行 纺服美妆行业研究周报 业 研 618 大促即将开启 关注美妆品牌表现 究 ——纺服美妆行业周报 、 投资摘要： 评级 增持（维持） 每周一谈： 618大促即将开启 关注美妆品牌表现 2024年05月14日  今年618大促规则简化。根据搜狐网电商报官方账号，今年618大促，阿里 与京东共同宣布取消预售模式，规则简化受到广大网友的点赞。具体各家规 孔天祎 分析师 行 则如下：  淘宝天猫方面，早早就开始为618大促做准备。一边宣布取消预售模式，一 SAC执业证书编号：S1660522030001 业 边推出了88vip用户无限次退货包运费、积分兑换现金红包等权益，让购物 18624107608 研 更加无忧。此外，天猫618进一步简化了商家的报名流程，只要商家符合相 kongtianyi@shgsec.com 关要求，即可直接进行商品报名。同时，天猫还升级了价格保障服务，确保 究 消费者在购买过程中享受到更加简单、透明的购物体验。  京东方面，今年618大促将于5月31日晚8点全面开启，除了提供各类低 行业基本资料 周 价现货商品，京东还特别为用户准备了每日20元的额外补贴。同时，京东还 纺服行业股票 ...

行 业 4 月动力电池装车量稳步增长 研 ——电力设备行业研究周报 究 投资摘要： 评级 增持（维持） 每周一谈：4月动力电池装车量稳步增长 2024年05月13日 新能源汽车销量稳定增长。2024年4月，我国新能源汽车销量为85万辆，同比 增长33.6%，环比减少3.7%，渗透率为36%。2024年1-4月，新能源汽车销量 徐广福 分析师 为294万辆，同比增长32.3%，渗透率为32.4%。随着各大厂家加速向新能源转 SAC执业证书编号：S1660524030001 行 型，我们对新能源车市场的发展保持长期乐观的态度。 业 刘宁 研究助理 装车增速依然可观。4月，我国动力电池装车量35.4 GWh，同比增长40.9%， 研 环比增长1.4%。2024年1-4月，我国动力电池累计装车量120.6 GWh，同比增 SAC执业证书编号：S1660122090007 长32.6%，增速依然可观，维持较高水平。 究 行业基本资料 磷酸铁锂动力电池装车量同比高增长。4月，我国磷酸铁锂动力电池装车量25.5 周 股票家数 349 GWh，占总装车量71.9%，同比增长24.1%，环比增长7.8%；三元动力电池装 行业平 ...

行 业 4 月销量提升明显 研 ——汽车行业研究周报 究 投资摘要： 评级 增持（维持） 每周一谈：4月销量提升明显 2024年05月12日 2024年4月全国汽车销量、库存情况等数据公布，在国家促消费政策及车企优惠 促销等因素驱动下，购车需求持续释放，新车型持续发布，汽车市场热度延续， 徐广福 分析师 市场表现持续向好。新能源汽车销量增速依然保持较高水平。伴随各项刺激政策 行 效果不断显现，汽车销量有望继续攀升，全年销量有望创历史新高。 SAC执业证书编号：S1660524030001 业  总体销量：4月汽车销量为235.9万辆，同比增长9.3%。今年1~4月，汽车 刘宁 研究助理 研 累计销量为907.9万辆，同比增长10.2%。 SAC执业证书编号：S1660122090007  库存情况：4月汽车经销商综合库存系数为1.7，同比增长12.6%，环比增长 究 行业基本资料 9%。同期经销商库存预警指数为59.4，同比下降1，环比增加1.1，库存预 周 股票家数 261 警指数基本稳定。 行业平均市盈率 24.0 报  新能源车：4月新能源汽车销量为85万辆，同比增长33.6%，当月市场渗透 市场 ...

行 业 估值依然具有优势 研 ——证券行业研究周报 究 投资摘要： 评级 增持（维持） 每周一谈 2024年05月13日 5月10日，证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》。 徐广福 分析师 本次修订突出目标导向和问题导向，明确要求上市证券公司，以更鲜明的人民立 SAC执业证书编号：S1660524030001 行 场、更先进的发展理念、更严格的合规风控和更加规范、透明的信息披露，努力 业 回归本源、做优做强，切实担负起引领行业高质量发展的“领头羊”和“排头兵” 作用。 研 行业基本资料 究 股票家数： 50 市场回顾： 周 行业平均市盈率： 12.21 上周（5.06-5.10）沪深 300 指数的涨幅为 1.72%，申万二级行业指数证券行业 行业平均市盈率： 22.97 报 上涨0.35%，落后沪深300指数涨幅1.37pct，板块内个股21家下跌，21家上 涨，7家持平，1家停牌（国联证券）。 行业表现走势图 证券板块个股周度表现： 20% 10% 股价涨幅前五名为：财达证券、浙商证券、中金公司、中信建投、方正证券。 0% -10% 股价跌幅前五名为：锦龙股份、华创云信、西部证券、长江证券、中 ...

行 轻工行业研究周报 业 研 多地地产政策放松 持续关注家居板块 究 ——轻工行业周报 、 投资摘要： 评级 增持（维持） 每周一谈：多地地产政策放松 持续关注家居板块 2024年05月15日  西安取消住房限购。5月9日，西安市住建局等四部门联合发布的《关于进 一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》中明确指出，全面取消我市住房 孔天祎 分析师 行 限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购 房资格。具体包括：调整优化商品住房项目停车位规划配比；登记家庭数量 SAC执业证书编号：S1660522030001 业 与住房房源数量比例低于1.5:1的，不再实施公证摇号；建筑面积大于144 18624107608 研 平方米的住房在摇号选房时不再实施“刚需优先”；摇号名单公示、摇号结果 kongtianyi@shgsec.com 公示、选房结果公示时间由3天缩短为1天；鼓励“以旧换新”购房模式； 究 首次使用公积金贷款购房的，首付比例不低于20%；结清首次公积金贷款 后，再次使用公积金贷款购房的，首付比例不低于25%；使用公积金贷款购 行业基本资料 周 买二手住房的，房屋建成年限不超过30 ...

行 业 白酒板块 2023 年报及 24 年一季报总结-业绩顺利兑 研 现 分化下关注酒企增长质量 究 ——食品饮料行业点评 投资摘要： 评级 增持（维持） 2023 年高端和地产龙头白酒业绩韧性强，次高端业绩分化。白酒板块上市公 2024年05月15日 司23年合计实现营收4104.83亿元、同比+15.55%。归母净利润1550.59亿元、 同比+18.84%。23Q4酒企消化库存为春节旺季蓄力，营收增速较前三季度有所 行 回落、低于全年整体增速。24Q1板块营收/净利润分别增长14.92%/15.85%， 徐广福 分析师 业 较同期增速小幅降低。 SAC执业证书编号：S1660524030001 23年以来白酒各季度营收增速波动不大，净利润增速有所回落。23年下半年 点 渠道库存强压力下，上市公司23年及24Q1利润增速均未出现低于营收增速的 评 情况。白酒24Q1顺利收官，全年看24H1归母净利润增长或有一定基数压力。 毛利率整体保持上行，扩张型次高端表现承压。23 年白酒板块整体毛利率同 行业基本资料 报 比提升1.10pct至80.50%，24Q1白酒毛利率整体同比增长0.45pct。 股票家数 ...

行 白酒一季报靓丽 动销观察指标+分红预 业 研 期有望引导市场 究 ——食品饮料行业研究周报 市场回顾 评级 增持（维持） 上周（4.22-4.28）食品饮料指数涨跌幅+4.01%，在申万31个行业中排名第7， 跑赢沪深300指数2.81pct。食品饮料各子行业中白酒、调味发酵品、啤酒表现 2024年04月29日 相对较好，周涨跌幅为+4.93%、+3.56%、+2.78%，相对沪深 300 指数涨跌幅 分别为+3.73pct、+2.36 pct 、+1.57pct。 徐广福 分析师 行 每周一谈：白酒一季报靓丽 动销观察指标+分红预期有望引导市场 SAC执业证书编号：S1660524030001 业 白酒业绩显现韧性，预期验证后动销观察指标+分红预期有望引导市场。上周白 研 酒板块密集披露年报和一季报，业绩呈分化格局，各价位龙头企业及本地竞争 究 格局利好的地产白酒企业业绩显现韧性。贵州茅台、山西汾酒、古井贡酒、迎 行业基本资料 驾贡酒年报及一季报业绩亮眼，预计仍有望带动当下板块修复向上，后续有望 股票家数 121 周 演绎业绩超预期+价盘库存边际变化+分红提升预期驱动股价的逻辑。行业年内 行业平均市盈率 ...

行 生猪与仔猪价格环比回落 标肥价差小幅 业 研 扩大 究 ——农林牧渔行业研究周报 投资摘要： 评级 增持 2024年04月29日 每周一谈：生猪与仔猪价格环比回落 标肥价差小幅扩大 商品猪价格周度环比回落，仔猪价格高位回落，母猪价格回暖 徐广福 分析师 行  商品猪价格小幅反弹后再回落。根据钢联数据，截至4月26日，商品生猪出 SAC执业证书编号：S1660524030001 业 栏均价14.93元/kg，周度环比-0.47%，猪价在清明旺季前后达高点后延续回 落趋势。 研  仔猪价格高位回落，母猪价格回升。截至4月26日，7kg仔猪均价559.05 究 元/头，周度环比-1.76%、月度环比-1.22%。仔猪价格受疫病及前期能繁母猪 行业基本资料 存栏下行因素带动涨价后有所回落。二元母猪均价1579.05元/头，周环比提 股票家数 103 周 高0.24%，月环比提高2.25%。 行业平均市盈率 76.5 市场平均市盈率 11.9  淘汰母猪价格延续回升。截至4月26日，钢联样本企业淘汰母猪均价10.59 报 元/kg，周度环比+3.2%，月度环比+8.7%。淘母与商品猪价格比值0.71，较 注： ...

行 轻工纺服行业研究周报 业 研 多地以旧换新补贴落地激发消费活力 究 ——轻纺美妆行业周报 、 投资摘要： 评级 增持（维持） 每周一谈：多地以旧换新补贴落地激发消费活力 2024年04月28日  四部门联合召开大规模设备更新和消费品以旧换新金融工作推进会。4月26 日，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、金融监管总局联合召开大规 孔天祎 分析师 行 模设备更新和消费品以旧换新金融工作推进会。会议指出，推动大规模设备 更新和消费品以旧换新是党中央、国务院着眼高质量发展大局作出的重大决 SAC执业证书编号：S1660522030001 业 策部署，具有全局性战略性意义。金融系统要认真学习中央财经委员会第四 18624107608 研 次会议精神，贯彻落实国务院常务会议和有关会议要求，提高政治站位，协 kongtianyi@shgsec.com 同发力，做好金融支持大规模设备更新和消费品以旧换新工作。会议强调， 究 推动大规模设备更新和消费品以旧换新，既利当前又利长远，既稳增长又促 转型，既利企业又惠民生。要坚持市场为主、政府引导，坚持鼓励先进、淘 行业基本资料 周 汰落后，坚持标准引领、有序提升。在遵循市 ...

关注新质生产力 上周各主要指数表现分别为：沪深 300 上涨 0.56%，上证指数上涨 0.52%， 深证成指上涨 1.30%、创业板指上涨 1.90%，中证 500 上涨 1.28%。 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 大盘基本资料 5372 12.07 截止到 4 月 30 日，创出历史新高的股票家数为 19 家，创出历史新低的股 票家数为 5 家。创 30 日新高、60 日新高、120 日新高的股票家数分别是 634、388、204 家；创 30 日新低、60 日新低、120 日新低的股票家数分 别是 97、64、20 家。 投资策略：上周（4 月 29 日到 5 月 3 日）由于劳动节因素，全周只有两个交 易日，但是跟踪的五大指数全部是周度上涨，不但是创业板指数大涨 1.90%， 沪深 300 指数和上证指数全部都创出年内新高，显示市场资金依然是积极做 多。自"新质生产力"提出之后，市场高度关注。尤其是 4 月 30 日政治局会 议在提到"新质生产力"时首提"耐心资本"，显示引导长期资金入市意义明 确，建议后市关注"新质生产力"对市场的推动与影响。 策 略 研 究 周 ...