Investment Rating - The report gives an "Outperform" rating for the company [5][3] Core Views - The company is expected to see profit recovery in the first three quarters of 2025, with revenue reaching 30.24 billion yuan, a year-on-year increase of 4.94%, and a net profit of 999.2 million yuan, up 5.15% year-on-year [1][26] - The management team has been rejuvenated with a core group of individuals born in the 1980s, which is expected to enhance governance and operational efficiency [1][22] - The company is strategically positioned in military aircraft and military trade, with a solid product matrix for military transport aircraft and ongoing development of special aircraft based on the Y-20 platform [2][41] - In the civil aviation sector, the company is set to benefit from the growth of the C919 aircraft and is actively engaging in the low-altitude economy, which is projected to be a trillion-yuan market [2][57] Summary by Sections Financial Performance - In the first three quarters of 2025, the company achieved a revenue of 30.24 billion yuan, with a significant quarterly revenue increase of 27.51% in Q3 [1][26] - The net profit margin reached 3.28%, marking a recent high for the company [1][26] - The company’s revenue and profit are expected to continue growing, with projected net profits of 1.17 billion yuan, 1.34 billion yuan, and 1.52 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively [3][74] Business Segments - The military segment is solid, with the company being the sole producer of strategic transport aircraft in China, and the Y-20 has achieved mass production capabilities [2][41] - The civil aviation segment is expected to benefit from the C919 aircraft, with a projected market size of several hundred billion yuan over the next 20 years [2][57] - The company is also expanding into the low-altitude economy, with products like the HH-200 unmanned transport system, which is in the process of obtaining airworthiness certification [2][65] Management and Governance - The management team has undergone significant changes, with a focus on younger leadership, which is expected to improve decision-making and operational stability [1][22] - The new management structure includes several individuals with extensive experience in the aviation industry, indicating a strategic shift towards expertise-driven leadership [22][25] Market Position and Competitive Landscape - The company has established a strong foothold in both military and civil aviation markets, with a focus on high-performance military aircraft and a comprehensive product line for civil aviation [19][41] - The company’s operational efficiency is reflected in its low expense ratio, which is expected to support future profitability [38][30]

Summary of Key Points from Conference Call Industry Overview - The military trade market is experiencing long-term demand growth due to increased regional conflicts and geopolitical tensions, which are expected to persist over the next 5-10 years [1][4] - Current geopolitical conflicts include the India-Pakistan, Israel-Palestine, Iran, and Russia-Ukraine situations, as well as recent events in Venezuela, indicating unresolved core issues and ongoing tensions [5] Core Insights and Arguments - The absence of a "world police" due to the U.S. focusing on domestic issues under the Trump 2.0 era is leading to heightened insecurity and more regional conflicts, thus driving military trade demand [3][11] - Europe faces ongoing threats from Russia, necessitating increased military spending and autonomy [5] - In the Middle East, the failure of U.S.-Iran negotiations keeps tensions high, while countries like Japan are significantly increasing military budgets [5] - The U.S. is shifting its strategic focus towards South America, making it a new focal point for military trade [5] China's Military Trade Developments - China has made progress in international military trade orders, with potential agreements emerging from events like the Saudi Housing Exhibition [6] - Reports indicate that China has signed procurement agreements with at least six countries, including Pakistan's expected purchase of the HD-1 hypersonic missile and air defense systems [7] - Companies such as Guorui Technology and Gaode Infrared have reported significant increases in related transactions, reflecting a rise in new orders [7] Investment Opportunities - Investors are encouraged to focus on companies with clear military trade order expectations, such as Guangdong Hongda, Hongdu Aviation, Gaode Infrared, Inner Mongolia First Machinery, and AVIC Chengfei [9] - Companies involved in dual-use technologies, like Ruichuang Weina, Beihua Co., Optoelectronics Co., and Zhongrun Optics, are also highlighted for their strong performance [9] - Strategic recommendations include companies like AVIC Shenyang Aircraft, Guorui Technology, Aerospace Nanhua, and AVIC Xifei, which have long-term growth potential [9] Strategic Military Trade Orders - The cycle for strategic military trade orders is lengthy, with significant performance improvements in listed companies expected over time [10] - Long-term investment strategies should consider the gradual replacement of Russian military trade by Chinese products, particularly high-end aircraft and air defense missiles [10] U.S. Military Strategy Characteristics - The Trump 2.0 era is characterized by increased military spending, reaching historical highs, and a focus on asymmetric warfare, including the establishment of a Space Force [12] - The U.S. is exhibiting a trend of strategic withdrawal, with a reduction in large-scale wars but an increase in regional conflicts [12] Middle East Dynamics - The Middle East is characterized by four power centers: Israel, Iran, Turkey, and Arab states, forming three main camps: anti-U.S., pro-U.S., and reformist [13] - Wealthy Middle Eastern countries like Saudi Arabia, UAE, Qatar, and Algeria have significant military budgets and procurement needs, with Egypt also being a key military purchaser [14] Potential Military Trade Demand - Iran, as a central figure in the anti-U.S. camp, faces unresolved core issues with the U.S., while Turkey serves as a major hub for military equipment exports [15] - Potential new military trade demand in the Middle East is expected to focus on complete systems, while Europe will lean towards midstream needs like electronic components and materials [15]

2月11日，三大指数集体低开。截至发稿，国证航天航空行业指数(CN5082.SZ)跌0.3%，成分股中，华 力创通涨超1%，航天电子、振芯科技、中无人机等个股涨幅居前。 相关ETF方面，航空航天ETF天弘（159241）盘中实时成交额262万元，溢折率0.08%。资金流向方面， Wind显示，截至2月10日，该ETF近20日累计"吸金"近1.4亿元；今年以来，该ETF份额已增超48%。 航空航天ETF天弘（159241）跟踪的国证航天指数精准覆盖了空天产业链。其中，航空装备与航天装备 的权重合计超过67%。其前十大重仓股包括航发动力、中航沈飞、中航成飞等央企龙头企业，既具备核 心资产的稳定性，又拥有中小市值的成长弹性。 消息面上，据第一财经，GPU赛道之后，商业航天赛道也诞生了上市首日市值突破千亿的"新贵"。2月 10日，电科蓝天正式登陆科创板，当日开盘暴涨750.05%，收盘报65.94元，涨幅达596.3%，总市值达 1145亿元，成为2026年资本市场开年最受瞩目的新股。 中信建投证券指出，2026年商业航天方面，可复用火箭成产业化核心引擎：深蓝航天星云一号、天兵科 技天龙三号等密集验证回收技术，蓝箭航 ...

(一)股东会类型和届次 2026年第一次临时股东会 证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2026-007 中航沈飞股份有限公司 关于召开2026年第一次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： (二)股东会召集人：董事会 (三)投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2026年3月26日 13点30分 召开地点：辽宁省沈阳市皇姑区陵北街1号沈飞宾馆会议室 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2026年3月26日 至2026年3月26日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东会召开当日的交易时间 段，即9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股东会召开当日的9:15- 15:00。 (六)融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投 ...

每经AI快讯，中航沈飞2月10日晚间发布公告称，公司第十届第二十一次董事会会议于2026年2月10日 在公司办公楼会议室以现场结合通讯投票表决的方式召开。会议审议了《关于聘任中航沈飞总经理的议 案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——10倍价差刷屏！"外国人来华就医"火了，三位亲历者这样说⋯⋯ （记者 王晓波） ...

中航沈飞股份有限公司 董事会提名委员会 2026 年第一次会议 中航沈飞股份有限公司董事会提名委员会 关于聘任公司总经理、提名非独立董事候选人的审核意见 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中航沈飞 股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）及《董事会提名委员会工 作细则》的有关规定，中航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 提名委员会对《关于聘任中航沈飞总经理的议案》《关于提名中航沈飞第十 届董事会非独立董事候选人的议案》进行了审议，并发表如下审核意见： 一、关于聘任公司总经理的议案 经审阅左林玄先生的履历等材料，未发现其有《公司法》规定的不得 担任公司高级管理人员的情形，亦未有被中国证监会确定为市场禁入者且 尚未解除的现象，其任职资格符合担任上市公司高级管理人员的条件，能 够胜任所聘岗位职责的要求，符合《公司法》《公司章程》的有关规定，同 意提交公司第十届董事会第二十一次会议审议。 二、关于提名董事会非独立董事候选人的意见 经审阅左林玄先生、楚海涛先生的履历等材料，符合担任上市公司非 独立董事的条件，未发现有《公司法》规定的不得担任公司董事的情形， 以及被中国证监会确定为市 ...

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2026-006 中航沈飞股份有限公司 关于聘任总经理及提名非独立董事候选人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第二十一次会议 审议通过了《关于聘任中航沈飞总经理的议案》《关于提名中航沈飞第十届董事 会非独立董事候选人的议案》。 经公司董事会提名委员会审核，董事会同意聘左林玄先生任公司总经理，任 期自董事会审议通过之日起至第十届董事会届满之日止。左林玄先生不再担任公 司副总经理、总工程师职务。 经控股股东中国航空工业集团有限公司推荐，并经公司董事会提名委员会审 核，董事会同意提名左林玄先生、楚海涛先生为公司第十届董事会非独立董事候 选人，并提交公司股东会选举，任期自股东会审议通过之日起至第十届董事会任 期届满之日止。 特此公告。 附件：1.左林玄简历 2.楚海涛简历 中航沈飞股份有限公司董事会 2026 年 2 月 11 日 1 附件 1：左林玄简历 左林玄先生，出生于 1981 年 9 月，中共党员， ...

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2026-007 中航沈飞股份有限公司 关于召开2026年第一次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2026年第一次临时股东会 召开的日期时间：2026 年 3 月 26 日 13 点 30 分 召开地点：辽宁省沈阳市皇姑区陵北街 1 号沈飞宾馆会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间 股东会召开日期：2026年3月26日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2026 年 3 月 26 日 至2026 年 3 月 26 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:1 ...

证券代码：600760 证券简称：中航沈飞 公告编号：2026-005 中航沈飞股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第二十一次会议 （以下简称"本次会议"）于 2026 年 2 月 5 日以电子邮件方式发出会议通知， 并于 2026 年 2 月 10 日在公司办公楼会议室以现场结合通讯投票表决的方式召开。 本次会议应出席董事 10 名，实际出席董事 10 名。公司董事长纪瑞东主持本 次会议，公司部分高级管理人员列席了会议。本次会议召开符合有关法律、行政 法规、规范性文件和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 中航沈飞股份有限公司 （一）审议通过《关于聘任中航沈飞总经理的议案》 第十届董事会第二十一次会议决议公告 《中航沈飞股份有限公司关于聘任总经理及提名非独立董事候选人的公告》 （编号：2026-006）详见上海证券交易所网站 www.sse.com.cn。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 表决情况：同意 10 票，反对 0 票，弃权 0 票。 一、董事会会议召开情况 本议案已经公司提名委员会审 ...

| 东方阿尔法招阳混合A(011184) | | | | --- | --- | --- | | 单位净值(2026-02-09) | 累计净值 | | | 0.4940 1.08% | 0.4940 | | | 近1月: -6.01% | 近3月:14.04% | 近6月: -2.85% | | 沂1年:-2.10% | 近3年:-35 96% | 成立来:-50.60% | | 东方阿尔法招阳混合C(011185) | | | | 单位净值(2026-02-09) | 累计净值 | | | 0.4677 1.08% | 0.4677 | | | 沂1月: -6.07% | 近3月:13.80% | 近6月: -3.25% | | 沂1年:-2.89% | 沂3年:-37.62% | 成立来:-53.23% | 中国经济网北京2月10日讯 2月4日，智通财经发布《2021年成立的基金还拿不回本？五成亏损 问题究 竟出在哪？》一文。文中称，2021年大量主动权益基金密集成立，但2021年那一批在牛市尾声发车的基金 却并没有集体扬眉吐气。智通财经记者以2021年成立并仍存续的667只主动权益基金为样本统计发现， ...