机械军工行业研究组 分析师：张诗瑶 2024 年我国造船业三大指数蝉联全球 第一，2025 年交付量将进一步提升 事件： 证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 23 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410524040001 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -4.58 -9.98 -8.73 绝对收益 -7.9 -13.49 7.39 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 投资要点： 江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的 利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。 敬请参阅最后一页之免责条款 航海装备Ⅱ行业 1. 江海证券-行业点评报告-航海装备 II： 船舶业维持高景气度，绿色船舶为新发展 方向 – 2024.12.03 2. 江海证券-行业点评报告-航海装备 II： 持稳定 – 2024.10.22 月份船舶新签订单高增，坚定看好造船产 业投资机会 – 2024.09.09 4. 江海证券-行业点评报告-航海装备 ...

证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 22 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410525010001 联系人：黄燕芝 执业证书编号：S1410123120005 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -4.14 -1.78 -24.85 绝对收益 -6.57 -4.39 -7.64 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 1. 江海证券-行业点评报告-农林牧渔行 业：9 月社零增速超预期，天猫、京东双 11 宠物食品战绩显著 – 2024.10.25 2. 行业点评报告-农林牧渔行业：生猪价 格震荡攀升，二季度多家猪企扭亏为盈 – 2024.07.24 3. 行业点评报告-农林牧渔行业：乖宝宠 物发布股权激励计划，宠物食品出口表现 强劲 – 2024.07.09 4. 行业深度报告-农林牧渔行业：猪价短 期波动不改中期上扬态势，生猪养殖产业 链迎来景气回升 – 2024.07.08 月均价止跌回升，生猪养殖户利润增加 – 2024.05.28 消费行业研究组 分析师：张婧 中宠股份和佩蒂股份相继发布 2024 年 业绩预告，12 月宠物食品出口高增 ...

证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 22 日 江海证券研究发展部 光伏设备行业 分析师：张诗瑶 光伏再提领跑者计划，2024 年国内光 伏装机创纪录 事件： 行业评级：增持（维持） 1 月 20 日，陕西省发改委发布关于开展陕西省 2025 年风电、光伏发电项目开 发建设有关工作的通知。文件提出，实施全省光伏领跑计划。2025 年，陕西计 划在全省实施 200 万千瓦左右光伏领跑计划。申报光伏领跑计划的项目组件转 化效率达到 24.2%以上，优先纳入省级 2025 年 1000 万千瓦风电、光伏建设规 模。 投资要点： 执业证书编号：S1410524040001 联系人：王金帅 执业证书编号：S1410123090009 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -5.64 -10.72 -40.35 绝对收益 -8.06 -13.33 -23.14 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 1. 江海证券-行业点评报告-光伏设备行 业：硅料减产+多晶硅期货上市，光伏底部 企稳 – 2024.12.30 2. 江海证券-行业点评报告-光伏设备行 业：光伏供需两端迎 ...

证券研究报告·公司深度报告 2025 年 1 月 21 日 江海证券研究发展部 医药行业研究组 执业证书编号：S1410524050001 | 投资评级： | 持有（首次） | | --- | --- | | 当前价格: | 9.39元 | | 总股本(百万股) | | 426.92 | | --- | --- | --- | | A 股股本(百万股) | | 426.92 | | B/H | 股股本(百万股) | -/- | | A | 股流通比例(%)） | 99.97 | | 12 | 个月最高/最低(元) | 14.77/5.74 | | 第一大股东 | 精华制药集团股份有限公司 | | | 第一大股东持股比例(%) | | 72.31 | | 上证综指/沪深 | 300 3244.38/3829.68 | | | 数据来源：聚源 | 注：2025 年 1 月 20 | 日数据 | | 近十二个月股价表现 | | | % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -4.27 -7.13 -10.26 绝对收益 -8.21 -2.90 6.15 数据来源：聚源 注：相对收益与北证 50 相比 相关研究报 ...

证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 22 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410525010001 联系人：黄燕芝 执业证书编号：S1410123120005 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -6.95 -4.0 -29.42 绝对收益 -9.45 -6.43 -12.29 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 注：2025 年 1 月 20 日数据 相关研究报告 消费行业研究组 分析师：张婧 2024 年 美 妆 数 据 出 炉 ， 锦 波 生 物 ProtYouth 5 款产品获得 FDA 认证 事件： 投资要点： 风险提示：行业竞争进一步加剧，宏观经济进一步下滑，需求不及预期。 江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的 利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。 敬请参阅最后一页之免责条款 根据青眼情报数据，2024 年中国护肤品市场规模为 4218.7 亿元，同比下降 12.54%。 行业评级：增持（维持） ...

证券研究报告·公司深度报告 2025 年 1 月 21 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410523100001 联系人：刘瑜 执业证书编号：S1410123110011 | 投资评级： 买入 (首次) | | | --- | --- | | 当前价格: | 5.59元 | | 目标价格: | 7.58元 | | 目标期限: | 12 个月 | | | | | 总股本(百万股) | 3418.75 | | --- | --- | | A 股股本(百万股) | 3418.75 | | B/H 股股本(百万股) | -/- | | A 股流通比例(%)） | 40.33 | | 12 个月最高/最低(元) | 7.88/4.77 | | 第一大股东 | | | 第一大股东持股比例(%) | 41.01 | | 上证综指/沪深 300 | 3244.38/3829.68 | 数据来源：聚源 注：2025 年 1 月 20 日数据 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -11.90 -10.90 -26.96 绝对收益 -14.40 -13.33 -9.84 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 30 ...

执业证书编号：S1410524050002 | 投资评级: | 买入 (首次) | | --- | --- | | 当前价格: | 20.41元 | | 总股本(百万股) | | 107.66 | | --- | --- | --- | | A 股股本(百万股) | | 107.66 | | B/H 股股本(百万股) | | -/- | | A 股流通比例(%)） | | 27.28 | | 12 个月最高/最低(元) | | 31.00/13.55 | | 第一大股东 | | 韩军 | | 第一大股东持股比例(%) | | 48.94 | | 上证综指/沪深 300 | 3168.52/3732.48 | | | 数据来源：聚源，同花顺 | | iFind | % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -1.69 -18.24 -35.91 绝对收益 -18.59 -2.02 -25.78 数据来源：聚源 注：相对收益与北证 50 相比 广厦环能 873703.BJ 机械设备行业 深耕高效换热器，产品设计优势突出 证券研究报告·公司深度报告 2025 年 1 月 20 日 江海证券研究发展部 机械军工行 ...

证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 20 日 江海证券研究发展部 电子行业 执业证书编号：S1410525010001 联系人：刘瑜 执业证书编号：S1410123110011 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 0.86 6.99 18.76 绝对收益 -2.51 4.11 35.35 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 1. 江海证券-行业点评报告-电子行业：多 个 PC 级芯片发布，看好后续 PC 换代需 求 – 2025.01.15 VRMR 设备年出货量同比增长，多家厂商 开始布局 ARAI 眼镜 – 2025.01.13 3. 江海证券-行业点评报告-电子行业：发 改委表示将补贴手机等数码产品，AI 手机 渗透率持续提升 – 2025.01.07 分析师：张婧 多家智驾硬件厂商升级产品，助力智驾 升级进程 事件： 黑芝麻智能与自动驾驶技术公司 Nullmax 联合发布量产级高阶智驾功能。2025 年 1 月 10 日，黑芝麻智能与自动驾驶技术公司 Nullmax 基于黑芝麻智能武当 C1200 家族芯片联合发布量产级 ...

证券研究报告·行业点评报告 2025 年 1 月 20 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410524040001 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 2.64 2.33 3.34 绝对收益 -0.65 -0.55 19.76 数据来源：聚源 注：相对收益与沪深 300 相比 1. 江海证券-行业点评报告-工程机械：全 国基建保持火热，新老政策有望助力行业 迎来上行周期 – 2024.12.23 2. 江海证券-行业深度报告-工程机械行 业：挖掘机：小型化或为未来发展趋势 – 2024.11.07 3. 江海证券-行业深度研究报告-工程机械 行业：叉车：电动化趋势势不可挡 – 2024.08.02 4. 江海证券-行业点评报告-工程机械：国 内销量再超预期，装备电动化趋势有望加 快 – 2024.07.08 机械军工行业研究组 分析师：张诗瑶 2024 年全国工程机械数据总体平稳，行 业有望步入新一轮上行周期 事件： 行业评级：增持（维持） 1 月 16 日，央视财经发了 2024 年"央视财经挖掘机指数"报告（以下简称"报 告"），《报告》中指出，2024 年全国工程机 ...

证券研究报告·公司点评报告 2025 年 1 月 17 日 江海证券研究发展部 执业证书编号：S1410524040001 联系人：王金帅 执业证书编号：S1410123090009 当前价格: 28.5元 | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 65.84 | | A 股股本(百万股) | 65.84 | | B/H 股股本(百万股) | -/- | | A 股流通比例(%)） | 55.62 | | 12 个月最高/最低(元) | 39.89/11.69 | | 第一大股东 | 钟永铎 | | 第一大股东持股比例(%) | 50.70 | | 上证综指/沪深 300 | 3227.12/3796.03 | 数据来源：聚源 注：2025 年 1 月 15 日数据 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 10.45 27.52 59.27 绝对收益 1.06 46.98 82.09 数据来源：聚源 注：相对收益与北证 50 相比 建邦科技 837242.BJ 汽车行业 分析师：张诗瑶 2024 年报业绩预告超预期，受益公司 战略执行+汽车后市场发展 事件： 投资评级： ...