暑期新游密集上线,WAIC 2024 开幕 ——传媒互联网行业月报(2024.6.1-2024.6.30) 报告要点: 市场表现 月度涨跌情况(2024.6.1-2024.6.30,下同):传媒行业(申万)下跌 8.64%,排名子行业第 16 名,同期沪深 300 跌 3.30%,上证指数跌 3.87%,创业板指跌 6.74%。 重点板块跟踪 人工智能:多模态能力迭代,多元应用落地,WAIC 值得期待。6 月, 模型端,海外 SunoV3.5、Anthropic Claude3.5、runway 新一代视频 生成模型 Gen-3 Alpha 相继发布, 国内,快手视频生成模型可灵开放 邀测,科大讯飞发布讯飞星火大模型 V4.0,多模态模型迭代迅速。应 用端,苹果发布 Apple Intelligence,美图公司发布 AI 短片创作工具 MOKI 和 5 款 AI 应用软件,商汤 AI 办公小程序"Raccoon 智能助 手"上线。后续重点催化方面,7 月,WAIC 2024 即将召开,有望带 来人工智能领域最新成果。 游戏:6 月获批国内及进口版号 119 款,新游延续强势表现。6 月发 放国产游戏版号 1 ...

周报、月报 2024 年 07 月 07 日 把握向上的力量 报告要点: 1-5 月行业利润同增 18%,内卷之中持续向前 2024 年 1-5 月的汽车行业收入 38,966 亿元,同比增 7%;成本 34,099 亿 元,增 7%;利润 2,047 亿元,同比增 17.9%;汽车行业利润率 5.3%。与 之对应,规模以上工业企业实现营业收入 53.03 万亿元,同比增长 2.9%; 发生营业成本 45.27 万亿元,增长 3.0%;营业收入利润率为 5.19%,同 比提高 0.02 个百分点。汽车行业增速显著跑赢工业整体水平,利润率略 高于工业企业平均水平。内卷之中仍然蕴含积极的力量。 上半年行业同增 6%,新能源持续快速增长 今年上半年乘用车累计零售 982.8 万辆,同比增长 3%,累计批发 1171.4 万辆,同比增长 6%。其中新能源累计零售 411.9 万辆,同比增长 33%; 厂商批发 461.2 万辆,同比增长 30%。符合我们年度预期水平。新能源 汽车仍是乘用车增长的关键力量。 震荡之下持续前行,市场结构性价值显现 二季度以来行业震荡下跌,市场结构性价值逐渐凸显。截至 7 月 6 日 SW ...

| --- | --- | |-------------------------|--------------------------| | | | | [Table_Author] 报告作者 | | | 分析师 | 朱定豪 | | 执业证书编号 | S0020521120002 | | 邮箱 | zhudinghao@gyzq.com.cn | | 电话 | 021-51097188 | | 分析师 | 房倩倩 | | 执业证书编号 | S0020520040001 | | 邮箱 | fangqianqian@gyzq.com.cn | | 电话 | 021-51097188 | 内容目录 1. 市场资讯 A股市场主要指数表现 石油石化汽车煤炭有色金属 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 资料来源：Wind，国元证券研究所 风险提示： | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-------|----------------|--------|-------|----- ...

20240704 市场复盘：量能不足，调整持续 [Table_Title] 每日复盘 证券研究报告 2024 年 7 月 4 日三大指数高开低走，市场量能持续不足。上证指数跌 0.83%，深证成指跌 0.99%，创业板指跌 0.78%。市场成交额 5859 亿元，与 上一交易日基本持平。全市场仅 425 只个股上涨，4883 只个股下跌。 分行业看，30 个中信一级行业中 28 个行业下跌；表现相对靠前的是：家 电（0.68%），银行（0.21%），石油石化（-0.34%）；表现相对靠后的是：消 费者服务（-4.11%），房地产（-3.49%），商贸零售（-2.79%）。概念板块方面， 多数概念板块下跌，只有央企银行、航运精选等小幅上涨；职业教育、水产、 城中村改造、免税店等大幅走低。 ETF 资金表现方面，7 月 4 日，上证 50、沪深 300、中证 500 以及中证 1000 的多只 ETF 成交额较昨日放大。华夏上证 50ETF、华泰柏瑞沪深 300ETF、嘉实沪深 300ETF、易方达沪深 300ETF、南方中证 500ETF、南方 中证 1000ETF 和华夏中证 1000ETF 成交额分别为 1 ...

消费渐进复苏,传媒内容技术双驱动 ——2024 年传媒及新消费行业半年度策略 报告要点: 24 年回顾:消费板块偏弱,AI 主题驱动下传媒波动较大 24H1 商贸零售/社会服务/美容护理(申万)行业涨跌幅分别为24.59%/-24.05%/-14.28%,沪深 300 涨幅为 0.89%,消费板块整体 表现偏弱,传媒板块波动较大,其中 2-3 月表现亮眼。 传媒:内容技术双轮驱动,关注中长期 AI 应用落地 AI:24 年上半年,GPT4-Turbo、Gemini 1.5Pro、GPT-4o、Kimi 等 国内外大模型相继迭代升级,AI 大模型多模态及长文本能力增强,API 调用成本降低,AI 应用产品形态迭代升级,关注中长期 AI 应用落地。 游戏:版号供给持续充足,上半年累计发放国内版号 628 款、进口版 号 60 款,版号发放节奏引导新游测试及上线进度稳定,二季度以来 新游上线表现亮眼,《地下城与勇士:起源》《出发吧麦芬》《三国:谋 定天下》为代表的新游表现亮眼,带动行业向上。同时小游戏赛道增 长良好,重度化趋势显著。影视:2024 年上半年影视总票房 239.02 亿元,春节档创新高,关注暑期档定档 ...

必选消费,穿越周期 ——食品饮料行业大众品中期策略报告 报告要点: 大众品韧性强,盈利能力修复 1)经济稳健增长,食饮消费韧性强。2024Q1,我国 GDP 同比增长 5.3%; 2024 年前四个月,我国社零总额同比增长 4.1%,其中粮油食品类、饮料 类零售额同比分别增长 9.3%、6.5%,在各消费品类中彰显韧性。 2)食饮板块整体稳健增长,大众品盈利能力修复。2024Q1,A 股食饮板 块(SW)总收入、归母净利同比分别增长 6.72%、15.97%;整体净利率、 毛利率分别为 26.68%、55.32%,同比分别+2.08、+2.64pct;大众品各 板块中,乳品、软饮料、啤酒、熟食净利率提升超过 1pct,熟食、啤酒、 乳品、预加工食品、烘焙食品毛利率提升超过 1pct。 低估值、高分红,彰显股息率性价比 1)乳品、调味品、预制菜、烘焙食品近 3 年估值低位,肉制品板块估值 修复。截至 2024/6/11,食饮板块 PE(TTM,剔除负值)估值 22 倍,处 于过去 3 年估值区间的 0%分位水平;啤酒板块 PE 24 倍/8%;乳品板块 15 倍/0%;调味品、预制菜、烘焙食品、卤制品板块估值也 ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [8] Core Views - The company is expected to achieve a net profit attributable to shareholders of 88 million to 95 million yuan for the first half of 2024, representing a year-on-year increase of 63.63% to 76.65% [2] - The growth in performance is primarily driven by increased revenue and improved product yield [2] - The company has a significant advantage in the frameless sealing strip market, being the first domestic enterprise to provide such products, which are expected to enhance revenue and profit margins [2][8] Financial Performance and Forecast - The company forecasts revenues of 1.34253 billion yuan, 1.6776 billion yuan, and 1.98986 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding net profits of 218.18 million yuan, 290.72 million yuan, and 365.51 million yuan [9] - The projected earnings per share (EPS) are 0.81 yuan, 1.07 yuan, and 1.35 yuan for the years 2024, 2025, and 2026 respectively [9] - The price-to-earnings (P/E) ratios are expected to be 19.43, 14.58, and 11.60 for the same years [9] Market Position and Product Development - The company is experiencing a surge in orders due to the growth of the new energy vehicle industry, with planned new projects expected to double the total number of projects from 2023 [2] - The company has successfully started mass production of frameless sealing strips for several high-end vehicle models, which are anticipated to contribute significantly to revenue growth [2][8]

汽车与汽车零部件行业 周报、月报 2024 年 07 月 01 日 关注电动智能、出海以及边际改善 报告要点: 本周汽车板块下跌-2.09%,摩托车及其他子板块跌幅较大。 本周汽车板块下跌-2.09%,摩托车及其他子板块跌幅较大。本周沪深 300 指数收报 3461.66 点,全周下跌-0.97%。汽车行业指数收报 5337.35 点, 全周下跌-2.09%,跌幅高于沪深 300 指数-1.12 个百分点。汽车行业周 涨跌幅在申万宏源一级行业中位列正数第 15 位。本周各板块均下跌,摩 托车及其他子板块跌幅较大,跌幅为-6.62%。 乘用车周度数据走弱,新能源保持高增长 根据乘联会数据,6 月 1-23 日,乘用车市场零售 108.7 万辆,同比去年 同期下降 12%,较上月同期增长 2%,今年以来累计零售 916 万辆,同比 增长 3%;6 月 1-23 日,全国乘用车厂商批发 116.9 万辆,同比去年同期 下降 9%,较上月同期增长 11%,今年以来累计批发 1075.3 万辆,同比增 长 6%;其中新能源车市场零售 53.4 万辆,同比去年同期增长 19%,较上 月同期增长 7%,今年以来累计零售 3 ...

本周关注： PMI 中规中矩，但生产和新订单分项延续回落，在大规模设备改造的速 度降下来之后，经济基本面短时存在微压，但应看作今年 Q1 经济跃升后的修 复。 按照原材料购进价格去推算，6 月 PPI 同比大概率会收窄至-0.8%一线， 这应该有基数的相当一部分贡献，从原材料购进价格这个环比口径的指标本 身看，已经出现了幅度偏大的回落。 如我们近期文章所说，当前的全球流动性已经悄然出现权重上的切换， 中日信用投放的下降所带来的影响逐步超过了美欧信用重建的影响，这个变 化不一定短时能影响美欧的经济基本面，但确实可能会导致商品周期及库存 周期开始回落，这对一些资源主导的国家来说，基本面也会面临相对明显的 损失。 就国内来看，资产的风险偏好已经面临利多出尽，在进入增长层面的淡 季后，risk-off 将是一个更为顺畅且确定的方向，本周的资产表现也是顺着这 个方向去演绎的。 地产存在一些积极迹象，30 大中城市 6 月销售面积同比-24%，较今年前 几个月出现了明显的降幅收窄，当然，即使降幅收窄之后，地产销售也仅仅勉 强恢复到去年的降幅水平，后续地产能否加快出清，销售降幅进一步收窄，还 需要边走边看。 财政这个问题除 ...

行业研究|电信服务 证券研究报告 "千帆星座"首批组网星将发射,讯飞星火 V4.0 发布 ——通信行业周报 报告要点: 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情:本周(2024.06.24-2024.06.28)上证综指回调 1.03%,深 证成指回调2.38%,创业板回调4.13%。本周申万通信回调 1.72%。 考虑通信行业的高景气度延续,AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业 发展,我们给予通信及电子行业"推荐"评级。 细分行业方面:本周(2024.06.24-2024.06.28)通信板块三级子行 业中,通信线缆及配套回调幅度最低,跌幅为 0.28%,其他通信设备 回调幅度最高,跌幅为 4.41%,本周各细分板块主要呈回调趋势。 个股方面:本周(2024.06.24-2024.06.28)通信板块涨幅板块分析 方面,科瑞思(23.01%)、线上线下(17.62%)、会畅通讯 (16.35%)涨幅分列前三。 3G 中国版"星链"来了:将发 1.4 万颗卫星组网 据国内媒体报道称,中国版"星链"首批卫星将于 8 月 5 日发射。 "千帆星座"首批组网卫星发射仪式将于 8 月 5 日在太原举行,这意 味着 ...