[Table_StockInfo] 2025 年 04 月 17 日 证券研究报告•2024 年年报点评 国电电力（600795）公用事业 目标价：6.12 元（6 个月） 买入 （维持） 当前价：4.65 元 火电盈利向好，静待水电投产 | [Table_MainProfit] 指标/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 179182.01 | 192196.87 | 198872.73 | 206976.20 | | 增长率 | -7.96% | 7.26% | 3.47% | 4.07% | | 归属母公司净利润（百万元） | 9831.02 | 7569.17 | 8771.97 | 9542.33 | | 增长率 | 258.31% | -23.01% | 15.89% | 8.78% | | 每股收益 EPS（元） | 0.55 | 0.42 | 0.49 | 0.54 | | 净资产收益率 ROE | 12.67% | 11.29% | 11.30% | 11.41% ...

医疗设备以旧换新专题系列四 3月数据同比+109%，环比亦有所提升 西南证券研究院 2025年4月 首席分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：陈辰 执业证号：S1250524120002 电话：021-68416017 邮箱：chch@swsc.com.cn 核 心 观 点 分子赛道来看：3月同比大涨，今年3月数据在过往2年期间首次环比有所大幅提高，系医疗设备以旧换新政策加速落地以及去年 同期低基数所致（医疗反腐）。2月初有春节节假日影响，此外1月份有去年底的尾单，因此1月单月金额较大。持续关注医疗设 备以旧换新的落地放量情况。 （1）医学影像（CT、MR、DSA、DR等）：25Q1是146亿元（+73%）——其中3月49亿元（+118%），2月39亿元，1月58亿 元。 （2）生命信息与支持（血液透析、监护、呼吸、麻醉、除颤等）：25Q1是33亿元（+58%）——其中3月9.7亿元（+123%），2 月8.5亿元，1月14.5亿元。 （3）软镜（消化道、支气管等）：25Q1是17亿元（+45%）——其中3月5. ...

[Table_StockInfo] 2025 年 04 月 17 日 证券研究报告•2024 年年报点评 国电电力（600795）公用事业 目标价：6.12 元（6 个月） 买入 （维持） 当前价：4.65 元 火电盈利向好，静待水电投产 | [Table_MainProfit] 指标/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 179182.01 | 192196.87 | 198872.73 | 206976.20 | | 增长率 | -7.96% | 7.26% | 3.47% | 4.07% | | 归属母公司净利润（百万元） | 9831.02 | 7569.17 | 8771.97 | 9542.33 | | 增长率 | 258.31% | -23.01% | 15.89% | 8.78% | | 每股收益 EPS（元） | 0.55 | 0.42 | 0.49 | 0.54 | | 净资产收益率 ROE | 12.67% | 11.29% | 11.30% | 11.41% ...

[ T able_StockInfo] 2025 年 04 月 16 日 证券研究报告•2024 年年报点评 秦川机床（000837）机械设备 目标价：——元（6 个月） 持有 （维持） 当前价：12.19 元 业绩稳中有升，2025 年有望迎来拐点 | [Table_MainProfit] 指标/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 3859.82 | 4329.93 | 4741.38 | 5176.51 | | 增长率 | 2.62% | 12.18% | 9.50% | 9.18% | | 归属母公司净利润（百万元） | 53.78 | 75.05 | 108.79 | 157.96 | | 增长率 | 2.92% | 39.54% | 44.96% | 45.20% | | 每股收益 EPS（元） | 0.05 | 0.07 | 0.11 | 0.16 | | 净资产收益率 ROE | 1.36% | 1.83% | 2.61% | 3.66% | | PE | 229 | ...

[ T able_StockInfo] 2025 年 04 月 16 日 证券研究报告•2024 年年报点评 秦川机床（000837）机械设备 目标价：——元（6 个月） 持有 （维持） 当前价：12.19 元 业绩稳中有升，2025 年有望迎来拐点 | [Table_MainProfit] 指标/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 3859.82 | 4329.93 | 4741.38 | 5176.51 | | 增长率 | 2.62% | 12.18% | 9.50% | 9.18% | | 归属母公司净利润（百万元） | 53.78 | 75.05 | 108.79 | 157.96 | | 增长率 | 2.92% | 39.54% | 44.96% | 45.20% | | 每股收益 EPS（元） | 0.05 | 0.07 | 0.11 | 0.16 | | 净资产收益率 ROE | 1.36% | 1.83% | 2.61% | 3.66% | | PE | 229 | ...

[ T able_StockInfo] 2025 年 04 月 15 日 证券研究报告•2025 年一季报点评 金 徽 酒（603919）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 投资要点 西南证券研究院 买入 （维持） 当前价：19.59 元 结构优化路径清晰，长期增长势能强劲 | [Table_MainProfit] 指标/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（亿元） | 30.21 | 32.76 | 36.02 | 40.04 | | 增长率 | 18.59% | 8.42% | 9.97% | 11.16% | | 归属母公司净利润（亿元） | 3.88 | 4.11 | 4.58 | 5.35 | | 增长率 | 18.03% | 5.92% | 11.29% | 16.94% | | 每股收益 EPS（元） | 0.77 | 0.81 | 0.90 | 1.05 | | 净资产收益率 ROE | 11.48% | 11.69% | 11.91% | 12.64% | | PE | 26 ...

[ T able_StockInfo] 2025 年 04 月 15 日 证券研究报告•2025 年一季报点评 金 徽 酒（603919）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 买入 （维持） 当前价：19.59 元 结构优化路径清晰，长期增长势能强劲 | [Table_MainProfit] 指标/年度 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（亿元） | 30.21 | 32.76 | 36.02 | 40.04 | | 增长率 | 18.59% | 8.42% | 9.97% | 11.16% | | 归属母公司净利润（亿元） | 3.88 | 4.11 | 4.58 | 5.35 | | 增长率 | 18.03% | 5.92% | 11.29% | 16.94% | | 每股收益 EPS（元） | 0.77 | 0.81 | 0.90 | 1.05 | | 净资产收益率 ROE | 11.48% | 11.69% | 11.91% | 12.64% | | PE | 26 | 24 | 22 | 1 ...

2[Table_ReportInfo] 2025 年 04 月 14 日 证券研究报告• ETF 研究系列 ETF 周观察第 74 期（4.7-4.11） ETF 与指数产品周观察 [Table_Summary] ETF 与指数产品关注热点 首批中证全指自由现金流 ETF 正式获批，自由现金流投资赛道迎来扩容。4 月 7日，华泰柏瑞、博时、南方等 12家头部基金公司集体获准发行跟踪中证 全指自由现金流指数的 ETF产品，该指数聚焦筛选全市场自由现金流率排名 前 100的上市公司，自 2023年 12月发布以来迅速吸引机构布局，当前获批 的 12只跟踪产品不仅创下单只自由现金流指数产品数量之最，更使得该指数 在现有 7 类现金流主题指数中形成显著的规模集群效应。 权益类 ETF单日资金净流入创历史新高，市场抄底情绪持续升温。4月 8日， 全市场非货币 ETF单日净流入达 1117.8亿元，刷新去年 10月 8日 1093.94 亿元的历史峰值，其中华泰柏瑞沪深 300ETF、南方中证 500ETF 等 6 只宽 基 ETF 单日吸金均超百亿元，核心指数产品成为资金主要承接载体。当日 ETF 市场交投活跃度同步攀 ...

[Table_IndustryInfo] 2025 年 04 月 13 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 低空经济行业双周报（0331-0413） 峰飞与合肥开启全面合作，各地区低空场景陆续落地 请务必阅读正文后的重要声明部分 投资要点 西南证券研究院 [Table_Author] 分析师：邰桂龙 执业证号：S1250521050002 电话：021-58351893 邮箱：tgl@swsc.com.cn 联系人：杨云杰 电话：021-58351893 邮箱：yyjie@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -18% -9% 1% 11% 21% 31% 24/4 24/6 24/8 24/10 24/12 25/2 25/4 机械设备 沪深300 数据来源：聚源数据 | 基础数据 | | | --- | --- | | [股票家数 Table_BaseData] | 443 | | 行业总市值（亿元） | 34,579.53 | | 流通市值（亿元） | 33,652.56 | | 行业市盈率 TTM | 30.6 | | 沪深 300 市盈率 T ...

[Table_IndustryInfo] 2025 年 04 月 13 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报（0407-0413） 机器人产业链合作深化，加速推进量产应用 投资要点 西南证券研究院 [Table_Author] 分析师：邰桂龙 执业证号：S1250521050002 电话：021-58351893 邮箱：tgl@swsc.com.cn 分析师：周鑫雨 执业证号：S1250523070008 电话：021-58351893 邮箱：zxyu@swsc.com.cn 联系人：杨云杰 电话：021-58351893 邮箱：yyjie@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 -18% -9% 1% 11% 21% 31% 24/4 24/6 24/8 24/10 24/12 25/2 25/4 机械设备 沪深300 数据来源：聚源数据 | 基础数据 | | | --- | --- | | [股票家数 Table_BaseData] | 443 | | 行业总市值（亿元） | 34,579.53 | | 流通市值（亿元） | 33,65 ...