——市场分析 投资要点： 周二（07 月 09 日）A 股市场先抑后扬、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震 荡回落，沪指盘中在 2904 点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中消费 电子、通信设备、半导体以及计算机设备等行业表现较好；农牧饲渔、珠 宝首饰、商业百货以及医药商业等行业表现较弱，沪指全天基本呈现先抑 后扬的运行特征。创业板市场周二震荡上行，成指全天表现强于主板市场。 周二 A 股市场先抑后扬、小幅震荡上涨，早盘股指低开后震荡回落，沪指 盘中在 2904 点附近获得支撑，午后股指震荡回升，盘中消费电子、通信设 备、半导体以及计算机设备等行业表现较好；农牧饲渔、珠宝首饰、商业 百货以及医药商业等行业表现较弱，沪指全天基本呈现先抑后扬的运行特 征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为 12.51 倍、26.60 倍， 处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布 局。两市周二成交金额 7267 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。 新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。随着一线城市降 低购房门槛，房地产销售明显改善，汽车销售环比上升。上半年入境外国 人大幅增加，有 ...

分析师:龙羽洁 登记编码:S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 国内浆价开始回落,家具出口景气延续 轻工制造 ——轻工制造行业月报 发布日期:2024 年 07 月 09 日 投资要点: 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 轻工制造相对沪深 300 指数表现 轻工制造 沪深300 -29% -24% -19% -14% -10% -5% 0% 5% 2023.07 2023.11 2024.03 2024.07 ⚫ 市场回顾:6 月轻工制造板块下跌 10.99%,跑输沪深 300 指数 7.3pct,涨幅在中信一级行业中排名第 25 名。细分子板块全部下 跌。本月上涨的个股共 10 只,涨幅靠前的 5 名分别是嘉益股份、 德力股份、亚振家居、松霖科技、裕同科技。 资料来源:中原证券,聚源 相关报告 《轻工制造行业半年度策略:优选低估绩优龙 头,关注出口景气向上》 2024-06-25 《轻工制造行业月报:地产政策持续加码,关 注家居估值修复》 2024-06-07 《轻工制造行业月报: 浆价延续上涨趋势, 地产政策持续宽松》 2024-05-10 联 ...

分析师:唐俊男 登记编码:S0730519050003 tangjn@ccnew.com 021-50586738 研究助理:李璐毅 lily2@ccnew.com 021-50586278 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 通信行业指数相对沪深 300 指数表现 通信 沪深300 -27% -23% -18% -14% -9% -5% 0% 5% 2023.07 2023.11 2024.03 2024.07 资料来源:聚源,中原证券研究所 相关报告 《通信行业半年度策略:踏浪而行,AI 引领 产业新篇》 2024-06-30 《通信行业月报:智能手机出货量回暖,光模 块出口持续高增》 2024-06-03 《通信行业深度分析:光通信产业链分析之河 南概况》 2024-05-24 11764 联系人:马嶔琦 电话: 021-50586973 地址: 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编: 200122 智能手机市场持续回暖,光模块出口再创 新高 通信 ——通信行业月报 发布日期:2024 年 07 月 09 日 投资要点: ⚫ 通信行业北向资金持仓集中于光模块、运营商、物联网、线缆等板 块 ...

资料来源：聚源，中原证券研究所 | --- | --- | --- | |--------------------------------|------------|------------| | 国内市场表现 \n指数名称 | 昨日收盘价 | 涨跌幅 (%) | | 上证指数 | 2,922.45 | -0.93 | | 深证成指 | 8,561.95 | -1.54 | | 创业板指 | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 300 | 3,401.76 | -0.85 | | 上证 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 100 | 3,258.36 | -0.88 | | 中证 500 | 4,783.62 | -1.70 | | 中证 1000 | 6,116.76 | 0.33 | | 国证 2000 | 7,801.23 | 0.58 | | 资料来源：聚源，中原证券研究所 | | | 1、央行公告称，从即日起，将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作， 时间 ...

Market Overview - The A-share market experienced slight fluctuations with a high resistance at 2947 points, leading to a general consolidation pattern throughout the day [20][24]. - The Shanghai Composite Index closed at 2922.45 points, down 0.93%, while the Shenzhen Component Index closed at 8561.95 points, down 1.54% [24][31]. - The average price-to-earnings (P/E) ratios for the Shanghai Composite and ChiNext are 12.63 times and 27.17 times, respectively, indicating that the market valuation remains low and suitable for medium to long-term investments [21][31]. Sector Performance - The banking, electricity, semiconductor, and consumer electronics sectors showed relatively strong performance, while sectors such as securities, liquor, software development, and internet services lagged behind [20][31]. - The report highlights that over 90% of stocks in the market declined, with significant inflows into consumer electronics, semiconductors, optical electronics, and electronic chemicals, while sectors like securities and software development saw notable outflows [7][20]. Investment Recommendations - Investors are advised to focus on short-term investment opportunities in the consumer electronics, semiconductor, banking, and electricity sectors [21][31]. - The report suggests that the recent policy changes, such as the easing of housing purchase restrictions in first-tier cities, are likely to improve real estate sales and boost domestic consumption [21][31]. Trading Volume and Market Sentiment - The total trading volume for the day was 584.3 billion yuan, which is below the median of the average trading volume over the past three years [21][31]. - The report notes that the recent "New National Nine Articles" policy is expected to enhance market maturity and boost long-term confidence among investors [21][31].

分析师:刘冉 登记编码:S0730516010001 liuran@ccnew.com 021-50586281 发展进入新阶段,不宜抱守旧逻辑 ——食品饮料行业 2024 年下半年投资策略 投资要点: ⚫ 以 2021 年 8 月为界碑,食品饮料板块开启下跌行情,被动结束了被市场高估 值和高聚焦的阶段,以及开启了市场蓝筹从估值上升转而进入泡沫去化、估值 回落、受关注度降低的新阶段。2024 年 1 月 1 日至 6 月 28 日期间,上证 50 和红利指数分别上涨 0.53%和 2.44%,而消费板块仍然延续了下跌的趋势,反 映了传统工业和央国企价值重估以及倡导企业分红的政策背景,也反映出市场 避险情绪渐浓。 ⚫ 疫情之后,全球几大阵营的对抗加剧,"去全球化"思潮泛滥,发达国家增强 了对核心技术的保护力度。科技是第一生产力,也是社会经济增长的源头动力。 中国企业在科技领域实现突破,并引领经济进入全新发展阶段,是较为清晰的 发展路径。在这样的背景下,市场资金流向科技板块蔚然成势。在存量资金的 博弈下,流入科技板块的资金增加,意味着食品饮料作为传统的热门蓝筹,很 难像过往时期那样获得资金加持。市场主题从以白酒为 ...

证券Ⅱ 分析师:张洋 登记编码:S0730516040002 zhangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 估值逼近历史低位,盈利见底复苏可期 ——证券行业 2024 年中期投资策略 发布日期:2024 年 07 月 08 日 投资要点: 新"国九条"勾画出资本市场高质量发展的蓝图。2024 年 4 月,国务院印发 《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。新"国九 条"聚焦中国式现代化,锚定建设金融强国,分阶段提出了未来 5 年、2035 年和本世纪中叶资本市场的发展目标,从投资者保护、上市公司质量、行业 机构发展、监管能力和治理体系建设等方面,勾画出了资本市场高质量发展 的蓝图。为落实新"国九条"的要求,证券行业需要校正机构定位,以鲜明 的人民立场推动各项业务深入转型,持续增强合规风控能力,促进自身高质 量发展。 证券行业 2023 年及 2024Q1 整体经营情况回顾。2023 年证券行业共实现营 业收入 4059.02 亿元,同比回升 2.77%;共实现净利润 1378.33 亿元,同比下 滑 3.14%。2024 年一季度 43 家单一证券业务上市券商营收 ...

行业周观点 —2024 年第二十四期：7 月 1 日-7 月 5 日 第1页 / 共16页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大 道 1788 号 16 楼 邮编： 200122 ⚫ 食品饮料 ⚫ 医药 ⚫ 证券 ⚫ 机械： ⚫ 汽车 ⚫ 光伏 产能进行中。产品价格跌破现金成本，进一步下行的空间有限。短期供给端将会逐步 改善，但行业供需拐点尚需时日。受行业基本面，整体资本市场大势等因素影响，光 伏企业二级市场股价仍将处于反复筑底状态。具备雄厚资本实力、成本优势、技术优 势头部企业能扛过周期低谷，将能持续成长。中期关注光伏玻璃、一体化组件厂、多 晶硅料、钙钛矿电池设备、电子银浆等细分领域头部企业。风险提示：全球装机需求 不及预期；产能过剩，竞争激烈，盈利下滑风险。 本期电力及公用事业（中信）上涨 1.06%，跑赢沪深 300 指数（-0.88%）1.94 个百 分点，水电、火电、其他发电等电力板块和燃气板块均实现上涨。2024 年前 5 月市 场化交易电量同比增长 5.8%，随着电改 ...

资料来源：Wind，中原证券研究所 第13页 / 共16页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 图 19：股债相对回报率 申万A股指数市盈率(倍) 国债估值(10年国债到期收益率的倒数) 第15页 / 共16页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 2023-12-23 2024-01-23 2024-02-23 2024-03-23 2024-04-23 2024-05-23 2024-06-23 上证综指 深证成指 沪深300 创业板 上证50 科创板50 （2） 风险事件冲击市场流动性。 买入： 未来 6 个月内公司相对沪深 300 指数涨幅 15％以上； 增持： 未来 6 个月内公司相对沪深 300 指数涨幅 5％至 15％； 谨慎增持：未来 6 个月内公司相对沪深 300 指数涨幅-10％至 5％； 减持： 未来 6 个月内公司相对沪深 300 指数涨幅-15％至-10％； 卖出： 未来 6 个月内公司相对沪深 300 指数跌幅 15％以上 ...

新材料 新材料是新质生产力重要产业方向,重点 关注下游新兴需求 分析师:顾敏豪 登记编码:S0730512100001 gumh00@ccnew.com 021-50586308 研究助理:石临源 登记编码:S0730123020007 shily@ccnew.com 0371-86537085 证券研究报告-行业半年度策 略 强于大市(维持) ——新材料行业半年度策略 发布日期:2024 年 07 月 07 日 报告要点: 新材料相对沪深 300 指数表现 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 2021-07-05 2022-02-10 2022-09-09 2023-04-19 2023-11-23 2024-07-02 新材料指数 沪深300 资料来源:中原证券研究所,聚源 相关报告 《新材料行业月报:大基金三期成立,超硬制 品出口持续增长 》 2024-06-14 《新材料行业月报:我国集成电路产业同比扭 亏为盈,基本金属价格普遍上涨 》 2024-04-30 《新材料行业深度分析:超硬材料产业链分析 之河南概况》 2024-04-23 ⚫ 2024 ...