] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 名Ta 创bl 优e_ 品T （itl 0e 9] 8 96.HK）FY24Q2财报点评 公 司 研 海外收入再创季度新高，直营+TOP TOY 究 驱动利润上行 挖掘价值 投资成长 / 商 [Table_Rank] 贸 增持 （首次） 零 售 2024 年 03 月 15 日 / 证 券 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 研 究 [【Tab投le_资Sum要ma点ry] 】 证券分析师：高博文 报 证书编号：S1160521080001 告  公司公布 FY24Q2（即 23Q4）业绩。23Q4 公司实现收入 38.41 亿元 证券分析师：陈子怡 （+54%）；经调整净利润6.61亿元（+77%）。 证书编号：S1160522070002 联系人：班红敏  海外直营及 TOP TOY 加速拓展，推动盈利能力大幅提升。 23Q4①毛 电话：021-23586475 [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote] 利率：43.1%（+3.1pct），主要系MINISO海外直营市场毛利率提升， TOP TOY 产品结构优化。② ...

Core Insights - The report highlights that the real estate sector is showing signs of recovery due to government support, with significant financing initiatives for major developers like Vanke [5] - The report indicates that the financial support for the real estate sector is gradually materializing, with new regulations allowing banks to issue loans for operational properties to help alleviate liquidity pressures [5][8] - The report notes that the sales performance of the top 100 real estate companies has significantly declined, with a 60% year-on-year drop in sales amounting to 185.86 billion yuan in February 2024 [5] Summary by Sections Real Estate Market Dynamics - The report discusses the historical context of real estate recoveries, emphasizing that first-tier cities play a crucial role, accounting for over 25% of China's total real estate market value [8] - In January 2024, first-tier cities saw a year-on-year increase in new residential sales prices by 2.1%, while second-tier cities experienced a decline of 1.1% [8] - The report highlights that third-tier cities are facing the most significant challenges, with new residential prices dropping by 3.8% [8] Government Policies and Support - The report suggests that mortgage rates will be a key adjustment point, with potential further reductions expected to ease the burden on existing loans and stimulate consumption [8] - It recommends tax relief measures for second-hand housing transactions and adjustments to purchase restrictions in first-tier cities to support new residents [8] - The report emphasizes the need for stronger government support for real estate companies, including the issuance of special government bonds to ensure liquidity and support the completion of housing projects [8]

[Table_Title] 有方科技（688159）动态点评 2024 年 03 月 13 日 国产化自主可控存储灾备市场空间大，未来三年保持较高增速。数据 存储灾备业务是云基础设施设备业务的重要组成部分，2023 年公司公 告了携手合作伙伴共同开发国产化自主可控的存储服务器产品，也进 入了国产存储标准目录。在错综复杂的国际形势、积极的政策支持、 持续增长的市场需求等多重因素的影响下，国产化自主可控的存储灾 备市场有较大的发展空间，未来三年也会保持着较高的增速。公司具 有产品技术、整合资源能力优势，管理团队技术出身，通过联合研发 以及对外收购存储灾备的技术团队快速完成技术基础搭建。公司在存 储灾备业务主要提供高性能存储软硬件产品。由于数据中心或智算中 心需要同时采购算力和存储，而政策变化导致算力成为稀缺资源，通 过算力可带动公司自身存储灾备业务的发展。公司的"云-管-端"架 构聚焦于重庆、长沙、西安等二线城市进行深耕，能够满足政府统筹 统建需求，降低数智城市建设运营成本，通过物联网运管服平台横向 打通数据壁垒并为数据统一纳管和共建共享提供有力抓手，未来通过 运营服务模式获得长期收益。 [Table_Rank] ...

[ 家Ta 电bl 行e_ 业Ti 2t 0l 2e 4] 年 二季度投资策略 行 业 研 看好以旧换新行业催化,外销持续增收 挖掘价值 投资成长 究 / [Table_Rank] 家 强于大市 电 （维持） / 2024 年 03 月 13 日 证 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 券 证券分析师：高博文 研 [Table_Summary] 究 【投资要点】 证书编号：S1160521080001 报 联系人：班红敏 告  内需来看，宏观经济稳中向好，增速回归，在基本面支撑下消费内需 电话：021-23586475 有望持续恢复。地产方面仍面临较大压力，亟待进一步政策刺激，家 电以旧换新政策将利好家电需求的进一步释放。 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote]  海外方面，海外需求较为旺盛。北美渠道商 2023 年底完成去库存， 2024年有望迎来新一轮补库周期，外销有望持续提振。长期来看，2024 12.95% 6.39% 年出口将持续快速增长，利好我国家电龙头企业海外市场份额的提 -0.17% 升。长期看好自有品牌出海，主要集中在白电、黑电及清洁电器子板 -6.73 ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 景Ta 嘉bl 微e_ （Ti 3t 0l 0e 4] 7 4）动态点评 公 司 研 高性能智算模块推出，拓宽AI相关市场 究 业务 挖掘价值 投资成长 / 电 [Table_Rank] 子 增持 （维持） 设 备 2024 年 03 月 13 日 / 证 券 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 研 究 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：方科 报 证书编号：S1160522040001 告 电话：021-23586361  3月12日公司公告“景宏”系列高性能智算模块及整机产品研发成功， 此类产品面向AI训练、AI推理、科学计算等应用领域，支持INT8、 [相T对ab指le数_P表ic现Qu ote] FP16、FP32、FP64等混合精度运算，支持全新的多卡互联技术进行算 80.02% 力扩展，适配国内外主流 CPU、操作系统及服务器厂商，能支持当前 55.76% 主流的计算生态、深度学习框架和算法模型库，大幅缩短用户适配验 31.50% 证周期。 7.24% -17.02% -41.28%3/12 5/ ...

[ 电Ta 气bl 设e_ 备T 行itl 业e] 动 态点评 行 业 研 究 eVTOL从0到1产业趋势确定 挖掘价值 投资成长 / 电 [Table_Rank] 气 强于大市 设 （维持） 备 2024 年 03 月 12 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：周旭辉 券 [Table_Summary] 研 【事项】 证书编号：S1160521050001 究 证券分析师：李京波 报  概念：eVTOL是Electric Vertical Take-off and Landing的简称， 告 证书编号：S1160522120001 中文名为电动垂直起降飞行器。优势：智能技术应用、起降方便、电 证券分析师：方科 气化、低噪音、低排放、巡航效率高、保障要求低、更加便捷安全。 证书编号：S1160522040001 应用区域：城市内部、城郊及城际范围内，无缝衔接城市地面公共交 通与轨道交通。应用场景：取代直升机大部分用途，拓展低空旅游、 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 空中物流、消防救援、医疗救助等更多应用场景。 4.91%  政策落地+产业推 ...

[Table_Title] 心脉医疗（688016）动态点评 [Table_ 【事项】Summary] 公司发布 2023 年度业绩快报，整体业绩呈稳健增长态势，且增速维 持在较高水平，营收预计 11.87 亿元，较上年同期 8.97 亿元同比增 长 32.43%；营业利润预计 5.74 亿元，同比增长 38.21%；归母净利润 预计 4.92 亿元，同比增长 37.98%；扣非净利润预计 4.62 亿元，同比 增长 42.74%。 挖掘价值 投资成长 ]yrtsudnI_elbaT[ 2024 年 03 月 12 日 业务规模不断扩大，海外占比持续提升。23 年随着公共卫生问题的逐 步消除，公司老产品销量稳步增长，新产品 Talos®直管型胸主动脉覆 膜支架系统及 Fontus®分支型术中支架系统入院家数及终端植入量均 增长较快，所以整体营收及利润实现稳步增长。23 年公司海外销售收 入增长同比超过 50%，收入占比进一步提升。海外商业化进度方面， 公司Castor®分支型主动脉覆膜支架及输送系统已在全球16个国家进 入临床应用阶段，Hercules® Low Profile 直管型覆膜支架及输送系 统在全 ...

[Table_yemei] 康缘药业（600557）2023 年财报点评 ]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 康缘药业（600557）2023年财报点评 2022.10.10 聚焦核心品种，实现高质量发展 2024 年 03 月 12 日 [【投资要点】 Table_Summary] 业绩稳定注射液板块较好增长。2023 年，公司实现营业收入 48.68 亿元，同比+11.88%；归母净利润 5.37 亿元，同比+23.54%；扣非归 母净利润 4.99 亿元，同比+26.47%。公司实现收入规模、净利润规模 创历史新高。公司围绕核心品种，持续深化循证建设，市场开发中心 与研究院、销售团队协作，推动康缘产品进入指南共识 20 项，为市 场营销提供高质量学术推广证据。招商代理业态持续推进银杏二萜内 酯葡胺注射液整改低消化终端计划。分产品来看，注射液 21.74 亿元 （+49.80%）、口服液 8.64 亿元（-22.99%）、胶囊 8.88 亿元（+1.70%）、 颗粒剂&冲剂 3.28 亿元（+16.82%）、片丸剂 3.51 亿元（+3.68%）、贴 剂 2.11 亿元（-6.5 ...

[Table_Title] 策略周报 2024 年 03 月 11 日 挖掘价值 投资成长 策略周报 图表目录 教清阅读本报告正文后各项声明 资料来源：Choice 股票板块，东方财富证券研究所，数据截至 2024 年 3 月 8 日 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 石油石化(申万)有色金属(申万)公用事业(申万)煤炭(申万)纺织服饰(申万)通信(申万)机械设备(申万)钢铁(申万)家用电器(申万)电力设备(申万)电子(申万)银行(申万)建筑装饰(申万)国防军工(申万)交通运输(申万)轻工制造(申万)环保(申万)农林牧渔(申万)汽车(申万)综合(申万)基础化工(申万)建筑材料(申万)食品饮料(申万)计算机(申万)社会服务(申万)美容护理(申万)医药生物(申万)非银金融(申万)传媒(申万)商贸零售(申万)房地产(申万) 5日涨跌幅 10日涨跌幅 20日涨跌幅 年初至今 图表 1：主要指数近期情况 2017 T[ A股延续修复，看好通信液冷、人形机 器人赛道 本周（3 月 4 日-8 日）红利指数、创成长、上证 1 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [7][8]. Core Views - The company has signed a battery procurement contract with JinkoSolar to sell approximately 2.5 billion solar cells, which corresponds to about 20GW of production capacity [1][2]. - The company plans to establish a research and manufacturing base for 20GW of silicon wafers and 20GW of solar cells, with the first phase expected to start construction in April 2024 and complete by the end of Q4 2024 [6]. - The current order value from the battery procurement contract is approximately 9.4 billion yuan, which represents about 655.97% of the company's 2022 revenue [2]. Financial Summary - The company expects to achieve a net profit attributable to shareholders of 2.22 billion yuan in 2023, 8.67 billion yuan in 2024, and 12.37 billion yuan in 2025, with corresponding EPS of 1.54, 6.04, and 8.61 yuan respectively [7][10]. - Revenue projections for the company are 3.19 billion yuan in 2023, 12.03 billion yuan in 2024, and 19.08 billion yuan in 2025, reflecting growth rates of 122.36%, 277.42%, and 58.62% respectively [10].