2024 年 07 月 21 日 迁 养歼充报告 • 行业研究 • 汽 キ 汽车行业周报 (7.15-7.19) 强于大市(维持) 国 常会: 加大设备更新种消费品以旧 换新补贴 力 度 投美美点 ● 投資建设: 国务院总理李葆 7 月 19 日主持召开国务院常务会议,研究办办支 特大规模设备更新和消费品以旧换新政策措施。会议决定,统筹安排超长期特 别国債貸金,进一步推动大规模设备更新和消費品以旧换新。 优化设备更新项 目支持方式,将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备支新以及重点 行业节能降碳和安全改造,降低中报门槛,简化审批流程。支持老旧容运输拍、 老旧容运货车报废更新,提高农业机械、新能源公交车等更新补贴标准,提高 这各支新贷款财政贴息比例。支持地方增强消贷品以旧换新能力,办大汽车报 度更新、家电产品以旧换新补贴力度,落实废弃电器电子产品回收处理资全支 特政策。新能源方面,柔联会和步统计,7月 1-14 日,柔用丰新能源市场率售 28.6 万辆,网比+27%,环比+6%,新能源乘用车仍是后续支撑车市增长的重 卖力量。智能驾驶方面,北京市拟支持自动驾驶汽车用于城市公共屯汽车客运、 网约车、汽车租赁等 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company with a target price of 39.00 CNY over the next six months [3][15]. Core Insights - The company is expected to benefit from the electrification trend, with fast charging and international expansion opening up growth opportunities. The global and Chinese market for vehicle power products is projected to grow at a CAGR of 16.2% and 18.0%, respectively, from 2024 to 2026 [3][15]. - The company is a leading third-party supplier of vehicle power systems, with a market share of 18.8% in onboard chargers (OBC) as of 2023. The gross margin for the company's integrated vehicle power products has been 2-6 percentage points higher than the industry average from 2021 to 2023, indicating a cost advantage [3][15]. - The company has achieved significant growth in overseas revenue, increasing from 0.2% in 2020 to 12.3% in 2023, with established relationships with major international automakers [3][15]. Financial Summary - Revenue is projected to grow from 55.23 billion CNY in 2023 to 102.11 billion CNY by 2026, with a growth rate of 44.09%, 29.08%, 24.22%, and 15.32% for the respective years [2][15]. - Net profit attributable to the parent company is expected to rise from 5.02 billion CNY in 2023 to 10.43 billion CNY in 2026, with growth rates of 70.42%, 30.94%, 30.95%, and 21.08% [2][15]. - The company's earnings per share (EPS) is forecasted to increase from 1.19 CNY in 2023 to 2.48 CNY in 2026 [2][15]. Business Segments - The vehicle power business is expected to see sales volumes of 2.59 million, 3.18 million, and 3.60 million units from 2024 to 2026, benefiting from the shift towards high-voltage and integrated products [7][39]. - The electric drive business is projected to grow at a rate of 5% annually from 2024 to 2026, with an increase in average selling prices [13][39]. - The company is also expanding its product matrix to include liquid-cooled charging modules and EV communication controllers, anticipating a 30% revenue growth in these segments from 2024 to 2026 [8][39]. Valuation and Estimates - The company is expected to achieve net profits of 6.6 billion CNY, 8.6 billion CNY, and 10.4 billion CNY from 2024 to 2026, with a CAGR of 27.6% [15]. - The report suggests a price-to-earnings (PE) ratio of 25 times for 2024, leading to the target price of 39.00 CNY [15].

北证 50 指数超跌反弹，中期业绩预报频传喜讯 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 | --- | --- | |-------|-------------------------------| | | | | | 1 北证 A股与各板块对比… | | | 2 北交所新上市股票 . | | | 3 本周行情回顾 | | | 4 北交所相关基金 | | | 5 北交所公司重要公告… | | | 6 北交所发行上市项目审核动态… | | | 7 北交所要闻… | | | 8 风险提示 … | 北交所周报 (7.15-7.19) 录 目 请务必阅读正文后的重要声明部分 截至 2024 年 7 月 19 日，北证 A 股成分股个数共 249 个，公司平均市值 13.0 亿元，同 期创业板个股平均市值为 70.0 亿元，科创板平均市值为 90.1 亿元。从成交量上来看，"2024 年 7 月 15 日（周一）-2024 年 7 月 19 日（周五）"北交所板块周交易金额为 381.9 亿元， 平均周交易金额为 1.5 亿元，区间换手率为 32.6%，板块流动性较上周有所上升。从估值来 看，板块 PE（TTM,中位数）为 ...

2012.08.13 2024H1疫苗行业跟踪报告(附批签发) 西南证券研究发展中心 2024年7月 分析师:杜向阳 执业证号:S1250520030002 电话:021-68416017 邮箱:duxy@swsc.com.cn 分析师:张殊豪 执业证号:S1250524030002 电话:021-68416017 邮箱:zhshh@swsc.com.cm 2024H1疫苗批签发批次情况 重点疫苗批签发情况: 多联苗:2024H1,五联苗同比持平、四联苗同比增长,民海生物四联苗批签发14批次(+75%);赛诺 菲巴斯德五联苗批签发49批次(0%)。 肺炎疫苗:2024H1,13价肺炎疫苗批签发44批次(+2%),其中辉瑞14批次,民海生物14批次,沃森生物 16批次。23价肺炎疫苗批签发28批次(+17%)。 HPV疫苗:2024H1批签发97批次(-72%)。其中双价HPV疫苗批签发33批次。其中万泰生物25批次(-89%) ,沃森生物6批次(-74%),GSK2批次(-50%) ;默沙东四价 HPV 疫苗批签发2批次(-92%);默沙东九价 HPV 疫苗批签发62批次(-5%)。 带状疱疹疫苗:2024H ...

段 接来源:wind、西南证券签理;注:较前值下降为装底色、上升为红底色、持平为黄底色，大于0为红色字体、小于０为绿色字体。 宏观周报 (7.15-7.19) 2 国内高频数据 上游:原油、阴极铜和铁矿石价格周环比下降。截至７月 18日,本周布伦特原油现货 均价周环比下降 1.17%，阴极铜价格周环比下降 1.27%，铁矿石价格周环比下降 0.79%。 夜 1：上游高频教据周度、月度变化 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|----------------------------------------|--------------|---------------|------------------|-------------------|--------------|-------------------|--------------| | | 高频教师指标 | 最近更新日期 | 视频课堂: | 上 游 \n本周均值 | 下网时使 | | 本周环比增速 | 上周环比增速 | | | 現實价: 原油: 英国布 ...

[2024 Table_IndustryInfo 年 07 月 21 日 ] 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报(7.15-7.19) 关注创新药潜力品种 [行情回顾: Table_Summary 本周医药生物指数上涨 ] 1.29%,跑输沪深 300 指数 0.63 个百分 点,行业涨跌幅排名第 6。2024 年初以来至今,医药行业下跌 20.05%,跑输 沪深 300 指数 23.19 个百分点,行业涨跌幅排名第 24。本周医药行业估值水 平(PE-TTM)为 24 倍,相对全部 A 股溢价率为 76.93% (+1.03pp),相对剔除 银行后全部 A 股溢价率为 31.93% (+1.02pp),相对沪深 300 溢价率为 108.22% (+1.08pp)。本周相对表现最好的是疫苗,上涨 2.3%。 关注创新药潜力品种。7 月 17 日,金斯瑞科技发布公告,传奇生物 2024 年 7 月 17 日向美国证监会提交 6-k 表格,根据传奇生物与杨森签订和合作许可 协议,CARVYKTI 于 2024 年 6 月 30 日止季度产生贸易销售净额约 1.86 亿美 元。7 月 ...

A 股持续上涨，海外股指下跌 请务必阅读正文后的重要声明部分 录 | --- | |------------------------------| | | | １Ａ股主要指数信值… | | 1.1 A 股主要指数 PE、PB 估值 | | 1.2 全 A股权风险溢价. | | 2 港股及海外主要指數估值. | | 3 行业及热门板块估值. | | 3.1 一级行业估值 | | 3.2 热门板块估值 | 估值周报（0715-0719） 录 目 诸务必阅读正文后的重要声明部分 1.1 A 股主要指数 PE、PB 估值 图 1：近 10 年全部 A 股 PE(TTM)估值情况 图 2：近 10 年全部 A 股 PB(LF)估值情况 数据来源：wind、西南证券整理 数据来源：wind、西南证券整理 数据来源:wind、西南证券整理 [Table_ReportInfo] 2024 年 07 月 20 日 证券研究报告•市场投资策略 估值周报（0715-0719） | --- | --- | |--------------------------------------------------------------- ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 07 月 21 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报(0715-0721) 人形机器人进入长虹绵阳产线工作,逐际动力完成 A 轮融资 [Table_Summary] 行情回顾:本周(7月 15日-7月-21日)机器人指数跑输大盘。中证机器人指 数下跌 1.3%,跑输上证指数 1.6个百分点,跑输沪深 300指数约 3.2个百分点, 跑输创业板指约 3.8个百分点;国证机器人指数下跌 1.4%,跑输上证指数 1.7 个百分点,跑输沪深 300指数约 3.3个百分点,跑输创业板指约 3.8个百分点。 逐际动力完成 A轮融资,产业巨头入局探索多元化应用场景。继 5月完成一次 战略融资后,通用机器人初创公司逐际动力 LimX Dynamics 近日再获多家机构 的战略投资,领投方为招商局创投、上汽集团旗下私募股权投资平台尚颀资本。 在两个月时间内,逐际动力 A 轮战略融资正式完成,共获得六家顶级机构青睐, 其中三家为来自产业的领投方,覆盖 AI、汽车制造、物流和城市综合服务等多 个战略性应用场景。在产业资本的战略布局方面,招商局 ...

有色金属行业2024年中期投资策略 中长期看好资源,重视铜金铝锡 西南证券研究发展中心 金属研究团队黄腾飞 2024年7月 核心观点 回顾2024H1:国内方面:经济数据出现分化,内需仍弱,出口较强,地产冲击下的压力测试或接近尾 声,竣工端增速有见底迹象。海外方面:美国核心通胀逐渐回落,但仍未达到美联储认为的降息触发 条件,市场在等待降息信号。资源板块:分母端的黄金率先上涨,铜于Q2补涨,分子端的铝和锡不甘 示弱,底部反弹幅度亮眼。加工板块:跟随新能源车和光储压泡沫,估值降至历史低位,但行业趋势 反转尚需时间。 展望2024H2:我们建议把握四条主线:①分母端PE扩张:铜金银):2024年Q3半年报集中披露和重要 会议,Q4美国大选,数据和政策真空期,短期回调给Q4留出足够配置安全边际。②分子端EPS改善: 铝锡):地产冲击的尾部效应或减弱,底部渐现,铝供应有顶,需求有增量,估值不贵,应重点关注 。消费电子边际复苏,锡价中枢抬升,若能稳在高位,锡板块利润将充分释放。③新质生产力风险偏 2 好提升:先进材料): 新质生产力驱使半导体、芯片等攻坚步伐加快,磁性材料和先进金属材料将充 分受益。关注④新能源标的底部反 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 07 月 14 日 证券研究报告•公司研究报告 买入 (首次) 当前价:21.11 元 招商港口(001872)交通运输 目标价:27.72 元(6 个月) 全球领先港口运营商,受益于一带一路新机遇 [Table_Summary 推荐逻辑:1)]巩固区域地位,深西母港业务量稳中有升,公司控股深圳西部港 区吞吐量增速显著,今年 1至 5月吞吐量同比增长 23.9%。2)境外资产是公司 资产的重要组成部分,公司海外市场整体保持双位数增长。科伦坡港口 1 至 5 月吞吐量同比增长 11.2%。同时巴西拉那瓜港口业务量激增,TCP 码头 1-5 月 份的吞吐量增长率达到 38.7%。3)现金分红呈现持续的上升趋势,2023 年公 司积极回报股东,分红总额达到历史新高的 14.5亿,股利支付率为 40.6%。 母港建设方面,巩固区域地位,深西母港业务量稳中有升。据深圳海关最新数 据,今年前 5月,深圳进出口 1.81万亿元,同比增长 34.3%。其中,出口 1.16 万亿元,增长 37.2%;进口 6525.4亿元,增长 29.4%。深圳港 1-5月份集装箱 吞吐量同比 ...