Group 1 - The core initiative involves the US, Japan, Australia, and India collaborating to establish a complete supply chain for rare earth minerals, aiming to reduce dependence on China [1][3] - The US Secretary of State emphasized the unique contributions of each country: Australia has the minerals, Japan has the technology, India has resources, and the US will set the rules for cooperation [1] - Despite the alliance, each country faces internal challenges: Japan relies heavily on China for key minerals, Australia struggles with technology and production capacity, and India lacks the necessary manufacturing capabilities [3][6] Group 2 - China has implemented export controls on several rare earth products, requiring detailed reporting on usage and end-users, which has already led to a decline in US imports of magnetic materials [3][6] - A new Mineral Resources Law in China centralizes the management of rare earth resources, allowing for strategic allocation and streamlined approval processes, enhancing state control over the industry [4][8] - China's legal and regulatory framework positions it advantageously in the global rare earth market, making it difficult for the four-country alliance to replicate its supply chain within a short timeframe [6][8]

国内市场综述 震荡攀升 小幅收涨 周四（7 月 10 日）大盘震荡攀升，小幅收涨。截至收 盘，上证综指收于 3509.68 点，上涨 0.48%；深成指 收于 10631.13 点，上涨 0.47%；科创 50 下跌 0.32%； 创业板指上涨 0.22%，万得全 A 成交额共 15151 亿元， 较前一日有所下降。 行业方面，30 个中信一级行业有 20 个行业上涨，其 中房地产、石油石化和非银行金融居前，而汽车、传 媒和计算机则跌幅较大。概念方面，稀土、一级地产 商及房地产精选等指数表现活跃。 海外市场综述 欧美股市多数收涨 周四（7 月 10 日），道指涨 0.43%，标普 500 指数涨 0.27%，纳指涨 0.09%。其中，标普 500 指数、纳指均 创历史新高。万得美国科技七巨头指数涨 0.42%。中 概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨 0.9%。 新闻精要 1. 国家发改委城市和小城镇改革发展中心：以"两重" "两新"资金为抓手 加大新型城镇化重点领域投入 2. 2025 年退休人员养老金上调 2% 3. 商务部：已部署开展打击战略矿产走私出口专项行 动 4. 《北京市深化改革提振消费专项行动 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 7 月 11 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四尿素现货价格继续上 ，主流地区市场价格上 幅度10-20元/吨不等。山东、 河南地区市场价格分别上涨至1860元/吨、1850元/吨。供 来看，尿素日产 平继 | | | | 动，昨日日产量19.61万吨，日环比降0.3万吨。需求端继续推进，农业 续高位 | | | | 游适量跟进，工业下游复合 企业也 量采购，但力度相对有限。昨日主流地区现 | | | 尿素 | 货产销率多数维持60-70%区间。当前市场关注点仍在于印标及后续出口政策。一 | 震荡 | | | 面，印度仍在 盘过程中，印标最 结 仍需继续跟进。 一 面，国内出口政 | | | | 策 面消息不 ，对市场情绪产生 动。整体来看，国内尿素供需对盘面影响力度 | | | | 减弱，印标及出口等消息面 动增强， 以上因素后续无 增利好驱动，盘面情绪 | | | | 有回落， 期多单也可适当止盈。关注印标最 结 、出口政策动态。 | | | | 周四纯碱现货报价多数稳定， ...

Core Insights - In May, Dutch imports decreased by 0.7% year-on-year, indicating a slight contraction in demand for foreign goods [1] - Conversely, Dutch exports experienced a growth of 0.5% year-on-year, suggesting a stable performance in international trade [1] Import Analysis - The decline in imports may reflect changes in domestic consumption patterns or economic conditions affecting purchasing power [1] - A 0.7% decrease in imports could signal potential challenges for industries reliant on foreign goods [1] Export Analysis - The 0.5% increase in exports indicates resilience in the Dutch economy and competitiveness in global markets [1] - Growth in exports may benefit sectors such as manufacturing and agriculture, contributing positively to the overall economic outlook [1]

行业 油脂 日期 2025 年 7 月 11 日 研究员：余兰兰 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | 表1：行情回顾 | | --- | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 东莞菜油贸易商报价：东莞三菜 09+60 ，一菜 09+240。华东市场豆油基差价 格：一豆：现货基差 09+150，7 ...

在全球资源博弈的棋局中，一场"猫鼠游戏"正悄然上演。中国对关键矿物实施出口管制，本是为了维护国家安全和产业利 益，然而，一些美企却动起了歪脑筋，试图通过第三国转运的方式绕过禁令，偷拿中国的关键矿物。从泰国到墨西哥，矿 物的神秘"漂移"背后，隐藏着怎样的利益链条？ PART 01 美企绕过中国禁令拿矿 以下为路透社报道翻译内容： 海关和航运记录显示，自去年中国禁止向美国出口锑以来，这种用于电池、芯片和阻燃剂的金属正通过泰国和墨西哥异常 大量地流入美国，记录显示至少有一家中资企业参与了此类贸易。 中国主导着锑以及用于通信、半导体和军事技术的镓、锗的供应。在美国打压中国芯片行业后，中国于12月3日禁止向美国 出口这些矿物。 由此引发的贸易流向变化凸显出各国对关键矿物的争夺，以及中国在与美国争夺经济、军事和技术主导权过程中执行出口 管制的困境。 具体而言，贸易数据显示美国通过第三国转运货物——中国已承认这一现象的存在。 三位行业专家证实了这一判断，其中包括两家美国公司的高管。他们向路透社透露， 最近数月已从中国获取受管制矿物。 美国海关数据显示，去年12月至今年4月期间，美国从泰国和墨西哥进口了3,834公吨氧化锑， ...

Core Viewpoint - The discussions between Japan and China highlight concerns over China's export controls on rare earths and the potential impact on Japanese businesses, alongside calls for improved bilateral relations and communication despite existing tensions [1][2]. Group 1: Rare Earth Export Controls - Japan expressed strong concerns regarding China's tightened export controls on rare earths, which have significantly affected Japanese companies [1] - The Chinese government has implemented these controls as a countermeasure against the high tariff policies of the Trump administration since April [1] Group 2: Agricultural Imports - Japan's Foreign Minister, Taro Kono, requested the resumption of Japanese beef imports, which have been banned in China since 2001 due to BSE concerns [2] - The Chinese government recently lifted a ban on Japanese seafood imports related to the Fukushima nuclear disaster, indicating a potential shift in trade relations [2] Group 3: Bilateral Relations and Security Concerns - Both foreign ministers agreed to continue discussions to promote a "strategic mutually beneficial relationship" despite existing issues [2] - There is an increasing friction in security matters, with China enhancing its military capabilities and Japan's Self-Defense Forces remaining vigilant [2][3]

| | | | | 尿素早评20250711: 供应仍有压力,转机在于出口 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 日慶 | 单位 7月10日 7月9日 | | | | 变化值 | 変化值 | | | | | | | | (絶対值) | (相对值) | | 期现价格 | 尿素期货价格 (收盘价) | UR01 山西 | 元/吨 元/吨 | 1733.00 1720.00 | 1736.00 1700.00 | -3.00 20.00 | -0.17% 1.18% | | | | UR05 | 元/吨 | 1737.00 | 1736.00 | 1.00 | 0.06% | | | | UR09 | 元/吨 | 1777.00 | 1770.00 | 7.00 | 0.40% | | | | 山东 | 元/吨 | 1860.00 | 1840.00 | 20.00 | 1.09% | | | 国内现货价格 | 河南 | 元/吨 | 1850.00 | 1840.00 | 10.00 | 0.54% | | | (小顆粒) | 河 ...

春风动力 20250710 摘要 2025 年 1-5 月中国摩托车出口额同比增长 40.22%，达 45 亿美元，5 月单月增速约 27%，行业景气度高。春风动力一季度营收增长约 38%，受益于行业增长。 春风动力通过泰国工厂投产和墨西哥基地建成，分散产能布局，有效应 对特朗普政府反复的关税政策带来的风险，保障供应链稳定。 春风动力全地形车收入占比约 49%，是公司基本盘；集合电动车作为新 业务板块，2024 年销量 10 万辆，收入达 4 亿元，同比增速超 400%， 目标构筑第三成长曲线。 春风动力 2019 年至 2024 年营收复合增速为 35%，利润增速为 52%。全地形车辆产品高端化战略提升美国市场毛利率，净利润率逐渐 提升至接近 10%。 中国摩托车出口量在疫情后显著提升，2022 年至 2024 年出口占比不 断上升，反映全球市场对中国摩托车产品需求增加，春风动力摩托车外 销是增长的重要驱动引擎。 全球全地形车年销量约 100 万辆，UTV 和 SSV 是主要增量市场，2007 年至 2024 年销量从 28 万辆增长到 62 万辆，渗透率从 23%增长到 Q&A 美国与越南达成贸易协议以及 ...

智驾再升级，新周期的阿尔法机会——整车行业 2025 年 度中期投资策略 20250710 摘要 新能源汽车上半年保持 30%增长，但渗透率受价格战影响低于预期，徘 徊在 50%-52%。政策和监管干预有望缓解价格战压力，利好具备强产 品力的新能源车企。 整车领域看好理想、吉利、小米和比亚迪，受益于新车周期和海外扩张。 小鹏在智驾领域的发展及其芯片应用带来新机遇，值得关注。 上半年汽车销量良好，6 月批发量同比增长 25%，新能源汽车增长 30%。库存经历上升后于 5 月下旬至 7 月开始下降，目前处于相对低位。 政策补贴预计全年保持 4%的上牌增速，下半年增速或因高基数放缓。 类似于 2017 年，抢装效应和强新车周期企业有望推动创新高行情。 高阶智驾城市 OA 渗透率快速提升，从 2024 年的 9%增至 2025 年 5 月 的 15%以上，预计 2026 年将翻倍至 30%以上，受益于技术优化和用 户体验提升。 中国新能源汽车出口占比已达海外总量约 30%，纯电动车占比 33%， 插混车型占比 13%。欧洲市场需求回升，预计渗透率将从 20%提升至 32%，为中国车企提供机遇。 比亚迪、上汽、吉利和领 ...