[Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业 周报、月报 2024 年 11 月 25 日 [Table_Title] 中欧接近达成关税解决方案，自主出海 迎来边际拐点 [Table_Summary] 报告要点： 中欧接近达成电动汽车进口关税解决方案 据路透社 11 月 22 日报道， 欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·朗格向德 国广播公司 n-tv 透露，布鲁塞尔和北京即将就中国电动汽车进口关税问 题达成解决方案。欧洲议会贸易委员会表示"双方即将达成协议：中国 可以承诺以最低价格向欧盟提供电动汽车"但未提供具体细节。同一时 间有消息透露，中欧电动车谈判结束，关税有望降至 15%。双方共进行了 13 轮谈判，前 8 轮在欧洲举行，后 5 轮在中国进行，最终达成的关税可 能在 10%-15%之间。作为协议的一部分，欧盟将为中国车企提供在欧盟建 厂的机会和补助资格，以换取技术转让，双方将共享 20 项电池续航技术 成果。据悉，法国在谈判中扮演了重要角色，但此消息尚未得到官方证 实。尽管关税已经生效，但双方仍在继续谈判以寻求解决方案。这主要 引发了严重依赖中国市场的 ...

[Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2024 年 11 月 24 日 [Table_Title] 英伟达 Q4 收入指引增速放缓，关注 AI 闭环节奏 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2024.11.18-2024.11.22）上证综指回调 1.91%，深 证成指回调2.89%，创业板回调3.03%。本周申万通信回调 3.78%。 考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业 发展，我们给予通信及电子行业"推荐"评级。 细分行业：本周（2024.11.18-2024.11.22）通信板块三级子行业 中，通信线缆及配套回调幅度最低，跌幅为 0.34%，通信网络设备及 器件回调幅度最高，跌幅为 4.52%，本周各细分板块主要呈回调趋 势。 个股方面：本周（2024.11.18-2024.11.22）通信板块上涨、下跌和 走平的个股数量占比分别为 18.90%、77.17%和 3.94%。其中，涨幅板 块分析方面，二六三（26.72%）、永鼎股份（25.00%）、宜通世纪 ...

宏观研究报告 [Table_Title] 证券研究报告 2024 年 11 月 24 日 A 股调整的原因及应对 报告要点： 本周国内大类资产的走势继续朝 risk-off 的方向演绎。上证指数再次下 破 3300 点，10Y 国债收益率收于 2.08%，商品整体弱势，人民币汇率走贬。 本周五 A 股显著回调，多个主要股票指数的周涨幅由正转负。事后市场 为本次下跌找了很多原因，包括但不限于上午召开的与外贸政策相关的国务 院政策例行吹风会、地缘政治冲突、美国新任财长等等，但是时间线上对应不 上，看起来无论哪个，都不是导致股市下跌的主因。 | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------|-----------| | | [Table_Index] 主要数据： \n上证综指： | \n3267.19 | | | 深圳成指： | 10438.72 | | | 沪深 300 ： | 3865.70 | | | 中小盘指： | 3796.57 | | | 创业板指： | 2175.57 | [Table_PicStock 主要市场走 ...

[Table_Main] 行业研究|工业 证券研究报告 工业行业周报、月报 2024 年 11 月 21 日 [Table_Title] 低空经济需求清单发布，华为（深圳） 全球具身智能产业创新中心成立 ——机械行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 周度行情回顾 2024 年 11 月 10 日至 11 月 15 日,上证综指下跌 3.52%,深证成指 下跌 3.70%,创业板指下跌 3.36%。其中申万机械设备下跌 4.66%， 较沪深 300 跑输 1.4pct，在 31 个申万一级行业指数中排名 22。细 分子行业来看，申万通用设备/专用设备/轨交设备Ⅱ/工程机械/自动 化设备分别-5.51%/ -3.74%/ -4.71%/ -4.40%/ -4.83%。 重点板块跟踪 低空经济板块：2024 低空装备产业创新发展大会在广州召开，聚焦低 空装备技术创新与发展。会上，低空产业联盟发布了两项研究报告， 并成立了粤港澳大湾区分盟。低空产业随着联盟的成立，报告的发布 以及相关展会的展开，我们认为低空经济正稳步推进中，产业有望加 速落地，未来可期。 机器人板块：2024 年 11 月 15 日， ...

医疗保健行业研究 证券研究报告 投资评级 推荐 首次 | --- | --- | --- | |-------|----------------------------|-------| | | 造物致用，合成生物赋能未来 | | | | 2024 | 日 | 1 报告目录 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、生物制造战略意义深远、商业意义重大 二、生物制造应用领域广泛、市场空间广阔 三、合成生物学产业链上下游布局各有侧重 四、政策加码生物制造，资本助力国内产业快速发展 五、国内生物制造现存挑战 六、风险提示 2 1 生物制造战略意义深远、 商业意义重大 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 888 什么是合成生物学 合成生物学是一门以工程学思想为指导、多学科结合的新兴领域，以"人工设计与编写基因组"为核心, 可针对特定需求从工程学角度设计构建元器件或模块。通过一系列重新设计与技术改造生物体或细胞以使 其具有新的能力，在此过程中设计与构建一系列新的标准化的生物元件、组件与系统，以实现理想的生物 制造能力。合成生物学的本质是让细胞为人类工作生产想要的物质。 图表1:合成生物学内涵 真核细胞 细胞培养 基因编辑 ...

医疗保健行业研究 证券研究报告 投资评级 推荐 首次 | --- | --- | --- | |-------|----------------------------|-------| | | 造物致用，合成生物赋能未来 | | | | 2024 | 日 | 1 报告目录 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、生物制造战略意义深远、商业意义重大 二、生物制造应用领域广泛、市场空间广阔 三、合成生物学产业链上下游布局各有侧重 四、政策加码生物制造，资本助力国内产业快速发展 五、国内生物制造现存挑战 六、风险提示 2 1 生物制造战略意义深远、 商业意义重大 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 888 什么是合成生物学 合成生物学是一门以工程学思想为指导、多学科结合的新兴领域，以"人工设计与编写基因组"为核心, 可针对特定需求从工程学角度设计构建元器件或模块。通过一系列重新设计与技术改造生物体或细胞以使 其具有新的能力，在此过程中设计与构建一系列新的标准化的生物元件、组件与系统，以实现理想的生物 制造能力。合成生物学的本质是让细胞为人类工作生产想要的物质。 图表1:合成生物学内涵 真核细胞 细胞培养 基因编辑 ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 强达电路(301628)公司研究报告 2024 年 11 月 20 日 [Table_Title] 样板小批量板领军企业，募投项目打破产能瓶颈 ——强达电路（301628.SZ）首次覆盖报告 [Table_Summary] 报告要点： 深耕行业多年，国内 PCB 行业领军企业。强达电路深耕 PCB 行业二 十年，专注于中高端样板和小批量的 PCB 企业，产品主要包括高多层板、 HDI 板、厚铜板等特殊工艺或特殊材料的中高端 PCB 产品，广泛应用于工 业控制、通信设备、汽车电子和消费电子等领域 下游应用多点开花，新兴领域驱动行业成长。1）2023 年，全球 PCB 产值下滑约 15%，经过几个季度的去库存，逐步进入稳健复苏阶段，叠加 AI PC、AI 服务器、AI phone 等新兴应用的崛起，PCB 行业逐步进入复苏 阶段。2）2023 年中国样板和小批量板占中国全部内资 PCB 总产值的比重 提升 1.02 pct，根据全球样板和小批量 15%-20%的比重，未来随着电子产 品向多样化和高端化，叠加中高端 PCB 产能向中国转移， ...

[Table_Invest]推荐|维持 [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2024 年 11 月 18 日 [Table_Title] 腾讯 ima copilot 发布，推荐关注 AI 应用侧进展 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2024.11.11-2024.11.15）上证综指回调 3.52%，深 证成指回调 3.70%，创业板指数回调 3.36%。本周申万通信回调 2.12%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续 推动行业发展，我们给予通信及电子行业"推荐"评级。 细分行业：本周（2024.11.11-2024.11.15）通信板块三级子行业 中，通信应用增值服务回调幅度最低，跌幅为 1.22%，通信工程及服 务回调幅度最高，跌幅为 6.04%，本周各细分板块主要呈回调趋势。 个股方面：本周（2024.11.11-2024.11.15）通信板块上涨、回调和 走平的个股数量占比分别为 19.69%、74.02%和 6.30%。其中，涨幅 板块分析方面，线上下线 ...

[Table_Invest]推荐|维持 [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2024 年 11 月 18 日 [Table_Title] 腾讯 ima copilot 发布，推荐关注 AI 应用侧进展 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2024.11.11-2024.11.15）上证综指回调 3.52%，深 证成指回调 3.70%，创业板指数回调 3.36%。本周申万通信回调 2.12%。考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续 推动行业发展，我们给予通信及电子行业"推荐"评级。 细分行业：本周（2024.11.11-2024.11.15）通信板块三级子行业 中，通信应用增值服务回调幅度最低，跌幅为 1.22%，通信工程及服 务回调幅度最高，跌幅为 6.04%，本周各细分板块主要呈回调趋势。 个股方面：本周（2024.11.11-2024.11.15）通信板块上涨、回调和 走平的个股数量占比分别为 19.69%、74.02%和 6.30%。其中，涨幅 板块分析方面，线上下线 ...

[Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业 周报、月报 2024 年 11 月 18 日 [Table_Title] 混动的加电趋势，关注电领域再进化 [Table_Summary] 报告要点： 小鹏推出 430km 纯电续航，混动领域呈现"加电"趋势 11 月 6 日小鹏，小鹏汽车举办"小鹏 AI 科技日"，推出"小鹏鲲鹏超 级电动体系"的增程系统。该体系基于全域 800V 高压碳化硅平台，搭载 了 5C 超充 AI 电池、混合碳化硅同轴电驱、静音增程器（运行噪音仅为 1dB），以及 AI 电池医生和 AI 动力功能。实现纯电续航达 430km 水平。 5C 超充 AI 电池可实现"1 秒充电 1 公里"，12 分钟即可充满 80%。同时 小鹏还发布了全新一代混合碳化硅同轴电驱，电驱 CLTC 效率高达 93.5%， 并且体积仅为上一代电驱的三分之一。除小鹏以外，去年以来混动/增程 领域纯电续航增加趋势明显。如2023年岚图FREE、东风纳米、理想L7\L8、 比亚迪汉 DM、深蓝 S7 增程版等，均提供了纯电续航 200km 以上版本。 而零跑 C1 ...