证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 6 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410524050002 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -5.32 6.09 -12.28 绝对收益 -9.69 0.05 -0.8 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 1. 江海证券-行业研究报告-机械设备行 业：机械设备行业跟踪报告 （2024.12.16~2025.01.01） – 2025.01.06 2. 江海证券-行业点评报告-机械设备行 业：加快低碳清洁氢能源应用，产氢用氢 装备市场预期可观 – 2025.01.06 3. 江海证券-行业点评报告-机械设备行 业：2025 年水利建设相关机械设备产业发 展展望 – 2025.01.06 4. 江海证券-行业点评报告-机械设备行 业：原材料产业标准提升引领设备市场发 2024.12.18 机械军工行业研究组 分析师：任沐昕 赤泥综合利用推动氧化铝设备更新与 赤泥利用设备需求扩张 事件： 行业评级：中性（维持） 2025 年 1 月 2 日，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部等六部门联合发 布《赤泥综合 ...

证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 6 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410523100001 分析师：吴雁宇 执业证书编号：S1410124010015 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 0.09 8.16 11.22 绝对收益 -4.27 2.12 22.7 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 注：2025 年 1 月 3 日数据 1. 江海证券-行业点评报告-通信行业：卫 星互联网高速发展，持续看好 – 2024.12.09 分析师：屈雄峰 AI 产业高速成长，算力重要性持续凸 显 事件： 投资要点： 在 2025 财年，微软有望投资约 800 亿美元建设人工智能数据中心。 在 2025 财年，微软有望投资约 800 亿美元建设人工智能数据中心，以训练人工 智能模型并在全球范围内部署人工智能和基于云的应用程序。总投资的一半以 上将在美国，反映其对美国经济的信心。自 OpenAI 于 2022 年推出 ChatGPT 以来，随着各行各业的公司寻求将人工智能整合到其产品和服务中，全球对人 工智能的投资激增。作为 OpenAI 的主要支持 ...

证券研究报告·公司深度报告 2025 年 1 月 6 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410524040001 联系人：王金帅 执业证书编号：S1410123090009 | 投资评级: | 增持 (首次) | | --- | --- | | 当前价格: | 18.84元 | | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 66.30 | | A 股股本(百万股) | 66.30 | | B/H 股股本(百万股) | -/- | | A 股流通比例(%)） | 34.16 | | 12 个月最高/最低(元) | 27.94/8.24 | | 第一大股东 | 孙秋根 | | 第一大股东持股比例(%) | 26.15 | | 上证综指/沪深 300 | 3393.35/3985.63 | % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -5.29 -15.53 86.87 绝对收益 -19.52 77.57 106.08 数据来源：聚源 注：相对收益与北证 50 相比 捷众科技 873690.BJ 汽车行业 分析师：张诗瑶 定位汽车零部件二级供应商，专注精密 注塑零部件 投资要 ...

证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 3 日 江海证券研究发展部 传媒行业 分析师：屈雄峰 微信小店风起，春节有望裂变 事件： 2025 年 1 月 1 日，腾讯公司升级微信小店-2025 年私域激励计划。 投资要点： 明确符合要求的商家，可以获得电商成长卡或者减免部分技术服务费等激励。 行业评级：增持（维持） 升级后，符合要求的商家达成的符合本计划规定的特定场景来源直接成交的订 单，平台根据售后期结束后用户未申请退款的实际结算订单金额，对技术服务 费进行激励，激励将以减免部分技术服务费或者电商成长卡的形式发放给商家。 商家可以在有效期内使用电商成长卡，使用后平台将会向一定数量的视频号用 户优先推荐该商家直播间。 明确活动时间和参与方式，杜绝刷单、外挂等作弊行为。 活动时间和报名时间均为 2025 年 1 月 1 日 0 点 0 分 0 秒至 2025 年 3 月 31 日 23 点 59 分 59 秒。店铺评分>4.2 分的微信小店商家需在报名期限内，通过小店 后台进行报名以参与激励计划，在以下特定场景产生的，激励范围内类目的结 算订单，可享受本计划激励。此外，对于满足减佣条件的订单，无需进行报 ...

证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 3 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410523100001 分析师：吴雁宇 事件： 投资要点： 2024 年全年网络游戏版号发放 1,416 款，同比增长 31.72%。 执业证书编号：S1410124010015 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -5.39 8.27 -11.29 绝对收益 -7.84 3.35 0.06 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 1. 江海证券-行业点评报告-传媒行业：游 戏板块估值吸引力明显，继续重点推荐 – 2024.10.23 2. 江海证券-行业点评报告-传媒行业：8 月国产游戏版号发放，重视游戏板块底部 投资机会 – 2024.09.02 江海证券-行业点评报告-传媒行业：7 月国 产游戏版号发放，继续提示投资机会 – 2024.07.30 传媒行业 分析师：屈雄峰 12 月游戏版号下发，继续维持推荐 2024 年 12 月 24 日，国家新闻出版署发布 12 月国产网络游戏版号和 2024 年 进口网络游戏版号。2024 年，12 月发 ...

证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 3 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410524050002 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -3.41 8.36 -10.25 绝对收益 -6.63 3.44 2.56 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 1. 江海证券-行业点评报告-机械设备行 业：原材料产业标准提升引领设备市场发 展 – 2024.12.19 2. 江海证券-行业研究报告-机械设备行 业：机械设备行业跟踪报告 （2024.12.02~2024.12.15） – 2024.12.18 3. 江海证券-行业点评报告-机械设备行 业：中小企业数字化赋能，带动数智化产 业链设备发展 – 2024.12.16 4. 江海证券-行业点评报告-机械设备行 业：新型城市基础设施建设，相关配套设 备市场有待发掘 – 2024.12.11 5. 江海证券-行业点评报告-机械设备行 业：冰雪经济助力东北振兴详细方案出炉， 2024.12.09 事件： 行业评级：中性（维持） 2024 年 12 月 31 日，国务院新闻办公室举办"中国经济高质量发展成效 ...

证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 3 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410524050002 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -3.41 8.36 -10.25 绝对收益 -6.63 3.44 2.56 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 1. 江海证券-行业点评报告-机械设备行 业：原材料产业标准提升引领设备市场发 展 – 2024.12.19 2. 江海证券-行业研究报告-机械设备行 业：机械设备行业跟踪报告 （2024.12.02~2024.12.15） – 2024.12.18 3. 江海证券-行业点评报告-机械设备行 业：中小企业数字化赋能，带动数智化产 业链设备发展 – 2024.12.16 4. 江海证券-行业点评报告-机械设备行 业：新型城市基础设施建设，相关配套设 备市场有待发掘 – 2024.12.11 5. 江海证券-行业点评报告-机械设备行 业：冰雪经济助力东北振兴详细方案出炉， 具体设备产业发展前景落实 – 2024.12.09 机械军工行业研究组 分析师：任沐昕 加快低碳清洁氢能源应用，产氢用氢装 备市场预 ...

1. 江海证券-行业点评报告-自动化设备： Omptius 灵巧手再进化，坚定看好明年人 形机器人量产落地 – 2024.12.03 2. 江海证券-行业点评报告-自动化设备： 全球人形机器人行业热度持续高涨，聚焦 加快行业发展步伐 – 2024.11.18 3. 江海证券-行业点评报告-自动化设备： 特斯拉"We，Robot"发布会上 Optimus Gen3 表现惊艳 – 2024.10.14 4. 江海证券-行业点评报告-自动化设备： 1X 推出家用人形机器人 NEO Beta，持续 关注产业链投资机会 – 2024.09.03 5. 江海证券-行业点评报告-自动化设备： WAIC 大会闭幕，AI 助力人形机器人发展 步伐显著加快 – 2024.07.09 自动化设备行业 机械军工行业研究组 分析师：张诗瑶 国内多家人形本体企业量产在即，2025 年商业化落地将步入加速期 事件： 行业评级：增持（维持） 2024 年 12 月 30 日，根据外媒报道，英伟达计划在 2025 年上半年推出一款专为 人形机器人设计的新型小型计算机 Jetson Thor。英伟达机器人业务副总裁 Deepu Talla 表示 ...

证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 3 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410524050001 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -5.85 -4.83 -28.63 绝对收益 -9.07 -9.75 -15.81 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 1. 江海证券-行业点评报告-医药生物行 业：国家医保局与卫健委完善医药集中带 量采购政策 – 2024.12.13 2. 江海证券-行业点评报告-医药生物行 业：医保个人账户打破地域限制，"家庭 共济"模式升级 – 2024.12.06 3. 江海证券-行业点评报告-医药生物行 业：2024 年国家医保药品目录调整：创新 药企的新机遇与挑战 – 2024.12.05 4. 江海证券-行业点评报告-医药生物行 业：医保基金预付政策实施，关注医药行 业个股机会 – 2024.11.26 5. 江海证券-行业点评报告-医药生物行 业：国家医保药品目录调整顺利结束，新 版医保目录将于 2025 年 1 月正式实施 – 2024.11.12 医药生物行业 医药行业研究组 分析师：吴春红 瑞金医院与信 ...

近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -4.02 6.08 -5.26 绝对收益 -8.39 0.04 6.23 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 3 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410524040001 商飞签下 130 架飞机订单，C929 迎来首 家意向客户 – 2024.11.14 2. 江海证券-行业点评报告-航空装备 II： C919 完成第十架飞机交付，巴西航司已有 订购计划 – 2024.10.13 3. 江海证券-行业点评报告-航空装备 II： 大飞机二厂落地上海临港，持续关注产业 链投资机会 – 2024.08.26 4. 江海证券-行业点评报告-航空装备 II： C919 获得 EASA 正向反馈，明年有望拿 下国际适航证 – 2024.08.14 5. 江海证券-行业点评报告-航空装备 II： 东航第 7 架 C919 完成交付，C919 交付呈 现加快趋势 – 2024.07.31 机械军工行业研究组 分析师：张诗瑶 2024 年 C919 完成 12 架交付，未来加速 发展可 ...