[ T able_StockInfo] 2024 年 11 月 05 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：15.19 元 科前生物（688526）农林牧渔 目标价：18.72 元（6 个月） 营收环比改善，养殖回温业绩有望增长 [Table_Summary 业绩总结：公司]发布 2024年三季度报告。2024年前三季度公司实现营收 6.66 亿元，同比-19.57%，实现归母净利润为 2.61 亿元，同比-27.09%；扣非净利 润 2.24亿元，同比-34.11%。其中，2024Q3实现营收 2.65亿元，同比-10.35%， 环比增 35.2%；归母净利润 1.08亿元，同比-8.68%,环比增 64.86%；扣非净利 润 0.91 亿元，同比-19.05%。 点评：营收环比改善，养殖回温业绩有望增长。养殖行业周期性波动，存栏量 的变化会影响动保产品的需求。2024年生猪存栏量减少，对疫苗等动保产品的 采购量相应降低，使公司产品销量降低，收入减少。公司的主营业务收入中， 猪用疫苗占比最高。在猪用疫苗产品价格、成本双承压背景下，公司 2024年前 三季度毛利率为 64.01%， ...

[Table_StockInfo] 2024 年 11 月 04 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （首次） 当前价：15.27 元 北 大 荒（600598）农林牧渔 目标价：18.76 元（6 个月） [Table_QuotePic] 相对指数表现 土地资源丰富，主业稳健增长 [Table_Summary 业绩总结：公司发布 ] 2024年三季度报告。前三季度，营收约 43.58亿元，同比 增加 9.5%；归属于上市公司股东的净利润约 13.47 亿元，同比增加 4.13%。 2024Q3 实现营收 12.60 亿元，同比+20.16%，归母净利润为 3.6 亿元，同比 +9.09%。 点评：土地业务稳健增长。公司收入、利润增长主要因经营机制改革、竞价发包 机制的实施，土地承包业务收入同比增加所致。近年来，土地租金随粮食价格上 涨而持续上升，公司土地资源丰富，主业业务受益稳健增长。 公司是我国目前规模大种植业上市公司，土地资源丰富。公司拥有 16 家农业分 公司，主要生产水稻、玉米、大豆等农产品。公司所属区域内土地资源丰富，地 处世界三大黑土带之一的三江平原，地势平坦、土壤肥沃，生态环境良好 ...

[Table_ReportInfo] 2024 年 12 月 01 日 证券研究报告•金融工程动态报告 行业配置报告（2024 年 12 月） 行业配置策略与 ETF 组合构建 | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | 摘要 | | 西南证券研究发展中心 | | | [Table_Summary] 相似预期差行业轮动模型 | [Table_Author ...

202X`4[Table_ReportInfo] 年 11 月 30 日 证券研究报告•市场周评 北交所周报（11.25-11.29） 五新隧装拉开北交所定增并购序幕， 胜业电气上市首日涨超 4 倍 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary] 周观点：本周，北交所整体表现较强：北证 50指数较周一（11月 25日）开 盘市值下降 1.0%，周成交额为 1640.8 亿元，低于上周水平。本周内北交所 259 只个股中有 137股票上涨，2只股票持平，120只股票下跌。其中，胜业 电气区间内上涨 405.9%，派诺科技区间内下跌 18.1%。本周北交所主题基金 产品与北交所指数基金产品整体表现均较弱。本周，共 7 家企业更新发行上 市项目审核动态，1家企业上市委会议通过，3家企业已问询，1家企业注册， 2 家企业已终止。11月 29日，北交所网站发布消息，为落实证监会《上市公 司监管指引第 10号—市值管理》《上市公司监管指引第 3号—上市公司现金 分红》《上市公司股份回购规则》相关要求，本所制定、修订了估值提升计 划、现金分红、股份回购相关公告格式模板。北交所作为服务创新型中小企 业的重要平台， ...

2025年宏观经济与政策展望 踏浪前行，如日之升 西南证券研究发展中心 宏观研究团队 2024年12月 概 述 1 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------- ...

[2024 Table_IndustryInfo 年 11 月 30 日 ] 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（11.25-11.29） 基础数据 [股票家数 Table_BaseData] 368 行业总市值(亿元) 50,522.13 流通市值(亿元) 48,842.85 行业市盈率 TTM 32.5 沪深 300 市盈率 TTM 12.5 新版医保目录发布，加大力度支持创新 [行情回顾： Table_Summary 本周医药生物指数 ] 上涨 2.95%，跑赢沪深 300 指数 1.63 个百分 点，行业涨跌幅排名第 13。2024 年初以来至今，医药行业下跌 9.29%，跑输 沪深 300 指数 23.43 个百分点，行业涨跌幅排名第 32。本周医药行业估值水 平(PE-TTM)为 27.24 倍，相对全部 A 股溢价率为 82%(-2pp)，相对剔除银行 后全部 A 股溢价率为 35.56%(-1.47pp)，相对沪深 300 溢价率为 130.34%(- 1.16pp)。本周相对表现最好的子板块是线下药店，上涨 3.8%，年初以来表现 最好的前三板块分别是医药流通、化学制剂、原料药， ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 12 月 01 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业创新药周报（11.25-12.1） 基础数据 [股票家数 Table_BaseData] 368 行业总市值(亿元) 50,522.13 流通市值(亿元) 48,842.85 行业市盈率 TTM 32.5 沪深 300 市盈率 TTM 12.5 2024 年 11 月第四周创新药周报 A 股和港股创新药板块及 XBI 指数本周走势 西南证券研究发展中心 2024[Table_Summary 年 11 月第四周，陆港两地创新药板块共计 ] 50 个股上涨，18 个股下跌。其 中涨幅前三为永泰生物-B（+22.03%）、荃信生物-B(+18.28%)、艾力斯-U (+14.43%)。跌幅前三为北海康成-B (-19.23%)、宜明昂科-B(-16.30%)、康宁杰瑞 制药-B(-12.61%)。 本周 A 股创新药板块下跌 3.03%，跑输沪深 300 指数 4.81pp，生物医药上涨 1.88%。近 6个月 A 股创新药累计上涨 49.68%，跑赢沪深 300指数 16.27p ...

2024Q3持仓分析 全基医药持仓反弹 西南证券研究发展中心 2024年11月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：王彦迪 执业证号：S1250524040001 电话：021-68416017 邮箱：wydi@swsc.com.cn 从公募基金持仓来看 1 24Q3全部公募基金占比9.79%，环比-0.37pp；剔除主动医药基金占比6.62%，环比+0.12pp；再剔 除指数基金医药持仓占比5.57%，环比+0.62pp；申万医药板块市值占比为6.7%，环比+0.36pp。 从公募基金持仓家数来看，公募基金数量前五的分别是恒瑞医药(573家)、迈瑞医疗(453家)、科伦药业 (204家)、药明康德(190家)、爱尔眼科(156家)；基金数量增加前五支股票分别是：恒瑞医药(+172家) 、药明康德(+83家)、百济神州-U(+64家)、泰格医药(+61家)、人福医药(+55家)。 从公募基金持仓占比情况来看，1）持仓占流通股比例前五分别为：微电生理-U(25%)、百利天恒- U(23%)、泰格医药(23%)、科 ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 12 月 01 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业创新药周报（11.25-12.1） 基础数据 [股票家数 Table_BaseData] 368 行业总市值(亿元) 50,522.13 流通市值(亿元) 48,842.85 行业市盈率 TTM 32.5 沪深 300 市盈率 TTM 12.5 2024 年 11 月第四周创新药周报 A 股和港股创新药板块及 XBI 指数本周走势 西南证券研究发展中心 2024[Table_Summary 年 11 月第四周，陆港两地创新药板块共计 ] 50 个股上涨，18 个股下跌。其 中涨幅前三为永泰生物-B（+22.03%）、荃信生物-B(+18.28%)、艾力斯-U (+14.43%)。跌幅前三为北海康成-B (-19.23%)、宜明昂科-B(-16.30%)、康宁杰瑞 制药-B(-12.61%)。 本周 A 股创新药板块下跌 3.03%，跑输沪深 300 指数 4.81pp，生物医药上涨 1.88%。近 6个月 A 股创新药累计上涨 49.68%，跑赢沪深 300指数 16.27p ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 12 月 01 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（11.25-11.29） 华为进军人形机器人赛道，小马智行登陆美股 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...