证券研究报告|级行 理财产品规模回升 平均收益率持续下行 强于大市 (维持) 银行行业快评报告 2024 年 08 月 01 日 李什： 2024 年 7 月 30 日，銀行业理财發记托答中心发布《中国銀 行业理财市场千年报告（2024 年上 )》。 枝衣夫点: 弃埃规模校牛构增长 6. 4%，理财公司市占单組埃表升： 批至 2024 年 6 月末，銀行理財市场存续規模 28. 52 万亿元，较年 初的 26.8 万亿元增长 6.4%。共中，理财公司有续产品规模达 到 24. 33 方亿元，较年初的 22. 47 方亿元增长 8. 3%。理财公 司占全市场的比重达到 85. 3%，线年初提升 1. 5 个百分点。 理财产品平均收益卓枝 2023 年均值下降 14BP: 2024 年上半 年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创战战战 3413 亿 元，同比增长 3. 11%。共中，银行机构累计为投资本创造收益 727 亿元； 理财公司累计为投资者创选联盟 2686 亿元。 2024 年上半年，理财产品平均收益率为 2.80%，较 2023 年均值下 F* 14BP. 教育难设：本轮存款利率调降起始于 2022 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 [Table_Title] 理财产品规模回升 平均收益率持续下行 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——银行行业快评报告[Table_ReportDate] 2024 年 08 月 01 日 [事件Table_Summary] ： 2024 年 7 月 30 日，银行业理财登记托管中心发布《中国银 行业理财市场半年报告（2024 年上）》。 投资要点： ⚫ 存续规模较年初增长 6.4%，理财公司市占率继续提升：截至 2024 年 6 月末，银行理财市场存续规模 28.52 万亿元，较年 初的 26.8 万亿元增长 6.4%。其中，理财公司存续产品规模达 到 24.33 万亿元，较年初的 22.47 万亿元增长 8.3%。理财公 司占全市场的比重达到 85.3%，较年初提升 1.5 个百分点。 ⚫ 理财产品平均收益率较 2023 年均值下降 14BP：2024 年上半 年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益 3413 亿 元，同比增长 3.11%。其中，银行机构累计为投资者创造收益 ...

[Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2024 年 08 月 01 日 星期四 [Table_Summary] 概览 核心观点 证 券 研 究 报 告 晨会纪要 市场研究 3345 【市场回顾】周三 A 股三大指数大幅上涨，截至收盘，沪指涨 2.06%， 深成指涨 3.37%，创业板指涨 3.51%，北证 50 指涨 2.47%，沪深京三 市成交额 9084 亿元，其中沪深两市 9033 亿元，较上日增长 3038 亿 元。两市超 5000 只个股上涨。板块题材上，机器人、证券金融、家 电、创新药、AI 应用、旅游酒店板块涨幅居前。 【重要新闻】 【国常会：要优化强化宏观政策，加大宏观调控力度】国务院总理李 强 7 月 31 日主持召开国务院常务会议。会议强调，要优化强化宏观 政策，加大宏观调控力度，既要根据已出台政策的施行情况狠抓落实、 加快进度，也要研究推出一批操作性强、效果好、让群众和企业可感 可及的增量政策举措。要突出重点破解难题，创新思路和办法，集中 资源力量攻关，在扩大国内需求、培育壮大新兴产业和未来产业、推 进高水平对外开放等方面取得更多实质性突破。 ...

[Table_RightTitle] 策略研究|策略月报 | --- | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_RightTitle] 宏观研究|宏观快评报告 | --- | --- | --- | --- | |--------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform the Market," indicating an expected relative increase of over 10% in the industry index compared to the broader market within the next six months [23]. Core Insights - In Q2 2024, the total market value of public funds heavily invested in the SW Electric Equipment industry decreased to 240.83 billion yuan, a decline of 10.27% quarter-on-quarter and 40.74% year-on-year [7][8]. - The allocation ratio of the SW Electric Equipment industry among public funds is 10.00%, ranking fourth among 31 Shenwan first-level industries [8]. - The concentration of holdings in the top 5, 10, and 20 stocks within the industry has increased, with the top 5 stocks accounting for 63.71% of the total market value [10]. Summary by Sections Overall Industry - The total market value of public funds in the SW Electric Equipment industry decreased, with a drop in the overweight ratio to 4.18%, returning to levels seen in Q2 2020 [7][8]. - The concentration of holdings has increased, with the top 5 stocks showing a market value of 153.43 billion yuan, reflecting a quarter-on-quarter increase [10]. Sub-sectors - In Q2 2024, the market values of the battery, photovoltaic equipment, and grid equipment sectors were 139.27 billion yuan, 57.26 billion yuan, and 36.10 billion yuan, respectively, with the grid equipment sector experiencing a significant quarter-on-quarter increase of 25.95% [12][13]. - The battery sector's overweight ratio increased to 20.90%, while the grid equipment sector's underweight ratio narrowed to -11.29% [12][14]. Stock Trends - The top ten heavily held stocks in Q2 2024 included Ningde Times, Sunshine Power, and Yihui Lithium Energy, with the grid equipment stocks generally performing better than those in the photovoltaic and battery sectors [15][16]. - The top ten stocks that saw increased holdings were primarily from the grid equipment sector, benefiting from accelerated power system construction [16][17]. - The top ten stocks that experienced decreased holdings were mainly from the battery and photovoltaic sectors, reflecting a negative market trend [17][18]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on leading stocks in the grid equipment sector, particularly in areas such as ultra-high voltage direct current, transformers, and energy storage systems, as the power market reform continues to deepen [21]. - It also highlights the potential for growth in overseas power system construction, recommending stocks with successful overseas business expansion and well-established distribution channels [21].

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 3344 [Table_Title] 强调科技自立自强，支持头部创新企业发展 [Table_ReportType] ——电子行业快评报告[Table_ReportDate] 2024 年 07 月 31 日 [事件Table_Summary] ： 中共中央政治局 7 月 30 日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下 半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。 投资要点： 加强发展新质生产力，防止"内卷式"恶性竞争。会议提出要培育壮大 新兴产业和未来产业、大力推进高水平科技自立自强，加强关键核心技 术攻关，推动传统产业转型升级。我们认为通过对传统产业的优化升级， 挖掘新业态、新动能，推动高质量发展，以及发展人工智能等新兴产业 和具备颠覆性技术创新等特征的未来产业，都是发展新质生产力的重要 路径。会议还提出要强化行业自律，防止"内卷式"恶性竞争。强化市 场优胜劣汰机制，畅通落后低效产能退出渠道。我们认为三中全会提出 的因地制宜发展新质生产力，以及对传统产业、新兴产业和未来产业给 出不同的发展指引及侧重点，能有效防止"内卷式"恶性竞争，更好的 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 3344 [Table_Title] 加强宏观调控 有效应对风险挑战 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——银行行业快评报告[Table_ReportDate] 2024 年 07 月 31 日 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 银行 沪深300 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 进一步健全市场化利率调控机制 完善制度体系建设 增强政策取向一致性 三季度关注政府债发行情况 | --- | --- | |------------------------|-------------------| | [Table_Authors]分析师: | 郭懿 | | 执业证书编号： | S0270518040001 | | 电话： | 01056508506 | | 邮箱： | guoyi@wlzq.com.cn | [事件Table_Summary] ： ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|家用电器 3344 [Table_Title] 6 月家电出口数据跟踪报告 [Table_ReportType] ——家用电器行业跟踪报告[Table_ReportDate] 2024 年 07 月 31 日 [行业核心观点： Table_Summary] 6 月家电出口景气度延续。近日，国家发展改革委、财政部会同有关部 门，研究制定了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若 干措施》，文件提出"统筹安排 3000 亿元左右超长期特别国债资金，加 力支持大规模设备更新和消费品以旧换新"，同时提出"对个人消费者 购买 2 级及以上能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调等 8 类家 电产品，给予产品销售价格的 15%补贴；对购买 1 级及以上能效或水效 标准的产品，额外再给予 5%的补贴"，以旧换新政策持续推进有望推动 内销回升，我们维持行业"强于大市"评级，建议持续关注经营稳健具 有较高分红预期的龙头标的、出口链相关机会以及具有第二增长曲线的 相关个股。 投资要点： ⚫ 家电出口保持较高景气度：根据海关总署数据显示，6 月家电出 口数量/出口金额（美 ...

[Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2024 年 07 月 31 日 星期三 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】周二 A 股三大指数下跌，截至收盘，上证综指跌 0.43%， 深成指跌 0.54%，创业板指跌 0.29%，北证 50 指涨 0.84%，沪深京三 市成交额 6037 亿元，其中沪深两市 5995 亿元，较上日增加 135 亿 元。两市超 3300 只个股上涨。板块题材上，时空大数据、半导体、 教育、商业航天、房地产板块涨幅居前；轨道交通、家用电器、风电 设备、汽车整车板块跌幅居前。 【重要新闻】 【中共中央政治局会议要求有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企 业】中共中央政治局 7 月 30 日召开会议，分析研究当前经济形势， 部署下半年经济工作。会议指出，要培育壮大新兴产业和未来产业。 要大力推进高水平科技自立自强，加强关键核心技术攻关，推动传统 产业转型升级。要有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业。要强化 行业自律，防止"内卷式"恶性竞争。强化市场优胜劣汰机制，畅通落 后低效产能退出渠道。 【央行等四部门及天津市政府联合发布 ...