记者丨 周潇枭 雷椰 编辑丨张星 新疆戈壁的风车与西北沙漠光伏板全力运转产生的清洁电力，未来将能更高效地配送至千里之 外的广东工厂和上海数据中心。 7月11日，国家发展改革委、国家能源局联合批复国家电网、南方电网制定的《跨电网经营区 常态化电力交易机制方案》（下文简称《方案》）对外发布。 2002年"厂网分离"的电力体制改革以来，我国电网业务由国家电网和南方电网承担，为各自片 区提供输配电业务。这两大电网因独立运营、规则差异、系统特性不同等，彼此间存在天然壁 垒。不过，两者间存在物理联络通道，目前建成的有两条，还有部分新通道在建设中。此前， 跨经营区的电力调配，多为政府间协议、应急调度，频次少、规模小、灵活性差。 《方案》明确了跨电网经营区的中长期电能量交易、绿色电力交易、现货交易等不同品种和场 景的交易规则，确定了安全校核、交易结算、信息披露、市场服务、平台交互、输电费用等制 度安排。 国家发展改革委有关负责人表示，随着新型电力系统建设持续推进，高比例新能源接入增加了 系统的随机性、波动性，依靠大电网在全国范围内促进富余新能源消纳、保障电力安全稳定供 应的需求愈发迫切，需要打破国网、南网间电力市场的分割。在 ...

《方案》启动，迎峰度夏电力供应更有保障 7月11日，正值迎峰度夏期间，国家发展改革委、国家能源局联合批复国家电网、南方电网的相关请 示，正式挂网发布了《跨电网经营区常态化电力交易机制方案》（以下简称《方案》），有专家表示， 这对打破电力市场分割和地区壁垒、在全国范围内优化电力资源配置具有重要意义，是2025年初步建成 全国统一电力市场体系的重要成果。 对于社会公众关心的电力保障、电价等问题，有业内人士指出，按照《方案》要求，通过跨区电力互补 互济，可实现跨区电力资源共享，用电更可靠；同时，绿色电力跨区跨省直供用户，可降低用户端用电 成本，用电更经济。 光伏板整齐排列在位于河北张家口的国家级可再生能源示范区内。由国网冀北电力建设运营的国家风光 储输示范工程将当地丰富的风能、太阳能转化为绿色清洁的电能。 据了解，此前，国家电网（全称为国家电网有限公司）和南方电网两大经营区相对独立运营，两大经营 区因规则差异和技术壁垒，跨区交易依赖计划调度，市场化协同不足，形成了事实上的市场分割。 《方案》指出，建立跨电网经营区常态化电力交易机制，要坚持安全优先、公平开放、灵活高效的原 则，着力促进市场互联互通，降低交易成本，扩大 ...

21世纪经济报道记者 周潇枭 雷椰 北京报道 新疆戈壁的风车与西北沙漠光伏板全力运转产生的清洁电 力，未来将能更高效地配送至千里之外的广东工厂和上海数据中心。 南方电网供电区域包括广东、广西、云南、贵州、海南五个省份，国家电网则覆盖除南方电网供电区域 之外的全国其他区域。目前，两大电网之间有两条联络通道，三广直流（三峡-广东直流输电工程）于 2004年投产，闽粤联网工程（福建-广东两省电网实现互联互通）于2022年投产。 今年以来，国家电网和南方电网已经试点开展了一些跨经营区的电力交易。3月，广西5270万千瓦时绿 电送入上海。6月，华北、东北、西北、蒙西3095万千瓦时绿电送至广东。近日，两大电网达成了规模 最大的一次跨经营区电力交易，自7月1日起至9月15日，超20亿度来自广东、广西、云南的电能，将通 过闽粤联网工程及相关联络通道全天候输送至上海、浙江、安徽、福建。 需要指出的是，2024年国家电网、南方电网签署跨经营区直流输电工程战略框架合作协议，并成立了跨 经营区直流输电工程合资公司，包括青桂直流合资公司、藏粤直流合资公司。青桂直流、藏粤直流等新 的跨经营区联络通道的启动建设，将进一步提升跨经营区电力 ...

国家发展改革委办公厅 国家能源局综合司关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的 通知 发改办能源〔2025〕669号 各省、自治区、直辖市、新疆生产建设兵团发展改革委、能源局，天津市、辽宁省、上海市、山东 省、重庆市、甘肃省经信委（工信委、工信厅），国家能源局各派出机构，国家电网有限公司、中 国南方电网有限责任公司、内蒙古电力（集团）有限责任公司，电力规划设计总院、水电水利规划 设计总院： 为贯彻落实《中华人民共和国能源法》，助力实现碳达峰碳中和，推动可再生能源高质量发展，根 据可再生能源电力消纳保障机制有关安排，现将2025年、2026年可再生能源电力消纳责任权重和 重点用能行业绿色电力消费比例印发给你们，并就有关事项通知如下。 一、本次下达的2025年可再生能源电力消纳责任权重为约束性指标，按此对各省（自治区、直辖 市）进行考核评估；2026年权重为预期性指标，各省（自治区、直辖市）要按此做好项目储备， 并结合2025年消纳责任权重完成情况优化纳入新能源可持续发展价格结算机制的电量规模，结合 新能源消纳需求，同步加强调节能力规划建设等配套措施，进一步提高电力系统消纳和调控水平。 各省（自治区、 ...

两部门：2025年增设钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例 智通财经7月11日电，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布关于2025年可再生能源电力消纳 责任权重及有关事项的通知，为贯彻《中华人民共和国能源法》关于建立绿色能源消费促进机制的要 求，落实《2024—2025年节能降碳行动方案》（国发〔2024〕12号）、《关于大力实施可再生能源替代 行动的指导意见》（发改能源〔2024〕1537号）、《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、铝冶炼行 业工作方案》（环气候〔2025〕23号）、《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》（发改环资〔2024〕 970号）等文件要求，在电解铝行业基础上，2025年增设钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建 数据中心绿色电力消费比例。 | | | | 球巴电力消费比例 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 省(自治 区、直辖 | 电解铝行业绿色 | 钢铁行业绿色 | 多晶硅行业绿色 | 水泥行业绿色 | 国家枢纽节点新 建数据中心绿色 | | 市) | 电力消费比例 | 电力消费比例 | 电 ...

两部门：2025年可再生能源电力消纳责任权重应在当年完成 不再转移至2026年 智通财经7月11日电，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布关于2025年可再生能源电力消纳 责任权重及有关事项的通知，各省（自治区、直辖市）可再生能源电力消纳责任权重完成情况核算，以 本省级行政区域实际消纳的物理电量为主、以省级绿证账户购买省外的绿证为辅，2025年可再生能源电 力消纳责任权重应在当年完成，不再转移至2026年。重点用能行业绿色电力消费比例完成情况核算以绿 证为主，2025年各省（自治区、直辖市）对电解铝行业绿色电力消费比例完成情况进行考核，对钢铁、 水泥、多晶硅和国家枢纽节点新建数据中心绿色电力消费比例完成情况只监测不考核。 ...

风险提示： 新能源新增装机不及预期； 行业竞争加剧； 原材料价格大幅上涨。 评论： 光伏 硅片价格上涨： 7 月 9 日， 多家硅片企业上调硅片报价， 不同尺寸的硅片价格涨幅在 8.0%-11.7%， 其中：N 型 183 硅片涨价 11.1%至 1.0 元/片， N 型 210R 硅片涨价 11.7%至 1.15 元/片， N 型 210 硅片涨价 8.0%至1.35 元/片。 根据我们的测算， 涨价后 N 型 183 硅片 单位毛利提高至-0.27 元/片（对应-0.03 元/W） ， 亏损幅度有所收窄。 国信证券近日发布电力设备新能源行业点评： 7 月 9 日， 多家硅片企业上调硅片报 价， 不同尺寸的硅片价格涨幅在 8.0%-11.7%， 其中：N 型 183 硅片涨价 11.1%至 1.0 元/ 片， N 型 210R 硅片涨价 11.7%至 1.15 元/片， N 型 210 硅片涨价 8.0%至1.35 元/片。 根据 我们的测算， 涨价后 N 型 183 硅片单位毛利提高至-0.27 元/片（对应-0.03 元/W） ， 亏损 幅度有所收窄。 以下为研究报告摘要： 国信电新观点： 1） 多家企 ...

Investment Rating - The investment rating for the power equipment and new energy industry is "Outperform the Market" (maintained) [2][17] Core Insights - Several companies have raised silicon wafer prices, with increases ranging from 8.0% to 11.7% [2][4] - The National Development and Reform Commission and the National Energy Administration have issued green electricity consumption ratios for key industries for 2025 and 2026, including steel, cement, and polysilicon industries [2][10] Summary by Sections Silicon Wafer Price Changes - On July 9, multiple silicon wafer companies increased their prices, with the following changes: - N-type 183 silicon wafer price increased by 11.1% to 1.0 CNY per piece - N-type 210R silicon wafer price increased by 11.7% to 1.15 CNY per piece - N-type 210 silicon wafer price increased by 8.0% to 1.35 CNY per piece - After the price increase, the unit gross profit for N-type 183 silicon wafers improved to -0.27 CNY per piece (equivalent to -0.03 CNY/W), indicating a reduction in loss margin [4][6] Green Electricity Consumption Ratios - The newly issued green electricity consumption ratios for key industries in 2025 include: - Steel, cement, polysilicon industries, and newly established data centers at national hubs [10][11] - The green electricity consumption ratios for various provinces in 2025 and 2026 have been specified, with notable percentages such as: - Hunan: 50.5% in 2025 and 51.5% in 2026 - Sichuan and Yunnan: 70.0% in both years [11][12] Investment Recommendations - The report suggests focusing on TBEA Co., Ltd. and Tongwei Co., Ltd. as potential investment opportunities [3][14]

Investment Rating - The investment rating for the power equipment and new energy industry is "Outperform the Market" (maintained) [2] Core Insights - Several companies have raised silicon wafer prices, with increases ranging from 8.0% to 11.7% [2] - The National Development and Reform Commission and the National Energy Administration have issued green electricity consumption ratios for key industries for 2025 and 2026, including steel, cement, and polysilicon industries [2][10] Summary by Sections Silicon Wafer Price Changes - On July 9, multiple silicon wafer companies increased their prices, with the following changes: - N-type 183 silicon wafer price increased by 11.1% to 1.0 CNY per piece - N-type 210R silicon wafer price increased by 11.7% to 1.15 CNY per piece - N-type 210 silicon wafer price increased by 8.0% to 1.35 CNY per piece - After the price increase, the unit gross profit for N-type 183 silicon wafers improved to -0.27 CNY per piece (equivalent to -0.03 CNY/W), indicating a reduction in loss margin [4] Renewable Energy Consumption Ratios - The newly issued green electricity consumption ratios for key industries in 2025 include: - Steel, cement, polysilicon industries, and newly established data centers at national hubs [10] - The 2025 renewable energy electricity consumption responsibility weight is a binding indicator for provincial assessments, while the 2026 weight is a forecast indicator for project reserves [10] Company Recommendations - The report suggests focusing on TBEA Co., Ltd. and Tongwei Co., Ltd. as potential investment opportunities [3][14]

英大证券研究所证券研究报告 2025 年 7 月 8 日 短期震荡蓄势不改中期向好格局 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周一沪指相对强势，但创业板以及深成指的回落下，三大指数分化明显，表 明市场震荡格局依旧。盘面上看，电力、房地产等板块一度表现下，支撑沪指保 持相对强势，不过，题材股整体疲软下，深成指以及创业板指全天走低。两市成 交额萎缩至 1.2 万亿。 我们认为，在政策持续发力（如稳增长、产业支持等）和经济基本面逐步修 复的大背景下，当前的震荡更应视为蓄势而非滞涨，是为后续方向选择积蓄能量。 一方面，国经济复苏态势逐步显现，但修复力度仍不够强劲，企业盈利改善的幅 度也未达预期。不过，随着政策持续发力下，经济回升以及企业盈利回升值得期 待；另一方面，海外美联储三季度降息预期增强，国内继续宽松也值得期待。 综上所述，目前基本面和流动性这两大关键因素还未能形成有力支撑的情况 下，集中发力推动市场全面上涨的概率较低，震荡上行的概率较大，结构性行情 为主。目光稍微长 ...