[Table_Summary] 报告要点： 营收增长稳健，费用管控得当 2024 年公司实现营收 162.64 亿元，同比+0.35%；归母净利 6.53 亿元，同 比-10.14%；销售毛利率16.53%，同比-3.8pct；净利率5.17%，同比-1.21pct。 公 司 费 用 控 制 得 当 ， 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 率 分 别 为 1.18%/4.37%/2.84%/0.53%，分别同比下降 0.19/0.43/0.22/1.01pct。25Q1 公司实现营收35.67亿元，同比+0.75%；归母净利2.75亿元，同比+21.29%； 毛利率 18.34%，同比-1.48pct；净利率 10.54%，同比+2.30pct。 轻量化业务稳步增长，通航制造业务快速发展 [Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 万丰奥威(002085)公司点评报告 2025 年 05 月 19 日 [Table_Title] 传统业务稳健发展，低空业务未来可期 ——万丰奥威(002085)2024 年报及 2025 年一季报点评 公司深耕轻量化金属部件，构 ...

[Table_Summary] 报告要点： 本周(2025.5.12-2025.5.16)市场回顾 1) 本周(2025.5.12-2025.5.16)计算机（申万）指数没有延续前三周的 上涨趋势，下跌 1.26%，位居涨幅榜末尾。上证指数上涨 0.76%，深 证成指上涨 0.52%，创业板指上涨 1.38%。 2) 细分板块方面，申万二级行业指数：计算机设备(801101.SL)、软件 开发(801104.SL)、IT 服务Ⅱ(801103.SL)本周的涨跌幅分别为- 0.92%、-1.15%、-1.65%，均有所回调。 本周重点公告 [Table_Main] 行业研究|信息技术|软件与服务 证券研究报告 计算机行业周报 2025 年 05 月 19 日 [Table_Title] 关税降低利好市场，关注军工信息化 1) 北京利尔发布《关于与关联方共同投资暨关联交易的公告》：公司 以人民币 20000 万元认购上海阵量智能科技有限公司 6919.0069 万 元的新增注册资本。上海阵量智能科技有限公司成立于 2020 年，专 注于人工智能推训场景的 GPGPU 研发制造及智算基础设施的国产化 替代。上海阵量 ...

[Table_Main] 公司研究|工业|商业和专业服务 证券研究报告 华设集团(603018)公司点评报告 2025 年 05 月 19 日 [Table_Title] 传统业务有所承压，低空业务表现亮眼 ——华设集团(603018)2024 年报及 2025 年一季报点评 [Table_Summary] 报告要点： 主业处于下行周期，公司业绩短期承压 2024 年，公司实现营收 44.28 亿元，同比-17.28%；归母净利润 3.83 亿元， 同比-45.17%；扣非归母净利 3.78 亿元，同比-44.25%；销售毛利率 37.22%， 同比-1.78pct。25Q1 营收 6.75 亿元，同比-14.55%；归母净利润 0.58 亿 元，同比-37.68%；扣非归母净利 0.51 亿元，同比-43.43%；销售毛利率 30.59%，同比-2.42pct。主要系勘察设计行业处于下行周期，24 年公司传 统业务勘察规划、规划研究共营收 27.67 亿元，同比-24.31%，毛利 11.43 亿元，同比-27.60%。 产业转型顺利，数字化、低空经济表现亮眼 公司持续深化数字化战略，报告期内，公司统筹推进 ...

[Table_Main] 公司研究|工业|商业和专业服务 证券研究报告 华设集团(603018)公司点评报告 2025 年 05 月 19 日 [Table_Title] 传统业务有所承压，低空业务表现亮眼 ——华设集团(603018)2024 年报及 2025 年一季报点评 [Table_Summary] 报告要点： 主业处于下行周期，公司业绩短期承压 投资建议与盈利预测 公司作为交通发展与城市建设领域设计的优秀企业，在低空经济大力发展的 背景下，有望打开新的增长空间。我们预计公司 2025-2027 年营收分别为 44.99/46.71/49.03 亿元，归母净利 4.48/4.97/5.38 亿元，对应 EPS 分别为 0.65/0.73/0.79 元/股，对应 PE 分别 12/10/10 倍，维持"增持"评级。 风险提示 低空经济基础设施建设不及预期的风险；基建相关政策支持不及预期的风 险；基础设施投资规模波动风险；跨行业开展工程设计业务风险；应收账款 发生坏账损失风险；控制权发生变更导致正常经营活动受到影响的风险。 [Table_Finance] 附表：盈利预测 | 财务数据和估值 | 2023A ...

[Table_Main] 行业研究|可选消费|媒体Ⅱ 证券研究报告 媒体Ⅱ行业周报、月报 2025 年 05 月 18 日 [Table_Title] 腾讯 Q1 业绩超预期，网易 520 游戏发布会召开在即 ——传媒行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场表现 周度涨跌情况（2025.5.10-2025.5.16）：传媒行业（申万）下跌 0.77%， 排名行业第 29 名，同期沪深 300 涨 1.12%，上证指数涨 0.76%，深 证成指涨 0.52%，创业板指涨 1.38%，恒生科技指数涨 1.95%。本周， 本周，传媒（申万）行业中，*ST 返利、迅游科技、*ST 天择、遥望 科技和生意宝表现较优，恒生科技成分股中网易-S（周涨幅 16.07%）、 哔哩哔哩-W（周涨幅 5.54%）、腾讯控股（周涨幅 2.71%）表现较好。 行业重点数据及动态更新 《国元证券行业研究-传媒行业周报：国内两款 AI 应用月活破 亿，AI Agent 加速落地》2025.05.10 AI 应用： 2025 年 3 月，中国 AI 原生应用的活跃用户规模为 2.7 亿， 环比增长 8.9%，用户日均使用时 ...

[Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 电信服务行业周报 2025 年 5 月 18 日 [Table_Title] "星算"首批星发射，美 AI 扩散规则趋严 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2025.5.12-2025.5.16）上证综指上涨 0.76%，深证 成指上涨 0.52%，创业板指上涨1.38%。本周申万通信下跌 0.12%。 考虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业 发展，我们给予通信行业"推荐"评级。 细分行业：本周（2025.5.12-2025.5.16）通信板块三级子行业中， 通信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为 1.16%，通信应用增值服 务回调幅度最高，跌幅为 3.27%，本周各细分板块主要呈下跌趋势。 个股方面：本周（2025.5.12-2025.5.16）通信板块涨幅板块分析方 面，*ST 天喻（14.78%）、有方科技（12.20%）、永鼎股份 （9.60%）涨幅分列前三。 建议关注方向：算力产业链、卫星互联网、无线通信设备链 1) 算力产业链：国内链 ...

金山云（KC.US） 2025-05-15 星期四 | 目标价： | 17.60 | 美元 | | --- | --- | --- | | 现 价： | 13.77 | 美元 | | 预计升幅： | 27.8% | | 重要数据 | 日期 | | | 2025-05-14 | | --- | --- | --- | --- | | 收盘价(美元) | | | 13.77 | | 总股本(亿份 | | ADS) | 2.74 | | 总市值(亿美元) | | | 37.86 | | 净资产(亿美元) | | | 11.47 | | 总资产(亿美元) | | | 22.33 | | 52 周高低(美元) | | | 2.02/22.26 | | 每 | ADS | 净资产(美元) | 2.83 | 数据来源: Wind 、国元证券经纪(香港)整理 主要股东 | 金山软件 | 37.40% | | --- | --- | | 纽约梅隆银行 | 15.97% | | 小米集团 | 10.89% | | 摩根大通 | 5.36% | | 摩根大通证券 | 5.05% | 相关报告 金山云（KC.US）-首发报告-202 ...

IPO 申购指南 恒瑞医药（1276.HK） 建议申购 2025-5-15 星期四 【招股详情】 | 保荐人 | | | | | 摩根士丹利亚洲、华泰金融控股、花旗环球金融亚洲 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上市日期 | 2025 年 5 | 月 | 23 | 日(周五) | | | | | | | | 招股价格 | 41.45-44.05 | | 港元 | | | | | | | | | 集资额 | 98.90 | | | | | | | 亿港元（扣除包销费用和全球发售有关的估计费用） | | | | 每手股数 | 股 200 | | | | | | | | | | | 入场费 | 8899 港元 | | | | | | | | | | | 招股日期 | 年 2025 5 | 月 | 15 | 日-2025 | | 年 | 月 5 | 日 20 | | | | 国元证券认购截止日期 | 2025 年 5 | 月 | 19 | 日 | | | | | | | | 招股总数 | ...

证券研究报告 2025 年 05 月 15 日 [Table_Title] 每日复盘 2025 年 5 月 15 日市场全天低开低走，消费板块活跃 报告要点： 2025 年 5 月 15 日市场全天低开低走，消费板块活跃。上证指数下跌 0.68%，深证成指下跌 1.62%，创业板指下跌 1.92%。市场成交额 11522.45 亿 元，较上一交易日减少 1643.55 亿元。全市场 1417 只个股上涨，3916 只个 股下跌。 风格上看，各指数涨跌幅排序为：0>稳定>消费>金融>周期>成长；大盘 价值>中盘价值>小盘价值>大盘成长>中盘成长>小盘成长；中证全指表现优 于基金重仓。 分行业看，30 个中信一级行业普遍下跌；表现相对靠前的是：煤炭 （0.50%），农林牧渔（0.14%），电力及公用事业（0.03%）；表现相对靠后的 是：综合金融（-3.50%），计算机（-3.12%），通信（-2.13%）。概念板块方 面，多数概念板块下跌，昨日连板_含一字、昨日连板、长寿药等大幅上 涨；国资云、腾讯云、智谱 AI 等大幅走低。 资金筹码方面，主力资金 5 月 15 日净流出 624.43 亿元。其中超大单净 流 ...