Asia Insights Global Markets Research Economics - Global Asia: IEEPA invalidation = Near-term relief, medium-term fog Lower tariffs are a positive for Asia's growth in the near term, but trade policy uncertainty is back. Negotiations will proceed at a slower pace. State of tariff play After the US Supreme Court (SCOTUS) struck down President Trump's International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) tariffs in a 6-3 ruling, President Trump announced that he would impose a 10% temporary import surcharge (la ...

地缘风波升温，哪些资产受益？20260228 摘要 国际社会对华外交立场出现调整，场外交流在数量和规格上实现系统性 跃升，尤其体现在西方发达国家对华态度的转变，预示着未来一个月内 国际关系整体将保持稳定，权益资产维持相对乐观。 中美关系可能在关税、半导体出口管制、农产品采购及中国企业赴美事 项上取得阶段性成果，但地缘与秩序层面的长期交易短期难以实现，中 期选举压力和"up 值坦"档案是主要制约因素。 美国最高法院裁定"紧急状态关税"违宪后，美国平均有效关税税率将 下降，但特朗普政府随即宣布依据"12 条款"征收 10%的全球基准关 税，关税工具的力度和灵活性将减弱，外需格局边际向好。 基准情景设定为：美国对华关税稳定在 20%-25%区间，中国对美出口 占比维持在"弱 10%"水平，双方围绕农产品、飞机及稀土相关供应链 达成休战安排。 美国可能在 2026 年初错失低成本的伊朗政权更迭窗口，但颠覆伊朗政 权仍是远期目标，美伊冲突风险短期仍强，可能成为较长期的市场定价 因素，但对 A 股风险偏好影响不大。 Q&A 2026 年两会前后的国际关系与 A 股风险偏好如何判断，主要依据是什么？ 决定风险偏好的三个维度 ...

地缘加剧，资源科技 ——A 股 2026 年 3 月观点及配置建议 展望 3 月，指数空间受限，结构行情为主。3 月即将召开两会以及披露十五五 规划，市场也会围绕政策预期和落地方向交易。地缘成为影响 A 股最重要的边 际变量，美伊局势走向将会影响后续大宗商品走势和全球宏观逻辑，此外中美 之间的沟通交流也是重要事件，市场风格会更加均衡，中小盘可能继续占优， 顺周期涨价扩散和 AI 硬件扩散依然是核心主线。 定期报告 相关报告 《指数震荡，涨价扩散——A 股 2026 年 2 月观点及配置建议》 《开年攻势，指数新高——A 股 2026 年 1 月观点及配置建议》 《跨年行情，蓝筹启动——A 股 2025 年 12 月观点及配置建议》 证券研究报告 | 策略定期报告 2026 年 3 月 1 日 《结构更替，蓄势待发——A 股 2025 年 11 月观点及配置建议》 《攻势不改，新高在望——A 股 2025 年 10 月观点及配置建议》 《增量仍在，上行未止——A 股 2025 年 9 月观点及配置建议》 《先抑后扬，蓄力新高——A 股 2025 年 8 月观点及配置建议》 《突破在望，进攻为主——A 股 202 ...

2月24日，美国正式开始对全球商品征收10%的关税，而这一举措的第二天，美国贸易代表格里尔在一番讲话中，让美国的许多盟友感到了压力。格里尔提 到：部分国家的关税税率将从10%上调至15%及以上。当记者询问具体是哪些国家时，格里尔没有直接给出答案，但紧接着补充道：美国不打算将对中国的 关税提高至当前水平以上，计划严格遵守与中方达成的协议。 2月25日，格里尔在福克斯商业频道的采访中透露了更多信息。当记者问及是否会对中国商品加征新关税时，格里尔表示：美国计划严格遵守与中方达成的 协议。这一表态意味着特朗普政府在特朗普访华之前不会增加对中国商品的关税，且此前达成的协议将得到继续执行。但与中国的态度不同，美国对其他国 家的态度明显更为强硬。格里尔进一步表示：目前，美国实施的10%关税，部分国家的税率将上调至15%，其他国家可能还会更高。虽然他没有直接列举具 体国家，但结合欧盟方面的反应，大家心中已经有了答案。同日，欧盟委员会发言人吉尔也做出了回应，表示在新关税机制下，欧盟大约7%的出口商品将 面临高于15%的关税税率。 据了解，这些受影响的商品包括奶酪、黄油、部分农产品、塑料制品、纺织品和化学品，总价值大约为42亿欧 ...

时光的表盘上，总有一些刻度熠熠生辉。2014年2月26日，"京津冀协同发展"上升为国家战略，这一新时代重大区域战略，如同一股浩荡东风，吹遍了燕赵 大地。12年来，三地打破壁垒、攥指成拳，从空间相邻走向发展相融，从民生互通迈向产业共兴，走出了一条区域协调发展的特色之路，交出了一份优势互 补、高质量发展的时代答卷。 作为京津冀协同发展的响应者、建设者与受益者，首衡集团始终与国家战略同频共振，以农产品流通为纽带、以产业承接为载体、以城乡融合为路径、以民 生保障为初心，在服务北京非首都功能疏解、助力乡村振兴、拉动县域经济等实践中，成为民营企业践行国家战略、服务区域发展的鲜活样本。 積位地址: 着荷智慧冷鞋二展E207 云淇好玉米 电话/微信：15097762666、15614401222 健康送给你 SEEL 【行业领导企业】 Q NABMANARAH - MAT21 6 15101088209 C A K G R R (1) 橙类 葡萄类交易区 e HOC 裕农门 富农门 顺势而为，做成协同发展的首个落地民生工程 北京非首都功能疏解，是京津冀协同发展的"牛鼻子"，更是推动区域高质量发展的关键抓手。首衡高碑店市场，作 ...

转自：新华财经 新华财经北京2月26日电（左元）春节假期期间，受美伊冲突影响，国际油价表现强势。市场普遍认为，一旦地缘扰动消退，在供应压力下油价大概率重 归跌势。对于"大宗商品之王"的普遍看跌情绪明显有悖于对2026年大宗商品的普遍乐观看法，因原油对于能源化工乃至很多农产品都具有举足轻重的影响 力。不少投资者因看好2026年商品走势，近期布局了油气、化工类商品或股票，"若地缘扰动消退，油价能否保持坚挺"成为更受关注的问题。 地缘局势持续紧张 近期，中东局势持续紧张。据以色列媒体报道，11架美军F-22战斗机24日飞抵以南部一处空军基地。前一天，美国海军"福特"号航空母舰现身东地中海区 域的希腊克里特岛进行补给，美军在中东地区即将完成"双航母"部署。 美伊定于26日在瑞士日内瓦举行新一轮谈判。与此同时，媒体报道美国总统特朗普有意对伊朗先进行"有限打击"，然后视情升级军事行动规模。 据新华社报道，就美国对伊军事行动，美国智库大西洋理事会中东项目高级主任威廉·韦克斯勒分析了三种可能的打击模式。 一是"有限打击"，短期打击伊朗军方和安全力量重要目标，包括伊朗伊斯兰革命卫队和关键基础设施等，以建立威慑。 二是"长期削弱 ...

转自：梧州发布 "十四五"期间，梧州市坚定不移持续扩大高水平对外开放，推动外贸量稳质升、结构优化，对外贸易实现提档进位。五年 来，全市货物进出口总额从63.3亿元增至162.8亿元，连续突破100亿元、150亿元大关，年均增长率达到20.8%。 2025年11月11日晚上，在梧州海关的监管下，一批从香港进口的待再制造变速箱运抵梧州综合保税区（资料图）。 "十四五"以来，梧州市依托完备的产业体系与优良的营商环境，扩大对外开放，充分利用RCEP政策，围绕龙头企业开展 强链、补链、延链、固链行动，精准对接东盟、日韩等海外市场，引导农产品、六堡茶、竹制品等特色企业积极申领原产 地证书。 为助力企业"出海"，我市聚焦企业发展需求，以"为企业找市场"为服务主线，深入实施"百展千企"拓市场行动，2025年先 后组织120多家企业参加国内外经贸交流活动，广交会上成交额达3000多万美元。同时，推动芸佑科技、奥林普电子公司 等新加工贸易企业开展业务，重点支持翅冀钢铁、金升铜业、金海不锈钢等企业扩大大宗商品进口。 近年来，梧州市持续加大开放平台建设力度，推动梧州综合保税区实现国家级园区"零"的突破，拓展保税加工、保税物 流、保税 ...

什么时候装船、清关的货物属于122关税的豁免范围，可以不用缴纳这10%关税呢？ 基于这些问题，我们壹流融媒也是特地采访了美线货代-猫头鹰供应链，了解到了关于美国122关税的豁免相关条件，并获取了最新的美国关税 单。 据猫头鹰供应链雷总分享消息，从目前美国海关的最新通知看，可豁免122关税10%关税的产品包括： 1、老生常谈的"特定产品"，包括关键矿物、金银条块类金属、能源产品、美国产能不足的自然资源，肥料，牛肉、西红柿、橙子等农产品、药品 及成分，部分电子产品，某些航空航天产品，信息材料（例如，书籍）、捐赠品以及随行行李。 2、已交232关税的商品——因为232关税不叠加最新的122关税。 3、符合美墨加自由贸易协定（USMCA）的加拿大和墨西哥商品，以及根据多米尼加-中美洲自由贸易协定，进入免税状态的纺织品和服装商品。 在美国关税政策于春节期间经历一系列变化后，截至目前，虽然大家都知晓了关税总体是降低了10%，但还是有部分货主对于新的122关税豁免相 关规定有所不解。 比如，关于122关税的豁免是如何计算的？哪些产品能豁免？ 此外，在很多卖家、货主关心的"装船期限和到港期限"问题上。 具体而言，如果输美货物 ...

发布时间：2026-02-26 证券研究报告：固定收益报告 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:崔超 SAC 登记编号:S1340523120001 Email:cuichao@cnpsec.com ——高频数据跟踪 20260225 核心观点 高频经济数据关注点：第一，生产季节性降温，焦炉、沥青、PTA、 汽车轮胎开工率均下降。第二，春节档电影票房同比降幅接近四成； 受假期增加一天影响，出游人次、花费均创新高。第三，物价整体下 行，原油、焦煤、螺纹钢价格下降，有色价格小幅回升，农产品进入 季节性下行趋势。第四，受春节假期影响，地铁客运量、一线城市高 峰拥堵指数处于低位，执行航班量处于高位。短期重点关注财政靠前 发力进度与房地产市场修复态势。 生产：季节性明显降温 2 月 20 日当周，焦炉产能利用率下降 0.11 pct，高炉开工率升 高 0.6 pct，螺纹钢产量升高 1.22 万吨；汽车全钢胎开工率下降 28.2 pct，半钢胎开工率下降 45.2 pct。2 月 11 日当周，石油沥青开工率 低位下 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 风险提示及免责条款 美国总统特朗普的新关税计划将使约42亿欧元(50亿美元)的欧盟出口商品面临的关税高于美欧贸易协议 所设的15%上限。彭博援引了解欧盟税率评估的知情人士报道称，特朗普的新政策将把奶酪、黄油、部 分农产品，以及若干塑料制品、纺织品和化学品在内的欧洲出口商品关税升至高于协议允许的最高水 平。目前，在美上市ETF欧元做多涨0.3%，欧元区ETF涨1%，欧元兑美元涨0.3%。 ...