产能去化

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非瘟再现+政策强力去产能,猪周期拐点将至?农牧渔ETF(159275)逆市上探1.5%,四大细分领域获机构看好!
Xin Lang Ji Jin· 2025-10-10 11:54
太平洋证券指出,当前时点,生猪养殖业基本面和政策面的变化有利于行业产能去化,且目前大多数养 殖上市公司头均市值(对应2025年预估出栏量)仍处于历史底部区间,距离历史均值有较大上升空间, 长期投资价值凸显。 东方证券表示,考虑到当前肥猪和仔猪价格近期已降至年内低点,后续价格有望进一步回落(目前看, 2026年初以前肥猪出栏量将持续处于高位)。参考历史经验,肥猪与仔猪价格同低阶段,行业大概率开 启市场化去产能。此外,政策端也在持续强化对头部集团场产能的限制,两者叠加下,行业整体去产能 有望重启,助力猪价长期上涨。 从估值方面来看,当前,农牧渔板块估值仍处低位,当前或为板块较好配置时机。数据显示,截至昨日 (10月9日)收盘,农牧渔ETF(159275)标的指数中证全指农牧渔指数市净率为2.61倍,位于近10年 来34.9%分位点的低位,中长期配置性价比凸显。 农牧渔板块今日(10月10日)逆市猛攻。全市场首只农牧渔ETF(159275)早盘低开后迅速拉升翻红, 而后全天红盘震荡,盘中场内价格最高涨幅达到1.5%,截至收盘,逆市涨0.8%。值得注意的是,资金 午后加速抢筹,交易所数据显示,截至收盘,农牧渔ETF( ...
逆市上涨冲击四连阳!农牧渔ETF(159275)盘中实时净申购超4600万份
Mei Ri Jing Ji Xin Wen· 2025-10-10 05:43
展望后市,中邮证券指出,"反内卷"多次加码,利好明年猪价。自5月份以来,生猪行业"反内卷"持续 加码,农业部、发改委、行业协会等多方多次召开会议,围绕"控产能、降体重、限二育"精准发力。近 期政策实施成效初显。随着政策执行力度的进一步加大,叠加近期猪价已进入亏损区间,预计四季度行 业产能去化将有所加速,明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势。 公开资料显示,全市场首只农牧渔ETF(159275)被动跟踪中证全指农牧渔指数,权重股包括牧原股 份、温氏股份、海大集团、新希望、梅花生物等细分行业龙头个股。标的指数持仓行业集中度高,前十 大行业权重超过90%,聚焦于农业养殖、饲料、种植行业等,可一键网罗农牧渔全产业链机遇。 (文章来源:每日经济新闻) 10月10日,A股多数板块回落,农牧渔板块逆市走强,全市场首只农牧渔ETF(159275)早盘一度上涨 1.5%,现涨0.7%,有望迎来上市四连阳行情。成分股方面,农产品加工、动保、畜牧养殖等板块部分 个股涨幅居前。截至发稿,农牧渔ETF(159275)盘中资金实时净申购超4600万份。 当前,农牧渔板块估值仍处低位,或为板块较好配置时机。截至10月9日收盘,农牧渔ETF ...
猪价加速下跌 上市猪企多“以量补价” 悲观情绪蔓延短期猪价弱势难改
Xin Hua Cai Jing· 2025-10-09 21:33
国庆中秋长假之后的首个交易日,与金银同步飙升同创历史新高形成对比的是,生猪价格当日大幅"跳 水"。截至10月9日收盘,生猪期货主力合约重挫近6%,将上市以来新低刷新至12000元/吨下方。 市场普遍的分析几乎一致的将猪价重挫的原因归结为需求惯性回落和供应压力的集中释放。在此背景 下,生猪养殖企业多出现"以量补价"的局面。在供大于求格局短期难以改变的背景下,市场普遍预计猪 价弱势短时难有改变。不过,机构也提示,供应压力的集中释放或给远期猪价带来希望。 供应压力滚滚而来猪企"以量补价" 近两个月国内猪价出现加速下跌。盘面上看,尽管才走完一个完整的交易日,10月生猪期货加权价格月 度跌幅已经达到7.9%,而在9月份当月,生猪加权期价则累跌8.4%,为今年1月以来最大月度跌幅。作 为比较,7、8月生猪加权期价则分别上涨3.01%和下跌3.28%。 与猪价加速下跌走势相呼应的是国内生猪市场滚滚而来的出栏压力。据正信期货分析师介绍,虽然6-8 月大规模养殖主体出栏量大幅增加,但因基础供应偏少和中小规模主体压栏行为的影响,猪价并未出现 明显下跌。但进入9月,中小规模养殖主体的压栏开始集中释放,叠加部分地区疫情造成抛售,猪价 ...
生猪养殖:产能去化的趋势与节奏
2025-10-09 14:47
生猪养殖:产能去化的趋势与节奏 20251009 摘要 生猪价格近期快速下跌,主要受能繁母猪数量增加和季节性疫病影响减 弱双重因素影响,打破了年初至 9 月价格稳定在 14 元左右的局面。 效率周期是年初至 9 月猪价稳定的关键,冬季疫病导致的生产效率下降 形成供给缺口,支撑了该时段的价格,但随着疫病影响减弱,供给压力 显现。 二育对市场供应的影响有限,难以无限累积库存,历史数据显示其对整 体市场供应和价格走势的影响并不显著。 尽管农业部数据显示能繁母猪数量增幅有限,但牧原等公司的出栏增速 远超该数据,表明生产效率显著提升,未来供给压力仍然存在,或将影 响猪价维持高位。 非洲猪瘟消退显著改善了生产效率,减少了折扣效应,提高了市场供应, 解释了为何能繁母猪减少的情况下,年初猪价涨幅有限。 行业去产能过程预计加速,集团企业已开始去产能,散户预计在春节后 加入,上市企业可能在明年底剧烈去产,但价格上涨或疫病影响可能改 变节奏。 当前是配置生猪养殖板块股票的良好时机,重点关注龙头企业和具有成 长性的公司,预计板块整体有上涨空间,但需警惕未来较长的亏损期。 Q&A 为什么今年(2025 年)生猪价格在最近一段时间内快速 ...
【财经分析】猪价加速下跌上市猪企多“以量补价” 悲观情绪蔓延短期猪价弱势难改
Xin Hua Cai Jing· 2025-10-09 14:38
新华财经北京10月9日电(吴郑思)国庆中秋长假之后的首个交易日,与金银同步飙升同创历史新高形 成对比的是,生猪价格当日大幅"跳水"。截至10月9日收盘,生猪期货主力合约重挫近6%,将上市以来 新低刷新至12000元/吨下方。 市场普遍的分析几乎一致的将猪价重挫的原因归结为需求惯性回落和供应压力的集中释放。在此背景 下,生猪养殖企业多出现"以量补价"的局面。在供大于求格局短期难以改变的背景下,市场普遍预计猪 价弱势短时难有改变。不过,机构也提示,供应压力的集中释放或给远期猪价带来希望。 供应压力滚滚而来猪企"以量补价" 近两个月国内猪价出现加速下跌。盘面上看,尽管才走完一个完整的交易日,10月生猪期货加权价格月 度跌幅已经达到7.9%,而在9月份当月,生猪加权期价则累跌8.4%,为今年1月以来最大月度跌幅。作 为比较,7、8月生猪加权期价则分别上涨3.01%和下跌3.28%。 与猪价加速下跌走势相呼应的是国内生猪市场滚滚而来的出栏压力。据正信期货分析师介绍,虽然6-8 月大规模养殖主体出栏量大幅增加,但因基础供应偏少和中小规模主体压栏行为的影响,猪价并未出现 明显下跌。但进入9月,中小规模养殖主体的压栏开始集中 ...
国投期货农产品日报-20251009
Guo Tou Qi Huo· 2025-10-09 13:51
| | | USDA数据显示,预计美国三季度大豆库存为3.16亿蒲式耳,低于市场预期,同比减少8%,美豆短期上涨。但由 于美国政府停摆,USDA官方网站已于国庆假期期间暂停全部服务,后续10月供需报告或延后。十一假期前阿根 廷取消豆类免税政策期间,国内大约进口了220-230万吨阿根廷大豆。国内方面,目前看7-11月大豆到冰量充 足,且国产大豆产量有望继续站上2100万吨,四季度供应整体问题不大,明年一季度整体供应或趋紧。目前中 美贸易尚未恢复,豆粕行情受国外政策扰动太大,继续观望等待机会,长期我们继续谨慎看多连粕。 【豆油&棕榈油】 棕榈油节后表现强势,价格上涨,一方面印尼官员表态2026年下半年推出B50生柴惨混计划,一方面市场主流机 构预计马来西亚棕榈油本月报告会环比降库,因此棕榈油表现偏强,油箱比也创出新高。豆棕价差走弱,棕榈 油表现强于豆油,豆油也跟随棕榈油走强。节后预计油厂开机率会逐步回升,预计短期豆油市场仍呈现供大于 求的格局。美豆方面供需两端面临压力,预计后续美豆市场仍然需要经受出口的考验。短期关注马来西亚棕榈 油MPOB报告的指引。中期豆棕油预计区间运行,波动存在弹性,由于四季度大豆市场以及 ...
农林牧渔周观点:十一猪价显著下跌,仔猪肥猪养殖同亏,关注产能去化进程-20251008
Shenwan Hongyuan Securities· 2025-10-08 11:14
行 业 及 产 业 2025 年 10 月 08 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 研究支持 朱珺逸 A0230521080004 zhujy@swsresearch.com 胡静航 A0230524090002 hujh@swsresearch.com 联系人 朱珺逸 (8621)23297818× zhujy@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 十一猪价显著下跌,仔猪肥猪养殖同亏,关注产能去化进程 证 券 研 究 报 告 证券分析师 盛瀚 A0230522080006 shenghan@swsresearch.com ⚫ 本周申万农林牧渔指数上涨 0.2%,沪深 300 上涨 2.0%。个股涨幅前五名:华绿生物(6.0%)、宏辉果蔬(4.1%)、万 辰集团(3.7%)、生物股份(3.2%)、海南橡胶(3.1%)。投资分析意见:重视生猪养殖"反内卷"进程,把握优质猪企 价值重估确定性。基本面+政策共同驱动下,生猪养殖行业产能去化节奏有望加快,关注板块左侧布局机会。十一期间行 业供给充裕,猪价跌速加快,肥猪与仔猪养殖均陷入亏损或将加快产能调减。向后展望,在亏损 ...
生猪期货创阶段新低,能繁母猪存栏不降反增,拐点何时到来?
Hua Xia Shi Bao· 2025-10-04 09:36
近日生猪期货持续回落,9月30日生猪期货主力2511合约延续跌势,盘中一度下探至12225元/吨,最终报收于12355元/吨。尽管国庆期间或有短暂偏强机 会,但10月生猪出栏仍处高位,节后需求回落,期价仍存下行风险。业内人士表示,接下来需重点关注出栏节奏与屠宰开工率变化。 "近期生猪价格持续下跌主要原因在于供应压力仍然较大,前期生猪产能整体处于高位,近期开始表现出比较明显的出栏压力。此外,需求端支撑也比较 有限。从现在持仓情况看,空头表现出比较明显的增仓迹象。"银河期货分析师陈界正接受《华夏时报》记者采访时表示。 华夏时报记者叶青北京报道 三季度期现价格同步走弱 "近期生猪期货价格持续下行,主要原因仍集中在供应端。2025年8月末,能繁母猪存栏4038万头,环比下降0.1%,同比持平0.0%,相当于正常保有量的 103.5%,产能正常,处于绿色区域。"光大期货农产品分析师孔海兰接受《华夏时报》记者采访时表示。 孔海兰表示,自2024年12月起能繁母猪存栏环比下降,总体降幅较小,2025年5月再度小幅增加,6月初相关部门出台一系列调控措施,包括暂停能繁母猪 扩产、调控二次育肥等。然而,5、6、7月能繁母猪存栏基 ...
生猪期货创阶段新低,能繁母猪存栏不降反增,拐点何时到来?|大宗风云
Sou Hu Cai Jing· 2025-10-04 05:11
本报(chinatimes.net.cn)记者叶青 北京报道 近日生猪期货持续回落,9月30日生猪期货主力2511合约延续跌势,盘中一度下探至12225元/吨,最终 报收于12355元/吨。尽管国庆期间或有短暂偏强机会,但10月生猪出栏仍处高位,节后需求回落,期价 仍存下行风险。业内人士表示,接下来需重点关注出栏节奏与屠宰开工率变化。 陈界正表示,当前生猪市场基本面变化比较有限,高出栏主要还是前期产能维持高位近期压力开始逐步 体现。不过,随着养殖端亏损逐步增加,市场补栏有所减少并且淘汰数量有所增加。当前生猪存栏缺乏 准确数据,参考统计局6月生猪存栏量在4.2447亿头,整体处于上升状态。 仔猪价格两月跌超40% 除了生猪价格出现下降,仔猪价格也在加速下滑。根据钢联数据,8月初至9月20日7公斤仔猪价格从420 元/头快速下滑至240元/头,累计跌幅达40%。对此,中信期货高级研究员程也接受《华夏时报》记者采 访时表示,一方面生猪产能的持续兑现导致仔猪供应偏大。 另一方面,程也表示,随着价格的下滑,市场对于后市价格并不乐观,且9月接仔猪正好对应春节后出 栏(季节性淡季)。因此,仔猪需求偏弱。据调研反馈,不少大厂 ...
农林牧渔:养殖陷入亏损状态,去产能预期增强
Huafu Securities· 2025-09-28 12:36
Investment Rating - The industry rating is "Outperform the Market" [5][78]. Core Viewpoints - The pig farming sector is experiencing continued price declines, leading to negative profits for farmers. As of September 26, the pig price was 12.50 CNY/kg, down 0.19 CNY/kg week-on-week. The profits for self-breeding and purchased piglet farming were -74.11 CNY/head and -236.57 CNY/head, respectively, with week-on-week declines of -49.66 CNY and -37.25 CNY [2][11][36]. - In the beef sector, prices for calves and fattened bulls have stabilized after recent increases, with calf prices at 32.36 CNY/kg and fattened bull prices at 25.96 CNY/kg, both unchanged week-on-week. The long-term supply of beef is expected to tighten, with a potential price upturn anticipated in 2026-2027 [3][38]. - The poultry sector is seeing mixed trends, with white feathered chicken prices experiencing slight fluctuations due to steady demand ahead of the holidays. As of September 26, the price was 6.90 CNY/kg, up 0.02 CNY/kg week-on-week [4][44]. Summary by Sections Pig Farming - Continued price decline in pig farming, with significant losses reported for farmers. The average weight of pigs being sold has shown a mixed trend, with group farms seeing slight increases while smallholders have decreased [2][11][24]. - The supply pressure remains high, and prices are expected to remain weak in the short term, although long-term adjustments in production capacity may lead to price recovery [36][32]. Beef Industry - The beef market is stabilizing after a period of price increases, with expectations of tightening supply in the medium to long term due to previous losses in the industry [3][38]. - The price of calves has increased by 34% since the beginning of the year, indicating a potential recovery in the market [38]. Poultry Sector - The white chicken market is experiencing stable prices with slight increases in certain areas due to tight supply. The egg price has decreased slightly, reflecting market conditions [4][44]. - The ongoing avian influenza situation may impact supply chains, but there is potential for recovery in consumption due to government policies promoting domestic demand [47]. Agricultural Products - The Argentine government's recent policy changes regarding export tariffs have significantly impacted soybean meal prices, leading to a sharp decline followed by a rebound [4][58]. - The focus on enhancing grain production and food security is emphasized, with potential growth in agricultural technology sectors [54].