[Table_IndustryInfo] 2024 年 12 月 01 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报（1125-1201） 请务必阅读正文后的重要声明部分 Optimus 展示新一代灵巧手接球，人形机器人技术加速迭代 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------|------------------------ ...

ooo[Table_ReportInfo] 2024 年 11 月 29 日 证券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（11.25-11.29） 数字化加快推进，"关税威胁"拉响警报 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

| --- | --- | |--------------|----------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | 2024 年 Q1-3 | 疫苗行业跟踪报告（附批签发） | | | 西南证券研究发展中心 | | | 2024年11 月 | | 2012.08.13 | 分析师：杜向阳 执业证号： S1250520030002 电话： 021-68416017 邮箱： duxy@swsc.com.cn | | | 分析师：张殊豪 执业证号： S1250524030002 电话： 021-68416017 邮箱： zhshh@swsc.com.cm | 2024Q1-3疫苗批签发批次情况 重点疫苗批签发情况： 多联苗：2024Q1-3，五联苗、四联苗同比增长，民海生物四联苗批签发24批次（+4%）；赛诺菲巴斯德 五联苗批签发78批次(+11%)。 肺炎疫苗：2024Q1-3，13价肺炎疫苗批签发62批次(-9%)，其中辉瑞22批次，民海生物22批次，沃森生 物 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 11 月 26 日 证券研究报告•公司深度报告 买入 （首次） 当前价：8.29 元 昊华能源（601101）煤炭 目标价：10.40 元（6 个月） 动力煤产能扩张，煤化运协同发展 [Table_Summary 推荐逻辑：公司迎来 ] 稳定增长的外部+内部条件均已成熟：1、动力煤产能扩张， 炼焦煤贡献增量，红二煤矿预计将带来 240 万吨/年产能增长，同时公司也在 积极寻找新的煤矿资源以便于完成"十四五"期间规划 3000 万吨/年生产目 标。2、动力煤旺季将至长协价稳定，炼焦煤受产能过剩影响价格承压，动力煤 因其政策性质预计价格将维持稳定态势，公司长协煤占比仅为 60%左右，具备 相对利润优势。3、分红政策鼓励，2023年公司每股股利 0.35元，股息率 3.8%， 分红总额 5.04 亿元，分红比例 48.5%，均较 2022 年同比增长。 动力煤价格稳定，炼焦煤产能过剩。1、动力煤方面，2024 年二季度动力煤产 量为 95.7亿吨，同比回升 4.8%，动力煤进口量约为 6.1亿吨，同比上涨 9.2%， 供给端增长显著，火力发电仍然是中国电力供应的主要 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 11 月 22 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：104.09 美元 拼多多（PDD.O）互联网零售 目标价：——元（6 个月） 加大平台生态&海外合规投入，立足长远发展 [Table_Summary 事件：拼多多公告] 2024Q3财报，24Q3单季实现营收 993.5亿元（YoY +44%）； 归属于普通股股东的 Non-GAAP 净利润为 274.6亿元（YoY+61%），营收利润 均低于市场预期，主要受国内主站平台生态投入增加、海外合规额外投入、海 外半托管占比提升等的影响。截至 24年 9月底，拼多多现金、现金等价物和短 期投资为 3085亿元（VS 截至 24年 6月底为 2849亿元，截至 23年 9月底为 2028 亿元），公司账上现金充沛且继续提升。 在线营销服务收入如期增长，交易服务收入低于预期。分业务板块看：①在线 营销服务实现营收 493.5亿元（YoY +24%），贡献近 50%的收入。②交易服务 实现营收 500亿元（YoY +72%），收入降速主要受：拼多多主动下调国内主站 先用后付&退款订单佣金率 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 11 月 22 日 证券研究报告•公司研究报告 买入 （首次） 当前价：10.55 元 东亚机械（301028）机械设备 目标价：13.14 元（6 个月） 永磁螺杆机全国领先，凸显成长性 [Table_Summary 推荐逻辑：1）空压机为通用机械，市场规模约 ] 600亿元，其中螺杆空压机产量 50-60 万台/年，对应 150 亿元左右的市场空间，公司螺杆空压机营收市占率不 足 5%，提升空间大。2）空压机行业市场集中度低，未来有望向头部企业集中。 无油螺杆机、离心机等高端产品国产化率不足 10%，国产替代空间大。3）公司 自主研发螺杆主机，永磁螺杆机领域占据全国领先地位，逐步提升市占率。 2019-2023 年营收 CAGR 为 11%，归母净利润 CAGR 为 12%，高于行业 4% 的增速。螺杆机毛利率 30%以上，高于行业平均。 空压机为通用机械，市场规模约 600 亿元，高效节能为行业发展趋势。空压机 压缩机属于通用设备，广泛应用于机械制造、石化化工、矿山冶金、纺织服装、 医疗、食品、水泥、污水处理、电力行业等领域，其中螺杆空压机为空压机的 重 ...

CXO行业收入逐季回升，行业长期看好 ——CXO行业2024Q3数据跟踪 西南证券研究发展中心 2024年11月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：汤泰萌 执业证书：S1250522120001 电话：021-68416017 邮箱：ttm@swsc.com.cn 核心观点 | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

创新器械专题—持续血糖检测CGM 复盘海外龙头发展之路，看CGM全球发展四大趋势 西南证券研究发展中心 2024年11月 首席分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：阮雯 执业证号：S1250522100004 电话：021-68416017 邮箱：rw@swsc.com.cn 核 心 观 点 1 | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 11 月 24 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（11.18-11.22） 欧盟与中国即将就电动汽车进口关税达成协议 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------- ...

[Table_IndustryInfo] 2024 年 11 月 24 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报（1118-1124） 中国工业机器人密度超越德国日本，升至全球第三 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------|-------------- ...