成为业绩增长的重要推动力。公司贯彻"技术 赋能营销"理念，在项目技术实现全流程覆盖的基础上，提供贯穿前 后、多维度的技术服务，从而实现了项目把控能力和承揽成立的提升。 康复医疗：深度聚焦"脑机接口"，乡村事业部稳步推进。2023 年公 司康复医疗板块实现营业收入 3.25 亿元，同比增长 19.89%，实现 归母净利 0.85 亿元， ...

]yrtsudnI_elbaT[ 23年业绩承压，3C复苏+新领域开拓值 得期待 [【投资要点】 Table_Summary] 挖掘价值 投资成长 [Table_ 东方财富证券研究所 Author] [Table_PicQuote] 相对指数表现 创世纪 沪深300 公 司 研 究 / 机 械 设 备/ 证 券 研 究 报 告 【投资建议】 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------|---------|-------------------------|---------|---------| | [Table_FinanceInfo 项目\年度 ] | | 2023A 2024E 2025E 2026E | | | | 营业收入（百万元） | 3529.21 | 3945.99 | 4357.78 | 4823.43 | | 增长率 (%) | -22.04% | 11.81% | 10.44% | 10.69% | | EBITDA （百万元） | 271.42 | 706.00 | 842.00 | 991 ...