业内分析认为，密集调研反映了市场对银行板块关注度显著提升，机构投资者积极挖掘潜在机会。苏商 银行特约研究员薛洪言表示，伴随银行股估值修复至近年高位，机构希望通过聚焦信贷投放、分红方案 和资产质量这三大核心领域，验证银行股"高股息+低估值"投资逻辑的可持续性。 关注分红政策、信贷投放、资产质量等核心问题。 随着2025年上半年股价持续创新高，A股上市银行成为机构调研的热门领域，尤其是城商行和农商行备 受关注。 Wind数据显示，上半年共有25家银行接受了机构调研，累计接待超2000次，创下同期历史新高。其 中，宁波银行、常熟银行等城农商行更吸引了众多外资机构的密集调研。 在调研过程中，机构投资者的核心关注点集中在区域银行的信贷投放、资产质量以及分红政策等方面。 此外，城农商行在净息差方面的优势也引发了市场的高度关注，特别是在大行净息差普遍承压的背景 下，城农商行展现出的业绩韧性进一步提升了其吸引力。 城农商行是调研热点 上半年，A股上市银行机构调研延续热度。Wind数据显示，共有25家银行接受机构调研，累计接待达到 2365次，创同期历史新高。城商行与农商行成为本轮调研的绝对主力。 其中，宁波银行表现最为亮眼， ...

永新股份 自2004年7月8日上市至今，已迎来21周年。从上市首日收盘价为13.09元、市值12.23亿元，到如今市值达到73.81 亿元，永新股份的成长不仅仅是规模的扩张，更是盈利能力的持续提升，但从最近几年公司经营表现来看，增长速度有所 放缓。 永新股份的主营业务包括彩印复合包装产品和真空镀铝膜产品的生产和销售。其核心产品主要分为彩印包装材料和塑料软 包装薄膜等，从产品收入结构来看，彩印包装材料占比最高，达到70.27%，其次是塑料软包装薄膜，占比20.54%。 永新股份上市的2004年，当年实现归母净利润0.44亿元，截至最新完整财年的2024年，公司实现4.68亿元的归母净利润，累 计利润增长了970.84%。这21个年间，永新股份无一年份出现亏损，归母净利润增长的年份达到19年，占比高达90.48%。从 最近五年的财报看出，公司盈利能力保持稳定增长态势。 营收角度分析，永新股份2020年实现营收27.37亿元，2024年达到35.25亿元。近五年营收保持稳步增长，年均增速约6.5%。 利润角度分析，2020年永新股份实现归母净利润3.03亿元，2024年4.68亿元。近五年归母净利润复合增长率达到1 ...

今年以来煤炭价格的整体表现如何？主要受到哪些因素的影响？ 2025 年以来，煤炭价格整体回落较为显著。上半年，秦港 5,500 大卡动力煤 均价约为 680 元，同比下跌 20%。主要原因包括需求承压、火电受风光替代 影响以及山西复产等因素。具体来看，今年一季度火电发电量同比下降近 5%，1-5 月降幅收窄至 3%左右。此外，总用电量需求相对较弱也是核心原因 之一。今年 GDP 增长约 5%，但一季度总用电量仅增长 2.5%，1-5 月回升至 3%左右。二产和居民用电增速低于预期，其中二产受中小规模制造业增速偏弱 海外发达国家如日韩等，由于资源枯竭及成本上升，其煤炭供应持续下 滑，国内方面，以山西为例，22%的产能在 20 年内面临资源枯竭问题， 晋陕蒙新的主要产区 2030 年后产量将加速下降。 全球主要增量国包括印度、印尼、澳洲和俄罗斯，印度处于快速工业化 阶段，其需求大于供给增速，对全球供应贡献有限；印尼老岛表层矿开 采过多，新岛开发成本高且基础设施不完善，因此其增量难以补足老岛 减量。 中短期来看，更推荐动力煤，迎风度夏旺季正处 7-9 月份，加之"金九 银十"传统旺季效应，使得日耗有望持续提升，今年 ...

在经历多轮上涨行情后，A股 银行 板块近日再现强势表现。 东方财富 Choice数据显示，截 至7月7日，年初至今，A股42只上市 银行 股全部实现上涨，其中20家创历史新高。在过去 两年半的时间里，11只 银行 股已悄然走出了翻倍的行情。 市场分析人士认为，银行板块表现强劲的原因有：银行业稳健经营；股息回报性价比高且派 息稳定；险资等中长期资金入市，加大银行股配置比例；被动基金扩容与主动基金调仓，形 成多维度资金注入等。 湘财 证券 研报指出，2025年上半年，银行板块延续稳健向上市场表现，主要是受益于市场 红利投资偏好以及银行基本面改善预期。随着估值逐步修复，投资者开始审视银行股估值压 力和高股息策略可持续性。经营业绩稳健与资产质量稳定，合理估值与适当的分红政策，这 些要素构成银行股高股息投资价值的基础。 中国银河 证券 研报表示，货币政策适度宽松基调预计不变，降准降息空间仍存。存贷款非对 称降息落地，息差企稳有支撑。一揽子金融政策加码，结构性工具加力，银行基本面积极因 素持续积累，业绩拐点可期。中长期资金力量壮大，公募低配有望修复，ETF扩容加速利好权 重股，增量资金加速银行估值重塑。 免责声明 以上观 ...

经历了史诗级回调后，投资港股的QDII可谓扬眉吐气，领跑全球主要市场！ 上半年恒生指数上涨达20%，其中恒生科技指数涨幅为18.68%，大幅跑赢了美国、日本等发达国家市场主要指数。 即便在4月份特朗普关税冲击下出现大幅回调，之后也迅速回升进入"技术性牛市"。个股方面，泡泡玛特、蜜雪集团、老铺黄金等股票更是出现持续飙升的 盛况。 值得一提的是，近几年QDII基金涨幅前列多为美股、日股等海外主要指数，今年港股持续飙升，推动港股QDII基金领跑全球。 数据显示，年内港股基金包揽QDII基金涨幅榜前十。 截至7月4日，年初至今，汇添富香港优势精选以97%的收益，大幅跑赢海外市场其他指数，领跑QDII基金。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 年内涨1 | | --- | --- | --- | --- | | ﮩ | 470888.OF | 汇添富香港优势精选A | 97.16% | | 2 | 520500.OF | 华泰柏瑞恒生创新药ETF | 67.37% | | 3 | 513120.OF | 广发中证香港创新药ETF | 67.18% | | 4 | 008284.OF | 易方达全球医药行业人民币A ...

Investment Rating - The coal mining industry is rated as "Recommended" [7] Core Views - The coal supply-demand relationship continues to optimize under high-temperature conditions, with port coal prices rising and inventory decreasing [4][72] - The production side shows a tightening trend, with a decrease in capacity utilization in Shanxi and a reduction in transportation volumes [4][72] - The demand side is supported by power plants replenishing inventory in anticipation of increased consumption due to high temperatures [4][72] Summary by Sections 1. Thermal Coal - Port coal prices increased to 623 RMB/ton, up 3 RMB/ton week-on-week [4][72] - Inventory at northern ports decreased by 797,000 tons week-on-week [30] - Daily consumption at coastal power plants rose by 80,000 tons week-on-week [24][72] 2. Coking Coal - Supply of coking coal has improved, with capacity utilization rising by 1.04 percentage points [5][41] - Coking coal prices at ports remained stable, with the average price at 1,230 RMB/ton [42] - Coking coal inventories at production enterprises decreased by 586,200 tons week-on-week [47] 3. Coke - Coking enterprises are experiencing a decline in production rates due to rising costs from coking coal prices [50] - The average profit per ton of coke is approximately -46 RMB, indicating a decrease in profitability [54] - Steel mills are replenishing raw material inventories, leading to a reduction in coke inventories [62] 4. Anthracite - Anthracite prices remained stable, with the price at 820 RMB/ton [68] - Demand from non-electric sectors remains weak, with procurement primarily focused on long-term contracts [68] 5. Key Companies and Profit Forecasts - Key companies to focus on include China Shenhua, Shaanxi Coal, and Yanzhou Coal, all rated as "Buy" [8] - The report highlights the strong cash flow and asset quality of leading coal companies, emphasizing their investment value [7][8]

没有股票账户的投资者可关注国泰中证港股通科技ETF发起联接C（015740），国泰中证港股通科技 ETF发起联接A（015739）。 国信证券表示，今年上半年港股收益率在全球指数中大幅领先。究其原因，是其良好的业绩和不高的估 值。在这个表现背后，有四条主要驱动力：一是恒生科技、互联网、医药、新消费的业绩喜人；二是更 多企业积极回购提升股东回报；三是去年到今年的IPO持续为港股注入了新生力量；四是美元的走弱， 地缘的冲突，让全球资本对港股的长期投资价值开始重估。对于港股，其风险不来自自身，而是来自外 部，判断港股会持续创造超额收益。 港股科技ETF（代码：513020）跟踪的是港股通科技（港元）指数（代码：931573），该指数由中证指 数有限公司编制，从港股通范围内上市的科技行业公司中精选不超过50家优质企业作为成分股。该指数 旨在全面反映可通过港股通渠道投资的科技领域上市公司证券的整体表现，其成分股具有显著的成长潜 力和市场波动特征。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对 ...

交银国际研究 每日晨报 2025 年 7 月 4 日 今日焦点 | 港股策略 | | 全球主要指数 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 从多空两维看港股配置方向 | | 宏观策略 | | | 年初至今 | | 李少金 | Evan.Li@bocomgroup.com | | 收盘价 | 升跌% | 升跌% | | | | 恒指 | 24,070 | -0.71 | 16.49 | 2025 上半年港股表现亮眼，恒指和恒生科技指数分别录得 20%和 18.7% 的半年度收益，位居全球主要股指前列。本篇报告从内外资配置偏好变 化以及卖空仓位分布等维度，系统梳理资金流向的一致性与分歧点： 南向资金：均衡配置中的结构性倾斜。南向资金年初至今对港股各板块 持仓均有提升，板块轮动更为显著，从 1 季度的信息技术，再到 2 季度 初的新消费，以及近一个月的主力配置方向集中在医疗保健和金融板块。 外资：聚焦科技。相比之下，外资仅边际主动提升信息技术板块仓位， 其他板块持仓市值多数下降。对科技板块的偏好选择可能反映其对港股 科技企业长期竞争力和估值修复空间的看好。 卖 ...

戴德梁行预计，2027年末深圳甲级写字楼总存量仍有望突破1000万平方米，深圳甲级写字楼市场竞争将 持续白热化，促使办公成本进一步下降。伴随租金的下行，甲级写字楼中新兴行业以及经营类业态的占 比或将上升，甲级写字楼的租户构成将更加多元化。 而在大宗交易市场方面，报告显示上半年深圳办公类物业成交总额近80亿元，多为自用买家成交，反映 深圳自用办公需求仍然较为活跃，工业及商业类资产受关注度持续提高，上市公司及国企自用买家仍然 是深圳写字楼市场成交主力。戴德梁行华南区资本市场部主管及董事陈俊儒表示，市场参与的各方可以 把握政策利好节点，抓住降息、优先政策等窗口，优选政策导向明确的板块；同时，在价格持续调整 下，投资价值开始浮现，私人投资者将积极参与市场，透过企业处置物业窗口，择机低价收购优质物 业。 此外，戴德梁行《2025年亚太地区办公空间装修成本指南》报告显示，尽管亚太地区主要城市的办公室 装修成本持续上升，但增速有所放缓。2024年深圳地区外资企业的装修成本约为每平方尺94美元，约合 每平方米4200元。 2025年上半年，深圳写字楼市场的表现如何？ 7月3日，戴德梁行最新发布的报告显示，2025年上半年深圳 ...

银行板块和个股表现 本周 A 股银行指数上行，个股方面 A 股 42 家银行有 22 家上涨。按类型 看，截至本周五，国有行平均涨幅为 0.75%，平均 P/B 为 0.71X；股份行 平均涨幅为 1.09%，平均 P/B 为 0.60X；城商行平均涨幅为 0.43%，平均 P/B 为 0.71X；农商行本周平均涨幅-1.16%，平均 P/B 为 0.66X。拉长时 间线看，国有大行在近一个月中涨幅为 4.37%；股份行近一个月涨幅为 8.31%；城商行近一个月涨幅为 4.86%；农商行近一个月涨幅为 5.66%。 本周 15 只在港股上市的 A 股银行 H 股股价有 12 只上涨。AH 股溢价率 最高的为郑州银行（89.29%），唯一溢价率为负的银行为招商银行 （-8.16%）。 银行 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 7 月 1 日 强于大市 银行业周报 关注银行长期投资价值 按申万一级行业分类标准，银行板块本周上涨 0.67%，上周上涨 2.63%，银 行板块涨跌幅由高到低排名 26/31，较上周排名下降 25 位。个股方面 A 股 42 家银行有 22 家上涨。本周五银行股整体回调，但拉长 ...