出品：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 核心观点：正在冲刺上市的福瑞泰克及丰沃股份的大比例关联交易，有没有暴露吉利系频繁资本运作的 弊端？一方面，丰沃股份IPO，吉利集团为公司第一大客户，收入贡献超30%；另一方面，持续"失 血"的福瑞泰克，近六成收入来自吉利。至此，我们疑惑的是，如此关联依赖，频繁冲刺IPO的吉利系 标的业务独立性及关联交易公允性究竟几何？ 近日，吉利系宁波丰沃增压科技股份有限公司（简称："丰沃股份"）冲刺上交所主板上市引关注。 | 项目 | 2024年 | 2023年 | 2022年 | | --- | --- | --- | --- | | 向关联方销售毛利率(a) | 15.91% | 13.61% | 12.95% | | 主营业务销售毛利率(b) | 16.60% | 14.97% | 14.13% | | 差异(a-b) | -0.69% | -1.34% | -1.18% | 丰沃股份IPO发行：吉利第一大客户销售收入占比超30% 售价低于同行？ 丰沃股份主营业务为涡轮增压器的研发、制造及销售，并向电动增压器、空气悬架核心零部件领域拓 展。丰沃股份的产品主要面向汽车前装市 ...

编号：2025-024 | | ☑特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | ☑其他（电话会议） | | 参与单位名称及 人员姓名 | 东北证券 赵宇阳 | | | 国盛通信石瑜捷 | | | 华富基金姚明昊邬熙哲 | | | 浙商资管王鹏覃思远庞雅菁许运凯陈珊珊 | | | 水璞基金 钟成 丁星乐 章宇轩 | | | 建信基金黄伟宾 吕怡 左远明 | | 时间 | 2025 年 7 月 7 日 | | 地点 | 飞龙汽车部件股份有限公司董事会秘书办公室（线上） | | 上市公司接待人 | 副总经理、董事会秘书：谢国楼 | | 员姓名 | 证券事务代表：谢坤 | | | 一、副总经理、董事会秘书谢国楼介绍公司情况 | | | 飞龙汽车部件股份有限公司（以下简称"公司"）始建于 1952 | | | 年，至今已有 70 多年的发展历史，是一家致力于热管理系统方案 | | | 解决的上市公司。 | | 投资者关系活动 主要内容介绍 | 公司发展主要分为两个阶段，第一个阶 ...

内容概要：近年来，衡阳市立足"一核两电三色四新"特色产业格局，着力构建先进制造业引领、传统产 业升级与新兴产业培育协同发展的现代化产业体系。2025年，衡阳将在延续这一产业格局的基础上，创 新实施"稳五进三"发展战略，推动产业能级全面提升。其中，"一核"聚焦核技术应用产业，打造国家级 核技术应用示范基地；"两电"涵盖电气设备和电子信息两大支柱产业，培育千亿级产业集群；"三色"指 代有色金属（有色）、盐卤化工（白色）、钢管及深加工（黑色）三大传统优势产业；"四新"则布局新 能源汽车、现代物流、文旅康养、生态农业等新兴增长点。作为核心战略的"稳五进三"，"稳五"旨在巩 固输变电装备、有色金属、盐卤化工、电子信息、核技术应用五大优势产业；"进三"重点突破智能计量 衡器、资源循环利用、数字经济三大新兴产业，为衡阳高质量发展注入新动能。 相关企业：特变电工衡阳变压器有限公司、金杯电工衡阳电缆有限公司、恒飞电缆股份有限公司、湖南 长高森源电力设备有限公司、湖南水口山有色金属集团有限公司、湖南株冶有色金属有限公司、五矿铜 业（湖南）有限公司、耒阳市焱鑫有色金属有限公司、衡阳建滔化工有限公司、衡阳爱洁科技股份有限 公司、湖南 ...

瑞财经 刘治颖 6月26日，宁波丰沃增压科技股份有限公司（以下简称：丰沃股份）沪主板IPO获已受理，保荐机构为中信证券股份有限公司，保荐代表人为 孟德望、孙鹏飞，会计师事务所为天健会计师事务所（特殊普通合伙）。 招股书显示，丰沃股份成立于2016年，主营业务为涡轮增压器的研发、制造及销售，并向电动增压器、空气悬架核心零部件领域拓展。公司产品主要面向汽 车前装市场，应用于各类乘用车汽油发动机与混合动力总成。 2024年，丰沃股份乘用车汽油机涡轮增压器销量221.22万台，根据中国内燃机工业协会统计，公司在乘用车汽油机涡轮增压器市场占有率为15.3%，国内市 场排名第二名，内资企业排名第一名。 业绩方面，2022年至2024年，丰沃股份营业收入分别为13.99亿元、15.98亿元、20.67亿元，净利润分别为1.19亿元、1.3亿元、2.04亿元。 | 项目 | 2024年12月 31 | 2023年12月 31 | 2022 | | --- | --- | --- | --- | | | 日/2024 年度 | 日/2023 年度 | 日/: | | 资产总额(万元) | 172,497.85 | 196,49 ...

华培动力 20250627 摘要 华培动力总成业务通过降本增效维持毛利率，受益于行业龙头地位和精 细化管理。积极拓展日韩系及国内小型涡轮增压器总成厂等未覆盖客户， 并利用 AI 提升效率。该业务毛利率预计维持在 28%-30%，每年贡献约 2 亿元净利润，为公司提供稳定的现金流。 华培动力汽车传感器产品涵盖压力、磁、温度三大类，约 80 多种细分 型号，单车价值量约 2000 元。主要客户为国内前五大商用车和柴油发 动机厂。已获乘用车定点函，未来将发力乘用车市场，但需 2-3 年量产 周期。 乘用车传感器与商用车传感器在生产制造环节存在差异，乘用车单批次 需求量大，对产品稳定性和质量要求更高，需全自动化生产。行业内成 熟传感器产品平均毛利率在 24%-26%之间。华培动力在自动化生产方 面具备优势。 华培动力海外收入下降是临时性变化，主要因海外客户国产化率提升， 公司通过提高国内客户供货量应对。公司积极布局海外生产基地，欧洲 和北美工厂落地进展超 95%，旨在规避关税和贸易战影响，提供本地化 服务。 Q&A 华培动力总成业务（汽车涡轮增压器核心零部件，以废气阀为主）的年度收入 规模和增长预期如何？其毛利率和净 ...

IPO发行动态 丰沃股份主板IPO获受理 株洲科能IPO终止 宁波丰沃增压科技股份有限公司主板IPO获受理。根据披露，公司s主营业务为涡轮增压器的研发、制造 及销售，并向电动增压器、空气悬架核心零部件领域拓展，2024年公司乘用车汽油机涡轮增压器销量 221.22 万台，占全国乘用车汽油机涡轮增压器市场份额为15.3%，国内市场排名第二名，内资企业排名 第一名。2022至2024年，公司营业收入分别为13.99亿元、159,755.95 万元和20.67亿元；扣除非经常性 损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润分别为1.12亿元、12,582.84 万元和 19,635.98 万元。此次融 资金额6.56亿元，保荐机构为中信证券股份有限公司。 理奇智能创业板IPO获受理 无锡理奇智能装备股份有限公司创业板IPO获受理。根据披露，公司专注于物料自动配料、分散乳化、 混合搅拌等物料自动化处理领域，提供专业的物料智能处理系统整体解决方案。2022至2024年，公司主 营业务收入分别为61,808.41 万元、171,935.01 万元和217,265.45 万元，此次预计融资金额10.0816亿元， 保荐机构为国泰 ...

涡轮增压器制造商丰沃股份闯关IPO。 6月26日上交所公告，宁波丰沃增压科技股份有限公司(简称"丰沃股份")沪主板IPO获受理，公司拟募资6.56亿元。 2022年以来，丰沃股份市场份额与市场排名不断提高，2024年公司乘用车汽油机涡轮增压器销量221.22万台，占全国乘用车汽油机涡轮增压器市场份额为 15.3%，国内市场排名第二，内资企业排名第一。 经过十余年持续的技术开发与生产经验积累，丰沃股份掌握了丰富的专利与非专利技术，形成了高性价比涡轮增压器开发技术、可变截面喷嘴环技术、高性 能电动压气机开发技术、涡轮增压器NVH控制技术、高性能废气旁通技术等核心技术。公司具备与主机厂共同开发的整体配套方案设计能力、同步研发能 力以及自动化生产能力，在产品研发、生产管理、质量控制、交付速度等方面获得客户的高度认可。 丰沃股份产品矩阵丰富，所开发的涡轮增压器产品适用于不同型号的燃油车及混动汽车；同时，公司基于压气机端技术，开发专门用于新能源混动车型的电 动压气机和可用于纯电车型的空气悬架零部件产品，实现乘用车场景全覆盖。 业绩方面，2022年至2024年丰沃股份营业收入分别为13.99亿元、15.98亿元和20.67 ...

在中国，自2005年上海研发中心投入使用以来，盖瑞特已布局本土创新20年，开发并实现多项面向中国市场的量产化解决方案， 包括：汽油可变喷嘴涡轮增压器（VNT），可显著提升热效率并改善燃油经济性；专为插电式混合动力汽车（PHEV）和增程式电动 汽车（REEV）改善设计的废气旁通涡轮增压器，在优化碳排放的同时，提升续航能力；氢燃料电池电动空压机，满足轻型车和商用车 客户需求等，这些创新不仅为中国主机厂（OEM）提供了有力技术支持，更帮助其拓展了全球业务。 武汉东湖高新技术开发区一级巡视员冯立在致辞中表示："汽车产业是武汉最具活力的产业之一，我们很高兴看到像盖瑞特这样的 全球领先企业在此持续深化布局。盖瑞特武汉创新中心的启用，不仅是武汉推进高水平对外开放和高质量产业发展的又一重要成果， 也将为武汉建设具有全国影响力的科技创新高地注入强劲动能。" 过去70年来，盖瑞特持续推动全球出行技术发展，推出众多行业首创技术——从可变喷嘴涡轮增压器、双级涡轮增压器，到电控 执行器及用于氢燃料电池电动空压机的空气轴承等。 6月26日，盖瑞特中国武汉创新中心揭幕仪式在其武汉工厂园区内举行。这是盖瑞特在中国的第二个创新中心，武汉创新中 ...

瑞财经 钟鸣辰近日，蠡湖股份(SZ300694)发布2024年年度报告，同比营收利润均下滑。 | | 2024 年 | 2023 年 | 本年比上年增减 | 2022 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 1.521.853,831.01 | 1.601.095,748.69 | -4.95% | 1.484,463, 202, 63 | | 归属于 市公司股东 的净利润(元) | 55,521,891.01 | 67,629,343,10 | -17.90% | 47,688, 168, 09 | | 归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 | 57.249, 158, 20. | 71,853, 255, 82 | -20. 32% | 43,696,046,50 | | 的净利润(元) | | | | | | 经营活动产生的现金 流量净额(元) | 242, 839, 253, 70 | 205, 142, 584. 57 | 18. 38% | 61.611.591.93 | | 基本每股收益(元/ 股) | 0.26 | 0. 32 | -1 ...

辉立证券章晶近期对飞龙股份（002536）进行研究并发布了研究报告《热管理部件正加速放量，积极拓展 非车领域》，首次覆盖飞龙股份给予增持评级，目标价16.6元。 飞龙股份 公司简介： 飞龙汽车部件股份有限公司成立於2001年，是国内汽车热管理领域的领军企业，在传统与新能源双赛道均 保持强劲发展势头。在传统热管理领域，公司凭藉机械水泵、排气歧管和涡轮增压器壳体(简称"涡壳")三 大核心产品持续巩固市场优势，在新能源系统冷却领域，主要产品包括电子水泵系列和温控阀系列。目前 公司实施"汽车+泛工业"双线渗透战略，在非车用领域开辟第二增长曲线，重点攻坚5G基站、AI算力中 心、新能源储能、氢能装备、高端农机等智能液冷解决方案，实现热管理技术跨行业赋能。 截至目前，公司现有国内外主要客户超200家(其中新能源供货及建立联系的客户已超130家)，同时服务全 球超300个基地工厂。国内市场，公司的配套客户主要是整车企业和主机厂商，主要客户有奇瑞、赛力斯 （601127）、长城汽车（601633）、吉利汽车等；国外市场，公司主要客户有博格华纳、康明斯、戴姆勒 等；新能源热管理部件产品供货及建立联系的有广汽埃安、理想汽车、零跑 ...