证券日报网讯1月8日，格力电器（000651）在互动平台回答投资者提问时表示，公司旗下拥有格力、 TOSOT、晶弘三大消费品牌及凌达、凯邦、新元等工业品牌，产业覆盖家用消费品和工业装备两大领 域。其中，消费电器板块以空调业务为支柱，覆盖冰洗、厨房电器、环境电器等系列产品；工业制品及 装备板块则聚焦智能装备、工业机器人、压缩机、电机、模具等产业。公司始终基于核心技术与市场需 求，稳步推进多元化战略，优化产业布局。 ...

本报记者 张晓玉 1月7日晚间，石家庄以岭药业股份有限公司（以下简称"以岭药业"）连续发布3份公告，全资子公司以 岭万洲的盐酸伐昔洛韦片获药品注册证书、全资孙公司衡水万洋的达格列净原料药上市申请获批、中药 新药芪龙定喘片临床试验申请获受理。三项成果分别覆盖抗病毒、糖尿病治疗、呼吸系统疾病三大治疗 领域。 添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示："以岭药业在抗病毒、糖尿病治疗及呼 吸系统疾病三大领域同步取得进展，体现了公司从中药优势领域向化药与创新中药多元拓展的战略布 局。这一系列突破反映了以岭药业依托研发平台推进产品矩阵多元化，逐步构建覆盖多治疗领域的综合 型药企格局，有助于提升其抗风险能力与长期竞争力。" 公告显示，本次获批的盐酸伐昔洛韦片，临床主要用于治疗带状疱疹、单纯疱疹病毒感染及预防复发。 作为《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2025年版）》乙类品种，该药物具备广阔的 市场需求基础。 米内网数据显示，2024年中国抗病毒药物市场规模达151.5亿元，伐昔洛韦系列产品占据3.17%的市场份 额，预计2025年该细分市场容量将达到4.5亿元，销售量有望突破1.3亿片。 公告 ...

德昌股份：汽车 EPS 电机国产替代龙头，前瞻布局人形机器人 小家电 执业证书编号：S0740524060003 Email：wujm@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 484.07 | | 流通股本(百万股) | 484.07 | | 市价(元) | 18.30 | | 市值(百万元) | 8,858.46 | | 流通市值(百万元) | 8,858.46 | 德昌股份（605555.SH） 证券研究报告/公司点评报告 2026 年 01 月 05 日 | 评级： | 买入（首次） | | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 指标 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：吴嘉敏 | | | 营业收入（百万元） | | 2,775 | 4,095 | 4,715 | 5,486 | 6,478 | | | | 增长率 | yoy% | | ...

孙婉秋/摄 必胜客布局汉堡赛道并非偶然。 早在2024年4月，品牌便推出"比萨堡"系列在全国门店正式上线，凭借19.9元起的亲民定价收获不少消费者青睐。对于此次品牌升级，百胜中国对外回应 称，"随着一人食需求的日益增长，我们对汉堡品类进行了整体升级，升级后的必胜汉堡是必胜客专注于汉堡品类和一人食赛道的创新尝试。" 试水汉堡品类一年多后，必胜客正式加码这一细分赛道。 2025年最后几天，百胜中国旗下必胜客悄悄放大招，在深圳连开两家"必胜汉堡"门店，持续向多元化方向探索。 据了解，12月27日，必胜客旗下独立汉堡品牌"必胜汉堡"首批两家门店同步落地深圳，主打"西餐级汉堡"，客单价在40元左右，门店采用与必胜客门店紧 邻布局的模式，采用明厨亮灶、现点现做模式。开业初期，品牌推出"买一送一"等优惠活动，进一步吸引消费者尝鲜。 左宇/摄 这一拓店节奏较以往明显提速，2025年前9个月，必胜客门店数量净增加298家，期末总数达4022家，而2024年全年为净增长412家。必胜客中国总经理蒯 俊透露，2025年加盟店在净新增门店中的占比在20%—30%，而到了2026至2028年，这个数字将达到40%—50%。加盟模式将成 ...

来源：资管网 一笔精明的跨国收购背后，一家中国矿业巨头正悄然调整资源布局的权重。 中国矿业巨头洛阳钼业最新宣布，拟以10.15亿美元收购加拿大Equinox Gold公司在巴西的三大金矿资 产。这笔交易不仅将为公司带来约8吨的年度黄金产量，更透露出其向贵金属领域加速扩张的战略意 图。 作为全球领先的铜、钴、钼生产商，洛阳钼业此次将目光投向黄金，标志着公司多元化战略进入新阶 段。通过本次收购，洛阳钼业在巴西的资源版图得到进一步扩展，与其现有的铌、磷资产形成协同效 应。 01 10亿美元收购巴西金矿，资源版图再扩张 洛阳钼业此次收购可谓出手迅猛。交易标的是Equinox Gold位于巴西的三大金矿资产，包括Aurizona金 矿、RDM金矿以及Bahia综合体，收购金额高达10.15亿美元。 收购对价结构合理，其中9亿美元现金在交割时支付，剩余1.15亿美元为与销量挂钩的或有对价，在交 割一年后支付。这种支付安排降低了洛阳钼业的初始资金压力，也体现出交易设计的灵活性。 本次收购的资产含金量十足。数据显示，这些金矿资产合计持有黄金资源量501.3万盎司，平均品位1.88 克/吨；黄金储量为387.3万盎司，平均品位 ...

Core Viewpoint - Suning, a well-known brand group, has been declared insolvent, facing a massive debt of 230 billion yuan and asset liquidation valued at approximately 41 billion yuan, leading to a potential adjustment or complete loss of shareholder equity [3][8]. Group 1: Company Overview - In 2019, Suning's revenue was approximately 269.23 billion yuan, with a GMV of 378.74 billion yuan, and it operated over 8,216 offline stores across China and internationally [12]. - Suning's brand value was estimated at 39 billion USD, making it one of the most valuable brands in China's retail sector [12]. - The company expanded from a single appliance retailer to a diversified "omni-channel retail ecosystem," including e-commerce, logistics, financial services, and more [16]. Group 2: Mistakes Made by Suning - Suning made significant strategic investments in real estate during 2017-2018, locking substantial funds in long-term projects, which strained liquidity [26]. - In 2019, Suning acquired a majority stake in Carrefour China, which subsequently faced continuous losses and goodwill impairment [29]. - The company struggled with high operational costs due to its large offline store network, which conflicted with its O2O strategy [31]. - Over the past decade, Suning's extensive investments in various sectors diluted its resources, leading to increased debt and liquidity issues [33]. - The COVID-19 pandemic exacerbated existing problems, revealing vulnerabilities in Suning's business model and asset management [34]. Group 3: Leadership Accountability - Zhang Jindong, the founder of Suning, and his son Zhang Kangyang have faced scrutiny for their management decisions, including the acquisition of Inter Milan, which ultimately did not yield the expected benefits [36][45]. - The financial strain from the Inter Milan investment, including a €275 million loan that could not be repaid, led to a loss of control over the club [45]. - Critics argue that while Zhang Kangyang has international experience, he lacks the expertise to manage large-scale businesses effectively, particularly in the competitive retail and sports sectors [46]. Group 4: Restructuring Efforts - Suning's restructuring plan aims to manage debt through a trust, selling valuable assets while continuing operations for viable companies [50]. - The restructuring proposal has faced multiple delays, indicating ongoing negotiations among creditors and potential legal uncertainties [50]. - If the restructuring plan is approved, it may allow for the continuation of core retail operations, but the path to recovery and debt repayment remains challenging [54].

本报（chinatimes.net.cn）记者赵文娟 于娜 北京报道 一份略显疲软的三季报，与一则产品准入的利好公告，先后出现在投资者面前，勾勒出长春高新 （000661.SZ）当下的复杂图景。 在核心产品生长激素面临市场竞争加剧与业绩增长乏力的双重压力下，长春高新（000661.SZ）近日迎 来政策利好。12月8日，公司公告称旗下金赛增（金培生长激素注射液）与美适亚（醋酸甲地孕酮口服 混悬液）双双纳入2025年国家医保目录，这一进展被市场视为公司应对业绩颓势、加速创新转型的重要 信号。然而，结合2025年三季报披露的净利润同比下滑近六成的财务数据，此次医保纳入能否成为扭转 乾坤的"胜负手"，仍需观察产品放量节奏与成本控制能力的平衡。 知名商业顾问，企业战略专家霍虹屹向《华夏时报》记者分析，"医保准入对长春高新来说，是'短期阵 痛与长期机会并存'的选择。短期看，价格下降的冲击很直接，生长激素这类产品毛利率原本很高，一 旦降价幅度超过40%，即便销量有增长，利润也难免被压缩，这也是市场担忧的核心。但长期看，医保 能把原来因价格高而用不起药的患者纳入进来，比如基层市场、经济欠发达地区的需求会被激活，市场 规模可能 ...

Core Insights - Yanjing Beer is expanding into the health industry with its Yanjing Nutrition initiative, focusing on promoting self-developed health products like natto and polypeptides [1][2] - As of the first half of 2025, beer products still account for 92.26% of Yanjing Beer's revenue, amounting to 7.896 billion yuan [1] - The company aims to strengthen its core beer business while diversifying into health products, indicating a strategic shift towards a broader market [1][3] Group 1: Health Product Development - Yanjing Natto, made from fermented soybeans, is highlighted for its high nutritional value, containing essential amino acids, calcium, iron, potassium, and vitamin K2 [2] - The company has established Beijing Yanjing Biotechnology Co., Ltd. in collaboration with the China Food Fermentation Industry Research Institute, focusing on a dual-driven model of "independent research and collaborative development" [2] - Yanjing Beer is committed to providing high-quality health products, emphasizing a focus on fermentation and health [2] Group 2: Financial Performance - For the first nine months of 2025, Yanjing Beer reported a revenue of 13.433 billion yuan, a year-on-year increase of 4.57%, and a net profit of 1.770 billion yuan, up 37.45% [4] - The company is implementing a diversified strategy, combining beer and beverage marketing to enhance its product matrix and market presence [4] Group 3: Product Diversification - Yanjing Beer has launched a beverage line, including the Best Soda series, which aims to complement its beer offerings and expand its commercial portfolio [4] - The health product range includes various items such as natto capsules, polypeptides, organic whole milk powder, probiotics, and fermented liquids, showcasing the company's commitment to health [5]

九牧王（601566）多元化的道路似乎没有此前想象得那么顺利。近日，九牧王出售了意大利高端运动时尚品牌MooRER的股权。此外，九牧王方面表示，会 择机退出之前投资的一级股权投资项目，继续深耕男裤领域。近年来，聚焦男裤主业多被九牧王提到，而这背后一方面是多元化探索的不顺利，另一方面则 是公司业绩出现波动。但退守男裤会是一个好的选择吗？这恐怕还要交给市场和时间来验证。 MooRER成立于2006年，总部位于意大利维罗纳，旗下明星产品包括牛仔服系列、纯鹅绒保温系列等，其产品通过全球1000多家多品牌精品店以及旗下多家 直营旗舰店行销多个国家和地区，如意大利、美国、日本、俄罗斯等。从MooRER官网产品的售价来看，大部分产品在万元以上，定位高端市场。 2023年12月，九牧王斥资近7400万元将MooRER25%的股权及一个董事会席位收入囊中，这在当时被看作是九牧王寻求高端化、多品牌发展的信号。 然而收购后的MooRER并不如预期中的那么有竞争力。根据公开数据，截至2025年2月的财年，MooRER营业额略低于5300万欧元，与上一年基本持平，未 达到创始人此前提出的6000万欧元目标。随后有关MooRER的消息便 ...

近日，被誉为"非洲手机之王"的传音控股（688036.SH）公告，公司已于12月2日向香港联交所递交IPO申请。这家已经在A股上 市6年的公司，为何突然选择二次上市？ 根据招股书披露，截至2025年6月30日，其手机业务营收同比下滑18.4%，由2024年上半年的319.79亿元，收缩至260.93亿元。公 司营收从2022年465.96亿元增至2024年687.15亿元，2025年上半年营收290.77亿元，毛利55.33亿元，毛利率从2024年的20.9%下 降至19.0%。 行业内人士指出，其中或许既有业绩承压、募资寻求资金支持的缘故，也有开拓市场、寻找第二曲线的渴求存在。 截至12月8日11时左右，传音控股A股市值接近800亿元。 竞争加剧业绩承压 销售的经历使竺兆江得以敏锐捕捉到新兴市场对于手机的特殊需求。针对非洲运营商分散、基建情况较差的状况，公司首款 Tecno手机便主打双卡双待设计，并针对当地深色肤质用户的夜间拍照需求研发了特殊算法，让拍照"不再一团黑"。同时，非洲 当地频繁停电、温差大、手部汗液多等问题，传音研制了高压快充、环境温度检测和防汗液USB端口等技术。而在以年轻游戏 用户为主的东南 ...