地缘局势紧张国际油价高位震荡，维生 证 券 素、醋酸等品种价格上涨 研 究 ——基础化工行业周报（20240408-20240414） 报 告 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） [◼Ta bl市e_场Su行mm情a走ry]势 过去一周，基础化工指数涨跌幅为-1.61%，沪深300指数涨跌幅为- [行Ta业bl:e _Indu基st础ry]化 工 2.58%；基础化工板块跑赢沪深300指数0.97个百分点，涨跌幅居于所 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m1a5r日k 有板块第13位。基础化工子行业涨幅靠前的有：氨纶（8.40%），锦纶 （2.79%），聚氨酯（0.99%）；跌幅靠前的有：其他化学纤维（- [T分ab析le师_A: utho于r]庭 泽 8.33%），涂料油墨（-6.76%），粘胶（-5.70%）。 SAC编号: S0870523040001 ◼ 化工品价格走势 [最Ta近bl一e_年Qu行o业teP指ic数] 与沪深300比较 周涨幅排名前五的产品分别为：烧碱（21.18%）、液氯（15.19%）、 苯胺（9.98%）、国产维生素B1（6.35%）、己内酰胺（5.77 ...

创新驱动深化转型，迈向智能化时代 证 券 研 ——三大运营商 23年业绩点评 究 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） [◼Ta bl投e_资Su摘mm要a ry] 报 告 整体业绩平稳，分红率稳步提升。 [行Ta业bl:e _Indu通 st信ry] 1）23 年整体业绩稳步增长，相较于半年报业绩增速有所回落。移 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m1a7r日k 动、电信、联通 2023 年分别实现营业收入 10093.09、5078.43、 3725.97 亿元，分别同比增加 7.69%、6.92%、4.97%；归母为 [T分ab析le师_A: utho刘r]京 昭 1317.66、304.46、81.73 亿元，分别同比增加 5.03%、10.34%、 E-mail: liujingzhao@shzq.com 11.96%。 SAC编号: S0870523040005 营收端，移动全年表现好于2023H1，主要原因系DICT 等政企业务、 “移动高清”等家庭增值业务、“咪咕视频”等新兴业务的快速增长。 [最Ta近bl一e_年Qu行o业teP指ic数] 与沪深300比较 2023年电 ...

政策频出支持设备更新，建议关注工程机械、人形 证 券 机器人产业链 研 ——机械行业周报（2024. 4.8-2024.4.12） 究 报 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） [◼T abl行e_情Su回mma顾ry ] 告 过去一周（2024.4.8-2024.4.12），中信机械行业下跌1.80%，表现处 [行Ta业bl:e _Indu机st械ry] 于中上游，在所有一级行业中涨跌幅排名第12。具体来看，工程机械 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m1a7r日k 上涨5.81%，通用设备下跌2.44%，专用设备下跌2.94%，仪器仪表下 跌6.99%，金属制品下跌5.42%，运输设备下跌2.07%。 [T分ab析le师_A: utho刘r]阳 东 ◼ 主要观点 Tel: 021-53686144 E-mail: liuyangdong@shzq.com 七部门联合发文推动工业领域设备更新，住建部发文要求更新淘汰使 SAC编号: S0870523070002 用超过10年以上的建筑施工工程机械设备，持续关注工程机械板块。 分析师: 吴婷婷 4 月 9 日，工业和信息化部、国家发展改革 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [5] Core Views - The company reported a revenue of 21.799 billion yuan in 2023, representing a year-on-year growth of 20.88%, and a net profit attributable to shareholders of 3.106 billion yuan, up 21.51% year-on-year [6] - The rail transit equipment business achieved steady growth, with revenue of 12.909 billion yuan and a gross margin of 37.88%, an increase of 2.10 percentage points year-on-year [6] - The emerging equipment business saw significant growth, with revenue of 8.732 billion yuan, a year-on-year increase of 69.64% [6] - The company is expected to benefit from the recovery of fixed asset investment in China's railway sector, which reached 764.5 billion yuan in 2023, a 7.5% increase year-on-year [6] Financial Summary - The company’s revenue is projected to grow from 21.799 billion yuan in 2023 to 34.915 billion yuan in 2026, with corresponding annual growth rates of 20.9%, 19.2%, 18.0%, and 13.9% [7] - Net profit attributable to shareholders is expected to increase from 3.106 billion yuan in 2023 to 4.731 billion yuan in 2026, with growth rates of 21.5%, 15.0%, 16.7%, and 13.5% respectively [7] - Earnings per share (EPS) is forecasted to rise from 2.20 yuan in 2023 to 3.35 yuan in 2026, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 23.40, 20.35, 17.44, and 15.36 [7][8] Market Position - The company maintains a market share of over 50% in the domestic urban rail traction system market, leading the industry for 12 consecutive years [6] - The company’s IGBT modules have achieved a leading market share in the rail transit and ultra-high voltage transmission sectors, with a significant presence in the new energy vehicle market [6]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [19][24][29] Core Views - The company reported a significant increase in revenue and net profit for 2023, with total revenue reaching 4.20 billion yuan (up 26.91% year-on-year) and net profit attributable to shareholders at 0.98 billion yuan (up 47.90% year-on-year) [4][29] - The strong performance is attributed to the growth in the smart electricity business, particularly in overseas markets, and an increase in the proportion of software and solutions [4][29] - The company is positioned as a pioneer in exporting power equipment, benefiting from the acceleration of global power investment and the increasing demand for smart grid solutions [4][29] Financial Summary - For 2023, the company achieved a net profit of 0.98 billion yuan, with expectations for 2024-2026 net profits of 1.22 billion yuan, 1.51 billion yuan, and 1.83 billion yuan respectively, reflecting growth rates of 24.5%, 23.3%, and 21.5% [20][29] - The projected revenue for 2024 is 5.27 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 25.5% [20][29] - The company maintains a strong cash flow position, with operating cash flow of 1.10 billion yuan in 2023, expected to decrease to 0.27 billion yuan in 2024 due to increased investments [10][20] Business Segments - The smart electricity segment generated 3.60 billion yuan in revenue, with a year-on-year growth of 23.93%, and overseas revenue reaching 2.56 billion yuan, up 41.72% [4][29] - The smart distribution segment reported revenue of 0.41 billion yuan, with significant growth in overseas markets [4][29] - The renewable energy segment saw a remarkable increase in revenue to 0.16 billion yuan, up 283.50% year-on-year, driven by strong performance in international markets [4][29] Market Outlook - The company is expected to continue benefiting from the dual growth in domestic and international markets, with a focus on expanding its software and solution offerings [4][29] - The overall market for power equipment is anticipated to enter a favorable cycle, driven by increasing investment in smart grid technologies and renewable energy [4][29]

极兔一季度国内包裹量达 39.42 亿件，巴拿马 证 券 运河预计 2025 年恢复正常化 研 究 ——交通运输行业周报 20240406-20240412 报 告 [Table 增_R 持at （ing 维] 持） [◼Ta bl行e_情Su回mm顾a ry] 过去一周（2024/4/6-2024/4/12）上证指数报收3019.47点，跌幅为 [行Ta业bl:e _Indu交st通ry]运 输 1.62%；深证成指报收 9228.23 点，跌幅 3.32%；创业板指报收 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m1a7r日k 1762.88 点，跌幅为 4.21%；沪深 300 指数报收 3475.84 点，跌幅为 2.58%。SW 交运指数报收 2076.14 点，跌幅为 1.00%，板块跑赢大 [T分ab析le师_A: utho王r]亚 琪 盘。 Tel: 021- 53686472 E-mail: wangyaqi@shzq.com 交运子板块中，过去一周（2024/4/6-2024/4/12）涨幅靠前的子版块 SAC编号: S0870523060007 为铁路公路，涨幅为 0.57%。本周前五位 ...

[Table_Stock] 新益昌（688383） [Table_QuotePic] 最近一年股票与沪深 300 比较 -58% -49% -40% -31% -22% -14% -5% 4% 13% 04/23 06/23 09/23 11/23 01/24 04/24 新益昌 沪深300 证 券 研 究 报 告 [行业Table_Industry] : 机械设备 日期: shzqdatemark 2024年04月16日 | --- | --- | |----------------------------|--------| | | | | 最新收盘价（元） | 59.32 | | 12mth A 股价格区间（元） | 58.76- | | | 157.31 | | 总股本（百万股） | 102.13 | | 无限售 A 股 / 总股本 | 30.80% | | 流通市值（亿元） | 18.66 | [Table_ReportInfo] 相关报告： 公 司 点 评 | --- | --- | |-------------------------|----------------------| | | | ...

[Table_Stock] 东鹏饮料（605499） 全国化势能向上，多品类携手共进 证 券 研 ——东鹏饮料 2023年年报点评 究 报 [Table 买_R 入at （ing 维] 持） [◼Ta bl投e_资Su摘mm要a ry] 告 事件概述 [行Ta业bl:e _Indu食 st品ry]饮 料 4月14日，公司发布2023年年报，公司营业收入 112.63 亿元，同比增 日期: s 20h2z4q年da0t4e月m1a6r日k 长 32.42%；归母净利润20.40 亿元，同比增长 41.60%；扣非归母净 利润18.70亿元，同比增长38.29%。其中，单Q4营业收入26.22亿 [T分ab析le师_A: utho王r]慧 林 元，同比增长40.88%；归母净利润3.84亿元，同比增长39.69%；扣 Tel: 15951919467 非归母净利润3.68亿元，同比增长27.72%。 E-mail: wanghuilin@shzq.com SAC编号: S0870524040001 核心单品表现优异多品类齐头并进，市占率持续提升。公司主力大单 联系人: 袁家岗 品东鹏特饮表现优异，23 年全年营收 ...

北 交 所 月 报 ——北交所月报 20240301-20240329 ◆ 本月上证指数报收3041.17点，月涨跌幅为+0.86%；深证成指报 收9400.85点，月涨跌幅为+0.75%；创业板指报收1818.2点，月 涨跌幅为+0.62%；沪深300指数报收3537.48点，月涨跌幅为 +0.61%；科创50指数报收762.74点，月涨跌幅为-5.57%。北证 50指数报收845.79点，月涨跌幅-8.11%。 【北交所要闻】 ◆ 北交所首只ESG主题基金设立：2024年3月25日，"ESG中国论 坛·月坛沙龙——指南6.0启动暨'中国ESG研究十大课题 （2024）'集中开题会"在京召开，会议举行金责ESG基金成立 仪式。据介绍，金责ESG基金由北京金长川资本管理有限公司 （简称"金长川资本"）联合责任云集团共同发起，是北交所首只 ESG股权投资主题基金，基金规模3亿元。（36氪） ◆ 本月，北交所共3只新股上市：铁拓机械（873706.BJ）、戈碧迦 （835438.BJ）、 芭 薇 股 份 （837023.BJ）。 截 至2024年03月29 日，北交所共有上市公司247家。 下游需求不及预期；专精 ...

宏 观 数 据 CPI 受春节效应影响，呈现出 2 月反弹 3 月回落的走势。从环比来 看，今年的降幅还是超越近五年平均水平；同比涨幅也明显收窄，主 要受到食品类以及旅游出行类价格的拖累。核心 CPI 也从 2 月的高位 明显回落，回归了正常水平区间。工业品价格我们认为走势则延续了 惯性，在基数效应下同比降幅略有扩大，稳中偏弱。主要行业中，煤 炭开采、非金属制品、黑色冶炼、农副食品、电子设备等行业降幅扩 大，合计影响 PPI 同比下降约 1.62 个百分点。PPI 持续在负区间运 行，延续徘徊。 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《经济趋暖、利率偏降》 ——2024 年 04 月 03 日 《开局较好，仍需巩固》 ——2024 年 03 月 22 日 《CPI 回正，PPI 偏弱》 ——2024 年 03 月 13 日 | --- | |----------------------------------------| | | | 图 1: CPI 同比、环比(%) | | 图 2: 食物价格分项同比（%） | | 图 3: 非食物分项同比（%）. | | 图 4: PPI 同比、环比（%）. ...