[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 有色金属 2024年03月24日 有色金属周报：美联储立场谨 有色金属 慎，金属阶段性震荡 优于大市（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 翟堃 资格编号：s0120523050002 本周核心关注美联储上调2024年核心 PCE通胀预期至 2.6%。美联储预计2024  邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 至2026年底核心PCE通胀预期中值分别为2.6%、2.2%、2.0%，去年12月预期 张崇欣 分别为2.4%、2.2%、2.0%。美联储政策声明重申等待对通胀的信心增强再降息。 资格编号：S0120522100003 邮箱：zhangcx＠tebon.com.cn  下周重要数据发布: 3 月 29 日（周五 20:30）美国 2 月核心 PCE 物价指数同比 高嘉麒 （%）；3月31日（周日09:30）中国3月官方制造业PMI。 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn  贵金属：黄金价格重心上移。本周，上海金交所黄金价格涨0.8%，COMEX银价 周跌 ...

[Table_Main] 证券研究报告|行业周报 农林牧渔 2024年3月24日 农林牧渔 二育进场增量，猪价延续上涨 优于大市（维持） 证券分析师 [Table_Summary] 投资要点： 赵雅斐 资格编号：S0120523070006 生猪：二育进场增量，猪价延续上涨。1）压栏增重持续&看涨情绪偏强，猪价继  邮箱：zhaoyf＠tebon.com.cn 续上行。近期肥标价差高位，支撑养殖主体压栏惜售情绪仍强，叠加二育进场增量， 市场表现 猪价继续上涨。3 月 11-20 日涌益样本企业二育销量占比为 5.37%，较前十天 +2.03pct。3月22日猪价14.98元/公斤，周环比+3.31%。2）屠企宰量低位，冻 沪深300 品库存率略增。近期终端消费表现低迷，屠企鲜品走货偏差，屠宰量低位运行。3 4% 0% 月 22 日涌益样本屠企屠宰量 12.27 万头，周环比-2.02%。当前冻品库存消化缓 -4% 慢，被动入库仍存，3月22日冻品库容率18.63%，周环比+0.18pct。3）压栏产 -7% 能陆续释放，生猪交易均重上涨。上周多数 130 公斤以上猪源陆续出栏生猪交易 -11% 均重向上调整 ...

[Table_Main] 证券研究报告|行业周报 建筑材料 2024年03月24日 建筑材料 周观点：弱现实需更多政策呵护，关 注一季报的绩优股 中性（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 闫广 资格编号：S0120521060002  周观点：1-2 月商品房销售面积累计同比下滑 20.5%，较 23 年全年跌幅扩大 12 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 个百分点，延续弱势运行，随着一二线城市地产政策持续放松，二手房成交量有 王逸枫 所回暖，但价格端依旧承压，市场信心仍显不足；根据百年建筑统计的复工复产 资格编号：S0120524010004 的数据，一季度地产产业链的恢复或略低于预期，因此，Q1 行业端仍显不温不 邮箱：wangyf6＠tebon.com.cn 火。我们认为，上半年地产链或是政策催化阶段，近期国常会提出要进一步优化 房地产政策，系统谋划相关支持政策，弱现实需要更多政策呵护，下半年有望迎 研究助理 来基本面的改善，新增5000亿PSL额度已全部发放完毕，“三大工程”带来新的 增量。从投资角度来看，即将进入一季报窗口期，建议优先关注去年低 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 汽车 2024年03月24日 3 月狭义乘用车零售预计 165 万 汽车 辆，理想汽车下调 Q1 销量预期 优于大市（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 邓健全 资格编号：S0120523100001 行业重要新闻：（1）3月狭义乘用车零售预计165.0万辆，新能源预计75.0万辆。  邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 根据乘联会预计，3 月狭义乘用车零售市场约为 165.0 万辆左右，同比去年微增 赵悦媛 3.7%，基本符合常规季节性走势。新能源零售预计75.0万辆左右，同比增长37.1%， 资格编号：S0120523100002 环比增长93.2%，渗透率预计可达45.5%。（2）理想汽车下调一季度销量预期。3 邮箱：zhaoyy5＠tebon.com.cn 月21日，理想汽车发布公告称，由于销售订单不及预期，该公司将第一季度的交 赵启政 付量预期由之前的10万至10.3万辆下调到7.6万至7.8万辆。（3）英伟达：下一 资格编号：S0120523120002 代智能汽车芯片与三家中国车企达成合作。3 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 机械设备 2024年03月24日 机械周报：英伟达推出 GR00T 机械设备 机器人项目，加速 AI 仿生机器人 优于大市（维持） 证券分析师 落地 俞能飞 资格编号：S0120522120003 [Table_Summary] 投资要点： 邮箱：yunf＠tebon.com.cn 卢大炜 ①人形机器人：英伟达推出GR00T机器人项目，加速AI仿生机器人落地 资格编号：S0120523010002  邮箱：ludw＠tebon.com.cn 唐保威  3月18日至3月21日英伟达GTC（GPU Technology Conference）大会举行， 本次GTC大会上，英伟达推出了Project GR00T人型机器人项目——人型机器人 资格编号：S0120523050003 基础模型。英伟达表示，基于GR00T人型机器人基础模型，可以实现通过语言、 邮箱：tangbw＠tebon.com.cn 视频和人类演示，来理解自然语言，模仿人类动作，进而快速学习协调性、灵活性 以及其他的技能，进而能够融入现实世界并与人类进行互动。 研究助理 由GR00T驱动的机器 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观周报 年 月 日 | --- | --- | |------------|-----------------------------------| | | 2024 03 24 | | 宏观周报 | 中部地区崛起、开年财政力度与短期 | | | 汇率波动 | | 证券分析师 | | | | ——宏观周报（ 20240318-20240324 ） | 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 陈梦洁 资格编号：S0120524030002 邮箱：chenmj3＠tebon.com.cn 相关研究 时隔 5 年再次召开中部地区崛起座谈会，迎来哪些部署？1）5 年以来，山西、安 徽、江西、河南、湖北、湖南代表的中部 6 省 GDP 增长了 34.3%，相较于上一个 5 年是平稳的增长。2）经济结构不断优化和调整，以科技部披露的中部 6 省的高 技术企业数量和创造的利润总额来看，增长速度远高于 GDP 的增长，表明以高技 术产业为代表的产业基础持续调整优化。中部地区制造业逐渐打造代表"名片"， 比如安徽的汽车、湖 ...

[Table_Main] 证券研究报告 |行业周报 传媒 2024年03月25日 传媒互联网行业周报：国内 AI 传媒 应用百花齐放，OpenAI 拟借助 优于大市（维持） 证券分析师 Sora 进军好莱坞 马笑 资格编号：S0120522100002 [Table_Summary] 投资要点： 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 投资组合：腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、  姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。 研究助理 投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。  王梅卿 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、  邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中 手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人 市场表现 行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、 中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 三维化学(002469.SZ) 2024 年 03 月 24 日 证券分析师 -26% -17% -9% 0% 9% 17% 26% 三维化学 沪深300 -34% 1.《三维化学（002469.SZ）：中标华锦 13 亿订单，鲁油鲁炼东风已至》， 2023.11.13 2.《三维化学（002469.SZ）：Q3 归母 净利同比+70%，化工业务拐点已至》， 2023.10.27 3.《三维化学（002469.SZ）：化工景气 度下滑短期拖累业绩，中标大额订单 强化成长确定性》，2023.8.28 4.《三维化学（002469.SZ）：拟中标 13.1 亿元化工 EPC 订单，成长确定性 再加强》，2023.8.23 5.《三维化学（002469.SZ）：精细化工 稳发展，稀土橡胶、氢能、光热促成 长》，2023.6.20 事件：公司发布 2023 年年报，2023 年公司实现营收 26.6 亿元，同比+1.8%，归 母净利润 2.82 亿元，同比+3.1%。 拟投资 7.2 亿，持续增加产能。公司控股子公司三维隆邦规划投资两大技改项目： （1）拟投资 4 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 行业周报 家用电器 2024年03月24日 家用电器 Mini LED 专题：龙头加速推新，品类 进入快速渗透期 ——24W12 周观点 优于大市（维持） 证券分析师 [ 投Tab 资le_ 要Su 点mm ：ar y] 谢丽媛 Mini LED专题：龙头加速推新，品类进入快速渗透期 资格编号：S0120523010001  邮箱：xiely3＠tebon.com.cn Mini LED具有高对比度、高亮度、高色彩表现、寿命长、功耗低等优势，在显示领 贺虹萍 域持续渗透的可行性强。相比传统 LCD 技术，Mini LED 的局部调光技术可实现更 资格编号：S0120523020003 深的黑色和更高的对比度；相比OLED技术，Mini LED的局部调光技术可实现高亮 邮箱：hehp3＠tebon.com.cn 度、高动态对比度、高分辨率、广色域等特点，在与 OLED 同等性能水平下，Mini 纪向阳 LED在寿命和性价比方面有较为明显的优势。 资格编号：S0120523120001 降本驱动下，Mini LED价格下探，性价比优势逐步凸显。2023年10月，小米发 ...

Investment Rating - The report rates the electric power equipment and renewable energy industry as "Outperforming the Market" [1]. Core Viewpoints - The National Development and Reform Commission (NDRC) has issued the "Full Guarantee Purchase Regulation for Renewable Energy Power Generation," which is expected to promote high-quality development in renewable energy [1][10]. - The new regulation shifts the responsibility for full purchase of renewable energy from the grid to market entities, increasing market pressure on electricity sales [14][15]. - The report emphasizes investment opportunities in the electric power equipment sector, particularly in high-voltage construction and new power system upgrades [4][49]. Summary by Sections 1. Regulatory Updates - The NDRC's new regulation will take effect on April 1, 2024, clarifying the responsibilities of various market participants in the purchase of renewable energy [10]. - The regulation defines the purchase of renewable energy as consisting of guaranteed purchase and market transaction volumes, with specific roles assigned to grid companies, trading institutions, and dispatch agencies [11][13]. 2. Renewable Energy Generation - Investment recommendations focus on the photovoltaic sector, highlighting key players such as JinkoSolar, LONGi Green Energy, and Trina Solar, with an emphasis on battery cell segments expected to see profit reversals [16]. - The wind power sector is also noted, with recommendations for companies involved in offshore wind and component manufacturing [16]. 3. Electric Power Equipment - Investment suggestions include focusing on high-voltage equipment manufacturers like State Grid NARI Technology, Pinggao Electric, and XJ Electric, as the country transitions into the "14th Five-Year Plan" for high-voltage construction [4][49]. - The report also suggests monitoring companies with strong overseas sales capabilities, particularly in the US and European markets [4]. 4. Market Performance - The electric power equipment and renewable energy sector experienced a decline of 0.76% in the past week, underperforming the CSI 300 index by 0.06 percentage points [51].