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交通运输行业周报:油轮新造船订单近期有所增长,本周外交部宣布对多国实行免签
中银证券· 2024-11-25 07:26
交通运输 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 11 月 25 日 油轮新造船订单近期有所增长,本周外交部宣 布对多国实行免签 航运方面,关税忧虑美国港口货运明显增加,油轮新造船订单近期有所增 长。航空方面,国际航协预测未来 20 年国内航空客运每年增速或达 5.7%, 本周外交部宣布对多国实行免签。快递物流方面,11 月我国快递年业务量 首破 1500 亿件大关,无人机"快递员"挤进低空经济赛道。 核心观点: ① 关税忧虑美国港口货运明显增加,油轮新造船订单近期有所增 长。今年海运旺季,美国从中国的进口量大幅增加,美国多个港口吞吐 量大幅增长。中国国家统计局发布的数据显示,今年 10 月,中国货物 进出口总额为 37007 亿元,同比增长 4.6%,比上月加快 3.9 个百分点。 其中,出口 21899 亿元,增长 11.2%;进口 15108 亿元,下降 3.7%。摩 根大通资深全球经济学家 Joe Lupton 表示,在关税实施之前,可能会出 现真正的前置准备。新造船订单不断增多,逐步成为市场常态。船舶经 纪公司 Banchero Costa 在其最新周报中表示,过去一周,油轮新造市场 持续火热 ...
光伏行业动态点评:供给侧持续优化,行业有望筑底
中银证券· 2024-11-25 06:46
电力设备 | 证券研究报告 — 行业点评 2024 年 11 月 25 日 强于大市 光伏行业动态点评 供给侧持续优化,行业有望筑底 2024 年 11 月 20 日,工信部发布修订后的《光伏制造行业规范条件(2024 年 本)》,强化了各个环节能耗、水耗指标要求,有望推动供给侧持续优化;此 外,CPIA 发布光伏主产业链产品成本分析,组件底价环比上升,光伏行业 底部有望确立;维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 工信部发布《光伏制造行业规范条件(2024 年)》,能耗和水耗等指标 收紧:11 月 20 日,工信部发布修订后的《光伏制造行业规范条件(2024 年本)》和《光伏制造行业规范公告管理办法(2024 年本)》,旨在进一步 加强光伏行业规范管理,推动产业加快转型升级和结构调整。相比于今 年 7 月披露的征求意见稿,主要变化如下:1)新建和改扩建项目还原电 耗小于 40 千瓦时/千克(原征求意见稿为 44 千瓦时/千克),综合电耗小 于 53 千瓦时/千克(原征求意见稿为 57 千瓦时/千克)。2)硅片新增要 求:鼓励企业使用再生水;新建和改扩建硅片项目水耗低于 540 吨/百万 片且再生水使用率高于 ...
中银证券:中银晨会聚焦-20241125
中银证券· 2024-11-25 02:38
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宏观和大类资产配置周报关注政治局会议对2025年经济工作的定调
中银证券· 2024-11-24 12:31
宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2024 年 11 月 24 日 宏观和大类资产配置周报 关注政治局会议对 2025 年经济工作的定调 大类资产配置顺序:股票>大宗>债券>货币。 宏观要闻回顾 经济数据:10 月全国一般公共预算收入同比增长 5.5%,全国一般公共预 算支出同比增长 10.4%。 要闻:国务院常务会议研究推动平台经济健康发展有关工作;五部门介绍 促进外贸稳定增长"组合拳";商务部印发《关于促进外贸稳定增长的若 干政策措施》;北上广深 12 月 1 日起取消普通住房和非普通住房标准。 资产表现回顾 A 股受海外因素影响出现调整。本周沪深 300 指数下跌 2.6%,沪深 300 股指期货下跌 2.9%;焦煤期货本周上涨 2.68%,铁矿石主力合约本周上涨 3.75%;股份制银行理财预期收益率收于 1.95%,余额宝 7 天年化收益率 下跌 2BP 至 1.31%;十年国债收益率下行 1BP 至 2.08%,活跃十年国债期 货本周上涨 0.15%。 资产配置建议 大类资产配置顺序:股票>大宗>债券>货币。过去三年部署来年经济工作 的政治局会议召开时间分别是 2021 年 12 月 6 日 ...
策略周报:震荡上行逻辑仍在
中银证券· 2024-11-24 10:00
证券分析师:徐沛东 (8621)20328702 peidong.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号:S1300518020001 策略研究 | 证券研究报告 — 总量周报 2024 年 11 月 24 日 策略周报 震荡上行逻辑仍在 预期下行速度快于政策及基本面上行速度,市场短期承压,未来两周市场或 进入对于 2025 年宏观政策的预期演绎阶段,震荡上行逻辑仍在。 短期波动不改中期震荡上行趋势。本周市场冲高回落,周期、红利板块 先后占优。一方面,最新的地产成交、二手房价格、挖机销量等反映内 需强弱的基本面数据持续呈现点状修复;地方政府化债持续加速推进, 一线城市地产政策纷纷落地,市场对于基本面预期出现一定程度的回 暖,周一至周四,消费、周期板块有所表现;周五市场在内外部因素的 影响下出现回调,市场情绪明显走弱,红利股阶段性占优。展望后市, 我们维持上周观点,市场震荡上行逻辑不改。临近岁末,市场对于经济 工作会议的关注度有所提升,未来两周市场或进入对于 2025 年宏观政策 的预期演绎阶段,风险偏好不弱而流动性环境宽松,市场震荡上行趋势 有望延续。 外资交易内需预期走弱,牵动止盈交易展 ...
医药生物行业周报:“医保+商保”多元支付有望缓解医疗支付压力
中银证券· 2024-11-24 09:56
医药生物 | 证券研究报告 — 行业周报 2024 年 11 月 24 日 强于大市 医药生物行业周报 "医保+商保"多元支付有望缓解医疗支付压力 "医保商保数据共享"信号明确,为实现"医保+商保"一站式结算提供数据 支撑,解决商保发展痛点。"医保+商保"多元支付有望丰富支付方及支付标 准,缓解医疗支付压力。 板块行情 申万医药生物指数在2024.11.18-2024.11.22期间下跌2.36%,跑赢沪深300 指数 0.24 个百分点。从医药生物子板块来看,近一周各子板块指数均出 现下跌,其中化学制药板块、医药商业板块、医疗器械板块和生物制品 板块均跑赢沪深 300 指数。截至 2024.11.22,申万医药生物板块市盈率 (TTM)26.79 倍。 支撑评级的要点 "医保商保数据共享"信号明确,"医保+商保"多元支付有望缓解医疗 支付困境。"医保+商保"多元化支付一方面有望通过增加支付方来增加 支付额度,解决"支付额度不足"的问题,缓解支付压力。另一方面, 多元化的支付方可以实现多元化的支付标准,相对灵活,兼顾公平及效 率问题。根据《中国医疗保险》,目前中国医疗健康商业保险行业发展 的痛点包括:信息不对 ...
月第4周周报:光伏新增产能政策收紧,欧盟或取消新能源汽车关税
中银证券· 2024-11-24 09:56
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长久物流:三季度国内整车物流业务承压,新能源业务未来业绩有所保证
中银证券· 2024-11-21 06:17
交通运输 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 11 月 21 日 603569.SH 买入 原评级:买入 市场价格:人民币 8.73 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (28.2) 23.3 35.1 (30.3) (51%) (36%) (20%) (5%) 11% 26% Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24May-24Jun-24Jul-24Aug-24Sep-24Oct-24Nov-24 长久物流 上证综指 相对上证综指 (41.9) 20.0 17.7 (40.1) | --- | --- | |----------------------------------------|----------| | | | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | 603.51 | | 流通股 ( 百万 ) | 603.51 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | 5,268.62 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 百万 ) | 92.71 | | 主要股东 | | | 吉林省长久实业集团有限公司 | 61.5 ...