社会服务行业点评报告 证券研究报告·行业点评报告 2024 年 9 月 11 日 江海证券研究发展部 暑运收官，中秋假期旅游预定起势明显 分析师：吴春红 执业证书编号： S1410524050001 事件： 联系人：黄燕芝 执业证书编号： S1410123120005 近十二个月行业表现 注：相对收益与沪深 300 相比 数据来源：同花顺 iFinD，截至 2024 年 9 月 10 日数据 ◆暑运期间（7 月 1 日至 8 月 31 日），全国铁路累计发送旅客 8.87 亿人次，日均 发送旅客 1431.2 万人次，创暑运旅客发送量历史新高；民航暑运旅客运输量同 样创出历史新高，达 1.4 亿人次，日均 228.9 万人次，较 2019 年、2023 年分别 增长 17.7％和 12.3％。 ◆9 月 4 日，飞猪发布《2024 中秋假期出游风向标》显示中秋假期旅游的预定起 势明显，截至当日，国内酒店、国内租车、国内门票等预定量较 2019 年同期增 长双位数以上，和端午假期相比，中秋假期的预定量也明显加大。 投资要点： ◆暑期出入境游高增，其中入境游订单同比增长约七成，出境游订单同比增长超 四成。境外游客 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [3]. Core Insights - The company, Beijing Kaide Quartz Co., Ltd., has achieved breakthroughs in domestic substitution for high-end quartz products, particularly in the semiconductor industry, and is recognized as a national "specialized and innovative" small giant enterprise [3][8]. - The company's revenue has shown robust growth, with a five-year CAGR of 18.56%, and a significant increase of 39.16% year-on-year in the first half of 2024 [3][14]. - The semiconductor industry is experiencing a recovery, which is expected to positively impact the demand for quartz products [3][23]. - The company has successfully developed key quartz components for 8-inch wafers, addressing the critical issue of domestic substitution for quartz components in integrated circuit processes [3][8]. Summary by Sections 1. Company Overview - Beijing Kaide Quartz was established in 1997 and has over 20 years of experience in providing customized quartz products for military semiconductor integrated circuit production lines [3][8]. - The company has a concentrated shareholding structure, with the largest shareholder holding 19.83% of the shares [3][11]. 2. Financial Performance - The total revenue of Kaide Quartz increased from 111 million yuan in 2018 to 260 million yuan in 2023, with a strong growth momentum [3][14]. - The company's gross margin has remained relatively stable, with figures ranging from 38.90% to 48.08% from 2018 to 2023 [3][17]. - In the first half of 2024, the company reported a revenue of 157 million yuan, a year-on-year increase of 39.16%, primarily driven by sales of semiconductor quartz products [3][14]. 3. Industry Dynamics - The semiconductor industry is recovering, which is expected to enhance the demand for quartz products used in semiconductor manufacturing [3][23]. - The company has achieved a breakthrough in domestic substitution for high-end quartz products, particularly in the 8-inch and 12-inch quartz products, which have long been dominated by foreign companies [3][8]. 4. Product Lines and Applications - The main products of Kaide Quartz include quartz instruments, quartz pipelines, and quartz boats, which are widely used in semiconductor integrated circuit manufacturing and the photovoltaic solar industry [3][23]. - The company's semiconductor quartz glass products accounted for 76.97% of its revenue in the first half of 2024, indicating a strong focus on this segment [3][18]. 5. Profitability Forecast and Valuation - The company is expected to achieve revenues of 353 million yuan, 471 million yuan, and 617 million yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding year-on-year growth rates of 36.07%, 33.16%, and 31.19% [3][4]. - The average PE ratios for comparable companies are projected to be 16.03, 12.08, and 9.74 for 2024, 2025, and 2026, respectively [3][4].

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 9 月 11 日 江海证券研究发展部 医药行业点评报告 儿童药品清单出炉，激发兼具品牌影响 力和研发实力的企业崭露头角 分析师：吴春红 事件： 行业评级：增持（维持） % 1 个月 3 个月 12 个月 ◆2024 年 9 月 9 日国家卫生健康委网站发布了国家卫生健康委、工业和信息化部 和国家药监局联合制定了《第五批鼓励研发申报儿童药品清单》。 投资要点： ◆我国儿童药品清单的历次发布和实施，儿童用药的研发进展显著加速，市场供 应状况得到改善。前四批的实施情况取得不错的进展，从 2016 年以来，国家卫 生健康委会同有关部门，先后制定并发布了四批含 129 种药品的《鼓励研发申 报儿童药品清单》。其中的 30 个药品已获批上市，覆盖神经系统用药、消化道 和新陈代谢用药、心血管系统用药等 8 个治疗领域，其中有 15 个是罕见病用药。 主要有以下成效：一是填补国内用药空白。前四批清单 30 个已上市药品中，27 个为清单发布后首次获批上市，且其中 12 个为国内新通用名药品，如国内首个 治疗儿童痉挛症罕见病的氨己烯酸散剂，国内首个治疗新生儿低氧性呼吸衰竭 和肺动脉高压 ...

电子行业事件点评报告 证券研究报告·行业点评报告 2024 年 9 月 11 日 江海证券研究发展部 苹果举办 2024 年秋季发布会，发布一 系列新产品 分析师：周彪 执业证书编号： S1410523110001 相对收益 0.24 5.00 -1.15 % 1 个月 3 个月 12 个月 绝对收益 -3.84 -5.58 -15.70 数据来源：iFinD，截至 2024 年 9 月 10 日 注：相对收益与沪深 300 相比 相关研究报告 1. 手机二季度出货量保持增长，行业景气 度持续复苏中 - 2024.08.05 2. 5 月国内市场手机出货量同比增长，关 注相关产业链公司 - 2024.07.12 3. 苹果举办 2024 年度 WWDC 全球开发 者 大 会 ， " 苹 果 智 能 " 为 最 大 看 点 - 2024.06.12 事件： ◆苹果举办 2024 年秋季新品发布会。2024 年 9 月 10 日，苹果举办 2024 年秋季新 品发布会，并发布了一系列新产品。 投资要点： ◆苹果发布 iPhone 16 系列手机。2024 年 9 月 10 日，苹果举办 2024 年秋季新品发 布 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 9 月 10 日 江海证券研究发展部 医药行业点评报告 医疗领域政策开放带动相关产业链的 完善和发展，快速布局抓住先机 分析师：吴春红 事件： 执业证书编号： S1410524050001 行业评级：增持（维持） ◆商务部、国家卫生健康委、国家药监局 2024 年 9 月 7 日发布关于在医疗领域开 展扩大开放试点工作的通知。 投资要点： ◆中国医疗领域的改革与外商投资政策的开放趋势愈发显著，特别是在生物技术 和医疗服务领域。本次开放试点工作的通知不仅明确了试点范围、开放领域及 具体措施，还展现了国家在推动医疗高质量发展、满足民众健康需求方面的坚 定决心。本次通知核心关键点有以下二个方面：第一人体干细胞、基因诊断与 治疗技术开发与应用：自通知印发之日起，在中国（北京）自由贸易试验区、 中国（上海）自由贸易试验区、中国（广东）自由贸易试验区和海南自由贸易 港，允许外商投资企业从事人体干细胞、基因诊断与治疗技术的开发和技术应 用，以用于产品的注册上市和生产。所有经过注册上市和批准生产的产品，可 在全国范围内使用。第二外商独资医院的设立：拟允许在北京、天津、上海、 南京、苏 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 9 月 10 日 江海证券研究发展部 钢铁行业点评报告 执业证书编号： ◆实施重点排放单位名录管理以及配额管理。《方案》指出，水泥、钢铁、电解 铝行业管控化石燃料燃烧、工业过程等产生的直接排放。水泥、钢铁行业管控 温室气体种类为二氧化碳，电解铝行业管控温室气体种类为二氧化碳、四氟化 碳和六氟化二碳。水泥、钢铁、电解铝行业中年度温室气体直接排放达到 2.6 万 钢铁等行业将纳入全国碳市场，优质企 分析师：周彪 业或将受益 事件： S1410523110001 ◆9 月 9 日，为加快推进扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围工作，生态环境部 办公厅发布关于公开征求《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行 业工作方案（征求意见稿）》（以下简称《方案》）意见的函。 投资要点： ◆方案提出分两阶段推进碳交易市场覆盖范围。启动实施阶段（2024—2026 年）。 以夯实碳排放管理基础、推动企业熟悉市场规则为主要目标，培育市场主体， 完善市场监管，提升各类主体参与能力和管理水平。2024 年作为水泥、钢铁、 电解铝行业首个管控年度，2025 年底前完成首次履约工作。深化完善阶段（ ...

证券研究报告·公司点评报告 相关研究报告 1、伊之密（300415）： 2024 年一季报 超 预 期 ， 注 塑 机 下 游 需 求 持 续 复 苏 2024.04.22 2、伊之密（300415）：注塑机行业迎来 周期底部反转，注塑机+压铸机双赛道发 展正当时 2024.01.25 | --- | --- | |-------------------------|-----------------------| | | | | | | | 执业证书编号： | S1410524040001 | | 投资评级 : | 买入（维持） | | 当前价格 : | 17.23 元 | | 目标价格 : | 25.56 元 | | 目标期限 : | 6 个月 | | 市场数据 | | | 总股本(百万股 ) | 468.56 | | A 股股本(百万股 ) | 468.56 | | B/H 股股本(百万股 ) | | | A 股流通比例 (%) | 96.11 | | 12 个月最高/最低(元 ) | 25.90/12.50 | | 第一大股东 | 佳卓控股有限公司 | | 第一大股东持股比 例 (%) | 29.32 ...

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 9 月 9 日 江海证券研究发展部 电子行业事件点评报告 多款 PC 新处理器发布，持续拉动行业 复苏 事件： 行业评级：增持（维持） ◆英特尔正式发布酷睿 Ultra 200V 系列处理器。当地时间 2024 年 9 月 3 日，英特 尔正式发布酷睿 Ultra 200V 系列处理器，包含了 Ultra 5/7/9 三个类别。 ◆高通推出 8 核骁龙 X Plus 处理器。2024 年 9 月 4 日，高通推出 8 核骁龙 X Plus 处理器，旨在提供更便宜的 Windows on Arm PC。 投资要点： ◆英特尔正式发布酷睿 Ultra 200V 系列处理器。当地时间 2024 年 9 月 3 日，英特 尔正式发布酷睿 Ultra 200V 系列处理器，包含了 Ultra 5/7/9 三个类别。英特尔 将联手逾 20 家合作伙伴推出超 80 款配备酷睿 Ultra 200V 系列处理器的设备。 该系列处理器统一采用 4 个 P 核和 4 个低功耗 E 核心的 8 核设计，P 核频率最 高可达 5.1GHz，并首度集成 Xe2 图形架构及性能相较前代提升四倍、 ...

Investment Rating - The industry investment rating is maintained at "Overweight" [2] Core Insights - In August, global new ship orders reached 106 vessels and 3.87 million CGT, showing a year-on-year increase of 27% and a month-on-month increase of 63%. China secured 95 vessels and 3.47 million CGT, achieving a 90% market share [2] - China's shipbuilding orders remain the highest globally, with a total of 1,015 new ship orders and 28.22 million CGT in the first eight months of the year, reflecting a year-on-year increase of 53% and a market share of 67% [2] - New ship prices continued to rise in August, with the newbuilding price index reaching 189.2 points, a year-on-year increase of 9% and a 49% increase compared to the same period in 2020 [2] - The demand for VLCC vessels is strong, with a significant recovery in the global VLCC newbuilding market, and Chinese shipyards are favored by many well-known shipowners [2] - The long-term outlook for China's shipbuilding industry remains positive, with related companies expected to benefit from increased ship demand and upgrades [2] Summary by Sections Industry Performance - The shipbuilding industry has shown a significant increase in new orders, with a total of 1,454 vessels and 42.07 million CGT ordered globally, marking a year-on-year increase of 30% [2] - China's hand-held order volume reached 77.15 million CGT, a year-on-year increase of 15.78 million CGT, maintaining a 54% market share [2] Price Trends - The price of new ships has been on an upward trend, with specific vessel types like LNG carriers and VLCCs showing notable price increases [2] Market Outlook - The report suggests that the shipbuilding industry will maintain a high level of prosperity in the medium to long term, with a focus on companies such as China Shipbuilding, China Heavy Industry, and others [2]

证券研究报告·行业点评报告 2024 年 9 月 4 日 江海证券研究发展部 通信行业事件点评报告 《推动北斗规模应用和产业高质量发 展倡议》发布，提示相关投资机会 执业证书编号： 分析师：周彪 S1410523110001 事件： ◆2024 年 9 月 3 日，空天信息产业国际生态大会在重庆开幕。会议期间，重庆市 空天信息产业专家委员会成立并发布《推动北斗规模应用和产业高质量发展倡 议》，呼吁业界通过共建基础设施、多方协同攻关、共谋应用场景、共筑产业 链条、共聚产业生态等五个方面各方协力、开拓创新，推动北斗规模应用和产 业高质量发展。 投资要点： ◆共建基础设施方面，提出要加强资源整合和开放共享。 共建基础设施方面，提出要夯实北斗高质量发展数据之基，加强资源整合和开 放共享，统一标准规范，创新合作模式，推进地基增强、星基增强、短报文通 信、卫星互联网等应用基础设施建设。 ◆多方协同攻关方面，提出要对关键技术进行攻关。 多方协同攻关方面，提出要建立技术交流、测试评估、开放实验室等产业技术 协同创新平台，携手对关键技术进行攻关，完善科技成果转化机制，实现新技 术、新产品、新工艺的研发和应用落地，激活北斗高质量 ...