Investment Rating - The automotive industry maintains an "Outperform" rating for July, with expectations of improved demand due to increased subsidies for vehicle trade-ins [1]. Core Insights - The report highlights that the retail sales of narrow-sense passenger vehicles are expected to reach 1.73 million units in July, reflecting a year-on-year decrease of 2.2% and a month-on-month decrease of 2.0%. However, the retail sales of new energy vehicles are projected to be around 860,000 units, showing a year-on-year growth of 34.1% and a penetration rate expected to rise to 49.7% [3][9]. - The Chinese government has announced measures to support the automotive industry, including a special bond fund of approximately 300 billion yuan to enhance vehicle trade-in subsidies. The subsidy for scrapping vehicles that meet certain criteria has been increased to 20,000 yuan for new energy vehicles and 15,000 yuan for fuel vehicles with an engine size of 2.0 liters or less [3][9]. - The report notes significant growth in vehicle scrapping applications, with over 364,000 applications submitted as of July 25, indicating a strong upward trend in demand [3][9]. Market Performance - The A-share automotive sector outperformed the broader market, with the automotive index declining by 1.90% compared to a 3.67% drop in the CSI 300 index. The passenger vehicle segment saw a decline of 2.90%, while the commercial vehicle segment increased by 3.82% [4][6]. - The report suggests focusing on companies such as BYD, Changan Automobile, Great Wall Motors, and others in the passenger vehicle sector, as well as China National Heavy Duty Truck Group and Weichai Power in the commercial vehicle sector [4][6]. New Vehicle Launches - Upcoming vehicle launches include the Chery Automobile's Jetour X70 PLUS and BAIC Blue Valley's Enjoy S9, with expected prices ranging from 89,900 to 165,800 yuan for the Jetour and 450,000 to 550,000 yuan for the Enjoy S9 [25]. Key Data Tracking - The report tracks various commodity prices relevant to the automotive industry, noting a decline in steel, aluminum, and natural rubber prices since March 2024, while polypropylene prices have increased [26][28][34].

证券所究报告 | 行业深度 汽车 2024 年 07 月 30 日 汽车 倪予大帝（魚村） 送系分析分 平定全 这格纳今：S0120523100001 所稿：dengjq@tebon.com.cn 산说是 資格烏今：S0120523100002 评稿：zhaoyy5@tebon.com.cn 선為太 資格烏今：S0120523120002 听稿：zhaoqz@tebon.com.cn 所免助理 本神月 所稿：qinzy@tebon.com.cn . .5% ·10% ·15% -20% 2024-03 -248023-07 2023-11 袁杵未承：袁承袁振，绝乔研究所 福关听究 1.《新能源渗连年创新高，上海时将 启动无人驾驶汽车测试》, 2024.7.21 2. 《亨卜依恐订半 落 复 奚 堵 长 , Robotaxi 发展模述》, 2024.7.16 3. 《6 月来用丰简圣环比装升，以旧 换新政策效果逐步坚现》, 2024.7.8 4. 《特斯拉 Q2 文付臺極預期，FSD 入年持续报进》, 2024.7.7 5.《长安汽车(000625.SZ): 6 月深蓝 G318 正式上市，阿维塔特首批搭载 乎 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the consumer electronics industry [1]. Core Insights - The AR industry is experiencing a resurgence with continuous hardware and ecosystem improvements, leading to a new growth phase [4]. - The launch of Rokid AR Lite has seen significant demand, with over 10,000 orders within 12 hours of its release [4]. - The AR supply chain is centered around optical display, perception interaction, and main control chips, with optical display units holding the highest value share [4][5]. Summary by Sections Market Performance - Rokid AR Lite was launched at a price of 4,499 yuan, and its order volume exceeded 10,000 within a day [4]. AR Product Releases - Upcoming AR products include Meizu's second-generation AR glasses and Meta's Hypernova smart glasses, indicating ongoing innovation in the sector [4]. AR Industry Chain - The AR device market is segmented into optical display, sensors, cameras, and processing units, with optical display units accounting for 43% of the value [4][5]. - Micro OLED and BirdBath are currently the most widely adopted optical display solutions, while Micro LED is expected to gain traction due to its advantages [5]. Recommendations - Companies to watch include Goertek, Yida Information, and Longqi Technology for complete devices, and Crystal Optoelectronics and Sunny Optical for optical components [5].

汽车 优于大市（维持） 证券分析师 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 赵悦媛 资格编号：S0120523100002 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 赵启政 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn 研究助理 秦梓月 邮箱：qinzy＠tebon.com.cn 市场表现 汽车 沪深300 -31% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《加大以旧换新补贴力度，汽车行 业需求有望改善》，2024.7.25 2.《拓普集团：2024H1 业绩超预期， 机器人业务放量在即》，2024.7.23 3.《新能源渗透率创新高，上海即将 启动无人驾驶汽车测试》，2024.7.21 4.《萝卜快跑订单爆发式增长， Robotaxi 发展提速》，2024.7.16 5.《6 月乘用车销量环比提升，以旧 换新政策效果逐步显现》，2024.7.8 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 汽车 2 ...

[Table_Main] 证券研究报告|行业周报 建筑材料 2024 年 07 月 28 日 建筑材料 中性（维持） 证券分析师 闫广 资格编号：S0120521060002 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 王逸枫 资格编号：S0120524010004 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 建筑材料 沪深300 -43% -34% -26% -17% -9% 0% 9% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《周观点：Q2 建材基金持仓仍维 持低位，静待政策落地后的底部反 转机会》，2024.7.21 2.《建材行业基金持仓点评：建材 板块基金持仓环比再下降，持仓比 例再探新低》，2024.7.19 3.《6 月行业数据点评：地产销售环 比改善明显，高能级城市市场情绪 修复》，2024.7.15 4.《周观点：6 月居民长贷依旧疲 软 ， 水 泥 淡 季 逆 势 提 价 》， 2024.7.14 5.《 中 国 巨 石 （600176.SH）： 24Q2 行业全面复价，公司业绩环比 明显改善》，2024. ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 食品饮料 2024 年 07 月 28 日 食品饮料 优于大市（维持） 证券分析师 熊鹏 资格编号：S0120522120002 邮箱：xiongpeng＠tebon.com.cn 研究助理 食品饮料 沪深300 2023-05 2023-09 2024-01 -24% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《百润股份（002568.SZ）：董 事长解除留置，公司生产经营稳定 向好》，2024.5.25 2.《食品饮料行业周报 20240513- 20240517-地产政策密集出台，看 多板块需求反转》，2024.5.19 3.《食品饮料行业周报 20240506- 20240510-24Q1 平稳落地，行业基 本面无虞》，2024.5.12 4.《今世缘（603369.SH）：顺利 跨越百亿，增长势能强劲》， 2024.5.7 5.《口子窖（603589.SH）：业绩 符合预期，改革稳步推进》， 2024.5.6 板块配置回到低位，建议关注 中报超预期个股 食品饮料行业周报 2024072 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业深度 汽车 2024 年 07 月 30 日 汽车 优于大市（维持） 证券分析师 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 赵悦媛 资格编号：S0120523100002 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 赵启政 资格编号：S0120523120002 邮箱：zhaoqz＠tebon.com.cn 研究助理 秦梓月 邮箱：qinzy＠tebon.com.cn 市场表现 汽车 沪深300 -24% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《新能源渗透率创新高，上海即将 启动无人驾驶汽车测试》，2024.7.21 2.《萝卜快跑订单爆发式增长， Robotaxi 发展提速》，2024.7.16 3.《6 月乘用车销量环比提升，以旧 换新政策效果逐步显现》，2024.7.8 4.《特斯拉 Q2 交付量超预期，FSD 入华持续推进》，2024.7.7 5.《长安汽车(000625.SZ)：6 月 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 房地产 2024 年 07 月 31 日 房地产 优于大市（维持） 证券分析师 金文曦 资格编号：S0120522100001 邮箱：jinwx＠tebon.com.cn 蔡萌萌 资格编号：S0120524050003 邮箱：caimm＠tebon.com.cn 研究助理 房地产 沪深300 -51% -43% -34% -26% -17% -9% 0% 9% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1. 《 房 地 产 行 业 周 报 （2024.7.22-7.26）-30 大中城市成 交环比改善，郑州推出首批配售型保 障房》，2024.7.29 2.《三中全会地产相关政策解读-深 化制度改革，加快构建房地产发展新 模式》，2024.7.23 3. 《 房 地 产 行 业 周 报 （2024.7.15-7.19）-北京启动商品房 "以旧换新"，5 年期以上 LPR 调 降》，2024.7.22 4.《滨江集团（002244.SZ）首次覆 盖报告-区域聚焦强品质，业绩稳健 显韧性》，2024.7.17 5. ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 机器人 2024 年 07 月 31 日 机器人 优于大市（维持） 证券分析师 何思源 资格编号：S0120522100004 邮箱：hesy＠tebon.com.cn 陈瑞基 资格编号：S0120524060002 邮箱：chenrj3＠tebon.com.cn 市场表现 机器人 沪深300 -44% -37% -29% -22% -15% -7% 0% 7% 2023-07 2023-11 2024-03 数据来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《绿的谐波：人形机器人打开谐波 国产龙头第二增长曲线》，2024.2.20 2.《双足机器人腿部设计原则与构型 分类解析》，2024.2.1 3.《博实股份（002698.SZ）： 2023 年度业绩预告略低于预期，后续有望 迎来加速释放》，2024.1.31 4.《2024 机械年度策略报告：新的希 望与周期的力量》，2024.1.5 5.《量产元年，乘势而起--2024 年人 形机器人及智能汽车板块投资策 略》，2024.1.5 机器人板块近期动态点评：英伟 达 GEAR 实验室负责人宣布解 决人形机 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业点评 消费电子 2024 年 07 月 31 日 消费电子 优于大市（维持） 证券分析师 陈蓉芳 资格编号：S0120522060001 邮箱：chenrf＠tebon.com.cn 市场表现 消费电子 沪深300 -29% -22% -15% -7% 0% 7% 15% 2023-07 2023-11 2024-03 资料来源：聚源数据、德邦证券研究所 相关研究 1.《兴瑞科技(002937.SZ)：精密镶嵌 注塑行业领军，汽车电子和智能终端 二次腾飞》，2024.7.10 2.《2023 年度报告&2024 年第一季 度报告点评 - 传 音 控 股 （688036.SH）：营收利润大幅增长， 市场份额稳步提升》，2024.4.28 3.《2023 年年度报告及 2024 年 Q1 业绩点评-电连技术（300679.SZ）： 24Q1 单季度利润创历史新高，车载 高 速 连 接 器 龙 头 持 续 超 预 期 》， 2024.4.23 4.《vivo 第三代折叠屏手机发布，华 为 P70 上市在即，手机产业链再迎 高光时刻》，2024.3.31 5.《传音控股 ...