今年以来，中国稀土磁体出口累计达45290吨，同比下降5.2%。出口量在8月达到七个月高点。 【文/观察者网 柳白】 路透社11月20日报道注意到，根据中国海关发布的最新数据，10月中国稀土磁体出口量环比下降 5.2%，连续第二个月下滑，但对美国的出货量飙升至9个月以来的最高水平。 作为全球最大的稀土磁体生产国和出口国，中国10月份稀土磁体出口量达5473吨，这一数字低于9月的 5774吨，但较2024年同期的4725吨增长15.8%。 然而，对美国的出口在10月份环比激增56.1%，达到656吨，为今年1月以来最高。 业内消息人士称，中国已开始设计新的稀土许可制度，可能会加快出货速度，但这不太可能达到华盛顿 所希望的完全取消限制的程度。 按国家来看，德国、美国、韩国、越南和印度是上个月中国稀土磁体出口量最大的五个目的地。 按国家来看，最多的对德国出口同比增长55.9%，达到1118吨，对美国出口排在第二。第三名是对韩国 出口，出口量为569吨，同比增长31.3%。 日媒尤其注意对日出口情况：10月对日本的出口量同比增长30.2%，达到226吨。然而，若将稀土磁体 的半成品——磁粉和合金等包括在内，则同比下降 ...

晨 会 纪 要 [2025]第 214 号 何超 李育文 李正威 别璐莎 邢维洁马丽明 贺钰偲 汪炜 聂孟依 整理记录：李育文 本周稀土精矿价格稳中有跌。据百川盈孚，本周国内混合碳酸稀土矿价格回落 2.78%，四川 氟碳铈矿及山东氟碳铈矿价格走平，进口独居石矿价格回落 1.94%。本周国内中钇富铕矿价 格上行 0.99%，进口缅甸离子型矿价格回落 1.09%。 1、新材料（王攀） 市场行情：本周稀土磁材行业下跌 4.08%，跑输基准 3 pct 据 Wind 数据，本周 稀土磁材行业下跌 4.08%，跑输基准（沪深 300）3pct。行业估值（市 盈率 TTM）回落 3.32x 至 73.9x，当前处于 87.2% 历史分位。 本周镨钕价格冲高回跌。据 Wind 数据，本周氧化镨钕均价回落 1.8%，镨钕金属均价回落 1.03%。本周初镨钕整体涨幅过快，周内贸易商避险低价出货叠加现货平台价格走跌打击市 场信心，镨钕价格转跌。 研究所今日晨会要点如下: 本周镝价延续下行，铽价稳中走弱。据 Wind，本周全国氧化镝均价下跌 2.58%，镝铁均价 下跌 1%。周内低价现货成交，下游需求较少，多采取压价，市场价格下滑 ...

证券研究报告 2025 年 11 月 16 日 湘财证券研究所 行业研究 稀土磁材行业周报 1 本周行业涨跌幅及价格统计时间区间为 2025/11/10 至 2025/11/14，下同。 2 估值历史分位数计算使用数据区间为 2012/02/17 至 2025/11/14，下同。 敬请阅读末页之重要声明 行业评级：增持（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -18 -1 47 绝对收益 -16 10 61 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：王攀 证书编号：S0500520120001 Tel：(8621) 50293524 Email：wangpan2@xcsc.com 本周行业继续调整，产业链价格短期转弱 相关研究： | 《本周行业表现延续弱势，轻重稀土价格走 | | | --- | --- | | 势分化》 | 20251109 | | 《本周板块小幅下跌，产业链价格回升》 | | | 20251103 | | 据 Wind 数据，本周1稀土磁材行业下跌 4.08%，跑输基准（沪深 300） 3pct。行业估值（市盈率 TTM）回落 3.32x 至 73.9x， ...

美国众议院的这些指责显然颠倒黑白。他们从未提到，中国为何要动用稀土这张王牌。其实，正是美国在特朗普执政时期发起了对中国的关税战争，尽管中 国一再劝解，希望通过和平方式实现互利共赢，但美国坚持对中国发动贸易攻击。面对美国的不听劝告，中国最终被迫采取反制措施，并在适当的时候拿出 了稀土这一"王牌"，迫使美国回到谈判桌上，才有了中美之间的短期"休战"。实际上，稀土这一反制手段并非中国主动出击，而是美国的咄咄逼人促使了中 国的回应。那么，美国现在又有什么资格指责中国呢？ 讽刺的是，这一策略其实是美国此前采取过的一种做法。美国在化学品和芯片的出口控制中，曾经使用了类似的简化供应体系。如今，中国将这一策略借鉴 并加以运用，用于应对美国。这种做法可谓是"以其人之道还治其人之身"，美国似乎被自己的做法反噬。 当然，这个新供应体系是否能够顺利实施，还需要看美国的态度。如果在这一年暂时休战期结束后，美国发现自己仍然无法解决稀土问题，那么美国很可能 会回到谈判桌上，接受中国的条件。届时，这个新供应体系将成为中国在谈判中一个重要的筹码。如果美国仍然坚持不认输，这个体系将会严格执行，以此 来打击美国的嚣张气焰。 对于中国的这一做法，美 ...

台积电认怂了！董事长魏哲家称，台积电稀土告急，求大陆放手？ 一个据称来自台积电董事长魏哲家的求助信号，让整个半导体圈都竖起了耳朵，表面上看，这只是一句"稀土告 急"，希望大陆能伸出援手。 但懂的人都明白，这背后水深着呢。这根本不是什么简单的原材料短缺，而是全球科技权力天平的一次剧烈晃 动，中国的稀土，早就不是地里挖出来的土疙瘩了。 这根小小的"稀土杠杆"，到底是怎么撬动从一条生产线到全球格局这个庞然大物的？其实看懂三个层面就够 了。 最后，这根杠杆直接把台积电这样的巨头，从"在商言商"的舒适区，推到了必须"站队选边"的聚光灯下。 首先得破除一个迷思：中国的王牌，从来不只是那占了全球近一半的储量。真正的杀手锏，是它手里攥着的、 别人想抄都抄不走的"技术护城河"。 中国的冶炼分离产能占了全球的92.3%，听着就吓人，他们手握全球60%的稀土核心专利，还有一套叫"萃取串 级法"的独门绝技。 这就直接决定了产品性能的天壤之别，中国能把氧化镝的纯度做到小数点后五个9，而美国最高只能做到三个 9。别小看这0.009%的差距，在芯片制造里，这就是天堂和地狱。 美国的"稀土自主"战略喊了好几年，结果呢？芒廷帕斯矿挖出来的宝贝 ...

Industry Overview Upstream - Prices of aluminum and copper in the non - ferrous metals sector have rebounded; international oil prices and liquefied natural gas prices are fluctuating [2] Midstream - In the chemical industry, PX prices are rising, while the operating rates of PTA and polyester are low; power plant coal consumption has decreased [3] Downstream - In the real estate sector, the sales of commercial housing in second - and third - tier cities have seasonally increased slightly; in the service industry, the film box office is in the off - season, and the number of domestic flights has seasonally increased slightly [3] Macroeconomic Events Production Industry - China is designing a new rare - earth export licensing system, and the Ministry of Commerce will carry out export control work on rare - earth related items in accordance with laws and regulations [1] Service Industry - In the first ten months of 2025, the cumulative increase in social financing scale was 30.9 trillion yuan, 3.83 trillion yuan more than the same period last year; RMB loans increased by 14.97 trillion yuan. At the end of October, M2 balance was 335.13 trillion yuan, a year - on - year increase of 8.2%; M1 balance was 112 trillion yuan, a year - on - year increase of 6.2%; M0 balance was 13.55 trillion yuan, a year - on - year increase of 10.6%. The narrowing gap between M1 and M2 indicates positive signals such as increased business activity and improved consumer demand [1] Key Industry Price Indicators | Industry | Indicator | Price | YoY | | --- | --- | --- | --- | | Agriculture | Spot price of corn | 2161.4 yuan/ton | 0.40% | | | Spot price of eggs | 6.5 yuan/kg | 1.25% | | | Spot price of palm oil | 8710.0 yuan/ton | 0.11% | | | Spot price of cotton | 14819.5 yuan/ton | - 0.29% | | | Average wholesale price of pork | 18.1 yuan/kg | - 0.60% | | Non - ferrous metals | Spot price of copper | 87301.7 yuan/ton | 1.59% | | | Spot price of zinc | 22618.0 yuan/ton | 0.63% | | | Spot price of aluminum | 21933.3 yuan/ton | 2.60% | | | Spot price of nickel | 121150.0 yuan/ton | - 0.03% | | | Spot price of aluminum | 17606.3 yuan/ton | 1.51% | | Ferrous metals | Spot price of rebar | 3133.0 yuan/ton | 0.00% | | | Spot price of iron ore | 794.7 yuan/ton | - 0.08% | | | Spot price of wire rod | 3302.5 yuan/ton | - 0.08% | | | Spot price of glass | 14.0 yuan/square meter | - 1.06% | | Non - metals | Spot price of natural rubber | 14883.3 yuan/ton | 1.82% | | | China Plastics City Price Index | 772.0 | - 0.58% | | Energy | Spot price of WTI crude oil | 58.5 dollars/barrel | - 1.86% | | | Spot price of Brent crude oil | 62.7 dollars/barrel | - 1.28% | | | Spot price of liquefied natural gas | 4206.0 yuan/ton | - 1.91% | | | Coal price | 834.0 yuan/ton | 1.21% | | Chemical | Spot price of PTA | 4591.6 yuan/ton | 0.67% | | | Spot price of polyethylene | 6988.3 yuan/ton | 0.02% | | | Spot price of urea | 1630.0 yuan/ton | 2.03% | | | Spot price of soda ash | 1214.3 yuan/ton | 0.89% | | Real estate | Cement price index | 136.4 | - 0.16% | | | Building materials composite index | 112.3 points | 0.42% | | | Concrete price index | 90.8 points | - 0.14% | [38]

商务部：中方依法依规开展稀土相关物项出口管制工作 11月13日，商务部召开例行新闻发布会。有记者提问，近日获悉，中国已开始设计新的稀土出口许可制度，有望加快出口 流程。请问能否介绍一下目前的进展，计划何时推出，以及哪些主体将有资格获得许可？商务部新闻发言人何亚东表示，中方 依法依规开展稀土相关物项出口管制工作。作为负责任大国，中国既致力于维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，又 致力于维护全球产供链安全稳定。 国内新闻 公安部将限制汽车百公里加速小于5秒 近日，根据国家标准化管理委员会标准制修订计划，公安部组织完成了《机动车运行安全技术条件》国家标准的征求意见 稿（下称《条件》）。其中提及限速要求：乘用车每次启动后，应处于百公里加速时间（0～100km/h）不少于5秒的默认状态。 11月12日，Waymo宣布，即日起在旧金山、洛杉矶、凤凰城三大核心市场向公众开放高速路段付费运营服务。在旧金山、 凤凰城和洛杉矶三地，当高速公路路线能显著缩短行程时间时，系统会自动为乘客匹配高速路，公司计划未来逐步将此类服务 推广至更多乘客与更多路线。 福特CEO称美国技能工人严重短缺，年薪12万美元仍招不到人 11月13日， ...

Group 1 - The core viewpoint of the article emphasizes China's commitment to maintaining an open and cooperative approach in global agricultural trade, highlighting its role as a significant participant in this sector [1] - The Ministry of Commerce has announced the outcomes of the recent China-US economic and trade consultations, which include agreements on agricultural product trade [1] - China is undertaking export control measures for rare earth elements in accordance with laws and regulations, balancing national security interests with international obligations [1]

Core Viewpoint - China is designing a new rare earth export licensing system aimed at expediting the export process while balancing national security and international obligations [3]. Group 1 - The Ministry of Commerce held a regular press conference on November 13, where it was revealed that China has begun designing a new rare earth export licensing system [3]. - The spokesperson, He Yadong, emphasized that China is conducting rare earth export control work in accordance with laws and regulations, highlighting the country's commitment to maintaining national security and interests [3]. - The new licensing system is expected to enhance the efficiency of the export process for rare earth materials [3].

在这方面我们还是很有诚意的，毕竟中美贸易战已经降温，那我们必然要在姿态上保持开放，兑现中方高层在会晤中作出的承诺，更何况我们本身就愿意维 持全球供应链的稳定，不想把事情做绝。 刚消停两天的懂王，又开始上蹿下跳了。中美釜山会晤后，美国拿到了想要的东西，就开始砸锅赶厨子。美财长自信满满，扬言不怕卡脖子！却不料我方转 头亮出大招，直接给美国军工复合体套上紧箍咒。这一次美国才认识到，自家命脉早就握在了我方手中。 不久前的中美釜山会晤给全世界都松了口气，很多人觉得既然美国已经服软了，那中国对美国的稀土出口管制也该松一松了。 就在市场普遍预期两国关系恢复的当口，美国主流媒体传出的消息再一次震惊世界，消息称，中国确实准备恢复对美稀土供应，但附带了让美国军工复合体 非常难受的条件。 稀土是工业维生素这事儿已经闹得人尽皆知了，对大部分美国企业 而言，既然中国愿意重新向美国供应稀土，那就是天大的利好，可对另外一些特殊的美 国实体而言，中国最新的稀土政策反而成了拴在他们脖子上的紧箍咒。 据《华尔街日报》消息，中国正在建立全新的稀土出口管理体系，全名是"经认证终端用户"，体系的运作方式很直接，我国将美国民用企业拉入白名单，只 要我们 ...