Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy - A" [1] Core Views - The company is expected to continue its high growth in core products, with structural upgrades anticipated [1] - The company aims to achieve a revenue target of 6.6 billion yuan for 2023, with the "洞藏" series projected to exceed 3 billion yuan in sales [2] - The company is positioned to accelerate its growth towards a 10 billion yuan revenue milestone by 2024, supported by strategic initiatives and market expansion [2] Summary by Sections 2023 Review - The company has increased investment in the "洞藏" series, focusing on products like "洞 16", "洞 20", and "大师版", while maintaining strong sales of "洞 6" and "洞 9" [1] - The company has solidified its market position in the "合六淮" region and is expanding into potential markets in northern and southern Anhui [1] - The company expects to benefit from the return of consumption and banquet demand, with a strong performance in the provincial market [1] 2024 Outlook - The company is set to enhance its management and operational efficiency, aiming for a significant revenue increase [1] - The company plans to strengthen its market presence through improved channel management and digital marketing strategies [1] - The company anticipates continued growth in the "洞藏" series, with a clear path for volume expansion in the provincial market [2] Financial Forecast - Revenue projections for 2023-2025 are 6.8 billion, 8.2 billion, and 10 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 23%, 22%, and 21% [2] - Net profit forecasts for the same period are 2.2 billion, 2.8 billion, and 3.6 billion yuan, with corresponding growth rates of 29%, 28%, and 26% [2] - The company’s earnings per share (EPS) are projected to be 2.76, 3.53, and 4.46 yuan, with price-to-earnings (P/E) ratios of 23, 18, and 14 times [2] Competitive Positioning - The company is positioned in the mid-to-high-end market, with a focus on the "洞 16" and "洞 20" products, which are expected to grow rapidly due to consumer trends [6] - The company is leveraging its competitive advantages in pricing and channel profitability to expand its market share [1][2] - The company’s valuation is competitive compared to peers, with a current P/E ratio of 23 times, reflecting a solid market position [10]

2024年03月06日 行业研究●证券研究报告 通信 行业快报 中国电信获批卫星国际码号资源，卫星商业运 领先大市-B维持 投资评级 营出海在即 首选股票 评级 688311.SH 盟升电子 增持-B 投资要点 688523.SH 航天环宇 增持-B 301117.SZ 佳缘科技 增持-B 事件：近日，在工业和信息化部指导下，中国电信集团有限公司获得国际电信联盟 002115.SZ 三维通信 增持-B 批准，取得 E.164 码号（882）52 及 E.212 码号（901）09，分别作为天通卫星 688387.SH 信科移动 增持-B 业务的用户拨号码号和网络识别码号。 002544.SZ 普天科技 增持-B 002446.SZ 盛路通信 增持-B 中国电信获批卫星码号资源，卫星商业运营出海在即。近日，在工业和信息化 一年行业表现 部指导下，中国电信集团有限公司获得国际电信联盟批准，取得E.164 码号 （882）52及E.212 码号（901）09，分别作为天通卫星业务的用户拨号码号 和网络识别码号，这是我国电信企业首次获得用于卫星通信业务的国际电信码号 资源。此次获批国际码号资源后，中国电信可面向“天 ...

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 投资建议：鉴于需求复苏弱于预期，同时公司持续加大人员储备、研发等各方面力 度，相关费用有所增加。我们调整对公司原有的业绩预测。预计 2023 年至 2025 年营业收入由原来的 3.35/3.87/5.06 亿元调整为 2.83/3.58/4.67 亿元，增速分别为 -6.7%/26.4%/30.6% ； 归 母 净 利 润 由 原 来 的 0.47/0.64/0.79 亿 元 调 整 为 0.33/0.46/0.65 亿 元 ， 增 速 分 别 为 -20.1%/40.3%/41.0% ； PE 分 别 为 209.8/149.6/106.1。公司作为国产环氧塑封料龙头厂商，同时也是国内极少数同时 布局 FC 底填胶与 LMC 的内资厂商，产品性能国内领先，同时兼具稀缺性；随着 产能逐步释放以及封装材料国产替代进程加速，看好公司未来产品结构和应用领域 的拓展。持续推荐，维持"增持"评级。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|--- ...

2024年03月05日 行业研究●证券研究报告 传媒 行业快报 网络文学 改编持续赋能影视赛道 IP 领先大市-A维持 投资评级 首选股票 评级 投资要点 事件：近日，爱奇艺与七猫正式签订战略合作协议，未来双方将合作推进优质小 一年行业表现 说IP的影视化开发；同时，爱奇艺与七猫旗下纵横中文网达成战略合作，聚焦 原创IP进行动漫化开发。 “文学+影视”双向赋能，合作推进IP内容多元开发。七猫每年将向爱奇艺提 供不少于40部优质IP，爱奇艺凭借专业内容人才，在平台先进影视生产机制和 “一鱼多吃”的商业模式下，助力优质IP在漫画、动画、影视等多个领域系统 化开发，实现IP价值最大化。合作双方优势互补，七猫：平台拥有众多优秀原 创网络作家，作品类型丰富，涵盖都市、言情、历史、玄幻、仙侠、末世、悬疑 等，2023年，七猫新增原创作品同比增长94.4%，新增签约作者数量同比增长 资料来源：聚源 104.2%。爱奇艺：具备强大内容制作实力，依托平台资源整合能力，近年来持 升幅% 1M 3M 12M 续为观众打造出爆款内容。此次合作，双方将率先推动《九阳武神》的动漫化和 相对收益 8.95 -11.58 16.93 《 ...

2024年03月05日 公司研究●证券研究报告 长电科技（ ） 公司快报 600584.SH 电子 | 集成电路Ⅲ 收购扩大存储优势&提升客户粘性，业绩有望持 买入-A(维持) 投资评级 股价(2024-03-05) 30.68元 续改善 交易数据 事件点评 总市值（百万元） 54,881.24 2024年3月4日，长电科技发布《关于全资子公司长电科技管理有限公司收购晟碟 流通市值（百万元） 54,881.24 半导体（上海）有限公司80%股权的公告》，公告披露，长电科技全资子公司长电管 总股本（百万股） 1,788.83 理公司拟以现金方式收购晟碟半导体80%的股权，收购对价约6.24亿美元。 流通股本（百万股） 1,788.83 扩大NAND封测优势，增强与西部数据客户粘性。晟碟半导体主要从事先进闪存 12个月价格区间 37.01/21.73 存储产品的封装和测试，产品类型主要包括iNAND闪存模块，SD、 MicroSD存 一年股价表现 储器等。产品广泛应用于移动通信，工业与物联网，汽车，智能家居及消费终端等 领域，其工厂高度自动化，拥有较高的生产效率，是一家在质量、运营、可持续发 展等方面屡获大奖的 ...

2024年03月05日 行业研究●证券研究报告 传媒 行业快报 头部公司切入端侧，多模态迎重磅升级 领先大市-A维持 投资评级 首选股票 评级 投资要点 热点事件：北京时间3月4日晚间，Anthropic发布了最新一代大模型Claude3， 一年行业表现 直接对标OpenAI当前最强大的模型GPT-4。公司在其超过46页的技术报告中 表示，Claude3已全面超越GPT-4。端侧方面，近日，苹果公司计划于2024 年3月底发布一款支持新款硬件的iOS17.4“特别版本”。该系统beta版本中 包含了一些与大语言模型技术相关的内容，业内人士认为，iOS17.4或将成为苹 果切入AI时代的重要工具。多模态迎重磅更新，或将推动AI竞赛白热化；头部 科技公司切入端侧AI，或将为行业确立风向标，加速端侧AI落地赋能内容端。 Claude3重磅发布，表现超越GPT-4，头部大模型或将易主。新一代的Claude 3分为三个版本，分别为Haiku、Sonnet、Opus三款模型。从模型尺寸来看， 资料来源：聚源 可以理解为模型的中杯、大杯、超大杯。Haiku（中杯）是相应速度最快的模型， 升幅% 1M 3M 12M 也是 ...

446 深度分析/医疗器械Ⅲ 深度分析/医疗器械III 图表目录 表 15: 可比公司估值 . 请务必阅读正文之后的免责条款部分 深耕冠脉介入领域，布局神经介入打开成长空间。赛诺医疗于 2007 年成立于天津，是一家 根植于中国，面向全球市场，专注于高端介入医疗器械研发、生产、销售的国际化公司。经过十 余年的发展，公司已建立了具有国际水平的研发、生产和运营体系，业务涵盖心血管、脑血管、 结构性心脏病等介入治疗的重点领域。成立至今，公司主要产品冠脉药物洗脱支架、冠脉球囊、 颅内快速交换球囊等累计使用量超过 130 万个，进入国内两千余家医院，全球数十万患者因此获 益。公司以冠脉业务起家，同时布局神经介入领域，打造多元化业务结构，2022 年实现神经介 入业务营收过亿，为公司构筑第二增长曲线，有望进一步打开公司成长空间。 深度分析/医疗器械III (二) 股权结构清晰,高管架构稳定 冠脉支架续标中选，公司业绩企稳回升。2019-2023Q3 营业收入分别为 4.36 亿元、3.27 亿 元、1.94 亿元、1.93 亿元、2.45 亿元。2020-2022 年营业收入下降主要由于新冠疫情及国家组 营业总收入(百万 ...

证券研究报告 半导体行业深度报告 领先大市-A（维持） 走进“芯”时代系列之七十六—HBM之“设备材料”深度分析 HBM迭代，3D混合键合成设备材料发力点 分析师：孙远峰 S0910522120001 分析师：王海维 S0910523020005 ...

2024年03月03日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 两部委发文促进配电网高质量发展，国网电表 投资评级 领先大市-B维持 年第一次招标启动【第 期】 2024 9 首选股票 评级 投资要点 300750.SZ 宁德时代 买入-A 002846.SZ 英联股份 买入-A 新能源汽车：本周，英国政府正在考虑跟随欧盟对中电动汽车发起反补贴的调查， 002459.SZ 晶澳科技 买入-A 宁德时代 M3P电池已落地奇瑞与华为合作的车型。日立造船制造的全固态锂电 池已从芯片设备商接获全固态电池订单，本次订单为全固态锂离子电池AS-LiB 一年行业表现 （140mAh型），订单数量为12个。辉能科技宣布全球首条固态电池生产线已 正式投产。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠 加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议 关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、 容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星 源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解 液：天赐材料 ...

Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Outperform" with expectations of leading the market by over 10% in the next six months [1]. Core Insights - The gaming market is showing steady growth, with a reported actual sales revenue of 24.346 billion yuan in January 2024, reflecting a year-on-year increase of 1.22% [1]. - The report highlights the approval of 111 game licenses in February, marking three consecutive months of over 100 approvals, indicating a positive regulatory environment [1]. - The mobile gaming sector generated 17.687 billion yuan in actual sales revenue, up 0.39% year-on-year, while the client game market saw revenues of 5.600 billion yuan, with a month-on-month increase of 1.95% [1]. - The esports gaming market achieved actual sales revenue of 12.254 billion yuan, with a month-on-month growth of 11.47% and a year-on-year increase of 6.29% [1]. - The report emphasizes the increasing importance of IP (Intellectual Property) in mobile gaming, with a notable example being the game "Black Myth: Wukong," which is considered the closest domestic game to international AAA titles [1]. Summary by Sections Market Performance - In January, multiple segments of the gaming market performed well, with mobile games, client games, and esports all showing positive revenue trends [1]. - Specific games like "League of Legends" and "Dungeon & Fighter" had significant paid activity during the Spring Festival, boosting consumption [1]. IP Empowerment - The report discusses the global trend of IP-driven mobile games, with "MONOPOLY GO!" being the highest-grossing IP mobile game globally [1]. - In 2023, the total in-app purchase revenue from IP-based mobile games reached 16 billion USD, with RPG games accounting for 36% of the total revenue [1]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on diversified gaming companies such as Perfect World (002624.SZ), Zhongqingbao (300052.SZ), and others, as the gaming market continues to evolve positively [1].