Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][10]. Core Insights - The company has shown impressive performance in Q1 2025, with significant growth in overseas business [1][6]. - In 2024, the company achieved total revenue of 778.57 billion yuan, a year-on-year increase of 7.76%, and a net profit attributable to shareholders of 110.36 billion yuan, up 16.92% year-on-year [6]. - The company's R&D investment increased significantly, reaching 3.164 billion yuan in 2024, a growth of 29.26%, with R&D expenses accounting for approximately 4.06% of revenue [6][10]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2025, the company reported revenue of 190.36 billion yuan, a year-on-year increase of 50.92%, and a net profit of 38.26 billion yuan, up 82.52% year-on-year [6]. - The gross profit margin for 2024 was 29.94%, an increase of 2.76 percentage points year-on-year, while the net profit margin improved to 14.47%, up 1.17 percentage points [6]. Business Development - The company is focusing on strengthening its wind energy business, with significant advancements in wind power conversion technology [4][8]. - The global shipment of photovoltaic inverters reached 147 GW in 2024, a year-on-year increase of 13.1%, with revenue from power electronic conversion devices amounting to 291.27 billion yuan, up 5.33% year-on-year [6]. Market Expansion - The company has expanded its global presence, with products sold in over 180 countries and regions, and a growing number of service points worldwide [6]. - The energy storage system business saw a revenue increase of 40.21% year-on-year, reaching 249.59 billion yuan in 2024, with a gross margin of 36.69% [6]. Future Projections - The company expects EPS for 2025, 2026, and 2027 to be 6.09 yuan, 6.96 yuan, and 7.80 yuan respectively, with corresponding PE ratios of approximately 10, 9, and 8 [10].

证券之星注意到，业绩增长的背后离不开华帝在多品类协同发展战略和多渠道融合体系上的持续推进。 2024年，公司在核心厨电业务保持稳健增长的基础上，新品类如电蒸箱、蒸烤一体机表现亮眼。同时， 其通过线上线下（300959）渠道的协同发展、多品牌升级战略和持续的研发创新，不仅巩固了市场领先 地位，也在国外市场取得了显著突破。 核心品类稳健增长，品牌矩阵成效显现 在国家补贴政策加码的背景下，华帝股份（002035）凭借产品矩阵扩展与品牌建设，展现出较强的竞争 韧性和成长潜力。4月28日晚间，华帝股份(002035.SZ)发布了2024年年报，公司交出了一份营利双增的 成绩单。 2024年年报显示，华帝股份全年实现总收入达63.72亿元，创历史新高，同比增长2.23%；归母净利润为 4.85亿元，同比增长8.39%。 证券之星注意到，公司的核心厨电业务如吸油烟机、燃气灶具等品类，依托长期积累的品牌口碑与技术 优势，在保持市场份额的同时，实现稳步增长。2024年，公司的吸油烟机、灶具、热水器的产品收入分 别为27.35亿元、15.33亿元、12.62亿元，同比分别增长6.62%、5.28%、10.4%。 2024年，华帝 ...

Core Viewpoint - The company experienced revenue growth in 2024, but net profit significantly declined, indicating challenges in profitability despite increased sales [1][15]. Financial Performance - Revenue for 2024 reached ¥1,032,610,976.57, a 16.91% increase from ¥883,270,113.96 in the previous year, driven by enhanced market development and optimized product structure [2]. - Net profit attributable to shareholders was ¥69,671,087.19, down 44.99% from ¥126,649,029.68, primarily due to rising costs in various areas including operating, research and development, financial, and management expenses [2]. - Operating costs increased by 18.71% to ¥779,840,887.53, reflecting the expansion of main business revenue and corresponding procurement costs [2]. - Research and development expenses rose by 30.78% to ¥38,656,851.31, highlighting the company's commitment to innovation [2]. - Financial expenses surged by 352.50% to ¥21,746,461.42, mainly due to increased loan and discount interest costs [2]. - Management expenses increased by 52.70% to ¥58,836,317.55, driven by higher service fees and personnel salaries [2]. - The company's net profit excluding non-recurring items was ¥34,920,637.27, a 68.69% decrease from ¥111,528,467.74, indicating a growing reliance on non-recurring gains [2]. Earnings Per Share - Basic earnings per share for 2024 were ¥0.79, down 53.25% from ¥1.69, reflecting the significant drop in net profit [3]. - The diluted earnings per share also showed a notable decline, indicating weakened core business profitability [3]. Expense Analysis - Sales expenses increased by 26.37% to ¥30,045,175.50, attributed to enhanced market expansion efforts and increased sales personnel compensation [4]. - Management expenses rose significantly, reflecting the complexities of managing a growing business [4]. - Financial expenses saw a dramatic increase, which could pressure future profitability [4]. - Research and development expenses were prioritized, with a focus on enhancing product competitiveness despite short-term profit impacts [4]. Cash Flow Situation - The net cash flow from operating activities was -¥14,237,523.24, a 147.07% decrease from ¥30,244,594.52, indicating slower cash recovery and potential issues with accounts receivable or inventory [5]. - The net cash flow from investing activities improved by 52.69% to -¥448,389,894.84, primarily due to increased inflows from redeeming financial products [5]. - The net cash flow from financing activities decreased by 77.39% to ¥267,566,356.73, reflecting higher outflows for debt repayment [5]. Research and Development - The company invested ¥38,656,851.31 in research and development, accounting for 3.74% of revenue, an increase from 3.35% the previous year [7]. - The number of R&D personnel grew from 111 to 149, a 34.23% increase, with a notable rise in the number of staff holding higher degrees [8].

海南：加大中药研发创新的支持力度 力争到2027年底推动15个以上院内制剂开展注册或备案 智通财经4月29日电，《海南省全面深化药品医疗器械化妆品监管改革促进医药产业高质量发展实施方 案》29日对外发布。其中提出，加大中药研发创新的支持力度。一是鼓励院内中药制剂二次开发。支持 南药、黎药名医验方等的挖掘和转化，对已备案的汤剂改为颗粒剂、散剂改为丸剂，简化备案流程，精 简备案资料。二是支持重点中药制剂应用推广。探索推动将国医大师、全国名中医经验方，免报部分备 案资料的处方使用年限由5年缩短到3年。支持符合规定的院内制剂调剂至省内医联体使用。三是鼓励医 疗机构开展制剂研发。对医疗机构院内制剂研发立项给予一定资金支持，力争到2027年底推动15个以上 院内制剂开展注册或备案。 ...

4月28日晚，维康药业（300878）(300878.SZ)发布2024年年度报告及2025年第一季度报告。财报显示， 2024年公司实现营业收入3.51亿元，归母净利润-1.47亿元；2025年一季度实现营业收入6977.59万元， 归母净利润-985.47万元。 对于此次业绩，维康药业表示主要归于以下几点原因，一是公司于2024年9月完成了从事医药零售业务 的全资孙公司浙江维康和浙江维康大药房的股权转让，取得投资收益8824.92万元，形成非经常性损 益，同时计提固定资产减值准备7620.28万元；二是公司产品销售收入和毛利率均有所下滑；三是公司 产品销售退回影响了2024年度特别是2024年四季度的收入和利润数据；四是公司医药大健康产业园一 期、二期固定资产折旧增加较多影响公司利润。 尽管面临上述挑战，维康药业仍通过研发创新及核心单品突破，持续强化技术壁垒。叠加中药行业政策 红利释放及成本端压力缓解，公司业绩有望逐季修复，步入高质量发展新阶段。 注重研发创新，技术壁垒持续强化 维康药业长期聚焦于新药研发和重点产品的二次开发，邀请了包括多名院士在内的行业权威教授、研究 员担任技术与研发顾问，并与高校、院士 ...

业绩简述 2025 年4 月25 日，公司发布2024 年年度报告，2024 年全年公司实现收入45.35 亿元，同比+15%；归母 净利润18.28 亿元，同比+11%；扣非归母净利润17.20 亿元，同比+11%。 单季度来看，24Q4 公司实现收入11.21 亿元，同比+10%；实现归母净利润4.45 亿元，同比-5%；实现扣 非归母净利润3.90 亿元，同比-13%。 25Q1 公司实现收入11.25 亿元，同比+10%；实现归母净利润4.38亿元，同比+3%；实现扣非归母净利润 4.17 元，同比+4%。 经营分析 全年业绩稳定增长，高端机型占比持续提升。2024 年公司国内实现收入28.43 亿元，同比+9.32%，国内 市场完成化学发光免疫分析仪装机1641 台，大型机装机占比达到74.65%。2024 年海外市场实现收入 16.84 亿元，同比+27.67%，共计销售化学发光免疫分析仪4017 台，中大型高端机型占比提升至 67.16%。高速化学发光免疫分析仪MAGLUMI X8 全球新增销售/装机1048 台，截至2024年末累计装机 达到3701 台。 25Q1 国内阶段性承压，海外维持高 ...

投资要点: 事件: 2025 年4 月24 日，北特科技发布2025 年Q1 季报：2025 年Q1 实现营业收入5.42 亿元，同比+10.73%； 实现归母净利润0.23 亿元，同比+40.31%；实现扣非后归母净利润0.21 亿元，同比+40.75%。 根据公司2024 年年报，公司持续加大研发投入，重点推进了一系列创新项目，包括R290 等新型制冷剂 相关技术的压缩机研发、8-15KW 集成式热管理系统，以及电动压缩机用控制器（如集成PTC控制器和 SiC 控制器）等。此外，公司凭借二十余年在金属精加工领域的技术积累，持续与客户合作开发多种丝 杠产品（行星滚柱丝杠、滚珠丝杠和梯形丝杠），涵盖螺母、行星滚柱、丝杆、齿圈等关键零部件，这 些产品主要应用于汽车后轮转向、智能刹车系统及机器人等新兴市场领域，为公司未来增长持续注入动 能。 盈利预测和投资评级在汽车零部件业务稳步增长的背景下，行星滚柱丝杠或将成为公司第二成长曲线， 公司业绩有望持续增长，我们预计公司2025-2027 年实现营业收入22.62、25.28、28.35 亿元，同比增速 为12%、12%、12%；实现归母净利润1.00、1.29、1. ...

重视研发持续创新，新品储备充足厚积薄发 2024 年公司研发投入1.79 亿元，占营业收入14.25%。报告期内公司独家取得羊布鲁氏菌病活疫苗 （Rev.1 株）等多个重要单品生产文号，并申报全球第一个猫传腹mRNA 疫苗。非瘟疫苗方面，公司非 瘟亚单位疫苗安全性及有效性达到农业农村部《非洲猪瘟亚单位疫苗免疫效力评价指导原则》规定标 准，目前正有序推进评审。公司重视研发创新，新品储备充足，长期成长动能强劲。 风险提示：猪价上涨不及预期，非瘟疫苗研发不及预期，市场竞争加剧。 业绩短期承压，持续创新厚积薄发，维持"买入"评级公司发布2024 年年报及2025 年一季报，2024 年营 收12.55 亿元（-21.45%），归母净利润1.09 亿元（-61.58%），归母净利润下滑系行业竞争加剧，产品 价格下降、毛利下滑叠加公司继续保持高强度研发投入。2025Q1 营收3.52 亿元（+1.06%），归母净利 润0.76 亿元（-27.57%）。行业竞争加剧，公司短期业绩承压，我们下调公司2025-2026 年盈利预测，新 增2027 年盈利预测，预计公司2025-2027 年归母净利润分别为2.51/3.48/4 ...

事件： 公司发布了2025 年第一季度报告，2025Q1 公司分别实现营收和归母净利润30.79 亿元和5.07 亿元，分 别同比下降2.10%和1.26%。 受输液需求回落和原料药价格下行等影响，2025Q1 业绩暂时性下滑： 收入端，2025Q1 公司实现营收30.79 亿元，同比下降2.10%。其中，慢病平台、专科平台、原料药、输 液平台分别实现营收9.75 亿元（+2.67%）、7.18 亿元（+14.96%）、3.06 亿元（-8.65%）、7.68 亿元 （-15.97%）。 受输液需求回落和原料药价格下行等影响，2025Q1 业绩暂时性下滑。 考虑到慢病和专科平台稳定发展，2025 年预计主营业务收入和盈利保持不低于行业平均的增长速度。 "研发创新+外延发展"双轮驱动，公司运营稳健发展： 公司通过研发创新和外延发展推动核心业务的稳健发展。研发创新方面，目前公司已布局15 个创新项 目，其中1.1 类抗肿瘤新药DC05F01项目开展II 期主体试验，2.2 类司美格鲁肽注射液的降糖适应症进入 III 期临床，减重适应症获批III 期临床；外延发展方面，公司持续围绕合成生物、细分赛道龙头、创新 药企 ...

近日，长春高新（000661）(000661.SZ)在披露2024年年报后召开投资者电话交流会，吸引东吴证券、 格林基金、摩根士丹利、易方达基金等96家机构参与。会上，公司财务总监及董秘围绕2024年公司业绩 表现及业务经营情况展开了详细的介绍，尤其突出了金赛药业伏欣奇拜单抗等多个在研管线的进展。 具体而言，用于成年痛风性关节炎的伏欣奇拜单抗，作为有望成为国内首款获批上市的IL-1β单抗，其 Ⅲ期临床数据显示出急性发作期非劣于复方倍他米松的疼痛缓解功效和更优的安全性，以及缓解期在用 药12周及24周内对降低痛风复发风险的显著疗效。据公告，该药品粉剂及水针剂上市申报分别于2024年 4月及2025年1月获得受理，其粉剂预计今年内能够获批上市。 公司提及的另一在研化药1类新药GS1-144片，是公司自主研发的NK3R小分子拮抗剂，该产品作为绝经 期血管舒缩症的非激素口服疗法，可为患者提供更好的治疗选择。据悉，国内暂无该靶点药物上市，公 司的GS1-144片研发在境内已至Ⅱ期临床阶段，在澳洲处于I期临床阶段，在美国处于Ⅱ期临床试验申请 获得FDA默示许可状态。 GenSci120注射液同样值得关注。该药品是公司自主 ...