Core Viewpoint - Shenzhen Dongfang Fuhai Investment Management Co., Ltd. has received approval to issue technology innovation bonds in the interbank market, marking the first issuance by a private venture capital institution since the launch of the "Technology Board" in the bond market [1] Group 1: Market Overview - A total of 20 private equity investment institutions have announced the issuance of technology innovation bonds, with a combined scale of 20.57 billion yuan; 12 institutions are in the registration process for an additional 15.31 billion yuan [1][2] - The People's Bank of China has introduced the "Technology Board" to support experienced private equity and venture capital institutions in issuing long-term technology innovation bonds, aiming to attract more funds for early-stage and hard technology investments [1][2] Group 2: Use of Proceeds - The technology innovation bonds issued by private equity institutions are primarily intended for fund contributions and replacements, focusing on strategic emerging industries such as artificial intelligence, new energy, semiconductors, and biomedicine [2] Group 3: Challenges and Opportunities - The private equity investment sector faces challenges in fundraising, particularly for smaller private institutions due to limited brand influence and risk-bearing capacity; however, the new policy provides a potential new funding channel [2] - The issuance of technology innovation bonds can facilitate the establishment and expansion of private equity funds, which can then invest in technology innovation enterprises [2] Group 4: Specific Case of Dongfang Fuhai - Dongfang Fuhai plans to issue a total of 1.5 billion yuan in technology innovation bonds with a 15-year term, setting new records for similar projects in terms of scale and duration [3] - The company manages over 60 venture capital funds with a total scale of approximately 35 billion yuan, having invested in over 630 technology innovation enterprises [3] Group 5: Risk Mitigation Strategies - A dual credit enhancement model has been proposed, involving collaboration with local governments and market-based credit enhancement institutions to share the risk of bond defaults, thereby supporting the issuance of low-cost, long-term technology innovation bonds [4][5] - This risk-sharing model aims to lower financing costs, boost market confidence, and optimize risk control mechanisms within the bond market [5]

Core Viewpoint - The first batch of private equity venture capital technology innovation bonds has been successfully issued, with a total scale of 1.35 billion yuan, featuring significantly extended maturities and lower interest rates compared to state-owned enterprise bonds [1] Group 1: Bond Characteristics - The bonds have a significantly extended maturity period, with the longest term reaching up to 10 years, compared to the typical 3 to 5 years for medium-term notes [1] - The issuance interest rates are notably lower than the coupon rates of similar state-owned enterprise bonds [1] Group 2: Market Impact - This issuance marks the first financing subject to the risk-sharing tools created by the central bank since the establishment of the "technology board" in the bond market [1] - The introduction of risk-sharing mechanisms and optimization of the funding transmission chain has initially achieved a linkage between equity, bonds, and loans [1] - The further expansion of issuing entities is expected to attract more participants to the bond market's "technology board," enriching the market ecosystem [1]

金十数据6月19日讯，6月19日，据中国银行间市场交易商协会消息，首批运用科技创新债券风险分担工 具的项目正式落地。业内人士看来，配套创设科技创新债券风险分担工具，能够缓解股权投资市场社会 化募资难的问题，增强头部创投机构筹集长期稳定资金的能力。风险分担工具的创设，可显著提升民营 企业，信用资质较弱的初创期、成长期科创企业以及股权投资机构发债融资的可得性和便利性。债 市"科技板"已通过风险分担、资金传导链设计等机制初步打通"股债贷"联动。未来可能的深化措施包括 股债联动工具创新、设计含特殊条款的债券，既缓解企业短期偿债压力，又为投资者提供增值机会。 （中国基金报） 业内：创设科创债风险分担工具，可缓解股权投资市场募资难 ...

| | 吉星新能源[03395] 2025-06-18 12:00 | | | | | 5PMA = | 10PMA = 20PMA = 30PMA = | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.914 | | | | | | | | | | | 0.797 | | | | | | | | | | | 0.680 | | | | | | | | | | | 0.563 | | | | | | | | | | | 0.446 | | | | | | | | | | | 0.329 | | | | | | | | | | | 0.212 | | | | | | | | | | | 0.095 | | | | | | | | | | | -0.022 | | | | | | | | | | | 2536万 | 成交軍:23549000 | | | | | | | | | | 1902万 | | | | | | | | | | | 1268万 | | | | | | | | | | | 634万 | | | | | ...

当前，我国创业投资行业面临 "募、投、管、退"全链条发展瓶颈，资金供给不足与退出机制不 畅等问题尤为突出，严重制约行业服务实体经济和科技创新的效能。 在募资端方面，债券市场的 "科技板"的创新推出，将支持投资经验丰富的头部私募股权投资机 构、创业投资机构等发行长期限科技创新债券，带动更多资金投早、投小、投长期、投硬科 技。 在 5月2 2日下午的国新办新闻发布会上，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新表 示，"股权投资机构本身是轻资产的，长投资周期的，靠自身发债融资期限比较短，而且融资 成本也比较高。所以，通过这样一个科技板，要解决期限短、融资成本高的问题，因此债券市 场科技板将创设科技创新债券风险分担工具，由人民银行提供低成本再贷款资金，通过担保增 信、直接投资等方式，同时也加强与地方政府、市场增信机构合作，共同分担债券投资人的违 约损失风险，支持股权投资机构发行低成本、长期限的科创债券。为激励创投行业提升服务能 力，工具将重点支持排名靠前、投资经验丰富的头部股权投资机构发行债券。" 对 VC/PE来说，科创债的资金低成本、长周期，不仅拓宽了股权投资机构的融资渠道，还降 低了其对传统股权融资的依赖。科创 ...

保险资金作为长期、稳定的资金来源，对于资本市场的健康发展具有重要意义。5月7日，金融监管总局 局长李云泽在国新办新闻发布会上宣布称，将进一步扩大保险资金长期投资的试点范围。近期拟再批复 600亿元，为市场注入更多增量资金。 "政策明确扩大保险资金长期投资试点范围，预计新增600亿元试点额度。此举不仅为市场引入增量资 金，还推动保险资金更多参与基础设施、绿色经济、科技创新等长期项目，助力国家战略落地。"国寿 资产相关负责人向本报记者表示，"公司将充分发挥鸿鹄基金一期、二期'稳预期、稳投资、稳市场、稳 经济'的作用，进一步培育壮大长期资本、耐心资本，将资金投向政策支持领域。" 作为一家刚成立一年半的保险资管公司，中邮保险资管同样积极参与，争取保险资金长期投资试点三期 资格。该公司成立于2023年10月，由中邮人寿全资发起设立，注册资本5亿元人民币，注册地位于北 京。 截至目前，已经有8家保险公司获批开展长期股票投资改革试点，总金额达1620亿元。若上述600亿元新 资金获批，保险资金入市规模将进一步增至2220亿元。5月14日，《华夏时报》记者从国寿资产和中邮 保险资管相关负责人处获悉，两家公司都在积极争取保险资 ...

一揽子金融政策为保险资管行业的高质量发展进一步指明了方向。新华保险相关负责人表示，公司将积 极响应"扩大保险资金长期投资试点范围""调降股票投资风险因子"等举措，持续优化资产配置结构，强 化长期价值投资理念，为市场注入更多长期资金。严格落实关于"支持小微企业、民营企业融资"的要 求，深化与实体经济的协同，对接企业融资需求，护航经济稳增长目标。公司将继续以服务国家战略为 导向，在科技创新、绿色金融、养老与普惠服务等领域深化布局，为行业健康发展贡献专业力量。 中国人寿资产公司相关负责人表示，将持续遵循"长期投资、价值投资、稳健投资"理念，强化对战略环 境、政策传导路径及经济周期切换的分析研判，积极推动权益投资规模稳步增长，加大中长期资金入市 力度，坚定当好资本市场重要的价值投资者。同时，进一步聚焦投资领域，深化科技、养老、消费等重 点产业布局。对于保险资金长期投资试点，将充分发挥鸿鹄基金一期、二期"稳预期、稳投资、稳市 场、稳经济"的作用，进一步培育壮大长期资本、耐心资本，将资金投向政策支持领域，并争取保险资 金长期投资试点三期资格，获批后将积极入市，发挥引领作用。 诸多政策利好将为保险行业带来哪些影响？中国人寿 ...

新华财经北京5月7日电（王菁）债券市场支持科技创新再传利好！中国人民银行行长潘功胜5月7日在国新办发布会上提出十项货币政策工具支 持稳市场稳预期的举措，其中包括创设科技创新债券风险分担工具。中国证监会主席吴清则提及，将进一步完善科创债发行注册流程。 业内人士表示，考虑到科创行业投资风险高、周期长等特性，创设科技创新债券风险分担工具，既是融资手段的创新，更是金融支持科技创新 体系的关键突破，将对我国科创行业发展产生深远影响。 科创企业融资支持政策陆续兑现 2024年以来，人民银行、科技部、工信部等部门先后发布了多项支持科创企业融资的政策，相关政策的发布，进一步健全了科创企业的融资机 制，为科创企业提供更多元化的融资渠道。 | 发布部门 | 发布时 | 政策 | 要点 | | --- | --- | --- | --- | | | 8 | | | | 工业和信息化部、教育部、 | 2024年1 | 《关于推动未来产业创新 | 明确全面布局未来产业、加快技术创新和产业化、打造标志 | | 科技部等七部门 | E | 发展的实施意见》 | 性产品、壮大产业主体、丰富应用场景、优化产业支撑体系 | | | | | 等重 ...

作 者丨唐婧 编 辑丨包芳鸣 5月7日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，为进一步实施好适度宽松的 货币政策，央行将加大宏观调控强度，推出一揽子货币政策措施，主要有三大类共十项措施。 数量型政策方面，降低存款准备金率0 . 5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元； 完善存款准备金制度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调 降为0%。 价格型政策方面，下调政策利率0 . 1个百分点，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）同步下 行约0 . 1个百分点；下调结构性货币政策工具利率0 . 2 5个百分点；降低个人住房公积金贷款利 率0 . 2 5个百分点。 结构型政策方面，增加3 0 0 0亿元科技创新和技术改造再贷款额度；增加支农支小再贷款额度 3 0 0 0亿元；将证券、基金、保险公司互换便利5 0 0 0亿元和股票回购增持再贷款3 0 0 0亿元额度 合并使用，总额度8 0 0 0亿元；设立5 0 0 0亿元服务消费与养老再贷款；创设科技创新债券风险 分担工具。 本次央行"双降"的背景是，一季度我国经济实现"开门红"，经济增长延续了去年四季度政策发 力后的修复趋 ...

交银国际研究 宏观策略 2025 年 5 月 7 日 中国宏观 一揽子金融政策简评：三大金融部门联手稳预期、提信心 2025 年 5 月 7 日，"五一"假期后，国务院新闻办公室宣布一揽子重磅金融政 策，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会负责人出席会议，并 介绍具体措施。本次金融政策支持举措的落地也是今年 4 月中央政治局会议精 神的传达和落实（参见此前报告），会议提出适时降准降息、创设新的结构性 货币政策工具，以及一系列稳预期、提信心的具体举措均实现了快速的落实。 本次金融政策组合拳覆盖货币政策、资本市场、房地产市场以及实体经济等多 个领域。从政策内容看，既有短期纾困举措，也有长期制度安排；既有总量政 策，也有结构性工具，形成了全方位、多层次的政策支持体系。预计本次政策 组合将对稳定市场预期、提振市场信心、支持实体经济发展产生积极影响。同 时，中美经贸关系出现积极转变，双方重启谈判渠道，利好提振市场风险情 绪，为港股市场带来正面催化。具体来看： 中国人民银行：降准、降息，精准宽松 中国人民银行行长潘功胜宣布全面降准、降息组合拳。此次降准 0.5 个百分点 释放长期流动性约 1 万亿元人民币（下同 ...