2024 年 06 月 30 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业创新药周报(6.24-6.30) 2024 年 6 月第五周创新药周报 (附小专题 BCMA/CD3 双抗研发概况) A 股和港股创新药板块及 XBI 指数本周走势 西南证券研究发展中心 [2024 Table_Summary 年 6月第 5周,陆港两地创新药板块共计 ] 13个股上涨,46个股下跌。其中 涨幅前三为永泰生物-B (+23%)、复宏汉霖-B(+21.28%)、和铂医药-B(+9.52%)。 跌幅前三为艾迪药业(-20.78%)、圣诺医药-B(-20.45%)、前沿生物-U(-15.78%)。 本周 A 股创新药板块下跌 3.89%,跑输沪深 300 指数 2.92pp,生物医药下跌 3.29%。近 6个月 A 股创新药累计下跌 7.46%,跑输沪深 300指数 8.04pp,生物 医药累计下跌 14.64%。 本周港股创新药板块上涨 1.86%,跑赢恒生指数 3.58pp,恒生医疗保健下跌 3.1%。 近 6个月港股创新药累计下跌 10.62%,跑输恒生指数 13.09pp,恒生医疗保健累 计下跌 1 ...

登台2024年ADA大会,中国减重降糖药物引人注目 西南证券研究发展中心 2024年6月 分析师:杜向阳 执业证号:S1250520030002 电话:021-68416017 邮箱:duxy@swsc.com.cn 分析师:王彦迪 执业证号:S1250524040001 电话:021-68416017 邮箱:wydi@swsc.com.cn 第84届美国糖尿病协会(ADA)科学大会于美国时间6月21日-24日在美国奥兰多召开。多家国内药企的创新减重/降糖药物在本 次ADA大会上披露重要临床数据,上述药物靶点集中于GLP-1激动剂及其与胰岛素的复方制剂。 信达生物的玛仕度肽是一款GLP-1/GCCR双靶点激动剂,其三期临床研究GLORY-1及9mg剂量减重二期临床研究于本次ADA大 会披露临床数据。在三期临床研究中,玛仕度肽(4mg、6mg)及安慰剂组人群的32周体重下降比例分别为-10.72% vs - 13.14% vs -0.24%;在二期临床研究中,玛仕度肽(9mg)组体重相对于基线的平均百分比变化为-13.3%,而安慰剂组为2.1%。 恒瑞医药的HRS9531是一款GLP-1/GIP双靶点激动剂,在 ...

11 先为达 XW003 信达生物的玛仕度肽是一款GLP-1/GCCR双靶点激动剂，其三期临床研究GLORY-1及9mg剂量减重二期临床研究于本次ADA大 会披露临床数据。在三期临床研究中，玛仕度肽（4mg、6mg）及安慰剂组人群的32周体重下降比例分别为-10.72% vs - 13.14% vs -0.24%；在二期临床研究中，玛仕度肽（9mg）组体重相对于基线的平均百分比变化为-13.3%，而安慰剂组为2.1%。 ADA大会中国药物临床试验摘要概览 3 数据来源：ADA，西南证券整理 【 For orprinory versighting, weighted and waist crisematives restricts on anate colorantifer of financistions of superinting of muchtish of mg modelow were essessed expranc mazdutide 4 mg and 6 mg were pooled. § The percentage was colculated with the use of Rubin' ...

汽车报废更新补贴申请约 11.3 万份,换新政策显成效 行情回顾: 上周,SW 汽车板块下跌 2.1%,沪深 300下跌 1%。估值上,截止 6 月 28 日收盘,汽车行业 PE(TTM)为 20 倍,较前一周下跌 2.1%。 投资建议:商务部公开显示,截至 6月 25日中午 12点,商务部汽车以旧换新 信息平台收到汽车报废更新补贴申请约 11.3万份,申请量呈现加快增长态势, 以旧换新政策效果开始显现,后续有望持续带动行业向上发展。新能源方面, 乘联会预计 6月渗透率将达 49.1%,预计新能源渗透率提升将成为后续支撑车 市增长的重要力量。智能驾驶方面,国家发展改革委等五部门发布《关于打造 消费新场景培育消费新增长点的措施》,提出开展智能汽车"车路云一体化" 应用试点,智能汽车市场潜力有望得到加速释放。投资机会方面,建议关注以 旧换新政策加快落地给行业带来的向上机会;建议关注智能化相关试点工作给 智能驾驶板块带来的边际性变化机会;此外,建议关注气价持续低位振荡给天 然气重卡板块带来的机会以及《交通运输大规模设备更新行动方案》政策出台 带来的重卡置换需求释放机会。 乘用车:乘联会数据,6月 1-23日,乘用车 ...

汽车报废更新补贴申请约 11.3 万份,换新政策显成效 行情回顾: 上周,SW 汽车板块下跌 2.1%,沪深 300下跌 1%。估值上,截止 6 月 28 日收盘,汽车行业 PE(TTM)为 20 倍,较前一周下跌 2.1%。 投资建议:商务部公开显示,截至 6月 25日中午 12点,商务部汽车以旧换新 信息平台收到汽车报废更新补贴申请约 11.3万份,申请量呈现加快增长态势, 以旧换新政策效果开始显现,后续有望持续带动行业向上发展。新能源方面, 乘联会预计 6月渗透率将达 49.1%,预计新能源渗透率提升将成为后续支撑车 市增长的重要力量。智能驾驶方面,国家发展改革委等五部门发布《关于打造 消费新场景培育消费新增长点的措施》,提出开展智能汽车"车路云一体化" 应用试点,智能汽车市场潜力有望得到加速释放。投资机会方面,建议关注以 旧换新政策加快落地给行业带来的向上机会;建议关注智能化相关试点工作给 智能驾驶板块带来的边际性变化机会;此外,建议关注气价持续低位振荡给天 然气重卡板块带来的机会以及《交通运输大规模设备更新行动方案》政策出台 带来的重卡置换需求释放机会。 乘用车:乘联会数据,6月 1-23日,乘用车 ...

本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意 见均不构成对任何个人的投资建议。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信 息并自行承担风险，本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 本报告及附录版权为西南证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用 须注明出处为"西南证券"，且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用、删节和修改。未经授权刊载或者转发本报 告及附录的，本公司将保留向其追究法律责任的权利。 西南证券股份有限公司（以下简称"本公司"）具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本公司与作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默 措施的利益冲突。 《证券期货投资者适当性管理办法》于 2017 年 7 月 1 日起正式实施，本报告仅供本公司签约客户使用，若您并 非本公司签约客户，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司也不会因接收人收到、 阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视 ...

[2024 Table_IndustryInfo 年 06 月 29 日 ] 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报(6.24-6.28) 关注医药 Q2 业绩预期 [行情回顾: Table_Summary 本周医药生物指数下跌 ] 3.48%,跑输沪深 300 指数 2.51 个百分 点,行业涨跌幅排名第 28。2024 年初以来至今,医药行业下跌 21.09%,跑 输沪深 300 指数 21.98 个百分点,行业涨跌幅排名第 27。本周医药行业估值 水平(PE-TTM)为 24 倍,相对全部 A 股溢价率为 79.96% (-4.21pp),相对剔 除银行后全部 A 股溢价率为 30.09% (-2.32pp),相对沪深 300 溢价率为 109.17% (-7.37pp)。本周相对表现最好的是血液制品,下跌 0.8%。 "减肥药"产业链公司捷报频发。6 月 25 日,诺和诺德司美格鲁肽减重领域 适应症(产品诺和盈)在国内获批,同时恒瑞医药在 2024 ADA 大会公布 GLP-1R/GIPR 激动剂 HRS9531 治疗不伴糖尿病的肥胖成年患者的 II 期研究 结果,信达生物公 ...

电网设备出海专题报告 海外需求持续高景气,国内企业出海加速 西南证券研究发展中心 电力设备与新能源团队 2024年6月 www.swsc.com.cn 核心观点 海外用电需求持续增长,驱动电网设备市场发展。由于可再生能源发电占比提升以及AI发展带动数据中心建设增长,对电 网建设提出更高要求。IEA预测2050年全球用电需求有望达54万亿千瓦时,较2021年增长一倍。2023-2030年间,全球电 网年均投资额有望提升至约5000-5500亿美元。中国电网基础设施完善,技术设备领先,以"一带一路"沿线国家为基本 盘,积极响应欧美市场需求,电网设备出海规模有望持续增长。 变压器:海外供需紧张,内资出海布局加快。GMI预计全球变压器市场由2023年的588亿美元增长至2032年的1095亿美 元,2024-2032年CAGR为7.2%。需求端:由于欧美新能源、数据中心发展较快,且电网设备老旧严重,因此变压器需求 更盛。供给端:海外本土厂商产能紧缺且扩产较慢,因此变压器交付周期从22年初的75周延长至23年末的120周,短期供 需失衡导致进口变压器量价齐升。中国变压器市场产能过剩,厂商纷纷加速出海,2023年中国变压 ...

关注医药 Q2 业绩预期 请务必阅读正文后的重要声明部分 | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | | | | 表 2: 上周推荐组合表现情况 | | | | 表 3: 上周稳健组合表现情况……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………3 | | | | 表 4: 上周科创板组合表现情况 | | | | 表 5: 上周港股组合表现情况… | | | | 袁 6: 2024/6/24-2024/6/28 医药行业及个股涨跌愉情况. | | | | 表 7: 陆港通 2024/6/2 ...

2024 年 06 月 30 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报(0624-0630) 科大讯飞发布星火 V4.0 模型,安培龙推出机器人力矩传感器 行情回顾: [Table_Summary 本周(6]月 24日-6月 30日)机器人指数跑输大盘。中证机器人指 数下跌 2.0%,跑输上证指数 1.0个百分点,跑输沪深 300指数约 1.0个百分点, 跑赢创业板指约 2.1个百分点;国证机器人指数下跌 2.3%,跑输上证指数 1.2 个百分点,跑输沪深 300指数约 1.3个百分点,跑赢创业板指约 1.9个百分点。 成都人形机器人创新中心发布中国首个基于视觉扩散架构的人形机器人任务 生成式模型。6月 24日,成都人形机器人创新中心发布了中国首个基于视觉扩 散架构的人形机器人任务生成式模型 R-DDPRM,该模型具有同时确定拿起物 体的最佳抓持位姿、移动物体最佳路线、能耗最少最佳等多要素全局规划思维 能力,而且能够在人为破坏任务进程时迅速进行决策修正和调整执行方式,接 续完成任务。 科大讯飞发布星火 V4.0模型,多项测试中排名第一。6月 27日,科大讯飞发 布讯飞星火大模型 ...