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首钢资源:明年产量有望恢复,充裕在手现金保障高分红
国元国际控股· 2024-08-31 04:20
事件: 截至 2024 年 6 月 30 日止六个月,实现收益 24.98 亿港元,同比减少 27%;毛利为 14.06 亿港元,同比减少 37%;公司拥有人应占溢利 8.37 亿港元,同比减少 32%;基本每股盈利 17.00 港仙,拟派中期股 息每股普通股 9 港仙。 相关报告 点评观点: ➢ 产量暂时下跌影响单位成本: 上半年公司收入和利润减少主要因为精焦煤量价齐跌加上生产成本 上升。期内精焦煤销量同比下跌 25%、精焦煤的平均实现售价同比下 跌 2%。期内公司原焦煤產量同比下跌 15%,折摊费用增加 30%至 96 元/吨,受此影响,上半年公司原焦煤生产成本增加 53 元/吨至 453 元 /吨,同比增长 13%。 ➢ 明年产量有望恢复至 500-525 万吨: 期内公司原焦煤产量约 225 万吨,同比减少 15%;而因入洗原焦煤产 量减少及回收率下降,精焦煤产量约 129 万吨,同比下跌 31%。因为 公司兴无矿进入下组煤联合试运转,上组煤关闭影响上半年产量,公 司调低 2024 年全年原焦煤产量指引为 480-525 万吨。目前兴无矿下 组煤工程完工并顺利投产,预期明年产量有望恢复至 500-52 ...
新天绿色能源:天然气售气量强劲增长,积极扩充风资源储备
国元国际控股· 2024-08-29 14:15
证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |-----------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------| | 即时点评 | 天然气售气量强劲增长,积极扩充风资源储备 | | 新天绿色能源( 0956 HK ) | 2024-08-29 星期四 | | | 事件: | | | 截至 2024 年 6 月 30 日止六个月, 公司营业收入为人民币 121.37 亿元, | | | 较去年同期增长 20.8% ;归属于上市公司股东的净利润为人民币 14.30 | | | 亿元,较去年同期下降 0.62% ;及基本每股收益为人民币 0.34 元。 | | 相关报告 | 点评观点: | | | ➢ 上半年天然气业务盈利表现良好: | | | 上半年,公司实现净利润 16.82 亿元,同比下降 1.89% ;其中天然气 | | | 业务实现净利润 4.49 亿元,同比增长 44.98% ;新能源业务实现净利 | | | 润 11.64 亿元 ...
宜明昂科-B:核心产品IMM01数据优秀,创新药管线储备丰富
国元国际控股· 2024-08-28 03:35
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康臣药业:业绩持续快速增长,肾科中药龙头价值低估
国元国际控股· 2024-08-23 11:09
证 券 研 究 报 告 康臣药业(1681.HK) 2024-08-22 星期四 | --- | --- | |------------|-------------| | | | | 目标价: | 8.67 港元 | | 现 价: | 5.90 港元 | | 预计升幅 : | 47% | | --- | --- | |--------------------------------------------|------------| | | | | 日期 | 2024-08-22 | | 收盘价(港元) | 5.90 | | 总股本(亿股) | 8.12 | | 总市值(亿港元) | 50 | | 净资产(亿元) | 39.9 | | 总资产(亿元) | 55 | | 52 周高低(港元) | 7.16/4.31 | | 每股净资产(元) | 4.47 | | 数据来源: Wind 、国元证券经纪(香港)整理 | | 主要股东 中成发展有限公司 24.35% Double Grace International Limited 15.85% Guidoz Limited 13.58% ➢ 聚焦肾科及影像,研发 ...
中石化冠德:中期业绩低于预期,派息稳定
国元国际控股· 2024-08-23 03:39
Investment Rating - The report assigns a stable investment rating to Sinopec Kantons Holdings Limited (0934.HK) based on its consistent dividend policy and cash position [2][3]. Core Insights - The company's mid-year performance for 2024 was below expectations, with a revenue of approximately 331 million HKD, reflecting a year-on-year increase of about 7.29%. However, the net profit attributable to shareholders decreased by approximately 7.90% to 685 million HKD [3]. - The company maintained a stable interim dividend of 10 HKD per share, consistent with the same period in 2023, indicating a commitment to shareholder returns despite fluctuating profits [3]. - The cash and cash equivalents, along with time deposits maturing beyond three months, totaled approximately 6.437 billion HKD as of June 30, 2024, representing a year-on-year growth of about 10.49% [3]. Financial Performance Summary - Total revenue for the years 2020 to 2024H1 shows a slight decline from 601 million HKD in 2020 to 610 million HKD in 2023, with a projected revenue of 331 million HKD for the first half of 2024 [1]. - The net profit attributable to shareholders saw a significant drop from 2.302 billion HKD in 2020 to 435 million HKD in 2022, followed by a recovery to 1.299 billion HKD in 2023, and a projected 685 million HKD for 2024H1 [1]. - Earnings per share (EPS) decreased from 0.9259 HKD in 2020 to 0.1749 HKD in 2022, with a recovery to 0.5223 HKD in 2023 and a projected 0.2757 HKD for 2024H1 [1]. - The dividend per share remained stable at 0.2 HKD from 2020 to 2022, increased to 0.25 HKD in 2023, and is projected to decrease to 0.1 HKD in 2024H1 [1]. Segment Performance Summary - The petrochemical segment showed stable revenue growth, with a total of 57 oil tankers unloaded in the first half of 2024, achieving a crude oil unloading volume of approximately 7.39 million tons, a year-on-year increase of about 23.58% [4]. - The domestic joint venture terminal performance declined by 6.74% in the first half of 2024, attributed to a decrease in crude oil imports and the depreciation of the RMB against the HKD [5]. - The overseas storage business reported a significant increase in investment income, with average rental prices in Fujairah rising by 13%, leading to an investment income of approximately 67.05 million HKD, a year-on-year increase of about 34.67% [6].
粤丰环保:垃圾焚烧发电存量项目运营稳健
国元国际控股· 2024-08-23 01:38
即时点评 垃圾焚烧发电存量项目运营稳健 粤丰环保(1381 HK) 2024-08-22 星期四 事件: 公司公告 2024 年上半年业绩,截至 2024 年 6 月 30 日止六个月,集 团收入为 21.304 亿港元,同比减少 28.5%。售电及垃圾处理的收入为 18.191 亿港元,同比增加 4.8%。毛利率为 48.5%。经营利润为 7.957 亿港元。EBITDA 利润率为 62.0%。公司权益持有人应占利润为 4.450 亿港元,同比减少 27.08%。每股基本盈利为 18.3 港仙,经营活动所 相关报告 得现金净额达 6.131 亿港元。 点评观点: ➢ 公司转型成为综合智能城市管理服务提供商: 垃圾焚烧发电业务进入成熟发展阶段,公司转型成为综合智能城市管 理服务提供商。总收入下跌主要由于集团去年仍有建设收入,但该等 项目于去年已投产,期内没有新建项目而不再产生建设收入所致。 ➢ 持续拓展环卫业务,加大协同效应: 2024 年 3 月,公司正式承接了为期 10 年的香港废物转运站合同;并 首次中标垃圾发电项目所在地外的安徽省城市管家服务项目,服务期 限 25 年,合同总额约 18 亿元;中标农村 ...
思摩尔国际:毛利率改善,自有品牌(APV)营收贡献增长
国元国际控股· 2024-08-22 03:40
即时点评 毛利率改善,自有品牌(APV)营收贡献增长 思摩尔国际(6969.HK) 2024-08-21 星期三 事件: 思摩尔国际公布 2024 年中期业绩,公司营收 50.37 亿元人民币,同比 下降 1.7%;毛利为 19.15 亿元人民币,同比增长 3.2%;净利润为 6.83 亿元人民币,同比下降 4.8%。 点评: 自有品牌(APV)贡献增长,毛利率改善: 相关报告 公司自有品牌业务占比上升,报告期收入 11.2 亿元人民币,同比上升 71.9%。其中,欧洲及其他市场上涨较快,同比上升 88%,美国市场同 比上升 20.6%,主要得益于公司全面推行数字化的管理,直达消费者 快速反映市场的需求。公司持续进行成本管理,24H1 公司分销及销售、 行政、研发费用率分别为 7.4%、6.7%、15.1%,同比+3.3pp、-2.4pp、 +3.1pp。分销及销售费用上升主要系公司增加本地化推广和新产品推 广所致;研发费用上升主要系公司加大雾化医疗和加热不燃烧产品的 投入所致。 面向企业客户(ODM)板块有待恢复: 公司面向企业客户报告期收入 39.2 亿元人民币,其中欧洲市场收入同 比下降 16%,美国市 ...
中国电力:7月售电量表现良好,水电大幅增长
国元国际控股· 2024-08-19 07:11
ep 时点 评 7 月骨专家热烈良好,水电大幅落长 中国电力(2380 HK) 2024-08-19 圣期一 李件: 公司公告,基于初步统计,本公司及其附属公司手 2024 年 7 月的合 并总鲁电宣为 12, 243, 061 兆瓦时,较去年同期增加 29, 22%;荷 2024 年首 7 个月的合并总售电量为 76, 587, 215 兆瓦时,较去年同期增加 32. 65%。公司手 2024 年 7 月及栽至 2024 年 7 月 31 日止七个月的总 售电量,技发电厂类型列示如下: 主要财务指标 相关报告 全資擁有或控股 2024 年的發現實 7 月 水力發電2,693,092 風力發電2,221,998 光伏發電2,277,473 燃煤發電4,687,710 天然氣發電230,047 132,741環保發電 合計12,243,061 主要聯督公司或 2024 年 合落公司的發電廠 7 月 風力發電 139,511 光伏發電 22,498 燃煤發電 3,506,180 合計 3,668,189 信電量(兆瓦時) 2024 年2023 年2023 年 同比變化同比變化 7 月首七個月 905,415197 ...
香港中华煤气:城燃业务稳健,绿色能源成为公司业务增长的新亮点
国元国际控股· 2024-08-19 06:51
Investment Rating - The report does not explicitly state an investment rating for the company Core Insights - The company's core profit for the first half of 2024 is HKD 3.186 billion, a 2% increase year-on-year, despite total revenue decreasing by 5.76% to HKD 27.496 billion [3] - The urban gas business in mainland China shows steady growth, with gas sales volume increasing by 7% to 18.6 billion cubic meters and the average gas price margin rising to RMB 0.5 per cubic meter [4] - Green energy initiatives, including hydrogen, sustainable aviation fuel, and green methanol, are highlighted as new growth areas for the company [6] Financial Performance Summary - Total revenue (in million HKD) for the years 2020 to 2024H1: 40,927, 53,564, 60,953, 56,971, and 27,496 respectively, with a growth rate of -1.15% for 2024H1 [2] - Net profit attributable to shareholders (in million HKD) for the same period: 6,007, 5,017, 5,248, 6,070, and 3,040 respectively, with a growth rate of 63.2% for 2024H1 [2] - Earnings per share (EPS) for 2024H1 is HKD 0.163, with a mid-year dividend of HKD 0.12 [3] Cash Flow and Capital Expenditure - The company expects total cash inflow of approximately HKD 9 billion for 2024, with HKD 7.5 billion coming from gas operations and asset sales contributing over HKD 1 billion [5] - The management emphasizes controlling capital expenditure and maintaining a stable debt ratio without increasing liabilities to boost dividends [5]
港华智慧能源:可再生能源业务强功增长
国元国际控股· 2024-08-16 07:09
业绩点评 可再生能源业务强功增长 业绩点评 港华智慧能源(1083.HK) 2024-08-15 星期四 主要财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|--------|--------|--------| | 关键指标 | 2020A | 2021A | 2022A | 2023A | | 营业总收入(百万港元) | 12,826 | 17,125 | 20,073 | 19,842 | | 增长率(%) | -0.76 | 33.52 | 17.21 | -1.15 | | 归母净利润(百万港元) | 1,447 | 1,253 | 965 | 1,575 | | 增长率(%) | 10.6 | -13.4 | -23.01 | 63.2 | | EPS(港元) | 0.4956 | 0.4153 | 0.3017 | 0.4774 | | ROE(摊薄)(%) | 6.98 | 5.47 | 4.49 | 6.89 | | PE | 7.06 | 16.33 | 12.99 | 6.81 | 数据来源:Wi ...